Kore'de stablecoin pazarındaki rekabet artıyor: Çok sayıda katılımcı liderlik pozisyonu için yarışıyor

Güney Kore Cumhurbaşkanı Lee Jae-myung'un göreve başlamadan önce, seçim programı "yerel para birimine bağlı stablecoin" yenilikçi önlemlerini destekleme taahhüdünde bulundu ve bu da sermaye kaçışını engellemeyi, ülkenin dijital finans ekosisteminin rekabet gücünü artırmayı amaçlıyordu. Lee Jae-myung hükümeti göreve geldikten sonra, Güney Kore kripto para sektörü hemen hareketlendi: Sekiz büyük ticari banka, Kore wonu stablecoin ortak projesini başlatmayı hazırlıyor, geleneksel teknoloji devleri ve Web3 şirketleri de gittikçe yoğunlaşan bölgesel ve küresel stablecoin yarışında öne geçmek için yatırımlar yapıyor.

Aynı zamanda, Kongre, özel kuruluşların Kore wonu stablecoin'leri ihraç etmesine yasal bir temel sağlamak için "Dijital Varlık Temel Yasası"nı gözden geçiriyor ve finansal denetim makamları da uluslararası standartlara uygun işletim düzenlemelerini hızlandırıyor. 2025 yılının ikinci yarısı ile 2026 yılının ilk yarısı, Kore stablecoin pazarında "patlayıcı" bir büyüme dönemi olabilir. Bu makale, Kore stablecoin pazarının ana katılımcılarını, iş modellerini ve yenilikçi eğilimlerini sistematik olarak ele almakta ve birkaç potansiyel ihraççıyı vurgulamaktadır.

Kore Bankaları Birliği

Stabilcoinlerin para politikası ve ticaret uzlaşım sistemleri üzerinde önemli etkiler yaratabileceği düşünüldüğünde, Güney Kore Merkez Bankası, stabilcoinlerin finansal teknoloji alanındaki yenilikçi ve teşvik edici rolünü görse de, bunların yasal para birimi olarak bir alternatif olup olamayacağı konusunda endişelerini sürdürmektedir. Güney Kore Merkez Bankası Başkanı Lee Chang-yong, Haziran ayı ortalarında merkez bankasının ilgili kurumlarla işbirliği yaparak stabilcoin düzenleme çerçevesi oluşturduğunu, bu coinlerin istikrarını ve işlevselliğini sağlarken döviz kontrolünden kaçınmak için kullanılmalarını önlemeye çalıştıklarını ifade etti. Lee Chang-yong, ardından won stabilcoini konusunda temkinli bir tutum sergiledi.

Bu dikkatli politika yönelimi altında, Kore Won'u stablecoin alanında, şu anda en rekabetçi katılımcılar bankacılık dışı kuruluşlar. 24 Haziran'da, Kore Merkez Bankası Kıdemli Başkan Yardımcısı Ryu Sang-tae, basın toplantısında, Kore Won'unda fiyatlandırılan stablecoin'lerin en iyi şekilde kademeli olarak piyasaya sürülmesi gerektiğini ve bunun öncelikle sıkı bir şekilde denetlenen ticari bankalar tarafından çıkarılması gerektiğini belirtti. Yeterli deneyim biriktirildikten sonra, para politikası ve ödeme sistemine olumsuz etkiyi önlemek için kademeli olarak bankacılık dışı alana genişletilmelidir.

25 Haziran'da, Kore medyası, Kore'nin sekiz büyük bankasının ortak bir şirket kurarak Kore wonu stablecoin'i ihraç etmeyi planladığını bildirdi. Katılan bankalar arasında Kore Ulusal Bankası, Shinhan Bankası, Woori Bankası, Nonghyup Bankası, Kore İş Bankası, Su İş Bankası, Citibank Kore Şubesi ve Standard Chartered Bank Kore Şubesi bulunmaktadır. Ayrıca, Açık Blockchain ve Merkeziyetsiz Tanımlayıcılar Derneği ile Kore Finans Telekomünikasyon ve Teminat Kurumu, koordinasyon ve işbirliğine katılacaktır.

Edinilen bilgilere göre, proje ekibi iki stabilcoin ihraç modeli üzerinde düşünüyor; biri, önce müşterilerin fonlarını ayrı bir şekilde güvence altına alıp ardından stabilcoin ihraç eden güven fonu modeli; diğeri ise stabilcoin ile banka mevduatını ilişkilendiren mevduat token modeli. Şu anda, yukarıda bahsedilen bankalar ortak altyapı inşası konusunda tartışmalara devam ediyorlar. Hukuk sisteminin tamamlanmasının ardından, en erken bu yılın sonunda veya gelecek yılın başında bir ortak girişim şirketinin kurulması mümkün olabilir.

Yukarıda bahsedilen sekiz banka arasında, Güney Kore'nin en büyük perakende bankası olan Kookmin Bankası, stablecoin alanına en aktif katılan kuruluştur. Stablecoin ile ilgili marka haklarını elde etme sürecine öncülük etmiştir, başvurulacak markalar arasında "KB" ve Kore wonu sembolü "KRW" kombinasyonu bulunmaktadır; örneğin KBKRW, KRWKB, KBST ve KRWST. Kookmin Bankası'nın bu adımı, Güney Kore'nin geleneksel bankalarının stablecoin alanına resmi olarak büyük ölçüde girdiği ilk durumdur. Bu banka, 1.000'den fazla şube ağı ve büyük bir bireysel müşteri kitlesine sahiptir; hem ticari ölçeği hem de düzenlemesi açısından bu ortak girişimin ana lideridir.

Shinhan Bank, KB Kookmin Bank ile birlikte Güney Kore perakende pazarının lideridir ve son yıllarda sanal varlıklarla entegrasyon denemeleri yapmıştır. Banka, 2021 yılında Hedera ile birlikte Kore wonu stabilcoin'i için bir pilot proje gerçekleştirmiştir; bu projeyle mevcut sistemlere kıyasla daha düşük maliyetler ve daha kısa tamamlanma süreleri ile finansal kullanım örnekleri için stabilcoinlerin ihraç ve dağıtımının mümkün olup olmadığını belirlemeye çalışmıştır. Ayrıca, işlemlerin izlenebilirliğini de sağlamıştır. 2022 yılında, Shinhan Bank belirli işletmelere sanal varlık ticareti yapabilecek sanal hesaplar sağlamıştır. Bu yılın Nisan ayında, banka stabilcoin temelli Kore-Japonya yurtdışı havale demo deneyine katılmıştır; bu deney dijital varlıkları kullanarak bir sonraki nesil küresel havale ve ödeme sistemlerini inşa etmeyi amaçlamaktadır.

Ayrıca, Woori Bank, NH Nonghyup Bank gibi bankalar da zengin uluslararası ödeme deneyimine sahiptir; CBDC testlerinde, banka arası RTGS ve blockchain projelerinde önemli roller üstlenmişlerdir. Kurumsal bankacılık, KOBİ kredisi ve ticaret finansmanı alanında yıllardır derinlemesine çalışmakta, kurumsal uygulama senaryoları için maliyet avantajı sunabilmektedir; Standard Chartered ve Citibank Güney Kore şubeleri, ana bankalarının uluslararası ağına dayanarak, stablecoin için yurt dışında takas ve offshore likidite desteği sağlayabilir.

Kakao Pay ve Kaia

Güney Kore ödeme sektörünün öncü şirketlerinden biri olan Kakao Pay, won stablecoin'inin dağıtımında büyük firmalar arasında en aktif olanıdır.

Kakao Pay 2014 yılında kuruldu ve Kakao Talk anlık mesajlaşma uygulamasına dayanarak, sadece 20 ay içinde kullanıcı sayısını 10 milyonu aştı. 2017 yılında Alibaba'nın Ant Group'undan 200 milyon dolarlık stratejik yatırım aldı ve Güney Kore mobil ödeme pazarındaki lider konumunu pekiştirdi. 2025 yılı ortasına kadar, Kakao Pay'in Güney Kore'deki çevrimiçi ve çevrimdışı QR kod ödemeleri, P2P transferleri ve e-ticaret işlemlerindeki penetrasyon oranı %60'ı geçti. Pazar payı ve aktif kullanıcı sayısı açısından, Güney Kore'deki konumu Çin'deki Alipay ve WeChat Pay ile karşılaştırılabilir.

Lee Jae-myung'un göreve başlamasının ardından, Kaia ekibi hızla Kakao Pay, LINE NEXT gibi süper uygulamalarla iş birliği yapacağını duyurarak, Kore wonu stabilcoin'i piyasaya sürmeyi planladıklarını açıkladı. Bu haberle birlikte, Kakao Pay'in hisse senedi fiyatı neredeyse %30 arttı. 22 Haziran'da, Kakao Pay resmi olarak Kore wonu stabilcoin iş alanına girdi ve stabilcoin pazarında öncelik elde etmeyi hedefliyor. Kore medyasına göre, Kakao Pay, "KRW" "K" "P" kombinasyonu ile ilgili 18 adet stabilcoin marka başvurusu yaptı ve bunlar arasında "KRWKP", "KWRP" gibi isimler yer alıyor. Başvurular, sanal varlık finansal işlemleri, elektronik transfer ve aracılık hizmetleri alanlarını kapsıyor ve bu, stabilcoin işine yönelik yüksek beklentilerini gösteriyor.

Kakao Pay, düzenleyici çerçeve hayata geçtikten sonra ilk uyumlu stablecoin ihraççılarından biri olmayı hedefleyerek, "Dijital Varlık Temel Yasası" yasama sürecine aktif olarak katılacak. Kakao Pay ayrıca geleneksel iş avantajlarını kullanarak, Kakao Bank, Kakao T gibi ana şirketin ekosistem zinciri ile yakın iş birliği yapacak ve sosyal, ödeme, finansal hizmetlerin derin entegrasyonunu sağlayarak stablecoin için büyük ölçekli uygulama senaryoları sunacaktır.

Kaia, Klaytn ve Finschia'nın 2024 Ağustos'unda birleşmesiyle oluşturulan EVM uyumlu Layer 1 kamu zinciridir ve Kakao Talk ile LINE toplamda 250 milyon kullanıcıyı bağlamayı hedeflemektedir. 2025 Haziran başında, KaiaChain başkanı Sam Seo sosyal platformda, Kaia ana ağında "Kore wonu stablecoin ihracını tamamen tanıtacaklarını" açıkça belirtti ve "stablecoin yazının henüz yeni başladığını" söyledi. Daha önce, Kaia yerel USDT'yi piyasaya sürdü ve USD₮'yi Kaia ekosistemine getirmek için Tether ile işbirliği yaptı, bu da sonraki KRW stablecoin için teknik ve ekosistem temeli oluşturdu.

Kaia, Kakao Pay, LINE NEXT gibi süper uygulamalarla ortaklık kurarak stablecoin projeleri planlıyor. Amaç, "blok zinciri + sosyal + ödeme" entegrasyonunu gerçekleştirmek için çoklu zincirler ve çoklu platformlar arası dolaşımı sağlamaktır. Temel kamu zinciri ve terminal ödeme ekosisteminin işbirliği sayesinde, politikalar serbest bırakıldığında, stablecoin projeleri hızlı bir şekilde hayata geçirilebilir ve pazar avantajı elde edilebilir.

Danal

Güney Kore'nin köklü ödeme hizmeti sağlayıcısı Danal, 2019 yılında PayCoin'i piyasaya sürerek sanal varlık ödemeleri alanında erken bir keşif yaptı. PayCoin, bir dönem birçok çevrimdışı ve çevrimiçi tüccar arasında 1 milyondan fazla kayıtlı kullanıcı elde etti, ancak o dönemdeki düzenlemelerin belirsizliği nedeniyle proje, VASP kaydı engelleri nedeniyle faaliyetlerini durdurdu.

Güney Kore hükümeti, Dijital Varlık Temel Yasası'nın yasalaşma sürecini hızlandırırken ve yerel para birimi ile bağlantılı stablecoin'leri destekleyen politika yönelimini netleştirirken, Danal dijital para birimi işine yeniden başlıyor. Kore medyasına göre, Danal, 2025 yılının Haziran ayında Güney Kore Patent Ofisi'ne "Sanal varlık ödemelerini destekleyen POS terminalleri ve bunların işletim yöntemleri" ile ilgili bir dizi patent başvurusu yaptı. Bu başvurular, gelecekteki olası stablecoin ödeme senaryolarına teknik destek sağlamak için tasarlandı.

Teknik açıdan, Danal yıllarca biriktirdiği POS terminal ağı ve ödeme sıralama sistemi ile stablecoin iş süreçlerinde doğal bir avantaja sahiptir. Bir yandan, POS terminalleri doğrudan zincir üzerindeki token'ları tanıyıp sıralayabilmekte, kullanıcı ödeme yolunu basitleştirmekte; diğer yandan, ticaretle ilgili sıralama arka plan sistemi zincir dışı rezerv yönetimi ile sorunsuz bir şekilde entegre olabilmekte, uyum denetimi ve rezerv kanıtı için ön koşullar sağlamaktadır.

Nexus

Blockchain girişimi Nexus, Kakao Pay'in stabilcoin pazarına resmi olarak girdiği gün, aynı zamanda ilk Kore won stabilcoin ihraççısı olma arzusunu da dile getirdi.

Güney Kore medyasına göre, Nexus BNB Chain üzerinde KRWx adında bir Kore wonu stablecoin'i yayımladı ve Kore Patent Ofisi'ne bu markanın tescil başvurusunu yaptı. Ayrıca, aynı zamanda Amerikan doları, Japon yeni, Euro gibi fiat para stablecoin'leri için de marka başvurusu yaptılar.

Nexus CEO Jang Hyun guk, KRWx'i BNB Chain üzerinde önceden yayınlamayı seçtiklerini belirtti, bunun amacının ilk avantajı sağlamak olduğunu ve daha fazla fiat para birimine bağlı stablecoin sunmaya devam edeceklerini vurguladı. "Stablecoin'lerin varlık nedeni pratikliktir" ve dijital ekonomi küreselleşme sistemindeki fırsatlarını vurguladı.

Ayrıca, Kore medyasının bildirdiğine göre, Nexuss "KRWx" ve diğer fiat stabilcoinlerin ihracı için hazırlık yapıyor ve Hong Kong yasaları ile ticaret piyasasındaki avantajlarından yararlanmak için Nexus Stable HK adlı bir yan şirket kurmayı planlıyor, stabilcoin uluslararasılaşma stratejisini ilerletmek amacıyla.

Diğer Potansiyel Katılımcılar

Samsung Grubu'na ait IT çözümleri ve sistem entegrasyonu yan kuruluşu Samsung SDS tarafından sunulan Nexledger, Kore pazarındaki en olgun kurumsal özel blok zinciri çözümlerinden biridir ve çoklu imza, zincirler arası birlikte çalışabilirlik ve yüksek performanslı işlem hacmini desteklemektedir. Sektör uzmanları, Nexledger'ın stabilcoin için gerekli olan "izlenebilirlik + yüksek güvenilirlik + denetlenebilirlik" üç temel özelliğe sahip olduğunu düşünüyor; bir kez iç veya iş ortakları dağıtım planını netleştirdiğinde, teknik hazırlıklar neredeyse tamamlanmış olacaktır.

Güney Kore medyasına göre, Güney Kore'nin yerel para birimi ile sabitlenmiş stablecoin politikası açılmak üzereyken, Samsung SDS olası "altyapı sağlayıcıları" arasında yer aldı ve kurumsal müşterileri Nexledger aracılığıyla stablecoin ihraç edebilir veya barındırabilir.

Aynı şekilde, alt yapı yeterince gelişmiş olduğu için potansiyel katılımcılar ve faydalanıcılar olarak görülen bir diğer şirket de LG'nin IT çözümleri ve sistem entegrasyonu yan kuruluşu LG CNS'dir. Güney Kore Merkez Bankası'nın toptan CBDC/tokenleştirilmiş mevduat sistemi için resmi yüklenici olarak seçilmiş ve açık blok zinciri platformu kurulumu işini üstlenmiştir, proje bütçesi yaklaşık 96.8 milyar.