Ethereum Aylık Görünüm: Gelecek Umut Verici

ABD, Bitcoin spot ETF'sini onaylayarak BTC'nin değer saklama varlığı olarak konumunu güçlendirdi. Buna karşılık, Ethereum'un kripto alanındaki konumu hala belirsiz. Solana gibi rekabetçi blockchain'ler, Ethereum'un DApp için tercih edilen platform olarak konumunu etkiledi. Ethereum Layer 2'nin gelişimi ve ETH'nin imha miktarının azalması da, değer birikim yöntemini etkiliyor gibi görünüyor.

Ancak, Ethereum'un uzun vadeli görünümünün olumlu olduğunu düşünüyoruz; akıllı sözleşme platformları arasında benzersiz avantajlara sahip, bunlar arasında Solidity'nin güçlü geliştirici ekosistemi, EVM'nin geniş uygulaması, ETH'nin DeFi teminatı olarak önemi ve ana ağın merkeziyetsizliği ve güvenliği yer alıyor. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi trendi hızlanırken, ETH kısa vadede daha olumlu bir ivme kazanabilir.

Tarih verileri, ETH'nin hem değer saklama hem de yenilikçi özelliklere sahip olduğunu göstermektedir. BTC ile yüksek bir ilişkiye sahiptir, ancak BTC'nin uzun vadeli yükselişi sırasında bağımsız bir performans sergileyebilir ve teknik odaklı piyasa kurallarını takip edebilir. ETH'nin bu iki özelliği birleştirmeye devam etmesi ve 2024'ün ikinci yarısında beklenenden daha fazla büyüme sağlaması bekleniyor.

ETH çoklu roller üstleniyor, Ultrasound para, internet tahvili, uzlaşma katmanı varlıkları gibi görülüyor. Ancak bu tekil ifadeler ETH'nin dinamizmini tam olarak yansıtamıyor. ETH'nin artan kullanımları değer değerlendirmesini daha karmaşık hale getiriyor, tek bir standart belirlemek zor. Çoklu kavramların iç içe geçmesi bazen kafa karışıklığına yol açabiliyor ve ETH'nin değerini artıran gerçek motivasyonları gizleyebiliyor.

Spot ETF'ler Bitcoin için son derece önemlidir, düzenleyici çerçeveyi netleştirir ve yeni fonları çeker. Bu, fonların BTC'den ETH'ye ve ardından yüksek riskli varlıklara geçiş döngüsünü bozuyor. Bir kez Ethereum spot ETF onaylandığında, şu anda yalnızca BTC'ye açık olan sermayeye erişim sağlanacak. BTC spot ETF onaylama mantığı, CME vadeli işlemler fiyatlarının spot ile sıkı bir şekilde ilişkili olması nedeniyle ETH spot ETF için de geçerlidir.

Bazı yüksek performanslı kamu blok zincirleri Ethereum'un pazar payını yiyip bitiriyor. Hızlı ve düşük maliyetli işlemler sunarak etkinlikleri Ethereum ana ağından uzaklaştırıyorlar. Önceki boğa piyasasına kıyasla, bu kamu blok zincirleri Ethereum'dan daha belirgin farklılıklar gösteriyor, artık EVM'ye bağımlı değiller, DApp'ler tamamen yeni bir tasarıma sahip ve birlikte çalışabilirliği artırmak için bütünsel bir strateji benimsiyorlar.

Ancak, yalnızca teşvik odaklı aktivite ile başarının belirlenmesi için henüz erken. Bazı Layer2 kullanıcılarının işlem hacmi airdrop sonrası önemli ölçüde azaldı. Buna karşılık, önde gelen Ethereum Layer2, DEX toplam işlem hacminin %17'sini oluşturuyor ve Ethereum'un kendisi %33. Stabilcoin arzına bakıldığında, faaliyetler hala Ethereum ekosisteminde yoğunlaşıyor. Büyük sermaye sahipleri Ethereum'a yöneliyor, yüksek işlem ücretlerine duyarsızlar ve daha çok riski azaltmaya odaklanıyorlar.

Layer2 gelişimi tartışma yarattı: Layer1 blok alanı talebini azalttı ve muhtemelen ETH dışı gas ücretlerini destekleyebilir. Ancak analizler, bunun ETH üzerindeki etkisinin olumsuz olmadığını gösteriyor. ETH stake etme oranı, arz hızını çok aşarak likidite emme noktası haline geldi. Layer2, ETH likidite daralmasını daha da artırarak kullanıcıların ETH rezervi tutmalarını teşvik ediyor. Temel finansal hizmetler hala Layer1'e dayanıyor ve ETH'ye olan temel talebi güvence altına alıyor.

Sonuç olarak, Layer2 sadece ETH'yi zayıflatmakla kalmıyor, aynı zamanda karmaşık bir şekilde değerini artırıyor. Hem ETH talebini artırıyor hem de ETH'nin Layer1 ücretleri ve Layer2 fiyatlama birimi olarak rolünü pekiştiriyor.

Ethereum'ın bazı ölçülmesi zor ama önemli avantajları var:

1. ETH, DeFi'nin temel teminat varlığı ve fiyatlandırma standardıdır, L1 ve L2'de yaygın olarak kullanılmaktadır.

2. Ethereum, merkeziyetsizleşmeyi teşvik ederken yenilik yeteneğini koruyor ve son yıllarda bir dizi önemli yükseltme gerçekleştirdi.

3. L2 yenilikleri hızla ilerliyor, ETH'ye çeşitli uygulama senaryoları sağlıyor.

4. EVM, diğer blok zincirlerine yaygın olarak yayıldı ve Ethereum ekosisteminin konumunu pekiştirdi.

5. Tokenizasyon trendi Ethereum'a fayda sağlıyor, olgunluğu ve geliştirici temeli avantaj sağlıyor.

6. ETH arz dinamikleri benzersizdir, staking satış baskısını azaltır.

ETH ve BTC arasındaki ilişki sıkıdır, ancak belirli dönemlerde kısa süreli bir ayrılma yaşanabilir. 2023'te, BTC fiyat dalgalanmaları ETH piyasasındaki ilişki değişikliklerinin öncü sinyali oldu. Ancak BTC spot ETF onaylandıktan sonra, bu modelde bir değişiklik oldu. Gelecekte ETH spot ETF'nin listelenmesi durumunda, ticaret modeli yeniden ayarlanabilir.

Genel olarak, ETH'nin önümüzdeki aylarda hala yukarı yönlü potansiyeli var. Stake etme ve L2 büyümesi ETH likiditesini sürekli olarak çekiyor. EVM'nin yaygın kullanımı ve L2 yenilikleri, ETH'nin DeFi'deki konumunu pekiştiriyor. ABD spot ETH ETF'sinin potansiyel etkisi küçümsenemez. ETH'nin yapısal talebi ve teknik yenilikler, onu birden fazla anlatının üstesinden gelmeye ve benzersiz konumunu korumaya olanak tanıyacak.