RWA Hazine Token Pazar Analizi: TProtocol V2'nin Fırsatları ve Zorlukları
Mevcut piyasa, hem varlık açısından saf hem de sıradan kullanıcıların erişiminde kolay bir devlet tahvili Token'ına ihtiyaç duymaktadır. TProtocol V2, bu piyasa boşluğunu doldurmak için ortaya çıkmıştır. Bu makale, RWA devlet tahvili Token'ları alanındaki mevcut durumu ve TProtocol'ün çözdüğü sorunları inceleyecektir.
TProtocol görünüşte bir kredi ürünü. Desteklenen Matrixdock havuzunu örnek alırsak, RWA alanında ilk üçte yer alan Matrixdock, ihraç ettiği devlet tahvili tokenı STBT'yi teminat olarak kullanarak USDC ödünç almasına olanak tanır. USDC mevduat kullanıcıları, AAVE'nin aUSDC'sine benzer bir faiz getiren token olan rUSDP'yi alır.
Dikkate değer olan, STBT kredi değerinin (LTV) %100.5'e kadar çıkmasıdır. Teorik olarak, maksimum durumda kullanım oranı %99.5'e ulaşabilir, bu da %99.5'lik devlet tahvili getirisinin rUSDP sahiplerine ait olduğu anlamına gelir. Bu kadar yüksek bir kullanım oranı karşısında, büyük çıkışlar, borçluyla (OTC) üzerinden dış ticaret yapılarak işlenir ve Matrixdock'a devlet tahvillerini satıp borcu ödemesi için belirli bir süre verilir. Küçük çıkışlar ise, normal çekim veya merkeziyetsiz borsalarda USDP satışı ile gerçekleştirilebilir.
Uygunluk gerekçeleri nedeniyle, bazı devlet tahvili tokenleri olan OUSG ve STBT yalnızca nitelikli yatırımcılara açıktır. Bir platformun son zamanlarda tanıttığı USDY, koşulları biraz gevşetmiş olsa da, yine de KYC'yi tamamlamak ve iki aylık bir basım süresi gerekmektedir. TProtocol'ün değeri, kurumsal teminatlı borç verme modelini kullanarak devlet tahvili tokenlerinin getirilerini USDC mevduat kullanıcılarına maksimum düzeyde aktarmaktır, böylece sıradan kullanıcılar da devlet tahvili getirilerinden yararlanabilir.
Önceki sıkıntılı kurumsal kredi ürünlerinden farklı olarak, TProtocol, belirli bir amaç için tasarlanmış ürünlere odaklanmaktadır. Örneğin, STBT'nin şartları, yatırım nesnelerinin kısa vadeli devlet tahvilleri ve devlet tahvili ters repo olduğunu açıkça belirtmekte ve düzenli olarak varlık raporları yayınlamakta, ayrıca bir veri platformuyla işbirliği yaparak rezerv kanıtı sunmaktadır.
Kanıt mekanizması olmasına rağmen, genel olarak hala temel devlet tahvili varlıklarının saklama kuruluşlarına olan güvene daha fazla bağımlıdır. Bu nedenle, TProtocol, farklı RWA varlıkları için riskleri izole etmek amacıyla bağımsız fon havuzları sunmaktadır. Örneğin, gelecekte bir platformla işbirliği yapılırsa, belirli bir Token elde etmek için USDC yatırarak yeni bir fon havuzu oluşturulacaktır.
TProtocol'un diğer yönlerdeki tasarımı da oldukça radikal. Yönetim tokenleri TPS/esTPS'nin tasarımı belirli bir platforma benziyor, depolama süresi uzadıkça kar payı artıyor. Ayrıca, belirli bir platformun mimarisine benzer şekilde iUSDP/USDP çift katmanlı yapısı tasarlandı, iUSDP, kazançların otomatik olarak biriktiği rUSDP'nin versiyonu iken, USDP kazanç getirmiyor ve merkeziyetsiz borsa gibi yerlerde likidite sağlamak için kullanılıyor.
Bu model, TProtocol'ün diğer protokolleri teşvik ederek sermaye verimliliğini artırmasını ve iUSDP getirisini yükseltmesini sağlar; bu sayede sıradan devlet tahvili getirilerini aşma potansiyeline sahiptir ve belirli bir platformun getiri artırma modeliyle benzerdir.
Şu anda RWA alanında rekabet oldukça yoğun, belirli bir merkeziyetsiz organizasyon mutlak bir avantaj elde etti. Ancak, aşırı teminatlandırılmış bir stablecoin olarak, temelinin devlet tahvili satın almak için kullanılabilecek varlık oranı sınırlıdır. Bu organizasyon, PSM modülündeki USDC'yi çekip devlet tahvili satın almak için kullanıyor, ancak bu alan artık çok fazla genişlemiyor. Eğer stablecoin'lerini yatırıp faiz kazanan kullanıcı sayısı fazla olursa, faiz oranı devlet tahvili faiz oranının altına düşebilir.
Genel olarak, TProtocol, kurumsal teminatlı RWA varlıkları aracılığıyla borç verme modeli ile saf devlet tahvili token gelirlerini KYC gereksinimi olmadan sıradan kullanıcılara aktarmaktadır. Aynı zamanda, belirli bir platformun tasarım modelinden faydalanarak, temel devlet tahvili gelirlerinin ötesinde potansiyel kazanç yaratma imkanı sunmaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
7
Share
Comment
0/400
CryptoCross-TalkClub
· 07-10 06:47
enayiler gördü hepsi güvenilir bir köpek gibi seslendi, fırtınanın yerini bekliyor~
View OriginalReply0
GasWaster69
· 07-09 18:54
Bu tuzak çok derin, cüzdan zaten uyuştu.
View OriginalReply0
LuckyBearDrawer
· 07-09 06:21
V2'nin soğuduğunu hissediyorum, nasıl oynanacağını bekliyorum.
View OriginalReply0
EthSandwichHero
· 07-08 10:29
Henüz çok erken, matrixdock henüz başarılı olmadı.
View OriginalReply0
ser_ngmi
· 07-08 10:28
Ah bu, yeniden devlet tahvili Token tuzaklarıyla karşılaşmak.
View OriginalReply0
CoffeeNFTs
· 07-08 10:27
Yine bir zk pazarlama ürünü işte.
View OriginalReply0
SchrodingerAirdrop
· 07-08 10:24
Devlet tahvilleri de coin oynuyor, bu biraz komik.
TProtocol V2: Kapsayıcı RWA Hazine Bonosu Token Ekosistemini Oluşturmak
RWA Hazine Token Pazar Analizi: TProtocol V2'nin Fırsatları ve Zorlukları
Mevcut piyasa, hem varlık açısından saf hem de sıradan kullanıcıların erişiminde kolay bir devlet tahvili Token'ına ihtiyaç duymaktadır. TProtocol V2, bu piyasa boşluğunu doldurmak için ortaya çıkmıştır. Bu makale, RWA devlet tahvili Token'ları alanındaki mevcut durumu ve TProtocol'ün çözdüğü sorunları inceleyecektir.
TProtocol görünüşte bir kredi ürünü. Desteklenen Matrixdock havuzunu örnek alırsak, RWA alanında ilk üçte yer alan Matrixdock, ihraç ettiği devlet tahvili tokenı STBT'yi teminat olarak kullanarak USDC ödünç almasına olanak tanır. USDC mevduat kullanıcıları, AAVE'nin aUSDC'sine benzer bir faiz getiren token olan rUSDP'yi alır.
Dikkate değer olan, STBT kredi değerinin (LTV) %100.5'e kadar çıkmasıdır. Teorik olarak, maksimum durumda kullanım oranı %99.5'e ulaşabilir, bu da %99.5'lik devlet tahvili getirisinin rUSDP sahiplerine ait olduğu anlamına gelir. Bu kadar yüksek bir kullanım oranı karşısında, büyük çıkışlar, borçluyla (OTC) üzerinden dış ticaret yapılarak işlenir ve Matrixdock'a devlet tahvillerini satıp borcu ödemesi için belirli bir süre verilir. Küçük çıkışlar ise, normal çekim veya merkeziyetsiz borsalarda USDP satışı ile gerçekleştirilebilir.
Uygunluk gerekçeleri nedeniyle, bazı devlet tahvili tokenleri olan OUSG ve STBT yalnızca nitelikli yatırımcılara açıktır. Bir platformun son zamanlarda tanıttığı USDY, koşulları biraz gevşetmiş olsa da, yine de KYC'yi tamamlamak ve iki aylık bir basım süresi gerekmektedir. TProtocol'ün değeri, kurumsal teminatlı borç verme modelini kullanarak devlet tahvili tokenlerinin getirilerini USDC mevduat kullanıcılarına maksimum düzeyde aktarmaktır, böylece sıradan kullanıcılar da devlet tahvili getirilerinden yararlanabilir.
Önceki sıkıntılı kurumsal kredi ürünlerinden farklı olarak, TProtocol, belirli bir amaç için tasarlanmış ürünlere odaklanmaktadır. Örneğin, STBT'nin şartları, yatırım nesnelerinin kısa vadeli devlet tahvilleri ve devlet tahvili ters repo olduğunu açıkça belirtmekte ve düzenli olarak varlık raporları yayınlamakta, ayrıca bir veri platformuyla işbirliği yaparak rezerv kanıtı sunmaktadır.
Kanıt mekanizması olmasına rağmen, genel olarak hala temel devlet tahvili varlıklarının saklama kuruluşlarına olan güvene daha fazla bağımlıdır. Bu nedenle, TProtocol, farklı RWA varlıkları için riskleri izole etmek amacıyla bağımsız fon havuzları sunmaktadır. Örneğin, gelecekte bir platformla işbirliği yapılırsa, belirli bir Token elde etmek için USDC yatırarak yeni bir fon havuzu oluşturulacaktır.
TProtocol'un diğer yönlerdeki tasarımı da oldukça radikal. Yönetim tokenleri TPS/esTPS'nin tasarımı belirli bir platforma benziyor, depolama süresi uzadıkça kar payı artıyor. Ayrıca, belirli bir platformun mimarisine benzer şekilde iUSDP/USDP çift katmanlı yapısı tasarlandı, iUSDP, kazançların otomatik olarak biriktiği rUSDP'nin versiyonu iken, USDP kazanç getirmiyor ve merkeziyetsiz borsa gibi yerlerde likidite sağlamak için kullanılıyor.
Bu model, TProtocol'ün diğer protokolleri teşvik ederek sermaye verimliliğini artırmasını ve iUSDP getirisini yükseltmesini sağlar; bu sayede sıradan devlet tahvili getirilerini aşma potansiyeline sahiptir ve belirli bir platformun getiri artırma modeliyle benzerdir.
Şu anda RWA alanında rekabet oldukça yoğun, belirli bir merkeziyetsiz organizasyon mutlak bir avantaj elde etti. Ancak, aşırı teminatlandırılmış bir stablecoin olarak, temelinin devlet tahvili satın almak için kullanılabilecek varlık oranı sınırlıdır. Bu organizasyon, PSM modülündeki USDC'yi çekip devlet tahvili satın almak için kullanıyor, ancak bu alan artık çok fazla genişlemiyor. Eğer stablecoin'lerini yatırıp faiz kazanan kullanıcı sayısı fazla olursa, faiz oranı devlet tahvili faiz oranının altına düşebilir.
Genel olarak, TProtocol, kurumsal teminatlı RWA varlıkları aracılığıyla borç verme modeli ile saf devlet tahvili token gelirlerini KYC gereksinimi olmadan sıradan kullanıcılara aktarmaktadır. Aynı zamanda, belirli bir platformun tasarım modelinden faydalanarak, temel devlet tahvili gelirlerinin ötesinde potansiyel kazanç yaratma imkanı sunmaktadır.