Robinhood'un on-chain finans atılımı: ABD hisse senetlerinin tokenizasyon dalgası
30 Haziran 2025, Fransa Cannes. Sahnenin ortasında, Robinhood CEO'su Vlad Tenev birkaç dikkat çekici yeni girişimi duyurdu: Arbitrum tabanlı Robinhood Chain, ABD hisse senetleri için tokenizasyon ticareti, sürekli vadeli işlemler, ETH/SOL staking, özel sermaye token başvurusu ve çevrimdışı tüketim nakit iadesinin doğrudan kripto varlıklara dönüştürüldüğü Rabbit Gold Card. "To Catch a Token" adlı bu lansman etkinliği, aslında geleneksel finans sisteminin kalbini hedef alıyordu. Açıklamanın ardından, Robinhood hisseleri neredeyse %10 yükseldi, piyasa değeri 76 milyar doları geçti, kripto piyasası ve ABD hisse senedi yatırımcıları aynı anda coştu.
"Sıfır komisyon" devrimcisinden on-chain finans yeniden yapılandırıcısına, Robinhood kendisini küresel finans yapısının derinliklerine entegre ediyor. Bu artık bir aracılık şirketinin ilerleme yolu değil, teknoloji, ürün, düzenleme ve trafik girişinin iç içe geçtiği bir stratejik dönüşüm. Amerika'da kripto düzenlemelerinin gevşetilmesi ve küresel varlık tokenizasyonu dalgasının yükseldiği bir ortamda, Robinhood "tokenizasyon ABD hisse senetleri + özel sermaye + yerel Layer2" kapalı döngüsünü başlatmayı hedefliyor ve 7×24 saat on-chain işlem ve varlık ihraç eden yeni bir düzen kurmayı amaçlıyor.
Bu makale üç bölümden oluşacak, Robinhood'un büyüme yolculuğundan başlayarak, bu "yeni finans devi"nin blockchain teknolojisi ve uyum avantajları sayesinde nasıl "uygun fiyatlı ve kullanışlı" bir aracı kurumdan, tokenizasyon ile ABD hisse senedi dalgasının kilit oyuncusuna evrildiğini adım adım çözeceğiz.
2013 yılında, Stanford Üniversitesi'nden iki lisansüstü öğrenci Vlad Tenev ve Baiju Bhatt, "Wall Street'i İşgal Et" hareketinden ilham alarak, geleneksel finans sistemindeki yapısal adaletsizliği keskin bir şekilde fark ettiler: Kurumsal yatırımcılar teknoloji ve maliyet avantajlarına dayanarak işlem ayrıcalıklarından yararlanırken, sıradan bireysel yatırımcılar yüksek komisyonlar ve karmaşık engellerle dışlanıyordu. "Finansal demokratikleşme" idealini taşıyan bu iki 90'lı yılların kurucusu, kullanıcıların acı noktalarına tam olarak hitap eden radikal bir ürün geliştirmeye başladı - Robinhood. 2015 yılında, bu uygulama resmen piyasaya sürüldü ve sıfır komisyon, engel olmadan menkul kıymet ticareti hizmetleri sunarak hızla popülerlik kazandı. İlk test aşamasında 50.000'den fazla kişi randevu aldı ve resmi yayın öncesinde bekleme listesi bir milyonu geçti. 2018 yılına gelindiğinde, platformun kayıtlı kullanıcı sayısı 4 milyona ulaştı ve 36 yıllık geçmişe sahip olan geleneksel aracı kurum E*TRADE'i geride bıraktı; bu, internet menkul kıymet platformları döneminin başladığını müjdeledi.
Ticari modellerin giderek olgunlaşmasıyla birlikte, Robinhood'un kurumsal konumu da "ücretsiz menkul kıymetler platformu" olmaktan "yeni nesil finansal giriş" haline yükseldi. 2025 yılının ilk çeyreği itibarıyla, platforma para yatıran kullanıcı sayısı 25.8 milyona ulaştı ve çeyrek bazında yıllık artış %8'den fazla oldu; müşteri toplam varlıkları 221 milyar dolara yükseldi, kullanıcı başına yönetilen varlık 8566 dolara çıkarak tarihsel bir zirve yaptı. Bu sıçrama, yalnızca Robinhood'un varlık taşıma kapasitesini artırmakla kalmadı, aynı zamanda kullanıcı yapısının "deneme amaçlı küçük yatırımcılar"dan "orta sınıf ana güç"e dönüşümünü de simgeliyor. Özellikle dikkat çekici olan, ücretli üye Robinhood Gold kullanıcı sayısının 2025 Q1'de 3.2 milyonu aşması ve yıllık %90 büyüme göstermesi, orta ve yüksek gelirli genç kullanıcı grubundaki nüfuzunu ve varlık bağlılığını tam anlamıyla göstermektedir.
Ancak, Robinhood'un hırsı "varlıkları on-chain yapmak" ile sınırlı değil, tamamen bir on-chain varlık yönetimi ekosistemi inşa etmeye çalışıyor ve "kripto versiyonu Fidelity" olarak bir tek durak platformuna doğru ilerliyor. 2022'de, bu stratejik çerçeve şekillenmeye başlamıştı. O yıl, Robinhood, kullanıcıların BTC ve ETH'yi serbestçe depolayıp çekebilmeleri için Robinhood Wallet adlı yönetsiz cüzdanı piyasaya sürdü ve ana akım DeFi protokolleriyle entegre oldu; 2023'te on-chain varlık çekimini daha da açarak merkezi hesap engellerini kırdı; 2024'te ise Avrupa'da bir uyumlu borsa için 200 milyon dolar satın alarak Birleşik Krallık, Avrupa Birliği, Singapur gibi yerlerde 50'den fazla finansal lisans elde etti ve 5000'den fazla kurumu kapsayan derin likidite ağı ile 7/24 işlem motorunu entegre etti. Bu işlem, sadece uyum süresini önemli ölçüde kısaltmakla kalmadı, aynı zamanda Robinhood'un kurumsal hizmet kapasitesini ve küresel uyum çerçevesini "paketleyerek devreye aldı" ve on-chain finans dünyasına girişi için son bir kilometreyi açtı.
Sıfır komisyondan kriptoya geçişe, Robinhood her zaman sektörün öncüsü olmuştur; bu stratejik dönüşümler hızlı bir şekilde somut kazançlar sağlamıştır. 2025'in ilk çeyrek mali raporu, şirketin toplam gelirinin 583 milyon dolara ulaştığını gösteriyor; bunların 252 milyon doları kripto işinden geliyor ve bu da %43'lük bir paya sahip. Bu, opsiyonlardan (240 milyon dolar) ve hisse senedi işleminden (184 milyon dolar) ilk kez daha fazla bir katkı sağlayarak ana gelir kaynağı haline gelmiştir. Bunun arkasında, tokenizasyon ile ilgili yeni işlerin hızlı büyümesi değil, aynı zamanda Robinhood'un kripto işlem girişleri, likidite motoru ve finansal hizmetler kapalı döngüsü gibi üç temel yetkinliği de elinde bulundurması yatmaktadır. Kurucu Tenev'in defalarca açıkladığı gibi: "Robinhood'un nihai misyonu, Wall Street'in bir kopyası olmak değil, herkesin erişebileceği bir on-chain finansal altyapı sistemi inşa etmektir."
Robinhood Geçişi: Tokenizasyon ile ABD Hisse Senetleri ve Küresel On-Chain Yatırımın Yeni Çağını Başlatmak
2025 yılının 30 Haziranında, Fransa'nın Cannes şehrinde düzenlenen "To Catch a Token" lansmanında, Robinhood resmi olarak kripto stratejisini zirveye taşıdı ve ilk kez bölümlü piyasa düzenini ve ürün sistemini netleştirdi. Lansmanda açıklanan ana strateji, Avrupa'yı öncü bir üs olarak belirleyerek "tokenizasyon edilmiş Amerikan hisse senetleri + süresiz sözleşmeler + hepsi bir arada yatırım uygulaması" etrafında şekillendi. Teknik olarak, Robinhood, 200'den fazla ABD'de listelenen hisse senedi ve ETF'nin tokenizasyonunun tamamlandığını ve Arbitrum Layer2 üzerinden on-chain işlemler gerçekleştirdiğini duyurdu; kullanıcılar uygulama içinde 24/5 gerçek zamanlı ticaret yapabiliyorlar. On-chain temettü, hisse bölme senkronizasyon mekanizması eş zamanlı olarak başlatıldı ve kullanıcıların gerçek haklara sahip olmalarını sağladı. Yıl sonuna kadar, Robinhood binlerce varlıkla genişlemeyi planlıyor ve hedefi, dünyanın en yüksek likiditeye sahip ve en düşük deneyim engeline sahip on-chain menkul kıymetler piyasasını yaratmak.
Bu stratejiye paralel olarak, Robinhood, eski Avrupa uygulaması "Robinhood Crypto"yu tamamen "Robinhood" olarak güncelleyerek, tek duraklı kapsamlı bir yatırım platformu olarak resmi olarak belirlemiştir. Mevcut kripto para ticaret işlevinin yanı sıra, platform 2025 yazında sürekli sözleşme ticareti başlatacak ve bir borsa tarafından likidite ve temizleme desteği sağlanacaktır. Avrupa kullanıcıları için tasarlanan mobil arayüz son derece basitleştirilmiş olup, kar alma ve zarar durdurma, kaldıraç ayarları kaydırıcı çubuklar aracılığıyla gerçekleştirilmekte, böylece profesyonel olmayan kullanıcıların öğrenme maliyeti önemli ölçüde azaltılmakta ve "on-chain türev ürünlerin halklaştırılması" ilk kez sağlanmaktadır.
Aynı zamanda, Robinhood, SpaceX, OpenAI gibi yüksek potansiyelli girişimlerin özel token satışlarını açtı; uygun şartları sağlayan kullanıcılar uygulama içinde token alabilirler. Bu token'lar gerçek hisse senetlerine dayalı olarak 1:1 oranında ihraç edilecek ve bu, sıradan kullanıcıların özel sermayeye dijital varlıklar aracılığıyla doğrudan katılmalarını sağlayan bir yol olacaktır. Bu atılım, yüksek net değerli yatırımcılar ve kurumlar tarafından yönetilen pazar yapısını değiştirdi ve "özel sermaye eşitliği"nin kripto bağlamında uygulanmasını teşvik etti. Katılımı teşvik etmek için, Robinhood ayrıca "%2 depozit ödülü" teşvik mekanizması belirledi ve bu, Avrupa pazarının tokenizasyon reformundaki öncü değerini maksimize etmeye çalışıyor.
Avrupa dışında, Robinhood kullanıcı tabanı olarak Amerika pazarı, bu lansmanda "gelişmiş on-chain deneyimi" rolüyle öne çıkıyor. İlk ürünler arasında ETH ve SOL staking hizmetleri yer alıyor ve Amerika pazarında tamamen açılıyor, en düşük miktar sınırlaması kaldırılıyor ve %2 depozit ödülü sunuluyor. Robinhood, staking'in sadece kazanç elde etme aracı değil, aynı zamanda kullanıcıların ağın inşasına katılımının bir parçası olduğunu vurguluyor. Aynı zamanda, Robinhood'un AI yatırım asistanı Cortex de lansmanda resmi olarak tanıtıldı. Bu asistan, öncelikle Robinhood Gold kullanıcılarına hizmet verecek, on-chain verileri, token haberlerini, balina işlemlerini ve finansal olayları entegre ederek kişiselleştirilmiş strateji önerileri ve risk uyarıları oluşturacak.
Tüm teknoloji yığını arkasında, Robinhood'un kendi geliştirdiği "Robinhood Chain" anahtar altyapı haline geldi. Arbitrum teknoloji yığınına dayalı bu Layer2 kamu zinciri, gerçek varlıklar için ilk yerel RWA zinciri olarak tanımlanıyor. Üç aşamalı ilerleme yolu netleşti: Birinci aşama, Robinhood'un ABD hisse senetlerini satın alması ve 1:1 token basımı ile tamamlanacak; ikinci aşama, belirli bir borsa ticaret sistemine dahil edilerek, token varlıklarının geleneksel piyasa kapalıyken bile likidite sağlamasını garanti edecek; üçüncü aşama ise varlıkların kendi kendine saklama ve çapraz zincir geçiş yeteneklerini tamamen açarak gerçek varlık egemenliğini gerçekleştirecek. Robinhood, bu kamu zincirinin yıl sonunda test edileceğini ve 2026'da tamamen faaliyete geçeceğini belirtti. O zaman, Robinhood, geleneksel aracılık platformundan, küresel gerçek varlık dijitalleştirmenin anahtar erişim katmanına evrilecektir.
Robinhood'un Engelleri Aşması: Uyum Riski ve Çok Boyutlu Rekabet Zorlukları
Küresel tokenizasyon finansına doğru ilerlerken, Robinhood'un karşılaştığı en büyük zorluk karmaşık ve ciddi politika uçurumudur. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymet türü tokenler için net ve somut bir hukuki çerçeve belirlememiştir. Robinhood'un Baş Uyum Sorumlusu Anna Lee, birçok sektörel forumda şunları dile getirmiştir: "Menkul kıymetlerin tokenizasyonu, özellikle geleneksel menkul kıymet yasaları ile blockchain yenilik sahalarının kesişim noktasında, hala birçok belirsizlik ve düzenleyici risk barındırmaktadır." Robinhood, hisse senetleri, ETF ve özel sermaye tokenizasyonunu teşvik ederken, mevcut menkul kıymet yasaları ile yeni ortaya çıkan blockchain uygulamaları arasında bir denge bulmak zorundadır; düzenleyici kırmızı çizgileri aşmadan teknolojik yeniliği teşvik etmelidir. 2024 yılında ABD Temsilciler Meclisi, "RWA Varlıklarının Kaydı ve Uyum Muafiyeti Yasası"nı geçirmiş olsa da, bu yasa henüz Senato oylamasına girmemiştir, bu nedenle kısa vadede Robinhood'a kapsamlı bir hukuki güvence sağlamakta zorluk çekilecektir.
Avrupa pazarında düzenleme nispeten olgun, ancak hala zorluklar mevcut. Avrupa Birliği'nin Kripto Varlıklar Piyasası Yönetmeliği (MiCA), kripto varlıkların düzenlenmesi için bir çerçeve belirlese de, tokenizasyon edilmiş menkul kıymetlerin spesifik sınıflandırması ve uyum standartları hâlâ geliştirilmekte. Robinhood, farklı ülkelerdeki düzenleyici farklılıklarla başa çıkmanın yanı sıra, sınır ötesi KYC/AML, yatırımcı uygunluğu ve vergi beyanı gibi karmaşık sorunlarla da uğraşmak zorunda, uyum maliyetleri yüksek ve uygulama karmaşık. David Chen, "Dünya genelinde birçok yargı alanında faaliyet gösteriyoruz, her bir detay titizlikle kontrol edilmeli, bu yalnızca uyum açısından değil, aynı zamanda kullanıcı güveninin temeli açısından da önemlidir." diyor.
Sektördeki rekabet giderek daha da şiddetleniyor. Bir işlem platformu, Layer2'yi kullanarak tam bir ekosistem oluşturmuş, cüzdan, işlem, staking ve DeFi protokollerini entegre etmiş; büyük bir kripto yerel kullanıcı kitlesi ve aktif bir geliştirici topluluğuna sahip; bir DEX'in xStocks projesi Solana üzerinde az sayıda Amerikan hisse senedi token'ı denemekte, likidite henüz yüzeysel olsa da, çok düşük gecikme sayesinde yüksek frekanslı işlemcileri kendine çekmektedir; Avrupa pazarındaki bazı platformlar ise "finans süpermarketleri" ve "sosyal ticaret + ETF simülasyonu" modeli ile derinleşerek, kripto ticareti ve yatırım eğitimine eşit önem vermekte, Robinhood'a tüm yönleriyle yatırım hizmetlerinde güçlü bir rakip olmaktadır. Çok boyutlu rekabet karşısında, Robinhood sadece teknolojide önde kalmakla kalmamalı, aynı zamanda uyum ve kullanıcı deneyimi ile aşılması zor bir engel oluşturmalıdır.
Robinhood şu anda üçlü bir çekirdek koruma duvarı inşa etti. İlk olarak, ABD lisanslı bir menkul kıymetler aracısı olarak, Robinhood yasal olarak menkul kıymetler ihraç etme ve ticaret yapma yeteneğine sahip olup, tokenizasyon edilmiş menkul kıymetler için sağlam bir yasal güvence sunuyor. İkincisi, bir borsanın satın alınması 50'den fazla uluslararası düzenleyici lisans getirdi ve 5000'den fazla kurumsal müşterinin likidite kaynaklarına erişim sağladı, bu da token pazarının geleneksel borsa kapanış saatlerinde bile aktif ve derin kalmasını sağlıyor. Son olarak, Robinhood'un genç nesil yatırımcılar arasında güçlü bir marka bilinci oluşturmuş on milyonlarca aylık aktif kullanıcısı bulunmaktadır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Robinhood on-chain finansal atılım: Tokenizasyon ile ABD hisse senetleri ve küresel yatırım yeni ekosistemi
Robinhood'un on-chain finans atılımı: ABD hisse senetlerinin tokenizasyon dalgası
30 Haziran 2025, Fransa Cannes. Sahnenin ortasında, Robinhood CEO'su Vlad Tenev birkaç dikkat çekici yeni girişimi duyurdu: Arbitrum tabanlı Robinhood Chain, ABD hisse senetleri için tokenizasyon ticareti, sürekli vadeli işlemler, ETH/SOL staking, özel sermaye token başvurusu ve çevrimdışı tüketim nakit iadesinin doğrudan kripto varlıklara dönüştürüldüğü Rabbit Gold Card. "To Catch a Token" adlı bu lansman etkinliği, aslında geleneksel finans sisteminin kalbini hedef alıyordu. Açıklamanın ardından, Robinhood hisseleri neredeyse %10 yükseldi, piyasa değeri 76 milyar doları geçti, kripto piyasası ve ABD hisse senedi yatırımcıları aynı anda coştu.
"Sıfır komisyon" devrimcisinden on-chain finans yeniden yapılandırıcısına, Robinhood kendisini küresel finans yapısının derinliklerine entegre ediyor. Bu artık bir aracılık şirketinin ilerleme yolu değil, teknoloji, ürün, düzenleme ve trafik girişinin iç içe geçtiği bir stratejik dönüşüm. Amerika'da kripto düzenlemelerinin gevşetilmesi ve küresel varlık tokenizasyonu dalgasının yükseldiği bir ortamda, Robinhood "tokenizasyon ABD hisse senetleri + özel sermaye + yerel Layer2" kapalı döngüsünü başlatmayı hedefliyor ve 7×24 saat on-chain işlem ve varlık ihraç eden yeni bir düzen kurmayı amaçlıyor.
Bu makale üç bölümden oluşacak, Robinhood'un büyüme yolculuğundan başlayarak, bu "yeni finans devi"nin blockchain teknolojisi ve uyum avantajları sayesinde nasıl "uygun fiyatlı ve kullanışlı" bir aracı kurumdan, tokenizasyon ile ABD hisse senedi dalgasının kilit oyuncusuna evrildiğini adım adım çözeceğiz.
Robinhood'un Yükselişi: Sıfır Komisyon Yeniliğinden On-Chain Finans Ekosisteminin Başlangıcına
2013 yılında, Stanford Üniversitesi'nden iki lisansüstü öğrenci Vlad Tenev ve Baiju Bhatt, "Wall Street'i İşgal Et" hareketinden ilham alarak, geleneksel finans sistemindeki yapısal adaletsizliği keskin bir şekilde fark ettiler: Kurumsal yatırımcılar teknoloji ve maliyet avantajlarına dayanarak işlem ayrıcalıklarından yararlanırken, sıradan bireysel yatırımcılar yüksek komisyonlar ve karmaşık engellerle dışlanıyordu. "Finansal demokratikleşme" idealini taşıyan bu iki 90'lı yılların kurucusu, kullanıcıların acı noktalarına tam olarak hitap eden radikal bir ürün geliştirmeye başladı - Robinhood. 2015 yılında, bu uygulama resmen piyasaya sürüldü ve sıfır komisyon, engel olmadan menkul kıymet ticareti hizmetleri sunarak hızla popülerlik kazandı. İlk test aşamasında 50.000'den fazla kişi randevu aldı ve resmi yayın öncesinde bekleme listesi bir milyonu geçti. 2018 yılına gelindiğinde, platformun kayıtlı kullanıcı sayısı 4 milyona ulaştı ve 36 yıllık geçmişe sahip olan geleneksel aracı kurum E*TRADE'i geride bıraktı; bu, internet menkul kıymet platformları döneminin başladığını müjdeledi.
Ticari modellerin giderek olgunlaşmasıyla birlikte, Robinhood'un kurumsal konumu da "ücretsiz menkul kıymetler platformu" olmaktan "yeni nesil finansal giriş" haline yükseldi. 2025 yılının ilk çeyreği itibarıyla, platforma para yatıran kullanıcı sayısı 25.8 milyona ulaştı ve çeyrek bazında yıllık artış %8'den fazla oldu; müşteri toplam varlıkları 221 milyar dolara yükseldi, kullanıcı başına yönetilen varlık 8566 dolara çıkarak tarihsel bir zirve yaptı. Bu sıçrama, yalnızca Robinhood'un varlık taşıma kapasitesini artırmakla kalmadı, aynı zamanda kullanıcı yapısının "deneme amaçlı küçük yatırımcılar"dan "orta sınıf ana güç"e dönüşümünü de simgeliyor. Özellikle dikkat çekici olan, ücretli üye Robinhood Gold kullanıcı sayısının 2025 Q1'de 3.2 milyonu aşması ve yıllık %90 büyüme göstermesi, orta ve yüksek gelirli genç kullanıcı grubundaki nüfuzunu ve varlık bağlılığını tam anlamıyla göstermektedir.
Ancak, Robinhood'un hırsı "varlıkları on-chain yapmak" ile sınırlı değil, tamamen bir on-chain varlık yönetimi ekosistemi inşa etmeye çalışıyor ve "kripto versiyonu Fidelity" olarak bir tek durak platformuna doğru ilerliyor. 2022'de, bu stratejik çerçeve şekillenmeye başlamıştı. O yıl, Robinhood, kullanıcıların BTC ve ETH'yi serbestçe depolayıp çekebilmeleri için Robinhood Wallet adlı yönetsiz cüzdanı piyasaya sürdü ve ana akım DeFi protokolleriyle entegre oldu; 2023'te on-chain varlık çekimini daha da açarak merkezi hesap engellerini kırdı; 2024'te ise Avrupa'da bir uyumlu borsa için 200 milyon dolar satın alarak Birleşik Krallık, Avrupa Birliği, Singapur gibi yerlerde 50'den fazla finansal lisans elde etti ve 5000'den fazla kurumu kapsayan derin likidite ağı ile 7/24 işlem motorunu entegre etti. Bu işlem, sadece uyum süresini önemli ölçüde kısaltmakla kalmadı, aynı zamanda Robinhood'un kurumsal hizmet kapasitesini ve küresel uyum çerçevesini "paketleyerek devreye aldı" ve on-chain finans dünyasına girişi için son bir kilometreyi açtı.
Sıfır komisyondan kriptoya geçişe, Robinhood her zaman sektörün öncüsü olmuştur; bu stratejik dönüşümler hızlı bir şekilde somut kazançlar sağlamıştır. 2025'in ilk çeyrek mali raporu, şirketin toplam gelirinin 583 milyon dolara ulaştığını gösteriyor; bunların 252 milyon doları kripto işinden geliyor ve bu da %43'lük bir paya sahip. Bu, opsiyonlardan (240 milyon dolar) ve hisse senedi işleminden (184 milyon dolar) ilk kez daha fazla bir katkı sağlayarak ana gelir kaynağı haline gelmiştir. Bunun arkasında, tokenizasyon ile ilgili yeni işlerin hızlı büyümesi değil, aynı zamanda Robinhood'un kripto işlem girişleri, likidite motoru ve finansal hizmetler kapalı döngüsü gibi üç temel yetkinliği de elinde bulundurması yatmaktadır. Kurucu Tenev'in defalarca açıkladığı gibi: "Robinhood'un nihai misyonu, Wall Street'in bir kopyası olmak değil, herkesin erişebileceği bir on-chain finansal altyapı sistemi inşa etmektir."
Robinhood Geçişi: Tokenizasyon ile ABD Hisse Senetleri ve Küresel On-Chain Yatırımın Yeni Çağını Başlatmak
2025 yılının 30 Haziranında, Fransa'nın Cannes şehrinde düzenlenen "To Catch a Token" lansmanında, Robinhood resmi olarak kripto stratejisini zirveye taşıdı ve ilk kez bölümlü piyasa düzenini ve ürün sistemini netleştirdi. Lansmanda açıklanan ana strateji, Avrupa'yı öncü bir üs olarak belirleyerek "tokenizasyon edilmiş Amerikan hisse senetleri + süresiz sözleşmeler + hepsi bir arada yatırım uygulaması" etrafında şekillendi. Teknik olarak, Robinhood, 200'den fazla ABD'de listelenen hisse senedi ve ETF'nin tokenizasyonunun tamamlandığını ve Arbitrum Layer2 üzerinden on-chain işlemler gerçekleştirdiğini duyurdu; kullanıcılar uygulama içinde 24/5 gerçek zamanlı ticaret yapabiliyorlar. On-chain temettü, hisse bölme senkronizasyon mekanizması eş zamanlı olarak başlatıldı ve kullanıcıların gerçek haklara sahip olmalarını sağladı. Yıl sonuna kadar, Robinhood binlerce varlıkla genişlemeyi planlıyor ve hedefi, dünyanın en yüksek likiditeye sahip ve en düşük deneyim engeline sahip on-chain menkul kıymetler piyasasını yaratmak.
Bu stratejiye paralel olarak, Robinhood, eski Avrupa uygulaması "Robinhood Crypto"yu tamamen "Robinhood" olarak güncelleyerek, tek duraklı kapsamlı bir yatırım platformu olarak resmi olarak belirlemiştir. Mevcut kripto para ticaret işlevinin yanı sıra, platform 2025 yazında sürekli sözleşme ticareti başlatacak ve bir borsa tarafından likidite ve temizleme desteği sağlanacaktır. Avrupa kullanıcıları için tasarlanan mobil arayüz son derece basitleştirilmiş olup, kar alma ve zarar durdurma, kaldıraç ayarları kaydırıcı çubuklar aracılığıyla gerçekleştirilmekte, böylece profesyonel olmayan kullanıcıların öğrenme maliyeti önemli ölçüde azaltılmakta ve "on-chain türev ürünlerin halklaştırılması" ilk kez sağlanmaktadır.
Aynı zamanda, Robinhood, SpaceX, OpenAI gibi yüksek potansiyelli girişimlerin özel token satışlarını açtı; uygun şartları sağlayan kullanıcılar uygulama içinde token alabilirler. Bu token'lar gerçek hisse senetlerine dayalı olarak 1:1 oranında ihraç edilecek ve bu, sıradan kullanıcıların özel sermayeye dijital varlıklar aracılığıyla doğrudan katılmalarını sağlayan bir yol olacaktır. Bu atılım, yüksek net değerli yatırımcılar ve kurumlar tarafından yönetilen pazar yapısını değiştirdi ve "özel sermaye eşitliği"nin kripto bağlamında uygulanmasını teşvik etti. Katılımı teşvik etmek için, Robinhood ayrıca "%2 depozit ödülü" teşvik mekanizması belirledi ve bu, Avrupa pazarının tokenizasyon reformundaki öncü değerini maksimize etmeye çalışıyor.
Avrupa dışında, Robinhood kullanıcı tabanı olarak Amerika pazarı, bu lansmanda "gelişmiş on-chain deneyimi" rolüyle öne çıkıyor. İlk ürünler arasında ETH ve SOL staking hizmetleri yer alıyor ve Amerika pazarında tamamen açılıyor, en düşük miktar sınırlaması kaldırılıyor ve %2 depozit ödülü sunuluyor. Robinhood, staking'in sadece kazanç elde etme aracı değil, aynı zamanda kullanıcıların ağın inşasına katılımının bir parçası olduğunu vurguluyor. Aynı zamanda, Robinhood'un AI yatırım asistanı Cortex de lansmanda resmi olarak tanıtıldı. Bu asistan, öncelikle Robinhood Gold kullanıcılarına hizmet verecek, on-chain verileri, token haberlerini, balina işlemlerini ve finansal olayları entegre ederek kişiselleştirilmiş strateji önerileri ve risk uyarıları oluşturacak.
Tüm teknoloji yığını arkasında, Robinhood'un kendi geliştirdiği "Robinhood Chain" anahtar altyapı haline geldi. Arbitrum teknoloji yığınına dayalı bu Layer2 kamu zinciri, gerçek varlıklar için ilk yerel RWA zinciri olarak tanımlanıyor. Üç aşamalı ilerleme yolu netleşti: Birinci aşama, Robinhood'un ABD hisse senetlerini satın alması ve 1:1 token basımı ile tamamlanacak; ikinci aşama, belirli bir borsa ticaret sistemine dahil edilerek, token varlıklarının geleneksel piyasa kapalıyken bile likidite sağlamasını garanti edecek; üçüncü aşama ise varlıkların kendi kendine saklama ve çapraz zincir geçiş yeteneklerini tamamen açarak gerçek varlık egemenliğini gerçekleştirecek. Robinhood, bu kamu zincirinin yıl sonunda test edileceğini ve 2026'da tamamen faaliyete geçeceğini belirtti. O zaman, Robinhood, geleneksel aracılık platformundan, küresel gerçek varlık dijitalleştirmenin anahtar erişim katmanına evrilecektir.
Robinhood'un Engelleri Aşması: Uyum Riski ve Çok Boyutlu Rekabet Zorlukları
Küresel tokenizasyon finansına doğru ilerlerken, Robinhood'un karşılaştığı en büyük zorluk karmaşık ve ciddi politika uçurumudur. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymet türü tokenler için net ve somut bir hukuki çerçeve belirlememiştir. Robinhood'un Baş Uyum Sorumlusu Anna Lee, birçok sektörel forumda şunları dile getirmiştir: "Menkul kıymetlerin tokenizasyonu, özellikle geleneksel menkul kıymet yasaları ile blockchain yenilik sahalarının kesişim noktasında, hala birçok belirsizlik ve düzenleyici risk barındırmaktadır." Robinhood, hisse senetleri, ETF ve özel sermaye tokenizasyonunu teşvik ederken, mevcut menkul kıymet yasaları ile yeni ortaya çıkan blockchain uygulamaları arasında bir denge bulmak zorundadır; düzenleyici kırmızı çizgileri aşmadan teknolojik yeniliği teşvik etmelidir. 2024 yılında ABD Temsilciler Meclisi, "RWA Varlıklarının Kaydı ve Uyum Muafiyeti Yasası"nı geçirmiş olsa da, bu yasa henüz Senato oylamasına girmemiştir, bu nedenle kısa vadede Robinhood'a kapsamlı bir hukuki güvence sağlamakta zorluk çekilecektir.
Avrupa pazarında düzenleme nispeten olgun, ancak hala zorluklar mevcut. Avrupa Birliği'nin Kripto Varlıklar Piyasası Yönetmeliği (MiCA), kripto varlıkların düzenlenmesi için bir çerçeve belirlese de, tokenizasyon edilmiş menkul kıymetlerin spesifik sınıflandırması ve uyum standartları hâlâ geliştirilmekte. Robinhood, farklı ülkelerdeki düzenleyici farklılıklarla başa çıkmanın yanı sıra, sınır ötesi KYC/AML, yatırımcı uygunluğu ve vergi beyanı gibi karmaşık sorunlarla da uğraşmak zorunda, uyum maliyetleri yüksek ve uygulama karmaşık. David Chen, "Dünya genelinde birçok yargı alanında faaliyet gösteriyoruz, her bir detay titizlikle kontrol edilmeli, bu yalnızca uyum açısından değil, aynı zamanda kullanıcı güveninin temeli açısından da önemlidir." diyor.
Sektördeki rekabet giderek daha da şiddetleniyor. Bir işlem platformu, Layer2'yi kullanarak tam bir ekosistem oluşturmuş, cüzdan, işlem, staking ve DeFi protokollerini entegre etmiş; büyük bir kripto yerel kullanıcı kitlesi ve aktif bir geliştirici topluluğuna sahip; bir DEX'in xStocks projesi Solana üzerinde az sayıda Amerikan hisse senedi token'ı denemekte, likidite henüz yüzeysel olsa da, çok düşük gecikme sayesinde yüksek frekanslı işlemcileri kendine çekmektedir; Avrupa pazarındaki bazı platformlar ise "finans süpermarketleri" ve "sosyal ticaret + ETF simülasyonu" modeli ile derinleşerek, kripto ticareti ve yatırım eğitimine eşit önem vermekte, Robinhood'a tüm yönleriyle yatırım hizmetlerinde güçlü bir rakip olmaktadır. Çok boyutlu rekabet karşısında, Robinhood sadece teknolojide önde kalmakla kalmamalı, aynı zamanda uyum ve kullanıcı deneyimi ile aşılması zor bir engel oluşturmalıdır.
Robinhood şu anda üçlü bir çekirdek koruma duvarı inşa etti. İlk olarak, ABD lisanslı bir menkul kıymetler aracısı olarak, Robinhood yasal olarak menkul kıymetler ihraç etme ve ticaret yapma yeteneğine sahip olup, tokenizasyon edilmiş menkul kıymetler için sağlam bir yasal güvence sunuyor. İkincisi, bir borsanın satın alınması 50'den fazla uluslararası düzenleyici lisans getirdi ve 5000'den fazla kurumsal müşterinin likidite kaynaklarına erişim sağladı, bu da token pazarının geleneksel borsa kapanış saatlerinde bile aktif ve derin kalmasını sağlıyor. Son olarak, Robinhood'un genç nesil yatırımcılar arasında güçlü bir marka bilinci oluşturmuş on milyonlarca aylık aktif kullanıcısı bulunmaktadır.