Ondo Finance: RWA alanında yeni bir yıldızın yükselişi

Kripto pazarının ayı piyasasına girmesiyle birlikte, yüksek getirili projelerin sürdürülemezliği giderek belirginleşiyor ve DeFi alanındaki toplam kilitli değer de büyük ölçüde azalıyor. Bu bağlamda, gerçek dünya varlıklarına odaklanan RWA anlatısı yavaş yavaş ortaya çıkıyor ve özellikle düşük riskli, istikrarlı getirisi olan ABD tahvilleri gibi varlıklar en çok ilgi görenler arasında.

Ondo Finance, bu bağlamda hızla büyüyen bir RWA projesidir. Son zamanlarda, Ondo Vakfı 18'inde ONDO tokenlerinin dolaşımını açacağını duyurdu, hemen ardından tanınmış bir ticaret platformu da Ondo Finance (ONDO) için bir listeleme planı açıkladı. Bu kararın, Ondo Finance ekosistemine daha fazla teşvik ve likidite getirmesi bekleniyor.

Ondo Finance Genel Görünümü

Ondo Finance, RWA tokenizasyonuna odaklanan bir protokoldür ve 2023 yılının Ocak ayında ikinci versiyon tokenize edilmiş ABD Hazine fonunu piyasaya sürmüştür. Proje, geniş yatırımcı kitlesine kurumsal düzeyde yatırım fırsatları sunmayı hedeflemekte ve ABD Hazine tahvilleri, para piyasası fonları gibi düşük riskli, istikrarlı getiri sağlayan ürünleri blok zinciri dünyasına entegre etmektedir. Bu, zincir üzerindeki yatırımcılara stabil coin'ler dışında bir seçenek sunmakla kalmaz, aynı zamanda varlıkların çoğunlukla getirisini elde edenlerin ihraççılar değil, sahipler olmasını sağlar.

Veriler, RWA ABD tahvili alanının toplam piyasa değerinin erken dönemlerde 1,1 milyar dolardan 8,63 milyar dolara fırladığını gösteriyor. Ondo, bu alandaki piyasa büyüklüğüyle 1,25 milyar dolara ulaşarak üçüncü sırada yer alıyor.

Ondo Finance'in ürün yelpazesi

Ondo, $OUSG (tokenleştirilmiş ABD Hazine Bonosu) ve $OMMF (tokenleştirilmiş para piyasası fonu) adlı iki ürünü tokenleştirme yöntemiyle piyasaya sürdü ve stabilcoin sahiplerinin tahvillere ve ABD Hazine Bonolarına yatırım yapmalarına olanak tanıdı. Yatırımcılar, tokenleştirilmiş fonların hak sertifikalarını alacaklar ve Ondo, yıllık %0.15 yönetim ücreti talep edecek.

Ağustos 2023'te, Ondo $USDY gelir getiren stabilcoin'i, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka vadesiz mevduatları teminatı olarak sundu. Bu yenilikçi ürün, küresel yatırımcılara hem dolar değerini saklayabilen hem de gelir getiren izin gerektirmeyen bir yatırım aracı sağlıyor.

Regülasyon uyum sorununu çözmek için Ondo, izin gerektiren tokenleştirilmiş fon ürünlerine stabilcoin teminatlı kredi hizmeti sunmak üzere DeFi protokolü Flux Finance ile iş birliği yaptı ve protokol arka ucunda izinsiz katılımı sağladı.

Faiz Stabil Coin $USDY

$USDY, ABD dışındaki bireyler ve kurumlar için tasarlanmış bir dolar kazanç ürünüdür; temel varlıkları kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka vadesiz mevduatlarıdır. Yatırımcıların katılabilmesi için KYC sürecinden geçmeleri gerekmektedir; bu sayede dolar bazında ABD tahvil getirisi elde edebilirler. Şu anda, $USDY'nin toplam kilitlenmiş değeri 65,37 milyon dolara ulaşmıştır.

tokenleştirilmiş ABD tahvil fonu $OUSG

$OUSG, küresel kurumsal kullanıcılar için tasarlanmış tokenleştirilmiş ABD Hazine fonudur ve temel varlık BlackRock iShares kısa vadeli Hazine ETF'sidir. Yatırımcıların katılabilmesi için KYC sürecinden geçmeleri gerekmektedir ve mevcut toplam kilitli miktar 114 milyon dolardır.

Tokenleştirilmiş Para Pazar Fonu $OMMF

$OMMF, dolara bağlı bir para piyasa fonudur ve risk oranı görece düşüktür. Şu anda bilgiler sınırlı olsa da, bunun rebase modeline dayalı ve tokenleştirilmiş bir SEC uyumlu para piyasa fonu olduğu düşünülebilir.

Flux Finance, izinsiz yatırım sorununu çözüyor.

Flux Finance, Ondo ekibi tarafından Compound V2 temelinde geliştirilen merkeziyetsiz bir borç verme protokolüdür. Flux Finance ile yapılan iş birliği sayesinde, Ondo, izinli yatırım gerektiren token'lar (örneğin OUSG) için USDC, USDT, DAI ve FRAX teminatlı borç verme hizmetleri sunarak, herhangi bir DeFi kullanıcısının izinsiz bir şekilde katılmasını sağlamaktadır.

18 Ocak itibarıyla, Ondo'nun toplam kilitli miktarı 179 milyon dolar olup, Flux Finance'in toplam kilitli miktarı 24.32 milyon dolar, borçlanma miktarı ise 14.11 milyon dolardır.

Ondo Finance'in gelişim süreci

Finansman Süreci

Ondo, 2021 yılında iki eski Goldman Sachs çalışanı tarafından kuruldu. Kuruculardan Pinku Surana, Goldman Sachs teknoloji ekibinin başkan yardımcısı olarak görev yaptı ve şirketin blok zinciri araştırma geliştirme ekibini yönetti. Ekip üyeleri, Goldman Sachs, Fortress, Bridgewater ve MakerDAO gibi kuruluşlardan zengin deneyimlere sahiptir.

Ağustos 2021'de, Ondo 4 milyon dolarlık tohum aşaması finansmanını tamamladı, birçok tanınmış yatırım kurumu ve bireyin katılımıyla.

Nisan 2022'de, Ondo 20 milyon dolarlık A serisi finansmanını, birçok tanınmış yatırım kuruluşunun ortak liderliğiyle tamamladı.

Mayıs 2022'de, Ondo belirli bir platform aracılığıyla 10 milyon dolardan fazla bir halka açık token satışı gerçekleştirdi.

Token Ekonomisi

ONDO token toplam arzı 10 milyar adettir, başlangıçta dolaşımdaki miktar yaklaşık %14,3'tür. %85'ten fazlası kilitlenecek ve önümüzdeki 5 yıl boyunca kademeli olarak serbest bırakılacaktır. Token dağılımı, halka açık satış yatırımcıları (%2), ekosistem teşvikleri (%52,1), protokol geliştirme (%33) ve özel yatırımcılar (%12,9) içermektedir.

Özet ve Gelecek Görüşleri

Ondo Finance, elit bir ekip arka planı ve üst düzey sermaye desteği ile RWA ABD tahvilleri alanında önemli bir yer edinmiştir. Proje, uyumluluğa büyük önem vermekte olup, birden fazla denetimden geçmiştir ve ürün yapısı olgun modellerden esinlenmiştir.

Ancak, Ondo da rakiplerinden yoğun bir rekabetle karşı karşıya. Örneğin, Mountain Protocol sadece 4 ay içinde Ondo'nun toplam kilitli varlık miktarını geride bıraktı. Ayrıca, Centrifuge gibi projeler de ABD tahvili RWA işini aktif olarak genişletiyor.

Gelecekte, Ondo'nun daha fazla kanal genişletmeyi, daha çekici ürünler sunmayı düşünmesi gerekiyor, böylece rekabet avantajını sürdürebilsin. Aynı zamanda, token teşviklerini kullanarak büyüme döngüsü yaratmanın da heyecan verici bir yön olduğu bekleniyor.

ABD Hazine RWA dışında, Ondo'nun uzun vadeli sürdürülebilirlik sağlamak için daha fazla olasılığı keşfetmesi gerekiyor.