Недавние события в экосистеме DeFi: открепление стейблкоинов, атаки на управление и ослабление регулирования

Проблема с постоянным отклонением sUSD

С момента принятия предложения SIP-420 sUSD наблюдается явное отклонение от привязки, и недавно он даже упал ниже 0,9 долларов. Это предложение вводит механизм "делегированного пула", нацеленный на поощрение пользователей к выпуску sUSD, его особенности включают:

• Снизить коэффициент залога до 200%
• Долги могут постепенно передаваться протоколу
• Пользователь в конечном итоге может не возвращать
• Протокол поглощает долг за счет прибыли и увеличения стоимости SNX

Этот дизайн повысил эффективность эмиссии SNX и одновременно снизил риски ликвидации для заемщиков. Однако рынок по-прежнему обеспокоен алгоритмическими стейблкоинами с внутренними залогами, и повышение эффективности эмиссии привело к увеличению предложения sUSD, что вызвало серьезный дисбаланс в пуле Curve. Кроме того, пользователи больше не управляют долгами активно, что лишило их возможности арбитража на рынке.

Решение проблемы открепления в основном зависит от повышения спроса на sUSD со стороны проектов или увеличения стимулов. Несмотря на то, что дизайн Synthetix относительно современен, влияние события с LUNA все еще ощущается, и рынок сомневается в приемлемости таких стейблкоинов.

инцидент с атакой на управление veCAKE

В последнее время одна DEX платформа обвинила один протокол в неправомерном использовании своих полномочий для управления эмиссией CAKE, что рассматривается как действие, наносящее ущерб интересам платформы. Однако этот результат не нарушает изначальный замысел механизма ve. Протокол получил право на управление, заблокировав vlCKP, что создало рынок взяток, аналогичный модели работы других подобных протоколов.

С точки зрения рынка, эта проблема возникает из-за недостаточной конкуренции за право управления. Лучшие решения могут включать установление верхнего предела стимулов для пулов или поощрение большего числа участников конкурировать за право голоса и т.д.

Некоторый известный разработчик предложил метод количественной оценки:

1. Рассчитайте количество CAKE, заблокированного через этот протокол.
2. Сравните одинаковое количество CAKE, использованное для поддержки "качественного пула" и выкупа сжигания.
3. Оцените, является ли поведение этого протокола более эффективным, чем прямая ликвидация.

Согласно его опыту, на некоторых платформах эффективность модели veToken в снижении объемов обращения токенов примерно в три раза выше, чем при прямом уничтожении.

BUIDL продолжает расти

• Увеличение на 24% за 7 дней, близко к преодолению 2,5 миллиарда долларов
• Последние 500 миллионов долларов роста не поступили от Ethena
• Возможно, привлекли новых инвесторов
• Данные на блокчейне могут быть связаны с кредитным протоколом Spark от MakerDAO

Бизнес RWA продолжает расти, но пока не интегрирован в экосистему Децентрализованных финансов, демонстрируя состояние "отсутствия связи с рынком, не имеющее отношения к розничным инвесторам."

Отмена закона о брокерах Децентрализованных финансов

11 апреля США официально отменили правило налогового агента для DeFi, установленное Налоговым управлением. Это решение рассматривается как значительная благоприятная новость для DeFi, указывая на то, что регуляторная политика смягчается в отношении DeFi, что может открыть пространство для большего числа инновационных приложений.

Запуск ликвидностного майнинга Unichain

Некоторые DEX платформы открывают ликвидность для своего нового проекта Unichain, предлагая 5000000 долларов США в качестве награды токенами, охватывающей 12 торговых пар. Это первая крупномасштабная деятельность по ликвидности на этой платформе с 2020 года, направленная на привлечение ликвидности для Unichain.

Расширение Euler на Avalanche

• TVL увеличился на 50% за месяц
• Рост в основном связан с стимулирующими мерами
• Вошел в топ-10 по TVL в кредитных протоколах

Запущен Cosmos IBC Eureka

• на основе IBC v2
• Каждый раз, когда происходит транзакция, газ будет сжигать ATOM
• Поддержка кросс-чейна между Cosmos и EVM цепями
• В настоящее время поддерживаются основные активы сети Ethereum и Cosmos.
• За последнюю неделю в Cosmos hub было привлечено 1,1 миллиарда долларов.

Это обновление принесло новые ценностные драйверы для ATOM и обещает улучшить проблему разрыва между ATOM и развитием экосистемы. Однако необходимо наблюдать за устойчивостью притока средств.

Другие динамики

• Некоторый DAO начал официально выкупать токены
• Предложение Pendle запустить токен PT на одной из платформ кредитования
• Berachain обновил правила распределения наград POL, установив максимальную долю распределения для одного Reward Vault на уровне 30%
• Berachain вводит новый комитет попечителей, ответственный за проверку RFRV
• Некий протокол планирует скорректировать ликвидность POL для поддержания высоких стимулов
• yBGT Yearn запустился на Berachain

После быстрого роста Berachain вошел в период коррекции, и официальные лица внесли изменения в распределение стимулов. Несмотря на недавний отток TVL, активность в Децентрализованных финансах остается высокой. В дальнейшем необходимо следить за интеграцией большего количества протоколов и изменениями TVL.