Şifreleme Kredi Piyasası Raporu: Ölçek 36.5 milyar dolar, Merkezi Olmayan Finans alanında belirgin yükseliş

En son yayımlanan "Şifreleme Para Kredisi Durumu" raporuna göre, 2024'ün dördüncü çeyreği itibarıyla şifreleme kredi piyasasının toplam büyüklüğü 36.5 milyar dolara ulaşacak ve 2021'in dördüncü çeyreğindeki 64.4 milyar dolarlık tarihi zirveden %43 azalmıştır. Pazar yapısı aşağıdaki gibidir:

• Merkezi Olmayan Finans (CeFi) borç verme: 112 milyar $
• Merkezi Olmayan Finans (DeFi) borç verme: 191 milyar dolar
• Şifreleme varlık destekli teminatlı borç pozisyonu (CDP) stabilcoin: 6.2 milyar dolar

2022 yılının dördüncü çeyreğindeki ayı piyasası dip seviyesinden bu yana, blok zinciri üzerindeki borç verme uygulamaları güçlü bir yükseliş göstermektedir. 2024 yılının dördüncü çeyri itibarıyla, 20 borç verme uygulaması ve 12 blok zincirindeki açık borç miktarı toplam 191 milyar dolar olup, sekiz çeyrek önceye göre %959 artış göstermiştir.

İlk 3 CeFi kredi kuruluşu Tether, Galaxy ve Ledn'dir. 2024 yılının dördüncü çeyreği sonunda kredi hacmi 9.9 milyar dolara ulaşarak CeFi kredi pazarının %88.6'sını oluşturmaktadır. Bu arada Tether'in payı yaklaşık %73'tür ve 8.2 milyar dolara ulaşmaktadır.

Merkezi Olmayan Finans borç verme hızının Merkezi Finans borç vermeden daha hızlı toparlandığı görülmektedir. Bunun nedeni, blok zinciri uygulamalarının izin gerektirmeyen doğası ve birçok Merkezi Olmayan Finans borç verme uygulamasının ayı piyasasında hayatta kalmasıdır; pek çok büyük Merkezi Finans borç verme platformu iflasını açıkladı. Bu, büyük zincir üstü borç verme uygulamalarının tasarım ve risk yönetimi pratiğinin avantajını kanıtlamaktadır.

Şifreleme borç verme pazarındaki belirgin bir değişiklik, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) borç verme uygulamalarının ayı piyasasında Merkezi Finans (CeFi) platformlarından daha güçlü bir hakimiyet sergilemesidir. 2020-2021 boğa piyasası döngüsünde, DeFi borç verme uygulamaları toplam şifreleme borçlarının yalnızca %34'ünü oluşturuyordu; 2024'ün dördüncü çeyreği itibarıyla, DeFi borç verme uygulamalarının pazar payı %63'e yükseldi.

Gelecek trendler şunlardır:

1. CeFi borç verme kurumlarının yapılandırılması: Geleneksel finansal kurumlar piyasaya girecek, Bitcoin ETF'si teminat olarak kullanılarak kaldıraçlı işlem yükselişini destekleyecek.

2. Zincir Üstü Özel Kredi Yükselişi: Tokenleştirilmiş Borç Araçları, Şeffaflığı Artırıyor, Yönetim Maliyetlerini Düşürüyor ve Risk Sermayesini Çekiyor.

3. Merkezi Olmayan Finans'ın kurumsallaşması ve yeniliği: Kurumlar DeFi'yi hızlandırarak benimserken, merkezi şirketler DeFi protokolleri üzerine yeni ürünler inşa ediyor.

Genel olarak, şifreleme kredi pazarı farklılaşma eğilimi gösteriyor, Merkezi Olmayan Finans güçlü bir dayanıklılık sergiliyor. Zincir üzeri kredi, dijital finansal altyapının temel bileşeni olma potansiyeline sahip, ancak teminat dalgalanmaları ve düzenleyici belirsizlik gibi risklere dikkat edilmesi gerekiyor.