Bitcoin, doların küresel statüsüne meydan okuyabilir, tokenizasyon finansal geleceğin "otoyolu" olarak görülüyor.

31 Mart'ta, büyük bir varlık yönetim şirketinin CEO'su, 27 sayfa uzunluğunda yıllık yatırımcı mektubu yayınladı. Bu mektupta, CEO nadir bir şekilde bir uyarıda bulundu: Eğer Amerika, artan borç ve bütçe açığını kontrol altına alamazsa, doların uzun vadeli "küresel rezerv para birimi statüsü", en sonunda Bitcoin gibi yeni dijital varlıklar tarafından yerini alabilir.

Bitcoin, dolar rezerv para biriminin durumunu zayıflatabilir

Bu CEO raporunda düşündürücü bir soru ortaya attı: "Bitcoin, doların rezerv para birimi konumunu zayıflatır mı?"

O, Amerika'nın yıllardır doların küresel rezerv para birimi olmasından faydalandığını ifade etti. Ancak bu durum kalıcı bir garanti değildir. 1989'dan beri Times Meydanı'ndaki "Hazine Borcu Saati"nin başlamasından bu yana, ABD'nin hazine borcu, GSYİH'nın üç katı hızla büyümüştür. Bu yıl, sadece faiz ödemeleri 952 milyar doları aşacak ve savunma harcamalarını geçecektir. 2030 yılına kadar, zorunlu devlet harcamaları ve borç hizmeti tüm federal geliri tüketecek ve uzun vadeli bir açığa yol açacaktır.

Geleneksel finansal riskleri uyarırken, bu CEO açıkça dijital varlıkların gelişimine karşı olmadığını da belirtti. Şunları yazdı: "Açıkça belirtmek gerekir ki, dijital varlıklara karşı değilim. Ama iki şey aynı anda geçerli olabilir: Merkeziyetsiz finans olağanüstü bir yeniliktir. Pazarları daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getiriyor. Ancak, bu yenilik, eğer yatırımcılar Bitcoin'in dolar kadar güvenli olduğunu düşünmeye başlarlarsa, Amerika'nın ekonomik avantajını zayıflatabilir."

Performans değerlendirmesi yaparken, şirketin ABD'de piyasaya sürdüğü Bitcoin ETF'sinin tarihin en büyük ölçekli borsa yatırım ürünü olarak tanıtıldığını ve bir yıl içinde varlık yönetim ölçeğinin 50 milyar doları aştığını belirtti. Bu ürün, tüm ETF endüstrisinde varlık çekiciliği açısından üçüncü sırada yer almakta olup, yalnızca S&P 500 endeks fonunun arkasındadır. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan, dörtte üçü ise daha önce bu şirketin ürünlerini hiç tutmamış yatırımcılardan gelmektedir. Bu yıl, şirket Bitcoin ürününü Kanada ve Avrupa'daki borsa yatırım ürünlerine (ETP) genişletmiştir.

Bu CEO, ETF'lerin sadece ABD'de büyük bir başarı kazandığını değil, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünü geliştiren anahtar bir araç haline geldiğini de vurguladı. Birçok Avrupa yatırımcısının, özellikle bu şirketin ürünleri aracılığıyla, sermaye piyasalarına ilk adımlarını ETF'ler ile attığını belirtti. Şu anda, sadece Avrupa'daki bireysel yatırımcıların üçte biri sermaye piyasası yatırımlarına katılıyor ve bu oran ABD'deki %60'tan çok daha düşük. Bu durum, onlara sermaye piyasalarının sunduğu büyüme fırsatlarını kaçırmalarına neden olmakla kalmıyor, aynı zamanda düşük faiz ortamında tasarruf hesaplarının getirileri de sık sık enflasyon tarafından aşındırılıyor.

Bu oranı artırmak için şirket, Avrupa'daki birçok olgun kurum ve yeni platformla işbirliği yaparak yatırım engellerini azaltmayı ve yerel finansal okuryazarlığı artırmayı hedefliyor.

RWA'yı umut verici buluyor, tokenizasyonun finansın gelecekteki "otobanı" olduğunu düşünüyor.

ETF'den günümüzde popüler olan kripto teknolojilerine uzanan bu CEO, tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendirmede anahtar bir güç haline geldiğini düşünüyor.

O yazdı ki, günümüzde küresel fonların akışı, hala o ticaret salonunda insan sesleriyle emirlerin verildiği, faks makinelerinin devrim niteliğinde bir araç olarak görüldüğü dönemde kurulan "finansal borulara" bağımlıdır. Örneğin, Küresel Bankalar Finansal Telekomünikasyon Derneği (SWIFT) - her gün trilyonlarca dolarlık küresel işlemleri destekler; işleyiş şekli daha çok bir bayrak yarışı gibidir: bankalar emirleri sırayla iletir, her adımda detayları dikkatlice kontrol eder. Pazar hacminin daha küçük ve işlem sıklığının daha düşük olduğu 1970'lerde bu bayrak yarışı yöntemi makuldü. Ama bugün, SWIFT'e bağımlı kalmak, elektronik postaları postaneye iletmek kadar verimsiz.

Bu sistem geçmişte makul olsa da, günümüzdeki verimliliği, küreselleşme ve dijitalleşme finansal ihtiyaçlarını karşılamakta zorlanmaktadır.

Bu CEO'ya göre, tokenizasyonun ortaya çıkması bu düşük verimliliği tamamen değiştirecek. Eğer SWIFT bir posta hizmetiyse, tokenizasyon da e-posta kendisidir------varlıklar doğrudan, gerçek zamanlı olarak dolaşabilir ve tüm aracılardan kaçınabilir.

O, tokenizasyonun finansal ekosistemi nasıl derinlemesine değiştirdiğini ve kesinlikle RWA pazarını olumlu bir şekilde değerlendirdiğini daha da ayrıntılı olarak açıkladı. "Bu, gerçek dünyadaki varlıkların (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) çevrimiçi olarak alım satım yapılabilen dijital tokenlara dönüştürülmesidir. Her bir token, belirli bir varlığa sahip olduğunuzu temsil eder, tıpkı dijital bir mülkiyet belgesi gibi. Geleneksel kağıt belgelerin aksine, bu tokenlar güvenli bir şekilde blok zincirinde saklanır, bu da alım satım ve devri anında, karmaşık belgeler ve bekleme süreleri olmadan gerçekleştirilmesini sağlar. Her bir hisse senedi, her bir tahvil, her bir fon ------ her türlü varlık tokenleştirilebilir. Bir kez gerçekleştirildiğinde, yatırım yöntemlerini köklü bir şekilde değiştirecektir. Pazar artık kapanış gerektirmeyecek, birkaç gün süren işlemler birkaç saniye içinde sonuçlanabilecektir. Şu anda işlem gecikmesi nedeniyle dondurulmuş olan yüz milyarlarca dolar, hemen ekonomiye yeniden enjekte edilerek daha fazla büyümeyi destekleyecektir."

O, belki de en önemlisinin tokenizasyonun yatırımları daha "demokratik" hale getireceğini belirtti. Tokenizasyon, erişim demokratizasyonunu mümkün kılar. Tokenizasyon, varlıkların parçalı olarak sahiplenilmesine izin verir ------ varlıklar sayısız küçük parçaya bölünebilir. Bu, başlangıçta yüksek giriş engeline sahip varlıkların (örneğin özel mülkler, özel sermaye) daha geniş bir yatırımcı grubuna açılacağı anlamına gelir ve katılım engelini büyük ölçüde azaltır.

Tokenizasyon ayrıca hissedar oylamasının demokratikleşmesini sağlar. Hisse senedine sahip olmak, şirketin hissedar önerilerine oy verme hakkına sahip olduğunuz anlamına gelir. Tokenizasyon, oylamayı daha kolay hale getirir çünkü sahipliğiniz ve oy verme hakkınız dijital olarak kaydedilir, böylece herhangi bir yerden güvenli ve engelsiz bir şekilde oylamaya katılmanıza olanak tanır.

Tokenizasyon ayrıca kazancın demokratikleşmesini sağlayabilir. Bazı yatırımların getirisi diğerlerinden çok daha yüksektir, ancak genellikle yalnızca büyük yatırımcılar katılabilir. Bunun nedenlerinden biri, hukuki, operasyonel, bürokratik gibi "sürtünmelerin" varlığıdır. Tokenizasyon, bu engelleri ortadan kaldırarak daha fazla kişinin yüksek getiri alanlarına erişim fırsatı elde etmesini sağlar.

Ancak, bu CEO açıkça belirtti ki, tokenizasyonun yaygınlaşması hala önemli bir teknik ve düzenleyici zorlukla karşı karşıya. "Bir gün, tokenize fonların ETF'ler gibi yatırımcıların günlük dağılımı haline geleceğine inanıyorum - ama bunun için kritik bir sorunu aşmamız gerekiyor: kimlik doğrulama."

O, finansal işlemlerin sıkı kimlik doğrulaması gerektirdiğini belirtti. Bazı ödeme sistemleri ve kredi kartları her gün kesintisiz olarak milyarlarca kimlik doğrulaması gerçekleştirebiliyor. Bazı borsa ve ticaret platformları da menkul kıymet alım satımında bunu yapabiliyor. Ancak tokenizasyon varlıkları artık bu geleneksel kanallardan geçmeyecek, bu nedenle yeni bir dijital kimlik doğrulama sistemine ihtiyacımız var.

"Karmaşık görünüyor, ancak dünyanın en kalabalık ülkesi ------ Hindistan, bu hedefe ulaşmayı başardı. Artık Hindistan'daki insanların %90'ından fazlası, akıllı telefonlar aracılığıyla güvenli bir şekilde işlem doğrulaması yapabiliyor."

Bu yıllık mektupta, CEO ayrıca sermaye piyasalarının tarihsel gelişimini gözden geçirdi ve bunun toplumsal refahı teşvik etme, bireylerin yatırım yoluyla zenginlik biriktirmelerine yardımcı olma konusundaki önemli rolünü vurguladı. Mevcut durumda, kamuya açık ve özel piyasa arasındaki uçurumu kapatmak için finansal yeniliği daha fazla teşvik etmenin gerektiğini belirtti ve yatırım fırsatlarını genişletmenin önemini özellikle de küçük ve orta ölçekli yatırımcıların yalnızca en zengin kesime açık olan varlık sınıflarına katılabilmesi için vurguladı.

Her ne kadar mevcut yaygın ekonomik kaygıları kabul etse de, bu CEO yatırımcıları yatıştırmaya çalışıyor ve bu tür dönemlerin yeni olmadığını belirtiyor------ tarihteki durumlarda olduğu gibi, insan dayanıklılığına ve sermaye piyasalarının gücüne dayanarak, ekonomi nihayetinde istikrar kazanacaktır.

Genel olarak, bu yıllık yatırımcı mektubu, doların küresel rezerv konumuna yönelik riskleri uyarırken, finansal geleceğe dair bir öngörü niteliğindedir. Tokenizasyonun sermaye piyasalarını yeniden yapılandırmasından, gerekli dijital kimlik sisteminin engellerinin aşılmasına kadar, bu CEO mevcut sistemin mantıksızlıklarını ortaya koymuş ve teknolojik ve kurumsal yeniliklerin getirebileceği yeni yönleri belirtmiştir.