BTC'nin haftalık yükselişi %10'un üzerinde, yaklaşık 70 milyar dolar uzun vadeli fon gemiye biniyor

Bu hafta Bitcoin'in açılış fiyatı 85177.33 dolar, kapanış fiyatı 93780.57 dolar, haftalık yükseliş %10.10, dalgalanma %12.73, üç hafta üst üste toparlanma sağlandı ve işlem hacmi arttı. Pazartesi günü 120 günlük ortalamayı güçlü bir şekilde geçti, ardından hafta boyunca ortalamanın üzerinde işlem gördü ve güçlü bir alım isteği gösterdi.

Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin dış ticaret politikası ikinci aşamaya "müzakere" sürecine girdi. Beyaz Saray sürekli olumlu sinyaller yayınlarken, diğer tarafın tutumu belirsiz kalmakta ve müzakere sonuçlarının hâlâ net olmadığı gösterilmektedir.

Amerika Birleşik Devletleri Başkanı, Fed Başkanı'nı görevden almayacağını açıkça belirtti; bu, piyasaların Fed'in bağımsızlığının zayıflayacağına dair endişelerini hafifletti ve hisse senetleri, tahviller ve döviz kurları piyasalarında bir istikrar ve toparlanma görüldü.

Fed yetkilileri dışa genişleme sinyali veriyor. Bir Fed başkanı, durum değiştiğinde Fed'in hızlı bir şekilde harekete geçme kapasitesine sahip olduğunu belirtti. Diğer bir yetkili ise, istihdam piyasası ciddi şekilde kötüleşirse, Fed'in faiz indirimini daha hızlı ve daha fazla gerçekleştirmesini teşvik edebileceğini söyledi.

Son günlerde küresel piyasaların, özellikle ABD finans piyasalarının performansı, ticaret politikalarının mantıksızlığını ve küresel ekonomi üzerindeki büyük etkisini tam anlamıyla yansıtmaktadır. ABD hükümeti ve Fed'in finansal piyasalardaki dalgalanmalara yanıt olarak aldıkları uzlaşma önlemleri, "siyasi, ekonomik ve piyasa ilk olarak orta ve uzun vadede mantıklı bir yol izler" görüşünü doğrulamaktadır.

Ancak, piyasa toparlanması esasen ticaret politikalarının ekonomik durgunluğa yol açabileceği endişelerinin geçici olarak ortadan kalkmasından kaynaklanıyor. Gelecekteki piyasa hareketleri, ticaret müzakerelerinin zamanında sonuçlanıp sonuçlanmayacağına ve ABD ekonomisinin gerçekten durgunluğa girip girmeyeceğine bağlı olacak. Bu değerlendirmeye dayanarak, ABD hisse senetlerinin ilk çeyrek finansal raporları özellikle önemli hale geliyor.

Politika, Makro Finans ve Ekonomik Veriler

ABD hükümeti üst düzey yetkilileri, ticaret görüşmelerinin iyi bir ilerleme kaydettiğini, özellikle de Çin ile yapılan müzakerelerin aktif bir şekilde sürdüğünü belirtti. Ancak Çin hükümeti doğrudan tarafların müzakerelere başlamadığını ifade etti.

Şu anda müzakerelerde bulunan ülkeler arasında Japonya ve Güney Kore bulunmaktadır; bu iki ülkenin Amerika'nın şartlarına uygun bir anlaşma yapma olasılığı oldukça yüksektir ve yapacakları tavizler diğer ülkelere örnek teşkil edecektir.

Ancak gerçekten zorlayıcı olan ABD-Çin müzakerelerinin, somut bir müzakere aşamasına girdiğine dair hiçbir belirti yok. Bu nedenle, ticaret politikasının ikinci aşaması yeni başlamış durumda ve önemli ilerlemeler kaydetmek için hala bir mesafe var. Bu durum, piyasa toparlanmasının zamanını ve alanını sınırlıyor, bu nedenle kısa vadede iyimser olmak zor.

Bu hafta Federal Reserve Başkanı, ticaret politikalarının neden olduğu enflasyon ve ekonomik belirsizlikler üzerine konuştu, yaklaşan Mayıs toplantısının tonunu belirledi ve Federal Reserve'in bağımsızlığını vurguladı. Veri odaklı politika izleme konusundaki tutumunu yineleyerek, faiz oranlarını sabit tutma niyetini dile getirdi. Politika değişikliği için siyasi baskılara boyun eğmeyecek, ancak enflasyon veya istihdam verilerinde önemli bir değişiklik olursa politikanın ayarlanabileceğini ima etti. Diğer Federal Reserve yetkililerinin konuşmaları ise daha çok "güvercin" pozisyonunu vurguladı ve Haziran'da muhtemel bir faiz indirimine işaret etti.

Hafta sonuna kadar, piyasa Haziran ayında faiz indirim olasılığını %62.7 olarak bekliyor. Piyasanın toparlanmasıyla birlikte, bu olasılık son iki haftada belirgin bir düşüş gösterdi.

23 Nisan'da yayımlanan ABD Merkez Bankası'nın (Fed) kahverengi kitabı, 12 Fed bölgesinden 8'inin ekonomik aktivitede "temel olarak belirgin bir değişiklik olmadığını" bildirdiğini, genel ekonomik büyümenin yavaşladığını göstermektedir. Sadece birkaç bölge hafif bir büyüme bildirirken, bazı bölgeler ekonomik görünümün kötüleştiğini yansıtmaktadır. Şirketler ticaret politikalarına güçlü tepki veriyor, birçok bölgede 2025 enflasyon beklentisi %3.5'e yükseldi, sanayi faaliyetleri daha da daralıyor, sanayi PMI'sı 48.5'e düştü. Tüketim harcamaları ılımlı bir şekilde artıyor, ancak yüksek fiyatlar ve gümrük vergisi beklentileri tüketici güvenini zayıflatmaya başlıyor. Perakendeciler, özellikle ithal ürünler için stok birikimi raporluyor, satış artışı beklentilerin altında kalıyor. İstihdam seviyesi genel olarak istikrarlı, ancak işe alım faaliyetleri zayıflıyor, bazı bölgelerde işten çıkarmaların arttığı bildiriliyor, özellikle perakende ve sanayi sektöründe. Maaş artışı yavaşlıyor, ancak hala pandemi öncesi seviyelerin üzerinde, teknoloji sektörü ve yüksek nitelikli iş gücü eksikliği sorunu devam ediyor.

Kahverengi kitap içeriği, ticaret politikasının olumsuz etkilerinin belirginleştiğini gösteriyor, ancak derecesi henüz net değil.

Hükümetin ve Federal Rezervin ılımlı açıklamaları ile piyasalardaki aşırı panik duygusu hafifledi. Dolar endeksi 97.991'e düştükten sonra 99.613'e yükselerek istikrar kazandı. 2 yıllık tahvil getirisi %1.42 düşerek %3.7560'a, 10 yıllık tahvil getirisi ise %2 azalarak %4.245'lik nötr bölgeye geldi. Riskli varlıklar daha iyi performans gösterdi, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones sırasıyla haftalık %6.73, %4.59 ve %2.48 artış kaydetti.

Altın fiyatı haftanın başında 3499.93 dolar/ons seviyesine yükseldi, ancak sonrasında büyük bir düşüş yaşadı ve hafta içinde düşüşe geçti.

Satış Baskısı ve Satış

Fiyatların büyük bir şekilde geri sıçramasıyla birlikte, bu hafta zincir üzerindeki satış hacmi arttı, bu da esas olarak kısa vadeli sahiplerden geldi. Tüm hafta zincir üzerindeki satış hacmi 197040.26 BTC'ye yükselirken, kısa vadeli sahipler 190568.61 BTC, uzun vadeli sahipler ise 6471.65 BTC oldu. Borsa net çıkışı, 62696.12 BTC'ye kadar büyük bir artış gösterdi ve bu, bu dönem içindeki en yüksek net çıkış haftası oldu. Bu çıkış bir yandan piyasa baskısını hafifletirken, diğer yandan piyasanın alım iştahının güçlü olduğunu gösteriyor.

Uzun vadeli sahipler bu hafta pozisyonlarını 120.000'den fazla artırdı, dikkat çekici bir alım grubu ise 100 ile 1000 BTC tutan adres kümeleri, haftalık artışları ise 30.000'e yakın.

Fon Akışı

Fed ve hükümet politikalarının daha mantıklı hale gelmesiyle, bu hafta stabil coinler ve ETF kanalları üzerinden önemli bir fon girişi gerçekleşti, toplamda yaklaşık 7 milyar dolar girdi.

7 işlem gününde, 6 işlem günü net giriş kaydedildi ve bu, orta uzun vadeli fonların piyasaya girmekte oldukça istekli olduğunu gösteriyor. Ancak dikkat edilmesi gereken, Bitcoin fiyatının 95000 dolar civarına yükselmesiyle birlikte, ticaret çatışmaları ve ekonomik durgunluk endişelerinin devam ettiği, en iyimser faiz indirimlerinin ise bir ay sonra gerçekleşeceği ve piyasa görüş ayrılıklarının hâlâ mevcut olduğu, kısa vadeli dalgalanmaların kaçınılmaz olduğudur.

Dönem Göstergeleri

Bir göstergeye göre, Bitcoin döngü göstergesi 0.50 ve piyasa yükseliş devam eden döneminde.