Web3 Dünyasında "Sağlam Yüksek Getiri": Teşvik Bonuslarından Yapısal Yeniliğe

Son zamanlarda, kripto dünyasında görünüşte basit bir soru geniş bir tartışma başlattı: mevcut piyasa koşullarında 10 milyon sermayenin %10 yıllık getirisini nasıl elde edebiliriz? Bu soru, kripto piyasanın mevcut durumunu yansıtıyor: teşvik primleri giderek azalmaktadır, istikrarlı getiriler nadir hale gelmektedir ve yatırımcılar getiri yapısını yeniden gözden geçirmeye başlamaktadır.

Geleneksel finans alanında, %10'luk yıllık getiri genellikle yüksek risk, yüksek kaldıraç veya düşük likidite anlamına gelir. Web3'ün sunduğu yüksek getiriler ise daha çok teşvik odaklı bir balondan kaynaklanmakta, altyapıdan gelen verimlilik artışından değil.

"Koyun tıraşlama" ekonomisinin ortadan kalkmasıyla, DeFi mavi çip projelerinin getirileri düşmeye başladı, zincir üzerindeki işlem hacmi sürekli azaldı ve sermaye verimliliği giderek piyasanın ilgi odağı haline geldi. Mevcut piyasa, sübvansiyon ve boğa piyasası olmadan, Web3'ün sağlam para için sürdürülebilir bir getirisi olup olamayacağı gibi temel bir sorunla karşı karşıya.

DeFi rüzgarları azalıyor, fonlar somut uygulamalara ve yapı optimizasyonuna yöneliyor

Şu anda, çoğu kullanıcı sadece airdrop'lara güvenmenin uzun vadede sürdürülebilir olmadığını fark etti; zincir üzerindeki likiditeye dair yapısal sorunlar giderek daha fazla belirginleşiyor. Bir yandan, teşvik modelleri sürdürülebilir değil; diğer yandan, DeFi protokolleri arasında likidite rekabeti giderek artıyor, ancak altyapının kendisi niteliksel bir sıçrama gerçekleştiremedi. Çoğu ölçekleme çözümü hâlâ Ethereum'un eski modelini kopyalamakta ve zincir üzerindeki eşleştirme performansı gerçek ticaret taleplerini karşılayacak düzeyde değil.

Bu bağlamda, fonlar yeni gelir yapıları aramaya başladı, odak artık spekülatif varlıklar değil, gerçek zincir üstü nakit akışı üretebilen ve işlem verimliliğini artıran sistemlere yatırım yapmaktır.

Pazar iki yöne odaklanmaya başladı:

1. Profesyonel tüccarlara yönelik, yeniden yapılandırılmış bir eşleştirme sisteminin zincir üzerindeki ticaret altyapısı
2. Geliştiricilere yönelik, standartlaştırılmış ticaret modüllerinin birleştirilebilir hizmet katmanını sunar.

Profesyonel tüccarlar için tasarlanmış zincir üstü eşleştirme sistemi

Bir tüm zincir sürekli sözleşme protokolü, kendi geliştirdiği L1 zincirinde çalışmaktadır. Bu projenin şu anda bir token'ı yok, teşvik yok, ancak işlem derinliği birkaç aydır tüm ağda ilk üçte yer almaktadır.

Bu tesadüf değil. Proje, "merkezi deneyim + zincir üstü uzlaşma" tasarımını benimseyerek, zincir üzerinde sürekli sözleşmelerin performans standartlarını yeniden tanımladı ve profesyonel yatırımcıların kullanım alışkanlıklarına daha yakın bir sistem oluşturdu. Kendi geliştirdiği L1 zinciri, alt saniye düzeyinde eşleştirme desteklerken, düşük kayma ve düşük gas maliyetleriyle büyük miktarda sermayenin sık işlemlerini destekleyebilecek kadar yeterlidir.

Daha önemlisi, bu proje kendisini "havuz platformu" veya "perakende girişi" olarak konumlandırmıyor, aksine yüksek frekanslı işlemciler için yapılandırılmış ürünlere odaklanıyor. Bu sistemde, kazançlar gerçek ticaret derinliğinden gelir, teşvik yığılmasından değil.

"10 milyon" gibi fonlar için bu, yeni bir zincir üstü fon stratejisidir: tek seferlik kısa vadeli kazançlar peşinde koşmak yerine, gerçek kullanıcıların bir araya geldiği, fon verimliliğinin yüksek olduğu ve uzun vadeli derinliği olan ticaret altyapılarını aramaktır.

Zincir üzerindeki eşleştirmeden ticaret modülü standartlaştırmasına

Yukarıdaki projelerin dikey entegrasyonu ile karşılaştırıldığında, belirli bir ağ "modüler ticaret altyapısı" sunmaktadır. Ön yüz oluşturmuyor, kullanıcıları yönlendirmiyor, bunun yerine geliştiricilere bir dizi bir araya getirilebilir ve takılabilir ticaret sistemi sağlıyor.

Kısacası, bu ağ Web3 ticaret alanında "bulut hizmet sağlayıcısı" olmayı hedefliyor, perakende ile ilgilenmiyor, araçlar ve temel bileşenler geliştirmeye odaklanıyor.

Bu ağın yapısı dört ana modüle ayrılmıştır:

1. Eşleştirme motoru: Verimlilik ve şeffaflığı dengelerken, çevrimdışı eşleştirme ve çevrimiçi hesaplama yöntemlerini kullanarak daha karmaşık ticaret emirlerini ve daha yüksek fon kullanım oranını destekler.

2. Fon havuzu sistemi: Geleneksel borsa modeline daha yakın bir fon havuzu modeli tanıtılarak, piyasa yapıcıların ihtiyaç duydukça likidite sağlamalarına izin verilirken, aynı zamanda emir defterinin stabil derinliği garanti edilir.

3. Temiz Hesaplama Sistemi: Fonların hesaplanması Layer1'e dayanmaktadır, kullanıcı varlıkları izole yönetilmektedir, sistemik riskler azaltılmakta ve fon güvenliği artırılmaktadır.

4. Risk kontrol sistemi: Zincir dışı risk kontrolünü modüler hale getirerek geliştiricilerin hızlı bir şekilde entegre etmesini sağlar ve proje kurulumunu kolaylaştırır.

Bu modüler çözümün en büyük anlamı, geliştiricilerin bir küp inşa eder gibi kendi ticaret ürünlerini hızlı bir şekilde inşa edebilmeleri, karmaşık eşleştirme, likidite, risk kontrolü gibi sistemleri sıfırdan inşa etmeye gerek kalmadan.

Yüksek Performanslı Zincirlerde Gerçek Uygulamalar

Bu ağın yakın zamanda belirli bir yüksek performanslı kamu blok zincirinde uygulaması, tipik bir örnek sunmaktadır.

Bu kamu zinciri altyapı performansı açısından Ethereum'dan çok daha üstün olmasına rağmen, performansıyla eşleşen bir "sipariş defteri altyapısı" ancak yakın zamanda ortaya çıktı. Bu ağ, bu kamu zincirindeki entegrasyonla şunları gerçekleştirdi:

• Eşleştirme motoru zincir dışında çalışır, hız ve kullanıcı kontrol hissini dengeler.
• Her saniyede binlerce sipariş talebini işleyerek robotlar ve profesyonel yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılar
• Hesaplama geri bağlantısı, işlemlerin doğrulanabilirliğini sağlar.

Bu yalnızca kullanıcıların gerçek işlem maliyetlerini büyük ölçüde düşürmekle kalmıyor, aynı zamanda bu kamu zincirinin yüksek performansını gerçek anlamda kullanıcıların fon verimliliğine dönüştürüyor.

Bu ağ, bu nedenle hem Ethereum tabanlı hem de bu kamu zincirini destekleyen birkaç eşleştirme protokolünden biri haline geldi ve güçlü bir çapraz zincir uyumluluğuna sahiptir.

Gerçek kazanç potansiyelini sıradan kullanıcılara açma

Yüksek frekanslı ticaret yapamayan veya kendi stratejilerini geliştiremeyen çoğu kullanıcı için yapısal eşleştirme getirileri artık ulaşılamaz değil. Belirli bir getiri platformu, bu trendin tipik bir temsilcisidir.

Tek durak kazanç platformu olarak, kullanıcıların yalnızca USDC yatırması yeterlidir, fonlar otomatik olarak yukarıda belirtilen ağın piyasa yapım faaliyetlerine katılır ve çoklu zincir pazarlarında stratejiler uygulayarak gerçek, doğrulanabilir LP kazançları elde edilir. "Simüle eşleştirme" veya "iç döngü ticareti" gibi kazanç kaynaklarından farklı olarak, bu platformun yakaladığı kazanç, zincir üzerindeki gerçek ticaret davranışlarından gelen eşleştirilmiş siparişlerden gelmektedir ve daha güçlü bir sürdürülebilirlik ve döngüsel dirence sahiptir.

Son zamanlarda, büyük bir kripto para borsasının cüzdanı, bu platformun entegrasyonunu resmi olarak desteklemeye başladı. 2025 yılı pazar işlem hacminin %95'inden fazlasını elinde bulunduran bu küresel işlem hacmi en büyük Web3 cüzdanı, sadece yüz milyonlarca kullanıcı girişinin açılmasını sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda milyarlarca dolarlık likidite potansiyelinin serbest bırakılmasına da olanak tanıyor. Bu platformun mevcut TVL'si 700 bin dolara yakın ve yıllık getiri oranı %30'a istikrarlı bir şekilde yükselerek, "gerçek piyasa kazancını" "kullanıcı pasif kazancı"na dönüştüren nadir genel girişimlerden biri haline geldi.

Teşvik bonusundan yapı bonusuna, zincir üzerindeki gelirlerin yeni paradigması şekil almaya başladı

İster profesyonel traderlar için tasarlanmış yüksek performanslı eşleştirme sistemi, ister geliştiricilere modüler altyapı sunan ağ, isterse kullanıcılara gerçek kazanç imkanı sunan platform olsun, hepsi birlikte bir eğilimi gösteriyor: Zincir üzerindeki "sağlam yüksek getiri" yeni paradigması, artık sübvansiyonlar ve spekülasyonlara dayanmak yerine, gerçek ticaret talebi ve sermaye verimliliği yapısına dayanmaktadır.

Son birkaç yılda, Web3 sermayesi airdrop, piyasa oluşturma, yeniden stake etme gibi anlatılar arasında dalgalandı, ancak gerçekten döngüleri aşabilen sistemler, mutlaka gerçek kullanım senaryoları ve yapı optimizasyon yeteneği üzerine inşa edilmelidir.

10 milyon, %10 yıllık getiri sağlamak mümkün, ancak bu, yatırımcıların doğru yapıyı tanıyıp ona yatırım yapabilmesi şartıyla, kısa vadeli trendleri kovalamak yerine.