Oracle Makine'nin Yeni Keşfi: on-chain Fiyat Oluşum Mekanizması

Bilgisayar biliminin gelişim sürecinde, Alan Turing vazgeçilmez bir öncü olarak öne çıkmaktadır. Araştırmalarında, bilgisayara sürekli veri sağlayan bir kutunun var olabileceği fikri bulunmaktadır. Merkezileşmiş dünyada bilgi aktarımını sağlamak zor olmasa da, bilgilerin gerçekliğini doğrulamak ve insan müdahalesini önlemek teknik zorluk haline gelmiştir.

Blockchain alanı, Turing deneyinin yeni yönlerini keşfetmeye devam ediyor. Merkeziyetsiz finans ( DeFi )'nin hızla gelişmesiyle, DeFi ürünlerine fiyat verileri sağlayan "Oracle Makine" de niş bir konumdan ana akıma geçerek kripto topluluğu kullanıcılarının göz önüne girdi.

Şu anda, Oracle Makine projeleri çeşitlilik göstermekte ve mekanizmaları farklılık arz etmektedir. Bu projelerden biri, fiyat oluşum sürecini on-chain olarak ele alarak, kullanıcıların farklı işlem çiftlerindeki "teklif madenciliği" ve arbitraj oyunları ile "gerçek fiyat" oluşturmasını sağlamakta, böylece off-chain sürecine olan güven maliyetini ortadan kaldırmaktadır. Bu sistem, teklif veren "madencilere" yeterli token teşviki sunmakta, teklif sahipleri her hafta ETH kazanç dağılımı alarak ekosistem büyümesinin getirdiği kârı paylaşmaktadır.

Bu "teklif madenciliği" mekanizması, Bitcoin'in POW'sine benzer basit ve güvenilir bir yapıya sahip olup, token ekonomi mekanizması da günümüzde popüler olan "likidite madenciliği" ile benzerlik göstermektedir ve her katılımcıya yeterli teşvik sunmaktadır. On-chain olarak Oracle Makine işlevinin tüm aşamalarını tamamlayan bu yaklaşım, Oracle Makine'in ideal şekli olarak tanımlanabilir.

Oracle Makine'nin uygulanma biçimleri çok çeşitlidir, çoğu tasarım bağımsız bir off-chain oyun sistemine dayanır, dış düğüm ağı aracılığıyla veri sağlar, konsensüs sağlandıktan sonra on-chain geri döner. Bu tür Oracle Makine'lerin belirli bir güven maliyeti vardır, kullanıcılar dışarıdan veri alma sürecine güvenmek zorundadır. Bu nedenle, birçok Oracle Makine projesi dış ağın verilerinin gerçekliğini ve düğümlerin güvenilirliğini mekanizma tasarımı ile nasıl sağlayacağına odaklanmaktadır, ancak genellikle mekanizmalar karmaşık ve kontrol edilemezdir.

Bazı protokoller kontrol edilemeyen faktörleri ortadan kaldırmayı ve doğrudan on-chain oyun oynayarak gerçek "fiyat gerçeği" oluşturmayı umuyor. Bu sistemde, "fiyat gerçeği"nin oluşumu esas olarak iki tür katılımcıya, yani teklif madencilerine ve doğrulayıcılara dayanıyor. Teklif madencileri, makul olduğunu düşündükleri piyasa fiyatına göre, sözleşmeye belirli miktarda iki tür token ( gibi ETH ve USDT) yatırarak orantılı bir şekilde işlem yapar ve işlem ücreti öderler. Tekliflerin en düşük eşiği vardır, şu anda en küçük teklif birimi 30 ETH'dir ve teklifte bulunurken %1 işlem ücreti ödenmesi gerekmektedir.

Kullanıcı teklifini tamamladıktan sonra, bu fiyat belirli bir süre boyunca kamuya açık olacak ve meydan okumaya tabi tutulacaktır. Şu anda 25 blok (, yaklaşık 5 dakika ) olarak tasarlanmıştır. Eğer bu süre zarfında arbitrajcılar bu fiyat üzerinden arbitraj yapmazsa, bu fiyat makul kabul edilir ve mevcut piyasa fiyatı olarak değerlendirilir. Aksi takdirde, arbitrajcılar tarafından piyasa fiyatına düzeltilecektir. Arbitrajcılar ayrıca, sonraki arbitrajcıların meydan okuması için, işlem hacminin iki katı kadar bir teklif sunmak zorundadır.

Bu "gerçek para" ile fiyat keşfi sağlama mekanizması, fiyat manipülasyonunu büyük ölçüde önleyebilir ve tüm süreçte "fiyat gerçeği" oluşturur. Veri çağırıcıları tüm süreci görebilir, veri kaynağına güvenmeleri gerekmez. Doğru fiyatlandırma teşvik edilecektir, kötü niyetli fiyatlandırma ise arbitraj nedeniyle para kaybedecektir. Fon havuzunun büyümesiyle birlikte, ölçek etkisi ortaya çıktığında, kötü niyetli fiyatlandırmanın maliyeti son derece yüksek olacaktır ve tüm piyasa tarafından düzeltilecektir. Bu nedenle, belirli düğümlerin dış veri kaynaklarına güvenmek yerine, zincir üzerinde oluşan fiyat gerçekten merkeziyetsiz bir gerçektir.

Ayrıca, bu sistemin token'ları, sistemin aldığı ücretlerin düzenli olarak temettü olarak alınmasını sağlayabilir ve yeni versiyonda daha önemli bir rol oynar. Herhangi bir yeni ERC20 Token/ETH işlem çiftinin oluşturulması ve açık artırması sırasında, oluşturucular ve teklif sahipleri bu token'ı kullanmak zorundadır; teklif verip başarılı olamayan katılımcılar ise açık artırma fonlarını fazlasıyla geri alabilir, böylece piyasa katılımını teşvik eder.

Tüm pazarları yatay olarak karşılaştırdığımızda, bu projenin mevcut konumunun değerine uygun olmadığını görüyoruz. Zengin ve kapsamlı token ekonomisi, büyük bir büyüme potansiyeline sahip olmasını sağlıyor. Proje değerlemesi açısından, şu anda Oracle Makine alanında tek başına öne çıkıyor, lider projelerin dolaşım piyasa değeri diğer projelerden çok daha fazla. "Fiyat Gerçeği" çözümünün önericisi ve uygulayıcısı olarak, bu projenin değeri büyük bir artış potansiyeline sahip. Tüm DeFi alanının hızla gelişmesiyle birlikte, bu proje daha fazla projenin tercih edeceği bir çözüm haline gelecektir.

Token ekonomik modeli, bir projenin gelişim potansiyelini ölçmek için önemli bir standarttır. Çeşitlendirilmiş teşvik modelleri, ekosistem katılımcılarına çok yönlü pozitif teşvik geri bildirimleri sunabilir. Bu teşvik geri bildirimleri, ikincil piyasanın refahını da teşvik eder ve hatta kullanıcılar için uzun vadeli istikrarlı bir yatırım planı haline gelir.

Veri üretim aşamasında teşvik ve oyun mekanizmaları eklemek dışında, bu projenin token sahipleri için de benzersiz bir teşvik tasarımı bulunmaktadır. Sahipler şu anda kendi Token'larını sözleşmeye yatırarak, sistemin o haftaki ETH kazancını haftalık olarak alabilirler. Bu, token'ı yönetişim dışında bir temettü mekanizması ekleyerek, sahipleri ekosistem inşasına daha fazla katılmaya teşvik etmekte ve daha fazla insanın katılımını ve kullanımını çekmektedir.

Şu anda projenin ve onun alt tokenlerinin gelir kaynakları esas olarak şunları içeriyor: fiyatlandırma madencilerinin işlem ücretleri ve aşağıdaki uygulamaların veri çağrısı için ödediği kullanım ücretleri. Tüm ücretlerin tahsilatı ve dağıtımı akıllı sözleşmeler tarafından gerçekleştirilir, bu da sürecin tamamen açık ve şeffaf olmasını sağlar.

Tarihsel veriler aracılığıyla, bu tokenin değerlemesini nakit akışı indirim modeli kullanarak yapın. Serbest nakit akışı indirim ( DCF ) değerleme modeli temel olarak güvenilir bir mutlak değerleme yöntemidir. Belirli iş durumunu göz önünde bulundurarak, iki aşamalı serbest nakit akışı indirim modeli ile değerleme yapılmasını düşünün, öncelikle serbest nakit akışı büyüme durumunu tahmin edin, birinci ve ikinci aşamanın nakit akışı büyüme oranlarını verin.

Büyüme oranıyla gelecekteki beklenen nakit akışları hesaplanabilir. Nakit akışları, mevcut tarihe indirgendiğinde, mevcut değer (PV) elde edilir. Nakit akışlarını indirmek için beklenen indirim oranı verilmelidir, ETH tasarruf oranının indirim oranı olarak seçilmesi daha uygun olacaktır, mevcut ETH tasarruf oranı yaklaşık %7'dir.

Haftalık verilere göre, proje haftalık kazanç artışı yaklaşık 138(ETH). İlk aşamada haftalık kazançların lineer artış göstermesi varsayılırsa, süre 5 yıl, haftalık artış 138(ETH) olacaktır. 5 yıl sonraki süresiz zaman ikinci aşama olup, kazanç artış oranı 0'a düşecektir. İskonto oranı %7 olarak belirlendiğinde, mevcut değer 0.005ETH; iskonto oranı %10 olduğunda, mevcut değer 0.0035ETH olacaktır.

7 Ekim verilerine göre, mevcut fiyat yaklaşık 0.000151ETH olup, bu da değerlemenin mevcut fiyatın 23-33 katı olduğunu göstermektedir. Bu nedenle, projenin ve onun alt tokenlerinin uzun vadeli büyüme potansiyeli olan değerli varlıklar olduğu açıktır. Diğer nakit akışı desteği olmayan kripto paralara kıyasla, istikrarlı bir şekilde artan teklif nakit akışı fiyat için etkili bir destek sağlamaktadır.

Diğer yandan, bu protokoldaki alt token sistemi, herhangi bir ERC20/ETH işlem çifti alım satımını desteklemektedir. Kullanıcılar, Oracle Makine işlem çiftleri oluşturma talebinde bulunabilir ve ardından ihale sürecine girebilir. Oracle Makine başarılı bir şekilde ihale edildiğinde ve etkinleştirildiğinde, ihaleye katılan fonlar kalıcı olarak yok edilecektir. Bu, bir bakıma ana tokenin "sonsuz deflasyon" olasılığını vermektedir. Daha fazla değerli projenin katılması ve işlem çiftlerinin artmasıyla birlikte, tokenler de sürekli olarak yok edilecektir; miktar deflasyonu token değerini artıracaktır.

Basit bir şekilde "bilgi yönlendirme" yapan Oracle Makine'ye kıyasla, on-chain "fiyat gerçeği" oluşturmak zorlu bir yoldur. Çoğu Oracle Makine sistemi hızlı genişleme için daha düşük bir eşik konsensüs modeli seçmiştir. Ancak "veriye güven" mi yoksa "gerçeğe güven" mi sorusuna gelince, bu projenin kesinlikle kendi cevabı var.

Zincir üzerindeki madencilerin "gerçek para" teklifleriyle bir kum havuzu teklif piyasası oluşturulmaktadır. Menfaatlerin etkisiyle, doğrulayıcı ( ve arbitrajcı ) sürekli olarak verileri düzelterek gerçek fiyat haline getirecektir. Teklif piyasası geliştikçe, tüm protokol ekosistemi daha da güçlenecektir. Bilgi tabanlı Oracle Makine alanı, düşük giriş engelleri nedeniyle kan kırmızısı bir pazar haline gelecektir ve rekabet sürecinde kötü niyetli projelerin ortaya çıkması, insanların "fiyat bilgisine" olan güvenini azaltacaktır.

Verileri on-chain taşımak yerine, zincir üzerinde merkeziyetsiz bir şekilde gerçek veriler üretmek, bu güvene ihtiyaç duymayan yöntem, DeFi ekosisteminin gelişimi ile daha da ölçeklenecektir. Bu durum, veri verimliliğini ve doğruluğunu daha da artıracak ve olumlu bir geri bildirim döngüsü oluşturacaktır. Doğrulayıcılar ve arbitrajcıların sayısı arttıkça, projelerin transfer maliyetleri sürekli artacaktır; erken avantajı olan protokoller, hatta kazan-kazan durumu oluşturarak, Oracle Makine alanında yeni bir bayrak olmayı umut edebilir.

Kripto topluluğunda önemli bir söz vardır: "Don't trust, verify"(. Bazı projeler bu sözün uygulayıcıları olduğu açıktır, "mükemmel" teklif sistemini inşa ederken en yüksek yalanlar ve en büyük kötülükle yüzleşmeyi hayal ederler. Ancak bu kadar sert bir ortamda gerçek on-chain bilgisi oluşturabilen sistemler, mükemmel Oracle Makine sistemleridir.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f2b67ab1cd5d5443e2b10ba9205779f1.webp(