Stabilcoin Altın Çağı Geliyor: USDT ve USDC'nin Gelişim Süreci ve Gelecek Yapısı

Amerika Birleşik Devletleri Senatosu, 68 oyla kabul edilen ve 30 oyla reddedilen sonuçla "GENIUS Yasası"nı onayladı. Stabilcoin sektörü yeni gelişim fırsatlarıyla karşı karşıya. Circle, 20 milyar doların üzerinde piyasa değeri ile ABD borsa piyasasına girdiğinde, stabilcoin pazarının yapısı sessizce değişiyor. USDC, uyumluluk, sübvansiyon ve faiz kazanma stratejileri ile Solana ekosisteminde aktif bir performans sergilerken, USDT, merkeziyetsizlik, çeşitlendirilmiş dağıtım ve gerçek ödeme uygulamaları ile uluslararası ticaret ve küresel para alanında önemli bir rol oynamaktadır.

stablecoin pazarının evrimi

USDT ve USDC'nin mevcut stablecoin pazarının "lideri" ve "ikincisi" haline gelmesi tesadüf değil. 12 Haziran itibarıyla, USDT'nin piyasa değeri yaklaşık 156 milyar USD, pazar payı %62,1; USDC'nin piyasa değeri yaklaşık 60,8 milyar USD, pazar payı %24,2. Diğer stablecoin projeleri toplamda %15'ten daha az bir paya sahip.

2019 yılı, USDT ile USDC'nin rekabet ettiği kritik bir yıl oldu. O yıl USDT, TRON ile işbirliği yaptı ve TRON, Bitcoin ve Ethereum'dan sonra USDT'nin ihraç edildiği üçüncü büyük ağ haline geldi. 2020'de DeFi patlaması, USDT'ye yeni bir ivme kazandırdı; piyasa değeri Haziran ayında 9.5 milyar USD'ye ulaşarak pazar payı %86.5 oldu. Aynı dönemde USDC'nin piyasa değeri yalnızca 1.1 milyar USD olup, pazar payı %6.79'du. Temmuz 2020'de, USDT 10 milyar USD'yi aşan ilk stabilcoin projesi oldu.

USDC için 2019, zorlu bir yıl oldu. Circle, maliyetleri kontrol altına almak için birçok işini sattı ve USDC gelişimine odaklandı. Mart 2020'de, Circle platformu yükseltildi, USDC hesap sistemi ve API'si tanıtıldı, bu da geliştiricilerin ödeme sistemine erişimini büyük ölçüde kolaylaştırdı. 2020 yılının sonunda, USDC'nin dolaşım hacmi, yılın başındaki 400 milyon USD'den neredeyse 4 milyar USD'ye yükseldi.

2022 Haziran'ında, Terra ekosisteminin çöküşünden etkilenen USDT'nin piyasa değeri bir ara 66.9 milyar dolara düştü, USDC ise 55 milyar dolara yükseldi, ikisi arasındaki fark 12 milyar dolara kadar küçüldü. Ancak sonrasında USDT tekrar farkı açtı ve liderliğini sürdürdü.

USDT'nin gelişim yolu: merkeziyetsiz aracılar

USDT, merkeziyetsiz aracı hizmet sağlayıcısı olmak için "sol yol"u seçti. Tether'in kilit ismi Giancarlo Devasini'nin geleneksel dışı iş anlayışı, USDT'nin düzenleyici gri alanda hızlı bir şekilde gelişmesini sağladı.

Tether CEO Paolo Ardoino, şirketi "aracısız altyapı sağlayıcısı" olarak konumlandırdı; amacı, kullanıcıların geleneksel finans ve teknoloji devlerinin kontrolünden kurtulmalarına ve bireysel egemenliklerini elde etmelerine yardımcı olmaktır. USDT'nin avantajları arasında:

• Rezerv fon denetimi görece olarak şeffaf değil
• İşlem kayıtları blok zincirinde saklanır, şeffaflık ve değiştirilemezlik sağlar.
• Kullanıcı, yönetilmeyen cüzdandaki USDT üzerinde doğrudan kontrol hakkına sahiptir.
• DeFi, DEX, CEX gibi senaryolarda serbestçe dolaşabilir.
• Tether, USDT'nin ihraç, imha ve rezerv yönetim yetkisine sahiptir.

Tether'in gelecekte madencilik, AI, dijital tarım, eğitim, mobil iletişim gibi birçok alana girmeyi planladığı ve güçlü bir genişleme hırsı sergilediği görülüyor.

USDC'nin geliştirme stratejisi: merkeziyete uygunluğu benimsemek

Buna karşın, Circle daha temkinli bir merkezileşmiş uyum yolunu seçti. Circle, Avrupa Elektronik Para Kuruluşu lisansı ve New York BitLicense dahil olmak üzere tam bir uyum lisansı seti alan kripto sektörü için ilk şirkettir.

Circle, "regülasyon önceliği" ilkesine bağlı kalarak yüksek kaliteli banka iş birlikleri kurdu ve Coinbase gibi stratejik ortaklarla birlikte USDC'nin geniş çapta dağıtımını gerçekleştirdi. Circle, esasen rezerv faiz gelirine dayanmakta olup, halka arz sonrası yeni iş modelleri geliştirebilir.

USDC'nin uyum açısından avantajları şunlardır:

• Amerika'da para hizmetleri işletmesi olarak kayıtlı olmak, ilgili mevzuata uymak
• Amerika'nın 49 eyaletinde ve diğer bölgelerde para aktarım lisansına sahip
• Singapur Finans Otoritesi'nden ana ödeme kuruluşu lisansı almak
• Fransa elektronik para kurumu lisansını aldı, Avrupa'da USDC ve EURC ihraç edebilir.

Gelecekte USDC, ABD düzenleyici politikalarının olumlu etkisiyle global işlerini daha da genişletebilir, kurumsal seviyede ödemelerde, PayFi ve TradFi gibi alanlarda güçlenebilir. Aynı zamanda, USDC, Solana ekosisteminin ana dolaşım stabilcoin'i olarak, gelecekteki gelişme potansiyeli umut verici.

Sonuç

USDT ve USDC, on yılı aşkın bir gelişimden sonra, nihayet stabilcoinlerin "nokta nokta elektronik ödeme sistemi" olarak yeni bir fırsatla karşılaştı. USDT, yüzlerce trilyon dolarlık sınır ötesi dış ticaret ve yaşam ödemeleri pazarına yönelirken, USDC, milyonlarca trilyon dolarlık küresel yasal elektronik para pazarını hedefliyor. "GENIUS Yasası"nın yürürlüğe girmesiyle, stabilcoin endüstrisinde yeni bir rekabet dönemi başlamıştır.