Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin son durumu: stabilcoinlerin çöküşü, yönetişim saldırıları ve düzenleyici rahatlamalar

sUSD sürekli sabitlik kaybı sorunu

SIP-420 önerisinin kabul edilmesinden sonra, sUSD'de belirgin bir sabitlik kaybı görüldü ve son zamanlarda 0.9 doların altına düştü. Bu öneri, kullanıcıları sUSD basmaya teşvik etmeyi amaçlayan "yetkilendirilmiş havuz" mekanizmasını getirdi ve şu özellikleri içeriyor:

• Teminat oranını %200'e düşür
• Borçlar aşamalı olarak protokole devredilebilir
• Kullanıcılar nihayet geri ödeme yapmadan da kullanabilirler.
• Protokol, kar ve SNX değer artışı ile borçları tüketir.

Bu tasarım, SNX'in mintleme verimliliğini artırırken, borçluların tasfiye riskini de azaltmıştır. Ancak, piyasa, içsel teminatlı algoritmik stablecoinler konusunda hâlâ endişelidir ve mintleme verimliliğindeki artış, sUSD arzının artmasına neden olarak Curve havuzunda ciddi dengesizliklere yol açmıştır. Ayrıca, kullanıcılar borçlarını artık aktif bir şekilde yönetmediğinden, piyasa arbitrajı fırsatını kaybetmişlerdir.

Çözüm, sUSD talebini artırmak veya teşvikleri yükseltmek için proje tarafının çabalarına dayanıyor. Synthetix'in tasarımı oldukça ileri olmasına rağmen, LUNA olayının etkisi hala devam ediyor ve piyasanın bu tür stablecoin'lere olan kabulü şüpheli.

veCAKE yönetim saldırı olayı

Son zamanlarda, bir DEX platformu, belirli bir protokolü, yönetişim gücünü kötüye kullanarak CAKE dağıtımını yönlendirmekle suçladı; bu durum, platformun çıkarlarına zarar veren bir davranış olarak görülüyor. Ancak, bu sonuç ve ve mekanizmasının tasarım amacını ihlal etmemektedir. Bu protokol, vlCKP'yi kilitleyerek yönetişim gücü elde etti ve bir rüşvet pazarı oluşturdu; bu, diğer benzer protokollerin çalışma modeli ile benzerdir.

Pazar açısından bakıldığında, bu sorun yönetişim hakları rekabetinin yeterince olmamasından kaynaklanıyor. Daha iyi bir çözüm, havuz teşvik sınırları belirlemek veya daha fazla katılımcıyı oy hakkı için rekabet etmeye teşvik etmek gibi şeyler olabilir.

Tanınmış bir geliştirici, nicel değerlendirme yöntemi önerdi:

1. Bu protokol aracılığıyla kilitlenen CAKE miktarını hesaplayın
2. Eşit miktarda CAKE'in "yüksek kaliteli havuzları" desteklemek ve geri alım yok etmek için etkisini karşılaştırın.
3. Bu protokolün davranışının doğrudan yok etmekten daha etkili olup olmadığını değerlendirin.

Deneyimlerine göre, bazı platformlarda veToken modeli, token dolaşımını azaltma verimliliği açısından doğrudan imha etmenin yaklaşık 3 katıdır.

BUIDL sürekli büyüyor

• 7 gün içinde %24 artış, 2.5 milyar doları aşmaya yaklaşmış.
• Son 5 milyar dolarlık büyüme Ethena'dan gelmiyor
• Yeni yatırımcıları çekmiş olabilir.
• Zincir üzerindeki veriler, MakerDAO'ya ait kredi protokolü Spark ile ilgili olabilir.

RWA iş hacmi büyümeye devam ediyor, ancak henüz DeFi ekosistemine iyi bir şekilde entegre olmamış durumda ve "piyasa ile kopuk, perakende yatırımcılarla ilgisi yok" bir durum sergiliyor.

Merkezi Olmayan Finans aracılık yasasının iptali

11 Nisan'da, Amerika Birleşik Devletleri, IRS'in Merkezi Olmayan Finans kripto aracılık kurallarını resmi olarak kaldırdı. Bu karar, Merkezi Olmayan Finans için önemli bir avantaj olarak görülüyor ve düzenleyici tutumun Merkezi Olmayan Finans için gevşediğini gösteriyor; bu da daha fazla yenilikçi uygulama için alan açabilir.

Unichain Likidite Madenciliği Başlatıyor

Bir DEX platformu, yeni projesi Unichain için likidite madenciliğini başlattı ve 500.000$ değerinde token ödülü sunarak 12 işlem çiftiyle ilgileniyor. Bu, platformun 2020'den bu yana gerçekleştirdiği ilk büyük ölçekli likidite madenciliği etkinliği olup, Unichain'e likidite sağlamak amacı taşımaktadır.

Euler Avalanche'a Genişliyor

• TVL bir ay içinde %50 arttı
• Büyüme esas olarak teşviklerden gelmektedir.
• Borç verme protokolü TVL'sinde ilk 10'a girdi

Cosmos IBC Eureka'nın Lansmanı

• IBC v2'ye dayalı
• Her işlemde harcanan gaz, ATOM'u yok edecek.
• Cosmos ve EVM zincirleri arasında çapraz zincir desteği
• Şu anda Ethereum ana ağı ve Cosmos ana akım varlıklarını destekliyor
• Son bir haftada Cosmos hub üzerinden 11 milyar dolar çapraz zincir girişi yapıldı.

Bu yükseltme, ATOM'a yeni bir değer kaynağı getirdi ve ATOM'un ekosistem gelişimi ile uyumsuzluk sorununu iyileştirmesi bekleniyor. Ancak, sermaye akışının sürdürülebilirliği gözlemlenmeye devam edilmelidir.

Diğer Dinamikler

• Bir DAO resmi olarak token geri alımına başladı.
• Pendle önerisi PT token'ını bir kredi platformuna çıkaracak
• Berachain, POL ödül dağıtım kurallarını güncelledi, tek bir Reward Vault dağıtım oranı üst sınırı %30 olarak belirlendi.
• Berachain, RFRV'yi gözden geçirmekle sorumlu yeni bir gözetmen komitesi tanıttı.
• Bir protokol, yüksek teşvikleri sürdürmek için POL likiditesini ayarlamayı planlıyor.
• Yearn'in yBGT'si Berachain'e giriş yaptı

Berachain, hızlı bir büyümenin ardından bir ayarlama dönemine girdi ve resmi olarak teşvik dağıtımı sorununu değiştirdi. Son dönemde TVL sürekli olarak çıkış yapsa da, hala yüksek bir Merkezi Olmayan Finans aktivitesi sürdürülüyor. İleride daha fazla protokol entegrasyonuna ve TVL değişim durumuna dikkat edilmesi gerekiyor.