Spekülasyon Sanatı: Pozisyon Yönetimi ve Risk Kontrolü

Spekülasyonun özü iki ana noktaya indirgenebilir: doğru zamanda elde edilen kazançlar ve yanlış zamanda katlanılan kayıplar. Her yatırımcı, kazanacağına kesin gözüyle baktığı işlemleri geriye dönüp değerlendirirken pozisyonunun az olmasından pişmanlık duyar; aynı şekilde, tereddüt ettiği işlemleri düşünerek kayıplı pozisyonda neden daha fazla yatırım yaptığını sorgular.

Pozisyon yönetimi, ticaret alanındaki en zorlu becerilerden biridir, ancak bu yeteneği geliştirmek önemli sonuçlar doğurabilir. En iyi traderlar, bu beceriyi sürekli olarak mükemmelleştirmeye çalışırlar, çünkü bir hata yapıldığında sonuçlar katlanılması zor olabilir. Uygulama açısından hala birçok eksikliğim olmasına rağmen, pozisyon yönetimi kariyerimde en başarılı olduğum alanlardan biridir ve diğer alanlarda yaptığım birçok hatayı telafi eder.

Düşündürücü bir vaka, "asimetrik fırsatlarda kararlı bir şekilde koyulmak" hikayesidir ve başrolünde iki olağanüstü fon yöneticisi bulunmaktadır.

1992 yılında, tanınmış bir fonun baş portföy yöneticisi, İngiltere Merkez Bankası'nın sterlini yapay olarak desteklediğini fark etti ve bu desteğin uzun vadede sürdürülebilir olmadığına inanıyordu. Üst düzey yöneticisine görüşünü açıkladı ve fonun tüm varlıklarını sterline karşı açığa satma yönünde bahis yapmayı önerdi.

Üst düzey yönetici başlangıçta bu öneriye şüpheyle yaklaştı ve bunun son derece riskli bir tek taraflı bahis olduğunu düşündü. Ancak durumu derinlemesine anladıktan sonra, bu kararı yalnızca desteklemekle kalmadı, aynı zamanda yatırımı iki katına çıkarmayı önerdi; çünkü bu tür bir fırsatın yirmi yılda bir ortaya çıkabileceğini belirtti.

Sonunda, bu işlem çift pozisyon ile gerçekleştirildi ve finans tarihinin en ünlü işlemlerinden biri haline geldi, günlük kazanç 1 milyar dolara ulaştı. Bu olay, içinde yer alan yatırımcıların ün kazanmalarını sağladı.

Kişisel deneyimimde en başarılı işlem, belirli bir yılın Kasım ayında gerçekleşti; o zaman iki önde gelen ticaret platformu yeni bir kripto para birimini piyasaya sürdü. Bu işlemi gerçekleştirirken, aklımda sürekli olarak yukarıda bahsedilen efsanevi hikayeyi düşünerek, eğer bu durum o üst düzey yatırımcı olsaydı, nasıl hareket ederdi diye düşündüm.

O gece, her zamanki gibi çeşitli bilgi kaynaklarını ve piyasa verilerini kontrol ettim. O sırada küçük bir pozisyon açmıştım ama pozisyonumda büyük bir kayıp oluşmuştu, bu da beni oldukça endişelendirdi.

Tam işlem yazılımının dakikalık K çizelgesine odaklanmışken, aniden dev bir yükseliş mum çubuğu belirdi, pozisyonum bir anda geri geldi. Bu ani değişiklik beni hem heyecanlandırdı hem de kafamı karıştırdı. Ardından, bu kripto paranın tanınmış bir işlem platformunda listeleneceğine dair bir mesaj aldım. Birçok kaynağı doğruladıktan sonra, bunun nadir bir işlem fırsatı olabileceğini fark ettim.

Haberin duyurulmasıyla birlikte, fiyat 0.000012 dolardan hızla 0.000016 dolara yükseldi. Bu haberin bu kadar önemli olmasının sebebi, bazı tanınmış kripto paraların ardından bu ticaret platformunun başka benzer token'ları artık listelememiş olmasıdır. Ayrıca, bu yeni token daha önce Amerika'da kolay bir satın alma kanalı bulamamıştı. Yeni listeleme kanalı, birçok perakende yatırımcının fonlarının kapısını açtı ve pazar bunu çabuk fark etti.

O zaman, bu kripto paranın tarihindeki en yüksek fiyat 0.000017 dolardı. Tarihî zirveyi aşmak, benim en sevdiğim ticaret stratejilerinden biri olmuştur. Bu fiyat seviyesinde satış yapmayı seçen yatırımcıların bu haberin önemini tam olarak anlamamış olabileceğini fark ettim.

Mevcut Pozisyonun 5 katı miktarını piyasa fiyatıyla alım yaptım, neredeyse tüm yatırım portföyümün 2 katı kaldıraçla yükseliş yaptım. Ticaret yazılımında gösterilen dolar değerine bakarken bir an kalbim hızlandı. Hiçbir zaman altcoinlere, özellikle de bu tür yeni tokenlere bu kadar çok yatırım yapacağımı düşünmemiştim, ama içimde olağanüstü bir huzur vardı çünkü bunun doğru bir karar olduğuna inanıyordum.

İlk listeleme haberi yayınlandıktan yaklaşık bir saat sonra, başka bir ana akım ticaret platformu da bu token'i listeleyeceğini duyurdu ve fiyat hemen tarihi zirveye ulaştı. Günün ilerleyen saatlerinde, üçüncü bir ticaret platformunun listeleme haberi fiyatı 0.0000255 dolara yükseltti. Ticaret yazılımını kontrol etmeye cesaret edemedim çünkü büyük kazanç ve kayıp dalgalanmaları yargımı etkileyebilirdi. 12 saatten kısa bir sürede, hesabım neredeyse %100 kar elde etti. Gerçekten çılgın bir ticaret günüydü. En yüksek noktada pozisyonumu kapatamamış olsam da, yine de son birkaç ayın toplam karını aşan dikkate değer bir kazancı güvence altına aldım. Bu, asimetrik fırsatlarda zamanında pozisyon ayarlamanın önemini bir kez daha kanıtladı.

Ancak, pozisyon yönetimi tartışılırken, risklerinden bahsetmemek sorumsuzluktur. Büyük ölçekli merkezi bahislerle başarıya ulaşan her bir hikayenin arkasında, son anda tüm paralarını yatırarak iflas eden sayısız insanın hikayesi vardır. Doğru yatırım yapmanın bu kadar zor olmasının nedeni de budur: Kendi yargınıza güvenmek ve cesur davranmak ile piyasaya saygı göstermek arasında denge bulmak kolay değildir.

Bazen, kendinize güvenerek pozisyon alırsınız, ancak birkaç gün boyunca zarar edersiniz ve sonunda zararı durdurup piyasadan çıkmaya karar verirsiniz. Sinir bozucu olan, sanki piyasa sizinle alay ediyormuş gibi, pozisyonunuzu kapattığınızda, piyasa tam da beklediğiniz gibi hareket eder. Ve bazen de ısrar etmeyi seçersiniz, bir hafta sonra yatırım portföyünüzün %50 zarar ettiğini görürsünüz. Inkâr edilemez ki, bu ustalaşması zor bir beceridir.

Benim de çok sayıda yüksek pozisyon kaybı yaşadığım oldu, ama beni her zaman destekleyen bir şey var; o da sıkı risk yönetimi. Eğer fiyat hareketleri benim değerlendirmemle uyuşmuyorsa ve zarar bir süre devam ediyorsa, zarar kesmeyi tercih ederim. Kendi değerlendirmeme ne kadar güvensem de, piyasa her zaman doğrudur.

Kayıp olan işlemlere asla tutunmayın, daha iyi fırsatlar her zaman önünüzde bekliyor. Her zaman büyük pozisyona girilmesi gereken fırsatlar ve fikirler olacaktır, ancak eğer yatırım portföyümün büyük bir kısmını kaybettiysem, en iyi fırsatları değerlendirmek için yeterli sermayem kalmayacaktır.

Büyük kayıplardan her ne olursa olsun kaçınmak, herhangi bir risk oyunundaki en önemli ilkedir. "Büyük kayıp" tanımı kişiden kişiye değişir. Daha küçük bir portföy oluşturma sürecimde, daha büyük riskler almak zorunda kaldım. Genellikle portföyümün %10-15'ini yüksek güven duyduğum işlemlere yatırıyordum çünkü bu, bulunduğum piyasanın bir özelliğiydi. Kripto para piyasası genellikle likidite açısından zayıf ve volatilite açısından yüksektir, bu yüzden yargılarımın doğrulanabilmesi için daha büyük geri çekilmeleri kabul etmem gerekiyordu. Portföy büyüklüğüm arttıkça, girdiğim pazarın likiditesi biraz iyileşti ve artık bu kadar büyük riskler alamaz hale geldim. Kendi risk toleransınızı net bir şekilde belirlemek çok önemlidir, böylece her işlem yaptığınızda ne kadar kayba dayanabileceğinizi açıkça bilirsiniz. Birçok yetenekli trader'ın geri dönülmesi mümkün olmayan büyük kayıplar nedeniyle piyasadan çıktığını gördüm.

Bu yüzden en sevdiğim ticaret stratejilerinden biri kırılmadır. Riskin net olduğu bir strateji olduğu için genellikle zirve civarında işlem yapmayı tercih ediyorum; ya kazanç elde edersiniz ya da hızlı bir şekilde başarısız olursunuz. Örneğin, daha önce bahsettiğim ticarette seçtiğim zamanlama, fiyatın tarihsel en yüksek seviyelerde gezinip kırılmadığı veya kırıldıktan sonra tarihsel yüksek seviyenin altına geri düştüğü zamandı. Bu iki durumda da net bir pozisyon kapama noktam olduğu için, bu fiyat seviyesinden büyük ölçüde pozisyon almak mantıklıdır.

Şu ana kadar olan ticaret kariyerimi gözden geçirdiğimde, portföyümdeki tüm önemli büyümelerin "her şeyi riske atmak" getirilerinden kaynaklandığını görüyorum. Her yıl, sadece birkaç işlem çoğu karı yaratıyor. Bunun dışında, bu daha çok bir hayatta kalma oyunu. Büyük kazançlar sağlayabilecek işlemleri tanımak için yeterince keskin olmalısınız, ancak aynı zamanda öz disiplininizi koruyarak kesin bir bilgiye sahip olmadığınız düşüncelerle tüm fonlarınızı kaybetmekten kaçınmalı ve zarar eden pozisyonlarda daha fazla risk almaktan uzak durmalısınız.

Kariyerimin bir sonraki aşamasında, odaklanmayı planladığım bir alan pozisyon yönetimidir. Aşırı derecede büyük pozisyonlar alabilme konusunda yetkinim, ancak büyük miktarda gerçekleşmemiş kâr varken pozisyonları devam ettirmekte pek başarılı değilim. Bu, içsel risk yönetimi bilincimin fazla güçlü olmasından kaynaklanıyor olabilir, ancak eğer yargılarımı daha uzun vadeli tutabilirsem ve sık sık işlem yapmaktan kaçınabilirsem, daha iyi sonuçlar alacağıma inanıyorum.