Bitcoin Arbitraj Modelinin Yeniliği: Tanınmış Bir Şirketin Başarı Yolunu Araştırma
Son be yıl içinde, bir şirket 580.000'den fazla Bitcoin satın alarak Bitcoin arzının %2,9'unu veya yaklaşık %10'unu aktif Bitcoin'lerden oluşturdu ve İzlanda'nın gayri safi yurtiçi hasılasına eşdeğer 40,8 milyar dolar yatırım yaptı. Bu şirketin hisseleri son üç yılda %1600 arttı, bu da aynı dönemde Bitcoin'in yaklaşık %420'lik artışını büyük ölçüde aştı. Böyle şaşırtıcı bir büyüme, şirketin değerlemesini 100 milyar doların üzerine çıkardı ve başarıyla Nasdaq 100 endeksine girdi.
Bu büyük büyüme kaçınılmaz olarak tartışmalara yol açtı. Bazıları bu şirketin bir trilyon dolarlık piyasa değerine sahip bir dev haline geleceğini öngörüyor, diğerleri ise zorunlu olarak Bitcoin satışı yapmasının piyasalarda panik yaratabileceğinden endişe ediyor. Bu endişeler mantıklı olsa da, çoğu kişi şirketin çalışma modeli hakkında derin bir anlayışa sahip değil. Bu makalede, bu şirketin nasıl çalıştığını detaylı bir şekilde analiz edecek, gerçekten Bitcoin piyasası için büyük bir risk oluşturup oluşturmadığını veya aksine devrim niteliğinde bir iş modeli temsil edip etmediğini tartışacağız.
Fon Kaynağı Analizi
Şirket, Bitcoin satın almak için üç ana kanal aracılığıyla fon toplamaktadır: iş operasyonu gelirleri, hisse senedi/özsermaye satışı ve borç finansmanı. Borç finansmanı dikkat çekse de, aslında şirketin Bitcoin satın almak için kullandığı fonların büyük bir kısmı hisse senedi ihraçlarından gelmektedir; yani halka hisse senedi satışı yaparak elde edilen gelirleri Bitcoin satın almak için kullanmaktadır.
Bu model ilk başta sezgisel görünmüyor: Neden yatırımcılar bu şirketin hisselerini almayı, doğrudan Bitcoin satın almak yerine tercih etsin? Cevap, "Arbitraj" olarak adlandırılan bir ticaret stratejisinde yatıyor.
Arbitraj Stratejisinin Uygulanması
Birçok kurumsal yatırımcı ve fon, yatırım yetkisi kısıtlamaları nedeniyle yalnızca belirli türdeki varlıkları satın alabiliyor. Örneğin, hisse senedi fonları yalnızca hisse senedi satın alabilir ve doğrudan Bitcoin'e yatırım yapamaz. Bu kısıtlamalar, yatırımcıların çıkarlarını korusa da, kripto para alanı gibi yeni pazarlara fon girişini engellemektedir.
Şirketin yönetimi, bu piyasa boşluğunu keskin bir şekilde fark ederek, sınırlı yatırımcılara Bitcoin'e dolaylı yatırım yapma kanalları sağladı. Bitcoin ETF'leri ortaya çıkmadan önce, şirketin hisseleri yalnızca hisse senedi yatırımı yapabilen birçok kuruluşa Bitcoin'e erişim sağlamak için en güvenilir yollarından biri haline geldi. Bu durum, şirket hisselerinin sık sık primli olarak işlem görmesine neden oldu çünkü talep arzı aştı.
Şirket sürekli olarak hisse senedi değeri ile sahip olduğu Bitcoin değeri arasındaki farkı kullanarak daha fazla Bitcoin satın almakta ve her hisse başına düşen Bitcoin miktarını artırmaktadır. Son iki yılda, şirketin hisse senedi sahipleri Bitcoin cinsinden %134'lük bir getiri elde etti ve piyasada ölçeklenmiş Bitcoin yatırım getirileri arasında öncü oldu.
Borç Stratejisinin Avantajları
Hisselerinin ihraç edilmesinin yanı sıra, şirket borç yönetiminde de kendine özgü avantajlar sergilemektedir. Bireysel kredi kartı borçları veya marj kredilerinden farklı olarak, şirketin üstlendiği borç, daha çok kurumsal bir "ipotek" türüne benzemektedir. Faizleri zamanında ödedikleri sürece, alacaklıların şirket varlıklarını satma hakkı yoktur. Bu esneklik, şirketin piyasa dalgalanmalarına daha iyi yanıt vermesini sağlayarak, hisselerini kripto pazarındaki dalgalanmaları "hasat" etmek için bir araç haline getirmesine olanak tanımaktadır.
Ancak bu, riskin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Analizlere göre, yalnızca Bitcoin fiyatı beş yıl içinde yaklaşık 15,000 dolara düştüğünde şirket ciddi bir riskle karşılaşacak.
Sonuç
Şirketin başarısı, yalnızca kaldıraç işlemleri değil, yenilikçi arbitraj iş modeli üzerinedir. Daha fazla şirket bu modeli kopyalamaya çalıştıkça, piyasa yapısı değişebilir. Ancak, bu yeni girişimler birbirleriyle rekabet etmek için prim almaktan vazgeçer ve aşırı borçlanmaya başlarsa, tüm sektör ciddi sonuçlarla karşılaşabilir.
Genel olarak, bu şirketin vakası, yenilikçi finansal stratejiler aracılığıyla geleneksel yatırım kısıtlamaları ile yeni ortaya çıkan varlık sınıfları arasında köprü kurma yöntemini göstermektedir, hem yatırımcılar hem de kripto para piyasası için yeni fırsatlar yaratmaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
6
Share
Comment
0/400
CryptoTarotReader
· 07-20 22:37
Paranın olması, oynamayı göze alabilmek demektir.
View OriginalReply0
HashBard
· 07-20 19:28
ilginç... eski usul arb oyunları web3'te şiirsel bir geri dönüş yapıyor
View OriginalReply0
AirdropHustler
· 07-20 19:28
Anlayabilenler için bu kolay değil.
View OriginalReply0
AirdropHarvester
· 07-20 19:27
Kripto Para Trade yapmak, hisse senedi almaktan iyidir. Eski enayiler.
Bitcoin Arbitraj yeni modeli: Bir şirket 4 yılda 580.000 adet BTC satın aldı, hisse fiyatı %1600 yükseldi.
Bitcoin Arbitraj Modelinin Yeniliği: Tanınmış Bir Şirketin Başarı Yolunu Araştırma
Son be yıl içinde, bir şirket 580.000'den fazla Bitcoin satın alarak Bitcoin arzının %2,9'unu veya yaklaşık %10'unu aktif Bitcoin'lerden oluşturdu ve İzlanda'nın gayri safi yurtiçi hasılasına eşdeğer 40,8 milyar dolar yatırım yaptı. Bu şirketin hisseleri son üç yılda %1600 arttı, bu da aynı dönemde Bitcoin'in yaklaşık %420'lik artışını büyük ölçüde aştı. Böyle şaşırtıcı bir büyüme, şirketin değerlemesini 100 milyar doların üzerine çıkardı ve başarıyla Nasdaq 100 endeksine girdi.
Bu büyük büyüme kaçınılmaz olarak tartışmalara yol açtı. Bazıları bu şirketin bir trilyon dolarlık piyasa değerine sahip bir dev haline geleceğini öngörüyor, diğerleri ise zorunlu olarak Bitcoin satışı yapmasının piyasalarda panik yaratabileceğinden endişe ediyor. Bu endişeler mantıklı olsa da, çoğu kişi şirketin çalışma modeli hakkında derin bir anlayışa sahip değil. Bu makalede, bu şirketin nasıl çalıştığını detaylı bir şekilde analiz edecek, gerçekten Bitcoin piyasası için büyük bir risk oluşturup oluşturmadığını veya aksine devrim niteliğinde bir iş modeli temsil edip etmediğini tartışacağız.
Fon Kaynağı Analizi
Şirket, Bitcoin satın almak için üç ana kanal aracılığıyla fon toplamaktadır: iş operasyonu gelirleri, hisse senedi/özsermaye satışı ve borç finansmanı. Borç finansmanı dikkat çekse de, aslında şirketin Bitcoin satın almak için kullandığı fonların büyük bir kısmı hisse senedi ihraçlarından gelmektedir; yani halka hisse senedi satışı yaparak elde edilen gelirleri Bitcoin satın almak için kullanmaktadır.
Bu model ilk başta sezgisel görünmüyor: Neden yatırımcılar bu şirketin hisselerini almayı, doğrudan Bitcoin satın almak yerine tercih etsin? Cevap, "Arbitraj" olarak adlandırılan bir ticaret stratejisinde yatıyor.
Arbitraj Stratejisinin Uygulanması
Birçok kurumsal yatırımcı ve fon, yatırım yetkisi kısıtlamaları nedeniyle yalnızca belirli türdeki varlıkları satın alabiliyor. Örneğin, hisse senedi fonları yalnızca hisse senedi satın alabilir ve doğrudan Bitcoin'e yatırım yapamaz. Bu kısıtlamalar, yatırımcıların çıkarlarını korusa da, kripto para alanı gibi yeni pazarlara fon girişini engellemektedir.
Şirketin yönetimi, bu piyasa boşluğunu keskin bir şekilde fark ederek, sınırlı yatırımcılara Bitcoin'e dolaylı yatırım yapma kanalları sağladı. Bitcoin ETF'leri ortaya çıkmadan önce, şirketin hisseleri yalnızca hisse senedi yatırımı yapabilen birçok kuruluşa Bitcoin'e erişim sağlamak için en güvenilir yollarından biri haline geldi. Bu durum, şirket hisselerinin sık sık primli olarak işlem görmesine neden oldu çünkü talep arzı aştı.
Şirket sürekli olarak hisse senedi değeri ile sahip olduğu Bitcoin değeri arasındaki farkı kullanarak daha fazla Bitcoin satın almakta ve her hisse başına düşen Bitcoin miktarını artırmaktadır. Son iki yılda, şirketin hisse senedi sahipleri Bitcoin cinsinden %134'lük bir getiri elde etti ve piyasada ölçeklenmiş Bitcoin yatırım getirileri arasında öncü oldu.
Borç Stratejisinin Avantajları
Hisselerinin ihraç edilmesinin yanı sıra, şirket borç yönetiminde de kendine özgü avantajlar sergilemektedir. Bireysel kredi kartı borçları veya marj kredilerinden farklı olarak, şirketin üstlendiği borç, daha çok kurumsal bir "ipotek" türüne benzemektedir. Faizleri zamanında ödedikleri sürece, alacaklıların şirket varlıklarını satma hakkı yoktur. Bu esneklik, şirketin piyasa dalgalanmalarına daha iyi yanıt vermesini sağlayarak, hisselerini kripto pazarındaki dalgalanmaları "hasat" etmek için bir araç haline getirmesine olanak tanımaktadır.
Ancak bu, riskin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Analizlere göre, yalnızca Bitcoin fiyatı beş yıl içinde yaklaşık 15,000 dolara düştüğünde şirket ciddi bir riskle karşılaşacak.
Sonuç
Şirketin başarısı, yalnızca kaldıraç işlemleri değil, yenilikçi arbitraj iş modeli üzerinedir. Daha fazla şirket bu modeli kopyalamaya çalıştıkça, piyasa yapısı değişebilir. Ancak, bu yeni girişimler birbirleriyle rekabet etmek için prim almaktan vazgeçer ve aşırı borçlanmaya başlarsa, tüm sektör ciddi sonuçlarla karşılaşabilir.
Genel olarak, bu şirketin vakası, yenilikçi finansal stratejiler aracılığıyla geleneksel yatırım kısıtlamaları ile yeni ortaya çıkan varlık sınıfları arasında köprü kurma yöntemini göstermektedir, hem yatırımcılar hem de kripto para piyasası için yeni fırsatlar yaratmaktadır.