37 trilyon dolar kamu borcu! Şifreleme varlıklar, Amerika'nın borç krizini gerçekten çözebilir mi? Bitcoin yasası ve stablecoin'in kurtuluş yanılsaması

Amerikan devlet tahvilleri 37 trilyon dolara (ki kişi başına 10.8 milyon dolardan fazla) yükselmeye devam ederken, Beyaz Saray'ın harcama kesintileri ve vergi artırma politikalarının etkisi pek az oldu. Kripto sektöründeki Balaji Srinivasan, hükümetin taahhütlerine dayanarak gerçek borcun 175.3 trilyon dolara kadar çıktığını hesapladı. Bu "kapitalizm cehennemi" karşısında, kripto paralar büyük umutlar taşımaktadır: VanEck modeli, eğer "Bitcoin Yasası" uygulanırsa (2029 yılına kadar bir milyon BTC satın alınması) 2049 yılına kadar Bitcoin rezervlerinin devlet tahvillerinin %18'ini karşılayabileceğini göstermektedir; küresel stabilcoin talebi de ABD tahvilleri alım gücünü artırabilir. Ancak güçlü dolar paradoksu, politika çelişkileri ve borç ölçeğinin doğası, kripto planlarını hala uygulanabilirlik belirsizliğine sokmaktadır.

Borç Uçurumu: 37 Trilyon Sadece Buzdağının Görünen Kısmı

• **Resmi veriler dikkat çekici: ** ABD Hazine Borcu 36.99-37.21 trilyon dolar, kişi başına borç 10.8 bin dolar.
• Gizli Borç Korkusu: Kripto sektöründen Balaji Srinivasan, 2024 mali yılı raporuna atıfta bulunarak, sosyal güvenlik, sağlık sigortası gibi devlet taahhütleri dahil edildiğinde, gerçek borcun 175,3 trilyon dolara ulaştığını belirtti.
• Tarihsel Borç Motoru: Vietnam Savaşı, 2008 Finansal Krizi, COVID-19 Salgın Yardımları gibi olaylar borcu sürekli artırdı, negatif büyüme dönemi çoktan sona erdi.
• İflas Hayaleti Dolanıyor: Yunan ekonomist Yanis Varoufakis, "Borç, kapitalizm için, Hristiyanlık için cehennem gibidir" diye uyarıyor; hükümetin kapanma krizine dair tarihsel gerçekler, iflas riskinin her zaman var olduğunu gösteriyor.

Politika Krizi: Gümrük Vergileri ve Güçlü Dolar Arasındaki İkilem

• Borç Tavanı Büyüsü: Kongre sürekli olarak borç tavanı belirliyor ve sürekli olarak rekorları kırıyor, 2025 Mayıs'ında en son 4 trilyon dolar artırıldı.
• Dolar Hegemonyası Paradoksu:
  • Küresel rezerv para birimi statüsü, dolara olan talebi artırırken, tam tersine ABD'nin ihracat rekabetçiliğini zayıflatmaktadır.
  • Trump, doların zayıflamasını ve ihracatı artırmayı deniyor, ancak Fed'in faiz indirimini reddetmesi, askeri harcama artışı ve vergi indirim planı ("One Big, Beautiful Bill") ile politika çatışmasına yol açıyor.
• Gümrük Vergisi Artışı Yanılsaması: Temmuz ayında gümrük vergisi geliri 29 milyar dolara ulaştı, ancak bu federal gelirlerin %3'ünden daha azını oluşturuyor ve maliyetler yerli tüketicilere yansıtılıyor. Savunma gibi harcamalardaki artış, gelir artışının etkisini daha da azaltıyor ve borç azaltımına katkısı yok denecek kadar az.

şifreleme kurtuluşu: Bitcoin Hazine ve stablecoin ütopiyası

• Bitcoin Yasası Fantezisi:
• Senatör Cynthia Lummis, 2029'dan önce bütçe ile 1 milyon Bitcoin satın almayı önerdi.
  • VanEck modeli tahminleri: BTC'nin yıllık %25 değer artışı, %5'lik devlet tahvili büyümesini geride bırakacak, 2049 yılına kadar 21 trilyon Bitcoin rezervi, %18 borcu karşılayabilir (o zaman borç 116 trilyon olacak).
  • Gerçekçilik: ABD hükümetinin herhangi bir alım belirtisi yoktur ve %25 yıllık getiri yüksek riskli bir varsayımdır.
• Stablecoin'ların Gizli Kan Bağışı:
  • Küresel stablecoin talebi, ihraççıları ABD Hazine tahvilleri ve dolar rezervleri artırmaya zorlayarak, dolaylı olarak tahvil piyasasını desteklemektedir.
  • Varlık tokenizasyonu veya banka maliyetlerini düşürmek, fonları serbest bırakarak ABD tahvillerini artırmak.
• Güçlü Doların İki Yüzü: Stabilcoin destekli dolar talebi, ihracat rekabetçiliğini daha da zayıflatacak ve "likidite tuzağına" sürükleyecek.

Sonuç: Teknolojik İyimserlik Mali Yapısal Krizi Kıramaz Kripto varlıklar savunucularının tasvir ettiği borç çözüm önerileri - ister Bitcoin rezervlerinin değer artışı miti, ister stablecoinlerin ABD tahvil talebini artırması - 37 trilyon dolar (hatta 175 trilyon dolar) olan borç canavarı karşısında hala idealist görünüyor. Trump yönetiminin gümrük savaş taktikleri ve dolar oyunu çelişkili bir politika labirentine girmişken, "Bitcoin Yasası" daha çok bir hayal gibi duruyor. Borç krizinin doğası, mali disiplinin kaybedilmesi ve sosyal yardım taahhütlerinin aşırı genişlemesi gibi yapısal bir sorundur; kripto varlıklar finansal yenilik araçları olarak baskıyı kısmen hafifletebilir, ancak temel mali reformların yerini alamaz. "Doğu'yu yıkıp batıyı inşa etmek" bir norm haline geldiğinde, belki de Balaji'nin dediği gibi: bu borç, Amerika'nın asla ödeyemeyeceği bir borç.