HTX Ventures 2024'te şifreleme piyasası incelemesi ve 2025 için beklentiler: 5 büyük yolun gelişimi dikkat çekici

2024 yılı, şifreleme endüstrisi için dönüm noktası niteliğinde bir yıl olacak. Yılın başında Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin onaylanmasından, boğa piyasasının canlı gelişimine, ABD seçimlerinin etkisine kadar, Bitcoin gibi kripto paralar rekor değerlemelere ulaştı ve toplumsal ve politik yapıyı giderek daha fazla etkiliyor.

Geleceğe baktığımızda, 2024 yılında heyecan verici gelişmeler gösteren beş ana pazarın 2025 yılında yakından takip edilmesi gerektiğini düşünüyorum. Bu pazarlar arasında Bitcoin ekosistemi, altyapı (Infra), Meme, yapay zeka (AI) ve TON ekosistemi yer alıyor.

Bitcoin Ekosistemi

piyasa hakimiyeti

Geçtiğimiz yıl, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti %45,27'den %56,81'e yükseldi. Bu, mevcut kripto piyasasının büyük bir kısmının likiditesinin esasen Bitcoin ekosisteminde yoğunlaştığı ve bunun da sürekli artmakta olduğu anlamına geliyor.

Bitcoin spot ETF, mevcut Bitcoin toplamının %5.3'ünü elinde bulunduruyor. Pozisyon büyüklüğü, yılın başındaki 629,900 adetten 1,243,608 adede yükselerek 613,708 adet artış gösterdi. 12 ay içinde ETF'nin pozisyon oranı %3.15'ten %6.25'e yükseldi.

Bitcoin merkezli bir varlık, ETF ve Amerikan hisse senetleri üzerinden fon akışı sağlayan, borsa kotasyonlu şirketler aracılığıyla sınırsız dolar likiditesi emen yeni bir pazar resmen başlamıştır. Bu nedenle, Bitcoin'in ekosistemini geliştirme ve sermaye kullanım verimliliğini artırma gerekliliği giderek daha fazla önem kazanmaktadır; bu da BTC talebinin artması ve fiyatın yükselmesi yoluyla gerçekleştirilecektir.

Layer 2

Son üç yıl içinde, toplamda 77 Bitcoin Layer 2 projesi başlatıldı veya finansman tamamlandı. 2024 yılının ilk yarısında, Bitcoin ETF konseptiyle ilgili heyecanın etkisiyle, önceki döngülerdeki Bitcoin Layer 2 projelerinin işlem hacmi ve token fiyatları büyük ölçüde arttı. Bu eski Layer 2 projeleri, teknolojinin daha da gelişimine tanıklık etti. Bitcoin üzerinde çeşitli Layer 2 çözümleri ortaya çıktı, bunlar arasında Spiderchain, ZKRollup, EVM uyumlu zincirler, yan zincirler vb. Şu ana kadar, Bitcoin Layer 2'nin toplam kilitli değeri (TVL) 3 milyar dolara ulaştı ve bu, 19 proje tarafından ortaklaşa sağlandı. Tüm Bitcoin Layer 2 projelerinin önümüzdeki birkaç yıl içinde piyasaya sürülmesi durumunda, toplam TVL'nin en az 2 ila 4 kat artması ve 6 milyar ila 12 milyar dolara ulaşması bekleniyor.

Katman 1/İcra Katmanı

BRC-20, Ordinals ve Runes, 2023 yılının sonunda ortaya çıkan başlıca yeni uygulama standartlarıdır. İkinci çeyrek genelinde piyasa düşerken, BTC Layer 1'in faaliyetleri hâlâ istikrarlı bir şekilde artıyor. Ancak, Bitcoin piyasası üçüncü çeyrekte bir toparlanma yaşasa da, bu büyüme ivmesi sürdürülemedi.

Diğer Bitcoin altyapıları

Bitcoin'in kullanım oranının artmasıyla birlikte, etkileşimli çözümler ve güvenlik katmanları gibi diğer altyapılar da ortaya çıkmaya başladı.

Köprüler ve WBTC şu anda Bitcoin üzerindeki birlikte çalışabilirlik çözümlerinin ana akımını oluşturuyor. Bitcoin ağı uygulama geliştirmek için doğrudan bir birleşebilirlik sağlamadığı için, insanlar bu köprüler/WBTC'nin diğer blok zincirlerinde DeFi getirilerini açmasına güvenmek zorunda kalıyorlar. Xlink, Atomiq ve Auran gibi daha fazla birlikte çalışabilirlik çözümünün önümüzdeki yıllarda sunulmasını bekliyoruz.

Ancak bu birbirleriyle etkileşimli çözümler, temel varlıkların güvenliğine tehdit oluşturabilir, çünkü hacker saldırıları sıkça meydana gelmektedir. Bu nedenle, Bitcoin ile ilgili güvenlik çözümleri ortaya çıkmaya başladı.

Babylon, tipik bir örnektir. Bitcoin için bir güvenli paylaşım protokolü geliştirmiştir, buna dahil:

• Bitcoin zaman damgası: Bitcoin ağında verilerin zaman damgasını kaydetmeye olanak tanır, verilerin güvenilirliğini ve değiştirilemezliğini artırır.
• Bitcoin stake etme: Ekonomik teşvikler aracılığıyla, Bitcoin'in diğer ağlara güvenlik sağlamasına izin verme.

Ayrıca, veri kullanılabilirlik katmanı (DA katmanı) gibi yeni teknolojilerin ortaya çıkmasıyla birlikte, Bitcoin'in potansiyel kullanım değeri daha da serbest bırakılmaktadır. Nubit, Bitcoin DA alanının önemli bir katılımcısıdır. Verileri genişletmek için Bitcoin kullanarak, uygulamaların, Layer 2 ve oracle'ların gelişimini desteklemektedir.

2025 yılında yükseltmenin OP_CAT ile geçip geçmeyeceği kritik.

Taproot yükseltmesi, Bitcoin ana ağında varlık ihraç etme yeteneği sağladı. 2023'teki BRC-20 yazımları ve Ordinals NFT pazarının ortaya çıkışından, ardından ARC-20, SRC-20 gibi varlık ihraç protokollerinin piyasaya sürülmesine, Bitcoin Layer 2, Bitcoin Restaking ve LST, Bitcoin çapraz zincir köprüleri gibi altyapıların ortaya çıkışına kadar, tüm ekosistem hızla gelişti. Ardından, 2024 Temmuz'daki Bitcoin konferansından sonra, piyasa merkeziyetsiz, paketlenmemiş modları gerçekleştirebilen yerel BTCFi'ye, örneğin stablecoin'lere yöneldi.

Şu anda, dikkatli günlük sözleşmeler (DLC) ve adaptör imzaları (Adaptor Signature) gibi şifreleme teknikleriyle geliştiriciler, Bitcoin script'inde dış olaylara dayanan finansal sözleşmeler programlayabilir, stabil coin ve borç verme projelerinin tasfiye sırasında izin gerektirmemesini sağlarken, kısmi imzalı Bitcoin işlemleri (PSBT) ile çok taraflı işlem operasyonlarının izin gerektirmemesini garanti edebilir. Ancak, bu bir dereceye kadar, kötü niyetli davranışları engellemek için kötü niyet maliyetini artırmaya dayanan oyun teorisi mantığını içermektedir ve akıllı sözleşme düzeyinde tamamen merkeziyetsizliği sağlamaktan ziyade, bir çözüm sunmaktadır. Yakında ana ağda faaliyete geçecek olan stabil coin projesi Shell Finance de bu yöntemi kullanmaktadır.

Gerçekten durumu değiştirebilecek olan OP_CAT'dır. OP_CAT geçerse, geliştiriciler sCrypt gibi Bitcoin'in yerel yüksek seviye programlama dillerini kullanarak Bitcoin ana ağında tamamen merkeziyetsiz, şeffaf akıllı sözleşme geliştirme gerçekleştirebilirler. sCrypt, Bitcoin üzerinde akıllı sözleşmeler yazmak için kullanılan bir TypeScript çerçevesidir ve geliştiricilerin popüler yüksek seviye programlama dili TypeScript'i doğrudan kullanarak akıllı sözleşme yazmalarına olanak tanır. Mevcut Bitcoin Layer 2 de ZK Rollup'a dönüştürülebilir, BTCFi'nin toplam ölçeği önemli ölçüde artma potansiyeline sahip.

Makro piyasa ve altyapının çift desteğiyle, Bitcoin'in önümüzdeki iki yıl içinde piyasa talebinde daha fazla patlama yaşayacağına inanıyoruz.

Altyapı (Infra)

2024'te, altyapı hala şifreleme endüstrisinin en çekici alanlarından biri. Sermaye ve teknolojinin birleşimi, Layer 1, Layer 2 ve ara katman gibi projelerin hızlı gelişimini destekliyor. Ethereum ekosisteminin sürekli yükselişi ve inşası, Layer 2 ücretleri ve performansındaki artış; Solana önderliğindeki diğer yüksek performanslı Layer 1 projelerinin hızlı gelişimi; çok zincirli yapının derinleşmeye devam etmesi; EigenLayer gibi projelerin Restaking mekanizmasıyla ağ güvenliğini ve sermaye verimliliğini artırması; birçok Bitcoin Layer 2 projesinin Bitcoin'in güvenliğini yüksek performanslı genişleme çözümleriyle birleştirmeye çalışması, bunların hepsi altyapı alanındaki canlı gelişimi teşvik ediyor.

Katman 1

Layer 1 projeleri, konsensüs mekanizmalarını ve performanslarını optimize etmeye devam ederek, zincir üzerindeki uygulamalar için sağlam bir temel sağlamaktadır.

• Ethereum: EIP-4844'ü tanıttı, Layer 2 ağlarının maliyetlerini düşürdü.
• Solana ve TRON: Meme Coin ve altyapı projelerinin gelişiminden dolayı, zincir üzerindeki işlemler oldukça aktiftir.
• Aptos ve Sui: GameFi ve DeFi alanındaki uygulamalar, aktif kullanıcı büyümesini teşvik ediyor.

Katman 2

Katman 2, ölçeklenebilirliğin ana yolu olmaya devam ediyor, ZK Rollup ve Optimistic Rollup'un her biri gelişim gösteriyor.

• zkSync ve StarkNet: Sürekli iterasyon ve yükseltme ile ZK Rollup'un kullanıcı deneyimi önemli ölçüde arttı.
• Base ve Arbitrum: DeFi ve NFT projeleri bu platformlarda hızla gelişiyor, TVL belirgin bir şekilde artıyor.

Layer 0 ve çapraz zincir ara yazılımı

Layer 0 ve çapraz zincir ara yazılımları, birlikte çalışabilirlik açısından yeni bir atılım yaptı.

• LayerZero: 40'tan fazla zinciri bağlar, çapraz zincir işlem hacmi önemli ölçüde artmıştır.
• Cosmos: IBC güncellemesi, çapraz zincir performansını %50 artırdı.

modüler kamu zinciri

Modüler blok zinciri, yüksek performans ve esneklik sunarak çeşitli uygulamaları çekmektedir.

• Celestia: Birden fazla modüler yürütme katmanını destekler, modüler kamu zincirinin örnek projesi haline gelir.
• Monad: Çok yüksek TPS performansı ile birçok geliştiriciyi ve DApp dağıtımını çekiyor.

Bitcoin Layer 2

Bitcoin Layer 2, bu yıl birincil piyasada yeni bir sıcak nokta haline geldi. Babylon, Taro, BounceBit, Corn gibi birçok ilgili proje bu yıl finansman sağladı ve esasen Bitcoin ağına akıllı sözleşme ve genişletme işlevleri getirdi.

• Taro: Bitcoin'in ödeme ve sözleşme yeteneklerini Lightning Network ile genişletir.
• Stacks ve RSK: Bitcoin akıllı sözleşme uygulamalarının büyümesini teşvik ediyor.

Yeniden Stake Etme

Restaking, sermaye kullanım verimliliğini artırdı ve bu yıl EigenLayer, Satori gibi projelerin de 10 milyon dolarlık üst düzey yatırımlar aldığı iyi bir gelişim ve piyasa ilgisi elde etti.

Altyapı, bu yılki yatırım ve finansmanda hâlâ önemli bir yere sahip. Layer 1, modüler halka açık blok zincir ve Bitcoin ekosistemine bağlı altyapılar, sermayenin ilgisini çekti. Layer 1, şu anda kripto alanındaki en yoğun teknik geliştirme ve keşifleri temsil etmektedir; bu alan gelecekte de geliştirme kaynakları ve sermaye yoğunlaşan bir alan olmaya devam edecektir.

Meme

şifreleme genişletme politikası uygulandıktan sonra önemli bireysel yatırımcı fon girişi

2024'te, Meme alanı yeniden kripto piyasasının odak noktası haline geldi. Ekosistem köprüsü olarak, sadece topluluk konsensüsünü teşvik etmekle kalmadı, aynı zamanda DeFi, GameFi gibi alanlarla birleşerek yeni kullanım senaryoları yarattı. Örneğin, Solana, Meme projelerinin yenilik ve gelişimini güçlü bir şekilde destekleyerek, ekosisteminin canlılığını ve enerjisini başarıyla canlandırdı. Yılın başındaki Bome ve Slerf'ten, yıl ortasındaki Pump.fun'a kadar bu projeler, Bonding Curve fiyat eğrisi ve düşük piyasa değeri ile açılış modeli sayesinde güçlü bir "şans oyunu özelliği" sergileyerek geniş bir dikkat çekti. Ayrıca, Pump.fun'ın "herkesin Meme yayımlayabileceği" merkeziyetsiz özelliği, daha büyük bir ekosistem refahını teşvik etti, şu anda Solana Meme projelerinin yarısından fazlası Pump.fun'dan gelmektedir ve bu projelerden birkaçı 10 milyar doları aşan piyasa değerine ulaşmıştır. SUI, TRON gibi kamu blok zincirleri de Meme stratejilerini hızla takip etti ve kendi ekosistemlerini daha da canlandırdı.

Meme projeleri, basit ve anlaşılır olmaları, kullanıcı dostu olmaları nedeniyle kripto yeni kullanıcılarını çekmek için önemli bir araç haline gelmiştir. Bir borsa platformu, kullanıcıların fiat para ile Meme varlıkları satın almasına olanak tanıdı. Seçim sonrası politikayla ilgili Meme akımı ise yeni oyunculara güçlü bir katılım hissi sağladı. Geleceğe baktığımızda, Trump yönetiminin şifreleme politikaları ve ilgili yönetim hareketleri, piyasaya potansiyel haber etkisi getirecek ya da yeni Meme odaklarının ortaya çıkmasına yol açacaktır.

Kripto piyasası ortamı daha gevşek hale geldikçe, daha fazla perakende yatırımcının piyasaya girmesi bekleniyor. Meme projeleri, sermaye akışının önemli bir kanalı haline gelecek. Bir borsa, her yeni Meme token'i piyasaya sürdüğünde yaşanan büyük fiyat artışları bu eğilimi açıkça göstermektedir; gelecekte bu alandaki gelişimi teşvik etmeye devam edebilir.

Meme altyapısı

Pazar kullanıcılarının adil dağıtım talebinin artmasıyla birlikte, bu yıl Meme adil başlatma alanında yüksek bir pazar ilgisi ve katılımı sağlandı. Altyapı projeleri gibi Pump.fun ve SunPump gibi projeler bu yılın en önemli nakit akışı projeleri haline geldi ve Meme'nin gelişimine yeni bir ivme kazandırdı.

Pump.fun

Pump.fun, Solana üzerinde inşa edilmiş bir Meme proje dağıtım platformudur. Basit ve sezgisel oluşturma araçları ve güçlü topluluk desteği sunarak, adil dağıtım modeli ile tasarlanmış, DEX'e otomatik likidite ekleme mekanizmasını içermektedir. Ayrıca, Solana'nın kendine özgü başarılı pazar işletimi, topluluk yönetimi ve düşük işlem maliyetleri sayesinde, Pump.fun piyasaya sürüldüğünde hemen kabul gördü ve birçok tanınmış Meme projesini başarıyla kuluçkaya yatırdı. 2024 Kasım itibarıyla, belirli bir DEX'e başarılı bir şekilde dağıtılan proje sayısı 40 binden fazladır ve toplam proje geliri 1.17 milyon SOL'u, yaklaşık 200 milyon doları aşmıştır.

Aynı zamanda, Pump.fun'un başarısı birçok diğerini çekti.