Kaynak: Cointelegraph
Orijinal Metin: "RWA tokenizasyonu olmadan, geleneksel finans piyasası hayatta kalamaz"
Görüş: Abdul Rafay Gadit, ZIGChain'in kurucu ortağı
Amerika’nın gümrük sistemi açıkça küresel ticaret savaşını teşvik etti ve yatırımcıları istikrarlı, kazanç sağlayabilecek alternatifler aramaya zorladı. Derinlemesine analizler, likidite eksikliği, şeffaflık ve ölçeklenebilirlik sorunlarının uzun süredir küresel finansal piyasaları rahatsız ettiğini gösteriyor. Ticaret savaşı olup olmaması fark etmeksizin, zaten pek sağlıklı değiller.
Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları (RWAs) ortaya çıktı - neyse ki. Öncelikle, belirsiz piyasa koşulları ve etkisiz dalgalanmalarda yatırımcılar için öngörülebilir getiri sağlamaktadırlar.
En önemlisi, RWA'lar geleneksel finansın can simididir çünkü piyasa likiditesini artırır, opak piyasaları daha şeffaf hale getirir ve finansın daha demokratik olmasını sağlar. Geleneksel finansal piyasaların, önümüzdeki on yılda alaka düzeyini korumak için RWA'ları entegre etmesi -reddetmek yerine- gerekmektedir.
RWAs'nın kurtarıcı rolü
Geleneksel finansal sistemde, sermayenin "hesaplanabilirliği" yavaş, pahalı ve güvenilmez aracılar (örneğin bankalar) aracılığıyla sağlanır. Örneğin, bu kurumlar genellikle yatırım portföylerini hızlı bir şekilde yeniden dengeleyemezler.
Bu, pazarın kapsamını sınırladı ve tüketiciler de bu nedenle büyük kayıplara uğradı. Genel olarak bir güven sorunu var ve fon yöneticileri büyük bir idari yük ile karşı karşıya. Nihai sonuç şudur: Kar eden aracılar dışında herkes zarar görüyor.
Bu da özel sermaye finansmanının 2024'te %24 azalmış olmasının nedenidir (McKinsey raporuna göre). Aynı şekilde, SIFMA'nın 2025 yılı sermaye piyasası görünümünde ortaya koyduğu gibi, 2020 yılından bu yana ABD hisse senedi ihracındaki yıllık azalma %0.6'dır. Bu süre zarfında halka arzlar da %8.5 azalmıştır.
RWAs bu sorunları çözüyor. Portföy yönetimini daha basit ve kesintisiz hale getiriyor, hatta dalgalı piyasalarda bile ölçeklenebilir sermaye dağıtımı sağlıyor.
Tokenizasyon, doğrulanabilir işlemleri otomatikleştirerek hassas, belirleyici ve güvene dayanmayan bir ekonomiyi teşvik etti - mevcut durumu köklü bir şekilde değiştirdi. Ayrıca, yatırımcılara mevcut ve yeni küresel finansal piyasalara düşük risk, düşük maliyet ve hızlı erişim fırsatları sunuyor.
Anlaşılan o ki, 2024'te zincir üzerindeki RWAs %85 büyüyerek 15 milyar doları aştı. Bu trend hala ivme kazanıyor. RWAs, kripto alanında en üst düzey yatırım kategorisi olmaya devam etmesi bekleniyor.
RWAlar son zamanlarda 170 milyar doları aşan yeni bir tarihi zirveye ulaştı ve 82.000'den fazla varlık sahibine sahip. Dikkate değer bir şekilde, tokenize edilmiş özel kredi, RWAlar sektöründeki en büyük varlık olup, piyasa değeri 11 milyar doları aşmaktadır.
Açıkça, 10 milyar dolarlık likidasyon ve genel devam eden piyasa dalgalanmalarıyla karşı karşıya kalan yatırımcılar RWAs'ı tercih ettiler. Ayrıca, bu varlık sınıfı özel kredilerin yeniden yükselmesine olanak tanıyor ve gelecekteki finansal piyasaların temelini atıyor.
"Akıllı para" RWAs'a bahse giriyor
JPMorgan Chase, BlackRock, UBS, Citigroup, Goldman Sachs - geleneksel finansın tüm büyük isimleri RWA alanına girdi. Bu "akıllı para" kurumlarından gelen sermaye girişleri, zincir üstü özel kredilerin %40 oranında büyümesine yardımcı olurken, tokenize edilmiş Hazine tahvilleri bir bütün olarak %179 arttı.
Tüm bunlar sadece olağan çeşitlendirme ve sermaye genişlemesi olabilir. Ancak Franklin Templeton'ın Franklin On-Chain ABD Hükümeti Para Fonu (FOBXX) ve BlackRock'ın Dolar Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BUIDL) gibi fonlar, daha uzun vadeli motivasyonlar olduğunu düşündürüyor.
FOBXX ve BUIDL gibi girişimler, daha kısa uzlaşma süreleri, daha kolay likidite erişimi, daha iyi işlem ortamları gibi geliştirmelere odaklanarak para piyasasını değiştirmektedir.
Tokenizasyon teknolojisini kullanarak, geleneksel likidite eksikliği olan piyasalarda (örneğin, özel kredi alanında) yeni gelir üretme fırsatları sunmaktadırlar. PwC'nin verilerine göre, bu 15 trilyon dolarlık bir devrim olabilir. S&P Global de özel kredi tokenizasyonunu "yeni dijital cephe" olarak değerlendirmekte ve likidite ile şeffaflık sorunlarını çözmektedir.
Bu nedenle, RWA'lar, 450 trilyon dolarlık geleneksel finans piyasasının neredeyse dörtte birini kontrol eden kurumsal yatırımcılar için uygulanabilir ve daha çekici bir seçenek haline geliyor. Bu, yeterince güçlü bir uyarı sinyali ve ayrıca "perakende" kullanıcılarından (yani piyasanın geri kalan dörtte üçü) RWA'lara olan talep de sürekli artıyor.
Bireysel yatırımcılar RWAs'ın nihai hedefidir.
Kuruluşların RW'ları benimsemesi, ilk farkındalıklarını artırmak için son derece önemlidir. Her halükarda, onların eylemleri piyasayı etkileyecektir. Ancak uzun vadede, bireysel perakende kullanıcılar RW'lardan en fazla faydayı sağlayacak gruptur.
RWAs, sermaye piyasalarını sıradan yatırımcılar için daha erişilebilir hale getiriyor, bankacılık sistemine hiç erişimi olmayan gruplar da dahil. Örneğin, mülkiyetin bölünmesi, daha az sermayeye sahip yatırımcıların, yalnızca zengin aile ofisleri ve kurumlara ait olan büyük varlıklara erişim sağlamasına olanak tanıyor.
Bu avantajlar sayesinde, perakende kullanıcılar geleneksel ve özel finansal varlıklar ve piyasalar yerine RWA'ları seçecekler. Artık sosyal yatırım platformları gibi çözümler aracılığıyla, perakende kullanıcılar yeni finansal fırsatlara daha sezgisel ve sorunsuz bir şekilde erişim sağlayabiliyor, bu da her şeyi açık hale getiriyor.
Mastercard, Tren Finance ve VanEck'ten gelen bir dizi rapor, RWAs'ın büyük büyüme potansiyelini göstermektedir. Önümüzdeki dört ila beş yıl içinde, bu büyümenin 50 milyar dolar ile 30 trilyon dolar arasında olması muhtemeldir.
Perakende kullanımın geniş kabulü bu büyümeyi destekleyecek, eğer geleneksel pazarlar RW'leri uyum sağlamazsa veya benimsemezse, çoğu kullanıcıyı kaybedecekler. Kurumsal ve perakende sermayenin bu yeni alana girişiyle, geleneksel sistemler varoluşsal bir sınavla karşı karşıya kalacak.
Şu anda, güçlü araçlar ve platformlar RWAs'ı kullanarak geleneksel finans piyasaları ile yeni piyasalar arasındaki boşluğu kapatmaktadır. Bu, sorunun başka bir şeyden çok niyet ve öncelikler ile ilgili olduğu anlamına geliyor.
Yetişmek ya da elenmek - işte bilginin özü. Bu, çok uzun süre beklediği için acil bir meydan okuma. En güzel yanı, geleneksel varlıkların zincirleme olması ve piyasanın RWA'ları kullanmasıdır; bu, ihraççılar, kurumlar ve perakende kullanıcılar için çift taraflı kazanç sağlayacaktır. Bu, dünyanın finansal açıdan ihtiyaç duyduğu şeydir ve tüm çabayı hak ediyor.
Görüş Abdul Rafay Gadit, ZIGChain'in kurucu ortağıdır.
İlgili: Blok zinciri birlikte çalışabilirliği, kurumların başarısını hızlandıracak
Bu makale yalnızca genel bilgi amacıyla sunulmuştur ve hukuki veya yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Metinde ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil etmekte olup, Cointelegraph'ın görüşlerini veya fikirlerini yansıtmamaktadır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Eğer RWA tokenizasyonu yoksa, geleneksel finans piyasası hayatta kalamaz.
Kaynak: Cointelegraph Orijinal Metin: "RWA tokenizasyonu olmadan, geleneksel finans piyasası hayatta kalamaz"
Görüş: Abdul Rafay Gadit, ZIGChain'in kurucu ortağı
Amerika’nın gümrük sistemi açıkça küresel ticaret savaşını teşvik etti ve yatırımcıları istikrarlı, kazanç sağlayabilecek alternatifler aramaya zorladı. Derinlemesine analizler, likidite eksikliği, şeffaflık ve ölçeklenebilirlik sorunlarının uzun süredir küresel finansal piyasaları rahatsız ettiğini gösteriyor. Ticaret savaşı olup olmaması fark etmeksizin, zaten pek sağlıklı değiller.
Tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları (RWAs) ortaya çıktı - neyse ki. Öncelikle, belirsiz piyasa koşulları ve etkisiz dalgalanmalarda yatırımcılar için öngörülebilir getiri sağlamaktadırlar.
En önemlisi, RWA'lar geleneksel finansın can simididir çünkü piyasa likiditesini artırır, opak piyasaları daha şeffaf hale getirir ve finansın daha demokratik olmasını sağlar. Geleneksel finansal piyasaların, önümüzdeki on yılda alaka düzeyini korumak için RWA'ları entegre etmesi -reddetmek yerine- gerekmektedir.
RWAs'nın kurtarıcı rolü
Geleneksel finansal sistemde, sermayenin "hesaplanabilirliği" yavaş, pahalı ve güvenilmez aracılar (örneğin bankalar) aracılığıyla sağlanır. Örneğin, bu kurumlar genellikle yatırım portföylerini hızlı bir şekilde yeniden dengeleyemezler.
Bu, pazarın kapsamını sınırladı ve tüketiciler de bu nedenle büyük kayıplara uğradı. Genel olarak bir güven sorunu var ve fon yöneticileri büyük bir idari yük ile karşı karşıya. Nihai sonuç şudur: Kar eden aracılar dışında herkes zarar görüyor.
Bu da özel sermaye finansmanının 2024'te %24 azalmış olmasının nedenidir (McKinsey raporuna göre). Aynı şekilde, SIFMA'nın 2025 yılı sermaye piyasası görünümünde ortaya koyduğu gibi, 2020 yılından bu yana ABD hisse senedi ihracındaki yıllık azalma %0.6'dır. Bu süre zarfında halka arzlar da %8.5 azalmıştır.
RWAs bu sorunları çözüyor. Portföy yönetimini daha basit ve kesintisiz hale getiriyor, hatta dalgalı piyasalarda bile ölçeklenebilir sermaye dağıtımı sağlıyor.
Tokenizasyon, doğrulanabilir işlemleri otomatikleştirerek hassas, belirleyici ve güvene dayanmayan bir ekonomiyi teşvik etti - mevcut durumu köklü bir şekilde değiştirdi. Ayrıca, yatırımcılara mevcut ve yeni küresel finansal piyasalara düşük risk, düşük maliyet ve hızlı erişim fırsatları sunuyor.
Anlaşılan o ki, 2024'te zincir üzerindeki RWAs %85 büyüyerek 15 milyar doları aştı. Bu trend hala ivme kazanıyor. RWAs, kripto alanında en üst düzey yatırım kategorisi olmaya devam etmesi bekleniyor.
RWAlar son zamanlarda 170 milyar doları aşan yeni bir tarihi zirveye ulaştı ve 82.000'den fazla varlık sahibine sahip. Dikkate değer bir şekilde, tokenize edilmiş özel kredi, RWAlar sektöründeki en büyük varlık olup, piyasa değeri 11 milyar doları aşmaktadır.
Açıkça, 10 milyar dolarlık likidasyon ve genel devam eden piyasa dalgalanmalarıyla karşı karşıya kalan yatırımcılar RWAs'ı tercih ettiler. Ayrıca, bu varlık sınıfı özel kredilerin yeniden yükselmesine olanak tanıyor ve gelecekteki finansal piyasaların temelini atıyor.
"Akıllı para" RWAs'a bahse giriyor
JPMorgan Chase, BlackRock, UBS, Citigroup, Goldman Sachs - geleneksel finansın tüm büyük isimleri RWA alanına girdi. Bu "akıllı para" kurumlarından gelen sermaye girişleri, zincir üstü özel kredilerin %40 oranında büyümesine yardımcı olurken, tokenize edilmiş Hazine tahvilleri bir bütün olarak %179 arttı.
Tüm bunlar sadece olağan çeşitlendirme ve sermaye genişlemesi olabilir. Ancak Franklin Templeton'ın Franklin On-Chain ABD Hükümeti Para Fonu (FOBXX) ve BlackRock'ın Dolar Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BUIDL) gibi fonlar, daha uzun vadeli motivasyonlar olduğunu düşündürüyor.
FOBXX ve BUIDL gibi girişimler, daha kısa uzlaşma süreleri, daha kolay likidite erişimi, daha iyi işlem ortamları gibi geliştirmelere odaklanarak para piyasasını değiştirmektedir.
Tokenizasyon teknolojisini kullanarak, geleneksel likidite eksikliği olan piyasalarda (örneğin, özel kredi alanında) yeni gelir üretme fırsatları sunmaktadırlar. PwC'nin verilerine göre, bu 15 trilyon dolarlık bir devrim olabilir. S&P Global de özel kredi tokenizasyonunu "yeni dijital cephe" olarak değerlendirmekte ve likidite ile şeffaflık sorunlarını çözmektedir.
Bu nedenle, RWA'lar, 450 trilyon dolarlık geleneksel finans piyasasının neredeyse dörtte birini kontrol eden kurumsal yatırımcılar için uygulanabilir ve daha çekici bir seçenek haline geliyor. Bu, yeterince güçlü bir uyarı sinyali ve ayrıca "perakende" kullanıcılarından (yani piyasanın geri kalan dörtte üçü) RWA'lara olan talep de sürekli artıyor.
Bireysel yatırımcılar RWAs'ın nihai hedefidir.
Kuruluşların RW'ları benimsemesi, ilk farkındalıklarını artırmak için son derece önemlidir. Her halükarda, onların eylemleri piyasayı etkileyecektir. Ancak uzun vadede, bireysel perakende kullanıcılar RW'lardan en fazla faydayı sağlayacak gruptur.
RWAs, sermaye piyasalarını sıradan yatırımcılar için daha erişilebilir hale getiriyor, bankacılık sistemine hiç erişimi olmayan gruplar da dahil. Örneğin, mülkiyetin bölünmesi, daha az sermayeye sahip yatırımcıların, yalnızca zengin aile ofisleri ve kurumlara ait olan büyük varlıklara erişim sağlamasına olanak tanıyor.
Bu avantajlar sayesinde, perakende kullanıcılar geleneksel ve özel finansal varlıklar ve piyasalar yerine RWA'ları seçecekler. Artık sosyal yatırım platformları gibi çözümler aracılığıyla, perakende kullanıcılar yeni finansal fırsatlara daha sezgisel ve sorunsuz bir şekilde erişim sağlayabiliyor, bu da her şeyi açık hale getiriyor.
Mastercard, Tren Finance ve VanEck'ten gelen bir dizi rapor, RWAs'ın büyük büyüme potansiyelini göstermektedir. Önümüzdeki dört ila beş yıl içinde, bu büyümenin 50 milyar dolar ile 30 trilyon dolar arasında olması muhtemeldir.
Perakende kullanımın geniş kabulü bu büyümeyi destekleyecek, eğer geleneksel pazarlar RW'leri uyum sağlamazsa veya benimsemezse, çoğu kullanıcıyı kaybedecekler. Kurumsal ve perakende sermayenin bu yeni alana girişiyle, geleneksel sistemler varoluşsal bir sınavla karşı karşıya kalacak.
Şu anda, güçlü araçlar ve platformlar RWAs'ı kullanarak geleneksel finans piyasaları ile yeni piyasalar arasındaki boşluğu kapatmaktadır. Bu, sorunun başka bir şeyden çok niyet ve öncelikler ile ilgili olduğu anlamına geliyor.
Yetişmek ya da elenmek - işte bilginin özü. Bu, çok uzun süre beklediği için acil bir meydan okuma. En güzel yanı, geleneksel varlıkların zincirleme olması ve piyasanın RWA'ları kullanmasıdır; bu, ihraççılar, kurumlar ve perakende kullanıcılar için çift taraflı kazanç sağlayacaktır. Bu, dünyanın finansal açıdan ihtiyaç duyduğu şeydir ve tüm çabayı hak ediyor.
Görüş Abdul Rafay Gadit, ZIGChain'in kurucu ortağıdır.
İlgili: Blok zinciri birlikte çalışabilirliği, kurumların başarısını hızlandıracak
Bu makale yalnızca genel bilgi amacıyla sunulmuştur ve hukuki veya yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Metinde ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil etmekte olup, Cointelegraph'ın görüşlerini veya fikirlerini yansıtmamaktadır.