Bitcoin Yarılanması ve Piyasa Döngülerinin Etkileşim İlişkisi

Bitcoin yarılanmasının fiyatı üzerindeki etkisi sadece kıtlık nedeniyle yaşanan duygusal dalgalanmalardan kaynaklanmıyor, daha da önemlisi maliyet yapısı üzerindeki etkisidir. Yarılanma esasen üretimin yarıya indirilmesidir, bu da aynı madencilik gücü yatırımının yalnızca yarım Bitcoin üretebileceği anlamına geliyor.

Eğer tüm ağın hesaplama gücü değişmezse, o zaman Bitcoin'in madencilik maliyeti önemli ölçüde artacaktır. Madencilerin beklentileri ve batık maliyet faktörleri göz önüne alındığında, aslında tüm ağın hesaplama gücünün daha da artması, üretim maliyetlerini yükseltebilir. Bu, Bitcoin'in boğa piyasası zirvelerinin genellikle yarılanmadan bir yıl sonra ortaya çıkmasının nedenini açıklar, yarılanmadan önce ya da sonra değil.

Ancak, yalnızca yarılanma etkisi Bitcoin'in fiyat hareketlerini tamamen açıklamak için yeterli değildir. Makroekonomik faktörler, özellikle ABD'nin para politikası döngüsü, Bitcoin'in boğa ve ayı döngüleriyle yakın bir ilişki gibi görünmektedir.

Geçmişteki birkaç boğa piyasasını gözlemlediğimizde, bazı ilginç kalıplar keşfedebiliriz:

1. Bitcoin yarılanması ile fiyat zirvesi arasında yaklaşık 12-18 ay aralık vardır.
2. ABD M2 para arzı büyüme oranı zirveye ulaştıktan sonra, Bitcoin fiyatı 9-22 ay içinde yüksek seviyeye ulaşıyor.
3. Amerika Birleşik Devletleri başkanlık seçimlerinden yaklaşık 12 ay sonra, Bitcoin fiyatı zirveye ulaştı.

Bu modeller, Bitcoin'in tasarımının muhtemelen Amerika'nın politikalarını ve ekonomik döngülerini dikkate aldığını ima ediyor. Amerika'daki seçim dönemleri genellikle nispeten gevşek para politikaları ile birlikte gelir, bu da spekülatif pazarlar için elverişli bir ortam sağlar.

Geleceğe baktığımızda, 2023'te Litecoin'in Yarılanma performansı 2019'a göre daha düşük olsa da, bu durum bir sonraki Bitcoin boğa piyasası beklentilerimizi aşırı şekilde etkilememelidir. Anahtar, makroekonomik göstergelere, özellikle de ABD Merkez Bankası'nın para politikası değişimine odaklanmaktır.

Şu anda, ABD'nin M2 para arzı ilk kez negatif büyüme gösterdi ve bu da likidite sıkışıklığını yansıtıyor. Piyasa, Fed'in önümüzdeki yıl faiz indirimine başlamasını bekliyor, ancak faiz artırımlarının durdurulması ile faiz indirimine başlanması arasında bir geçiş süreci olabilir.

Yatırımcılar için mevcut aşamada sabırlı kalmak önemlidir. Kısa vadede bazı alternatif coinlerin fırsatlar sunabileceği doğru olsa da, uzun vadeli yatırımlar için dikkatli olunmalıdır. Gelecekteki boğa piyasası döngüsü, makro faktörlerin etkisiyle ertelenebilir; kesin zamanlama için daha fazla gözlem yapılması gerekmektedir.

Genel olarak, Bitcoin'in fiyat hareketleri, içsel yarılanma mekanizması, küresel makroekonomik ortam ve yatırımcı duyguları gibi çok sayıda faktörün bir arada etkisiyle ortaya çıkmaktadır. Bu faktörlerin etkileşimlerini anlamak, piyasa fırsatlarını daha iyi değerlendirmemize yardımcı olur.