Circle'ın borsa sonrası hisse fiyatları fırladı, ana hissedarların Varlıklar durumu analizi

Circle'ın başarılı bir şekilde halka arz edilmesinden bu yana, hisse senedi fiyatı sürekli olarak artış gösterdi ve bu durum dünya genelindeki yatırımcıların dikkatini çekti. Hatta bu yıl itibarıyla Kore'deki en çok satın alınan dördüncü yabancı hisse senedi haline geldi. Hisse fiyatlarındaki bu patlama ile birlikte, Circle'ın yatırımcıları ve önemli hissedarları yüksek getiriler elde etti ve varlıklar durumu piyasanın odak noktası haline geldi.

Bu makale, 11 Circle ana hissedarının halka arz öncesi ve sonrası hisse azaltma durumlarını ve varlıklarının büyüklüğünü derlemektedir. Hisse oranı açısından, şu anda IDG Capital, çoklu erken aşama yatırımları sayesinde Circle'ın bilinen en büyük kurucu olmayan hissedarlarından biri olmuştur. Accel, General Catalyst, Breyer Capital ve Oak gibi erken yatırımcılar, halka arz öncesinde hisse azaltarak kazançlarını güvence altına almışlardır, ancak erken çıkış yaparak önemli kârları kaçırmış, en yüksek kayıplar yüz milyonlarca dolara ulaşabilmiştir. Çoğu yatırımcı, hala oldukça kayda değer varlıklara sahiptir ve hisse fiyatlarındaki artıştan faydalanmaya devam edecektir. ARK Invest gibi daha geç katılan yatırımcılar ise Circle'ın halka arzının başında cesurca bahis yapmayı tercih etmiş, ardından yüksek seviyelerde arka arkaya nakit çıkışı gerçekleştirerek yüksek getiriler elde etmiştir.

IDG Capital: Halka arzdan önce 68 milyon dolardan fazla nakit çıkışı, hâlâ en büyük dış hissedarlarından biri

IDG Capital, birçok tanınmış teknoloji şirketine yatırım yapmış en erken aşama yatırımcılarından biridir. Circle'ın erken dönem önemli yatırımcılarından biri olarak, IDG erken aşama A, B ve C turu finansmanlarına katıldı ve şirketin büyük hisselerine sahiptir.

İlk halka arz belgeleri, IDG'nin hisselerinin bağlı kuruluşları tarafından toplamda 23.275.040 hisse ile %12,8 oranında tutulduğunu göstermektedir.

Bunlar arasında, IDG ile ilişkili varlıklar 6 Haziran'da hisse başına 29,3 dolardan yaklaşık 2.328.000 hisse sattı ve yaklaşık 68.290.000 dolar nakit elde etti. Mevcut piyasa fiyatı olan 213,6 dolara göre, yaklaşık 430.000.000 dolarlık potansiyel karı kaçırmış oldu. Satıştan sonra, IDG ile ilişkili sermaye hala yaklaşık 20.947.000 Circle hissesine sahip olup, hisse oranı %10,4'tür. Mevcut hisse fiyatına göre, kalan varlıkların piyasa değeri 4,473,000,000 dolardan fazla olup, yine de bu şirketin en büyük dış kurumsal yatırımcılarından biridir.

Önemli bir nokta, bir holding şirketinin 2016 yılında IDG Capital ile ortaklaşa bir endüstri fonu kurduktan sonra, ilk aşamada 100 milyar yuanlık yatırım projesinde Circle'a yatırım yaptığıdır; bu yatırım hakkı, yukarıda belirtilen IDG'ye bağlı kuruluşun yatırımı içinde yer alabilir.

Genel Katalizör: Hisse oranı %10, CRCL varlıkları yaklaşık 4.3 milyar dolar

General Catalyst, Circle'ın A ve C turu yatırımcısıdır. ABD SEC tarafından açıklanan belgelere göre, General Catalyst Circle'ın önemli hissedarlarından biridir ve hisse oranı bir dönem %10'u aşmıştır. Circle'ın A turundan E turuna kadar süregelen yatırımcısı olarak, General Catalyst 6 Haziran'da yaklaşık 3.55 milyon hisseyi hisse başına 29.3 dolardan satarak yaklaşık 104 milyon dolar nakit elde etmiştir. 213.6 dolarlık hisse fiyatı üzerinden hesaplandığında, yaklaşık 650 milyon dolarlık kağıt karını kaçırmıştır. Hisse azaltımından sonra, bu kurum hala yaklaşık 20.12 milyon CRCL hissesine sahip olup, değeri 42.9 milyar doları aşmaktadır.

ARK Invest: 3.5 milyar dolardan fazla satış yaptı, CRCL hala temel Varlıklar'dan biri

27 Haziran itibarıyla, ARK Invest toplamda yaklaşık 5.8 milyon dolar değerinde CRCL tutmaktadır, hisse sayısı yaklaşık 2.818.000 hisse. Bunlar arasında, ARK Innovation ETF 3.68 milyon dolar değerinde CRCL, ARK Next Generation Internet ETF 1.33 milyon dolar, ARK Fintech Innovation ETF ise 7885 bin dolar tutmaktadır.

Circle borsa gününde, ARK Invest ilk kez yaklaşık 448.6 bin adet CRCL hissesi satın aldı ve o zamanlarda Varlıklar değeri yaklaşık 3.73 milyar dolar oldu. Ancak 16 Haziran'dan itibaren, bu kurum CRCL hisselerini önemli ölçüde azaltmaya başladı ve toplamda yaklaşık 1,667,000 hisse azaltarak nakit olarak yaklaşık 3.52 milyar dolar elde etti. Büyük ölçekli satışlara rağmen, Circle hala ARK Invest'in üç ana ETF'sinin önemli Varlıklar'ından biri.

CEO Jeremy Allaire: Halka arz öncesi büyük ölçekli hisse devri, 46 milyon dolardan fazla nakit sağlandı

Jeremy Allaire, Circle'ın başkanı ve CEO'sudur. Şirketin halka arzından önceki büyük çaplı hisse dönüşüm ve işlem operasyonları sonucunda, halka arz sonrası hisse oranı %23.7'dir. Açıklamalara göre, Allaire 6 Haziran'da sahip olduğu 18.59 milyon A sınıfı adi hisse senedini tamamen B sınıfı adi hisse senedine dönüştürdü; her hisse 1:1 oranında otomatik dönüştürüldü. Bu tür hisse senetleri, A sınıfı adi hisse senetleri ile eşit ekonomik haklara sahiptir, ancak oy hakları üzerinde daha güçlü bir kontrol sağlamaktadır. Aynı zamanda, Allaire kişisel olarak kurduğu bir tröst aracılığıyla 330.000'den fazla A sınıfı adi hisse senedini B sınıfı hisselere dönüştürdü ve bu hisse senetlerini dolaylı olarak elinde tutmaya devam etti. Allaire ayrıca 6 Haziran'da 15.800'den fazla B sınıfı adi hisse senedini otomatik olarak dönüştürdükten sonra satışını gerçekleştirdi, ortalama fiyatı hisse başına 29.3 dolar olup toplamda yaklaşık 46.4 milyon dolar nakit sağladı. Ayrıca, Allaire 18 milyonun üzerinde A sınıfı hisse opsiyonunu B sınıfı opsiyonlara dönüştürdü ve toplam kullanım süresi 2033 yılına kadar devam edecektir.

Jeremy Allaire'in son zamanlarda bazı hisselerini satmasına ve hisse yapısında düzenlemeler yapmasına rağmen, B sınıfı hisse senetlerinin yüksek oy hakları, büyük opsiyon havuzu ve aile tröstüyle hisse yapısı sayesinde Circle üzerindeki kontrolü önemli ölçüde etkilenmemiştir.

Accel: Varlıklar değeri 2.3 milyar doları aştı, hisse oranı %5.3

Accel, Circle'ın çoklu finansman turlarına katılan önemli hissedarlarından biridir ve ortaklarından Jim Breyer, aynı zamanda IDG'nin Amerika'daki yatırım ortağıdır. Kamuya açıklanan bilgilere göre, Accel başlangıçta 1281.6 milyon adet CRCL hissesi bulunduruyordu ve bu hisselerin oranı %6.9'dur. Circle'ın bu halka arz sürecinde, Accel sahip olduğu hisse sayısını 1092.5 milyon adede düşürdü ve hisse oranı %5.3 oldu; en son kapanış fiyatına göre değerinin 230 milyon dolardan fazla olduğu hesaplanmaktadır.

Breyer Capital: 33.5 bin hisse senedi sattı, kalan Varlıklar piyasa değeri hala 2.8 milyar dolardan fazla.

Breyer Capital, Circle'ın A turundan D turuna kadar olan finansmanına katıldı. Cicle halka arzında Breyer Capital, 335 binin üzerinde hisseyi azaltmayı tercih etti, ancak bu hisse azaltımının kesin fiyatı açıklanmadı. Ancak, şu anki piyasa fiyatı olan 213.6 dolar üzerinden hesaplandığında, bu hisse senetlerinin piyasa değeri 71.6 milyon dolara ulaştı. Şu anda, Breyer Capital hala 1.336.000 hisseye sahip ve hisse oranı %6.5. Varlıklar değeri 285 milyon dolardan fazladır.

Oak Investment Partners: Hisse senetlerini azaltmasına rağmen %5.9 hisseye sahip, varlıkları 250 milyon dolar.

Oak Investment Partners, 2014 yılında Circle'ı desteklemeye başladı ve B ve C turu finansmanlarına katıldı. Açık verilere göre, Circle halka arz edilmeden önce, Oak yaklaşık 209.000 adet CRCL hissesini sattı ve mevcut piyasa fiyatına göre, satılan kısmın değeri yaklaşık 44 milyon dolar. Şu anda, Oak'ın 1.188.000'den fazla hissesi var ve hisse oranı %5,9, Varlıklar değeri yaklaşık 250 milyon dolar.

Öne çıkan bir nokta, o dönemde Oak'ın ticaret sorumlusunun, bir yıl sonra diğer birleşme içi ticaret ve şirket fonlarını çalma suçlamalarıyla karşı karşıya kalmasıydı, bu da doğrudan Oak'ın yeni fonlar toplamayı bırakma kararına yol açtı.

FMR: Hisseleri sabit tutun, Varlıklar değeri 2.8 milyar doları aşıyor

FMR, bir yatırım şirketinin ana şirketidir ve Circle'ın 50 milyon dolarlık C serisi finansmanına katılmıştır. Circle'ın halka arz sürecinde herhangi bir satış gerçekleştirmemiştir ve hisse sayısı 1.341.000'da kalmıştır, oy hakkı oranı %4.6'dır, mevcut varlıklar piyasa değeri 280 milyon doları aşmaktadır.

CFO Jeremy Fox-Geen: 580.000 dolardan fazla nakit çekti, 1.200.000'den fazla opsiyon Varlıklar

Jeremy Fox-Geen, Circle'ın mali işler müdürü (CFO) olarak görev yapmaktadır. 5 Haziran'da, yaklaşık 44,600 adet adi hisse senedinin doğrudan varlıklarını, alım satım dışı bir transferle azalttı; ardından 10,11 dolardan 160,000 adet adi hisse senedi ve ilgili hisse senedi opsiyonlarını artırdı; 6 Haziran'da ise 200,000 adet hisse senedini, yaklaşık 29,3 dolardan sattı ve toplamda yaklaşık 5,854,000 dolar nakit elde etti. Mevcut 213,6 dolarlık piyasa fiyatı ile hesaplandığında, bu satılan hisselerin potansiyel muhasebe kazancı 37 milyon doları aşmaktadır.

Şu anda, Jeremy Fox-Geen doğrudan yaklaşık 320.000 adet CRCL adi hissesi bulundurmakta olup, ayrıca 10,11 dolar nominal fiyatla yaklaşık 1.270.000 adet hisse senedi opsiyonuna sahiptir ve bu opsiyonların süresi 6 yıla kadar uzanmaktadır.

Tarih Rajeev V.: Yaklaşık 1.46 milyon dolar kazanç, dolaylı varlıklar değeri neredeyse 200 milyon dolar

Date Rajeev V. bir yatırım ve danışmanlık şirketinin yönetici ortağıdır. ABD SEC tarafından açıklanan belgelere göre, 6 Haziran 2025'te alım satım dışı transfer yoluyla yaklaşık 600.000 adet CRCL adi hissesi dolaylı olarak artmış, aynı zamanda kendisi 50.000 adet adi hisse satmıştır. Satış fiyatı yaklaşık 29,3 dolar olup, nakit elde edilen miktar yaklaşık 1.465.000 dolardır. Mevcut 213,6 dolar piyasa fiyatıyla, bu satışa konu olan hisselerin potansiyel muhasebe kazancı 9.500.000 doları aşmaktadır.

Şu anda, Rajeev V, ilişkili varlıklar ve diğer güven kuruluşları aracılığıyla dolaylı olarak yaklaşık 900.000 adet CRCL adi hissesi bulundurmaktadır. Mevcut CRCL hisse fiyatına göre tahmin edildiğinde, değeri yaklaşık 192 milyon ABD dolarıdır.

CPO Nikhil Chandhok: 22 milyon dolardan fazla nakit çıkışı, Varlıklar hala 600.000'den fazla hisse

Nikhil Chandhok, Circle'ın Baş Ürün Sorumlusu (CPO)dur. ABD SEC tarafından açıklanan belgelere göre, 5 Haziran ile 6 Haziran arasında toplamda yaklaşık 758.000 adet CRCL adi hissesi satış yaptı, satış fiyat aralığı 29,3 dolar ile 31 dolar arasında değişiyor ve nakit elde edilen tutar yaklaşık 22,7 milyon dolar. Mevcut 213,6 dolar piyasa fiyatı ile bu satış yapılan hisselerin potansiyel muhasebe kazancı 160 milyon doları aşmaktadır.

Şu anda, Nikhil Chandhok yaklaşık 606.000 adet CRCL adi hissesi tutuyor ve mevcut hisse fiyatına göre değerinin yaklaşık 130 milyon dolar olduğu tahmin ediliyor.