Japonya Merkez Bankası'nın ABD Tahvilleri'ni satması veya Federal Rezerv'in para basmasını teşvik etmesi, kripto piyasasının yeni bir boğa koşusuna girmesini sağlayabilir.

Küresel ekonomik dalgalanmalar ve finansal piyasalardaki dalgalanmaların ışığında, Japon bankacılık sistemi Federal Rezerv (FED) faiz artırma döngüsünün getirdiği zorlu bir meydan okumayla karşı karşıya. Son günlerde gelen haberlere göre, Japonya'nın beşinci büyük bankası 63 milyar dolar değerinde yabancı tahvil satışı yapacak ve bunun büyük bir kısmı ABD Hazine tahvilleri. Bu adım, Japon ticari bankalarının faiz oranı farklarının genişlemesi ve döviz hedge maliyetlerinin artması durumunda, ABD Hazine tahvillerini satmak zorunda kalmalarının nedenini ortaya koyuyor.

Japonya Tarım Orman Ortak Bankası, tahvil satacağını açıklayan ilk banka oldu. Tahminlere göre, Japon ticari bankaları 2022'de yaklaşık 850 milyar dolar değerinde yabancı tahvil bulunduruyordu, bunların neredeyse 450 milyar doları Amerikan tahvilleri. Bu tahviller açık piyasada satılırsa, Amerikan devlet tahvili getirilerinin fırlamasına neden olabilir.

Bu durumun önlenmesi için, ABD Hazine Bakanı Yellen'in Japon Merkez Bankası'ndan bu tahvilleri satın almasını istemesi muhtemeldir. Japon Merkez Bankası, ardından Federal Rezerv (FED) tarafından Mart 2020'de oluşturulan yabancı ve uluslararası para otoriteleri (FIMA) geri alma mekanizmasını kullanarak, ABD Hazine tahvillerini teminat gösterip gece boyunca yeni basılmış dolar elde edebilir. Bu mekanizmanın kullanımı, küresel para piyasasında dolar likiditesini artıracak ve muhtemelen Bitcoin ve şifreleme para birimleri üzerinde olumlu bir etki yaratacaktır.

Japonya Bankası'nın mevcut aşamada zararları onaylama nedeni, dolar ve yen arasındaki faiz farkının sürekli olarak genişlemesi ve bunun sonucunda hedging maliyetlerinin tahvil getirilerini aşmasıdır. Federal Rezerv'in gelecekte faiz oranlarını düşürmesi durumunda bile, %0.25'lik bir indirim hedging maliyetlerini önemli ölçüde azaltmak veya tahvil fiyatlarını artırmak için yeterli olmayacaktır. Bu nedenle, Japonya Bankası zararı durdurmak için ABD Hazine tahvillerini satmak zorunda kaldı.

Bu tahvillerin açık piyasaya girmesini önlemek için, Japonya Merkez Bankası, Japon ticari bankalarına tahvilleri doğrudan Merkez Bankası'na satmalarını "nazikçe önerebilir". Japonya Merkez Bankası daha sonra, bu tahvilleri Federal Rezerv'in yeni bastığı dolara çevirmek için FIMA geri alım mekanizmasını kullanabilir. Bu süreç, dolar arzını artıracak ve kripto piyasasına yeni bir likidite getirebilir.

Seçim yılı olan Amerika Birleşik Devletleri'nde, hükümetin en az görmek istediği şey, devlet tahvili getirilerinin büyük ölçüde artmasıdır. Bu nedenle, FIMA geri alım mekanizmasının piyasada istikrarı sağlamak için tam olarak kullanılma olasılığı yüksektir. Bu durum, şifreleme yatırımcıları için yeni fırsatlar yaratmaktadır.

Birçok kişi, bir sonraki dolar likidite şokunun nereden geleceğini tahmin etmeye çalışırken, Japon bankacılık sistemi şifreleme yatırımcılarına yeni bir fırsat sunuyor gibi görünüyor. Dolar bazlı mevcut finansal sistemi sürdürmek için, dolar arzının daha da artırılması gerekebilir. Bu bağlamda, kripto piyasası yeni bir yükseliş dalgası bekleyebilir.