Küresel finansal sarsıntı Bitcoin büyük düşüş 20% Dijital altın güvenli liman işlevi sorgulanıyor

9 Mart 2020, finans tarihine geçecektir.

1987'deki "Kara Pazartesi"den sonra, ABD borsa piyasası limit kesme mekanizmasını uygulamaya başladı. Ardından geçen on yıllar içinde, 27 Ekim 1997'de Dow Jones Sanayi Endeksi %7.18 düştü ve ilk kez limit kesme mekanizmasını tetikleyerek, 1915'ten bu yana tek günde en büyük düşüşü kaydetti.

9 Mart 2020, COVID-19 pandemisinin yayılması, ABD seçimleri ve ham petrol fiyatlarındaki sert düşüş gibi birçok faktörün etkisiyle, ABD borsası yeniden çöküş yaşadı ve tarihteki ikinci kez işlem durdurma (circuit breaker) tetiklendi, dünya borsaları da buna bağlı olarak dalgalandı.

Aynı dönemde, kripto para piyasası da büyük bir darbe aldı. "Dijital Altın" olarak anılan Bitcoin, 8000 dolar ve 7800 dolar olmak üzere iki önemli destek seviyesini ardışık olarak aştı ve 9170 dolardan 7680 dolara düştü, iki günde yaklaşık %20'lik bir kayıp yaşadı. Birçok büyük borsa, sözleşme ticaretinde yaşanan tasfiye miktarının neredeyse 700 milyon dolara ulaştığını bildirdi.

Analistler genel olarak, Amerikan borsasındaki büyük düşüşün birden fazla faktörün bir araya gelmesinin sonucu olduğunu düşünüyor. Daha önce, küresel finansal piyasalarda likiditenin yetersiz olduğu, fiili fon miktarının beklenenden düşük olduğu görülmüştü. Ayrıca, piyasada yüksek kaldıraç oranları, likidite krizini kolayca tetikleyebilir.

Küresel finans piyasaları eş zamanlı olarak büyük bir düşüş yaşadı ve bu da güvenli liman talebinin artmasına neden oldu. Panik havası, yatırımcıların hisse senetlerini satmalarına ve emtia vadeli işlem piyasalarından çekilmelerine neden oldu; fonlar altın, nakit ve devlet tahvilleri gibi güvenli varlıklara yöneldi.

Blockchain alanında, Bitcoin kıtlığı nedeniyle değer saklama işlevine sahip olarak görülmektedir ve potansiyel bir güvenli liman varlığı olarak düşünülmüştür. Ancak, bu küresel finansal varlıkların çöküşünde, Bitcoin altın gibi yükselmekte başarısız oldu, aksine büyük bir düşüş yaşadı.

O halde, "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin, kriz anlarında bir güvenli liman varlığı rolü oynayabilir mi?

Bazı üst düzey analistler, Bitcoin'in güvenli bir varlık olarak görülmesi görüşünün fazla iyimser olduğunu belirtiyor. Bitcoin pazarının boyutu nispeten küçük olduğundan, geleneksel finans piyasalarındaki büyük miktardaki fonların aniden akınını kaldıramayacak. Ayrıca, Bitcoin fiyatı aşırı dalgalı, 2019'un ilk yarısında %300 artış gösterirken, ikinci yarısında neredeyse %50 düştü. Bu kadar yüksek dalgalanma, profesyonel yatırım ekiplerinin onu güvenli bir araç olarak kullanmasını zorlaştırıyor.

Risk yönetimi açısından, Bitcoin şu anda altın kadar güvenli değildir. Piyasa derinliğinin yetersizliği ve ana akım anlayış ve konsensüsün henüz oluşmamış olması nedeniyle, Bitcoin daha çok yüksek volatiliteye sahip ve likidite ile yüksek derecede ilişkili bir risk varlığı olarak görülmektedir, bir güvenli liman varlığı değil.

Ancak, Bitcoin'in şu anda bir değer saklama varlığı olmaması, sonsuza dek olamayacağı anlamına gelmez. Geleneksel finans piyasalarına kıyasla, Bitcoin hala niş bir varlıktır. Şu anda buna değer saklama varlığı demek için erken olsa da, "dijital altın" yolunda, Bitcoin kuşkusuz en uzağa giden ve en umut veren varlıktır.

Yatırımcılar, Bitcoin pazarının yüksek volatilitesine rasyonel bir şekilde yaklaşmalı, dikkatli kararlar almalı ve risklerden kaçınmalıdır.