Stabilcoin Pazarının Mavi Okyanusu: 2 Trilyon Dolar Büyüklüğündeki Fırsatlar ve Zorluklar

Stablecoin, Web3 endüstrisinin vazgeçilmez bir parçası haline geldi. Son günlerde, stablecoin ihraççısı Circle, borsa işlemine başlamasından sadece iki hafta sonra hisse fiyatını üç kat artırarak piyasanın geniş dikkatini çekti. Bu fenomenin arkasında, ABD Senatosu tarafından kabul edilen GENIUS stablecoin yasa tasarısının kritik bir itici güç rolü oynadığı görülüyor.

Bu tasarının temel içeriği, çift yönlü bir denetim sistemi kurmayı, 1:1 rezerv talep etmeyi, bilgi ifşasını ve denetimi güçlendirmeyi, lisans sistemi kurmayı, kara para aklamayla mücadele uyumunu sağlamayı ve tüketici haklarını korumayı içermektedir. Bu noktada, 1:1 rezerv talebi özellikle dikkat çekicidir çünkü bu, ABD hükümetinin borçlarını çözmek için önemli bir yol olabilir.

Yasa kabul edildikten sonra, 2028 yılına kadar küresel stablecoin piyasa değerinin 2 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Bu, kısa vadeli ABD tahvilleri satın alan dev bir alıcının ortaya çıkacağı anlamına geliyor. Şu anda, ana stablecoin ihraççıları 166 milyar dolar değerinde ABD tahvili tutuyor ve gelecekte hedge fonlarını geçerek sadece Federal Rezerv ve yabancı merkez bankalarından sonra üçüncü en büyük ABD tahvili sahibi olabilir.

Bu trend, yalnızca ABD hükümetinin borçlanma maliyetlerini düşürmekle kalmıyor, aynı zamanda küresel ölçekte fon çekerek doların rezerv para birimi statüsünü pekiştiriyor. Bu nedenle, bu yasa tasarısı hükümetin üst düzey yetkilileri tarafından güçlü bir destek aldı.

Yatırımcılar için, Circle'ın yüksek değeri piyasanın stablecoin sektörünün geleceğine dair olumlu beklentilerini yansıtıyor. Mevcut fiyat-kazanç oranı yüksek görünse de, stablecoin'in dolar hegemonisini koruma ve Federal Rezerv politikalarını destekleme potansiyel rolü göz önüne alındığında, yatırımcılar hala yüksek prim vermeye istekli.

Stablecoin endüstrisinde, ihraççıların dışında başka yatırım fırsatları da bulunmaktadır. Bunlar arasında stablecoin kanalları, uygulama senaryosu hizmet sağlayıcıları ve teknik destek hizmet sağlayıcıları yer almaktadır. Özellikle küçük çaplı sınır ötesi ödemeler gibi niş alanlarda, yenilikçi şirketlerin "stablecoin çağının PayPal'ı" olma potansiyeli bulunmaktadır.

İkincil piyasa açısından, Circle dışında, Coinbase de ana dağıtımcı olarak doğrudan fayda sağlayacaktır. Ayrıca, bazı yeni listelenen stablecoin ile ilgili şirketler rağbet görebilir. Kripto para alanında, stablecoin ölçeğinin büyümesi DeFi borç verme protokolleri ve gelir katmanı projelerinin gelişimine yardımcı olmaktadır.

Genel olarak, stablecoin pazarının hızlı genişlemesi, yatırımcılara çeşitlendirilmiş fırsatlar sunarken, aynı zamanda düzenleyici ve piyasa riskleriyle de birlikte gelmektedir. Yatırımcılar, politika değişiklikleri ve piyasa dinamiklerine dikkat etmeli ve yatırım hedeflerini seçerken temkinli olmalıdır.