BTC tarihi zirveye ulaştı, piyasa faiz indirimini ve yeni bir aşamayı bekliyor
Mayıs ayında, Bitcoin fiyatı tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı, ABD borsa piyasası güçlü bir şekilde yükselmeye devam etti. Uluslararası durum hala belirsizlikler barındırmasına rağmen, kripto para piyasasına büyük miktarda fon girişi oldu, Bitcoin spot ETF'si 2.7 milyar dolardan fazla fon topladı. Uzun vadeli sahiplerin pozisyonları yüksek seviyelere yaklaşırken, borsalardaki Bitcoin arzı sürekli olarak azalıyor, bu da güçlü bir arz-talep ilişkisini gösteriyor.
Politika açısından, Amerika'da birçok eyalet düzeyindeki Bitcoin rezerv yasası önemli ilerleme kaydetti. Bu arada, stablecoin ile ilgili yasalar da senatoda onaylandı. ABD istihdam verileri güçlü bir performans sergiliyor, enflasyon sürekli düşüyor ve GSYİH beklentileri yükselmeye başlıyor. Bu faktörler, piyasanın güçlenmesinin temel nedenleri olabilir.
Ancak, uluslararası ticaret anlaşmazlıkları henüz tamamen çözülmedi, ABD'nin borç sorununa ilişkin endişeler hala giderilmiş değil. Şu anda hisse senedi piyasası ve BTC'nin hareketleri en iyimser beklentileri yansıtıyor, gelecekte belirsizlikleri sindirmek için dalgalanma yoluyla hareket edebilir ve üçüncü çeyrekte olası bir faiz indirimini bekleyebilir.
Makro Finans: Amerika Ekonomisi "Ilımlı Durgunluk" Geçirebilir
Nisan raporu, "En zor dönemin geride kaldığını, bir kez daha politika yapıcılar rasyonel kararlar almaya başladığında, piyasanın normal seyrine döneceğini" belirtti. Gerçekten de, küresel jeopolitik durumun evrimi ve ABD demokratik sisteminin işleyişi ile piyasa beklentilerinin nihayet rasyonelliğe geri dönmesi ve sürdürülebilir bir yükseliş yaşaması ile en iyimser fiyatlamalar gerçekleşti.
"Hisse, tahvil ve döviz" üçlü darbesinin ardından, ABD finansal piyasaları şiddetli dalgalanmalar yaşadı. İş dünyasındaki güçlü muhalefetin yanı sıra, ticaret politikası ayarlanmaya başladı ve hızla müzakere aşamasına geçti. Mayıs ayının başlarında, iki büyük ülke İsviçre'de ilk tur ticaret müzakerelerini gerçekleştirdi ve bir aydan fazla süren şiddetli ticaret anlaşmazlığına ara verdi. Taraflar 12 Mayıs'ta ortak bir bildiri yayınlayarak, önceden artırılan yüksek gümrük vergilerini önümüzdeki 90 gün içinde karşılıklı olarak azaltma taahhüdünde bulundular ve ekonomik ilişkiler üzerine müzakerelere devam edeceklerini belirttiler. O gün, S&P 500 endeksi %3.26 oranında büyük bir artış gösterdi.
Nisan ayının başında, ticaret politikalarının yumuşamasıyla birlikte, ABD borsaları büyük bir saldırıya geçti ve ticaret çatışmalarının başladığı zamandan bu yana kaybettikleri değerleri büyük ölçüde geri kazandı. Mayıs ayında, resmi müzakerelerin başlamasıyla birlikte, daha önce duraklayan ABD borsaları yeniden bir ivme kazandı ve yükselişine devam etti. 31 itibarıyla, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endeksleri sırasıyla %9.56, %6.15 ve %3.94'lük aylık kazançlar kaydetti.
Nisan ayındaki borsa toparlanması, panik satışlarının sona ermesi ve politika yumuşamasının bir yansıması olarak görülebilir; bu, ticaret savaşının ilk aşamasının tamamlanmasının ardından hızlı bir fiyatlandırmadır. Mayıs ayında yaşanan artış ise, piyasanın ticaret müzakerelerinin ikinci aşamasıyla ilgili iyimser beklentilerini yansıtmaktadır. Mevcut açık bilgilere göre, bu fiyatlandırma oldukça yeterli ve iyimser durumdadır. Ticaret müzakerelerinde yeni ilerlemeler kaydedilmeden, Fed'in faiz indirmesi ve jeopolitik durumun daha da yumuşamasından önce, değerlemeleri büyük ölçüde artırmak temkinli olmayabilir.
Mayıs ayındaki piyasa fiyatlaması, ABD ekonomisi ve istihdam temel verilerinin göreceli "güçlü" performansını içermektedir.
Ay sonu açıklanan ekonomik veriler, ABD'nin birinci çeyrek ekonomisinin yıllık bazda %0.2 küçüldüğünü gösteriyor. Bu veri, daha önce açıklanan ön değerle (%0.3 küçülme) kıyasla hafif bir revizyon göstermiş olsa da, yine de tüketim harcamaları ve ithalatın etkisiyle ABD ekonomisinin yılın başında bir miktar zarar gördüğünü ortaya koyuyor.
Son birkaç ayda yaşanan değersizliklerin ardından, GDP yumuşak verileri bir toparlanma gösterdi. Bir Federal Rezerv Bankası tarafından yayımlanan GDP Now verileri, Nisan sonundan bu yana verilerin sıfırın üzerine geri döndüğünü ve Mayıs sonuna kadar %3.8'e ulaştığını gösteriyor; bu da ticaret anlaşmazlıklarının hafiflemesi sonrası iyimser bir ruh halini yansıtıyor.
May'da yayımlanan ABD Merkez Bankası'nın (Fed) odaklandığı PCE verileri, enflasyonun sürekli olarak yavaşladığını gösteriyor. PCE yıllık oranı üst üste üç ay boyunca %2.15'e düşerek en düşük seviyeye indi ve temel PCE %2.52'ye gerileyerek pandemiden sonraki en düşük seviyesine ulaştı. Bu, Fed'in beklediği %2 hedefine giderek daha da yaklaşıyor.
İstihdam verileri piyasa beklentilerini aştı. Mayıs ayı başında açıklanan verilere göre, 2024 Nisan ayında tarım dışı istihdam 177 bin kişi arttı ve bu, piyasa beklentisi olan 138 bin kişiden daha yüksek. 2025 yılı Mayıs 24 haftasında, ilk kez işsizlik sigortası başvurusunda bulunanların sayısı 240 bin olarak kaydedildi ve bu, önceki haftaya (revize edilmiş 226 bin) göre 14 bin artış gösterdi, piyasa beklentisi olan 230 binin üzerinde. İstihdam verilerinin güçlü performansı bir yandan piyasanın ABD ekonomisinde bir durgunluk korkusunu ortadan kaldırırken, diğer yandan Fed'in "enflasyonu düşürme" hedefine odaklanmasını sağladı.
Bu ay ABD Merkez Bankası'nın faiz toplantısında, faiz oranlarını 3 ay boyunca değiştirmeme kararı alındı. Finansal piyasalardaki dalgalanmalar sırasında Merkez Bankası bazı "şahin" açıklamalar yapmasına rağmen, piyasa istikrar kazandıktan sonra baskılara direnerek hareketsiz kalmayı sürdürdü ve ticaret ihtilaflarının yol açtığı belirsizliklerin enflasyon verilerinde bir artışa neden olabileceğini vurguladı.
Finansal piyasaların güçlü performansı, ticaret anlaşmazlıklarının henüz sona ermemesi ve enflasyonun yeniden artma olasılığı, piyasanın Fed'in ilk yarıda faiz indirimine gitmesinin pek olası olmadığını değerlendirmesine neden oldu. Bazı veriler, traderların bu yıl ABD'nin yalnızca iki kez, Eylül ve Aralık'ta, her seferinde 25 baz puan faiz indireceğini öngördüğünü gösteriyor. Bu beklenti, aslında, likiditenin ABD hisse senetleri ve kripto varlıklarını önemli ölçüde yükseltme alanını sınırladı.
Mevcut veriler ve durum göz önüne alındığında, önümüzdeki 2 ay içinde ABD borsalarının ve BTC'nin büyük olasılıkla dalgalanacağını, Ağustos ayında faiz indirimine ilişkin beklentilerin ABD borsalarını ve BTC'yi tarihi zirvelere taşımayı tetikleyebileceğini öngörüyoruz. Bu değerlendirme, ticaret anlaşmazlıklarının olumlu sonuçlarını ve ABD ekonomisindeki nispeten "ılımlı" duraklamayı içermektedir.
Amerika Birleşik Devletleri'nin GSYİH'sı birinci çeyrekte -%0.21'lik bir daralma kaydederken, ikinci çeyrekte ticaret savaşının yol açtığı tüketici güvenindeki düşüş ve piyasa karmaşası, eğer ikinci çeyrek GSYİH'sının hafif bir düşüş göstermesine sebep olursa, "ılımlı duraklama" standartlarına ulaşabilir. Bu nedenle, Eylül ayında faiz indirimine gitmek daha temkinli bir beklenti olabilir.
Kripto Varlıklar: Güçlü Fon Akışı Bitcoin'in Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine İtildi
Mayıs ayında Bitcoin açılış fiyatı 94182,55 dolar, kapanış fiyatı 104645,87 dolar, aylık artış 10463,33 dolar, artış oranı %11,11, dalgalanma %19,79, işlem hacmi iki ay üst üste düştü.
Teknik göstergelere göre, Bitcoin fiyatı Nisan ayında "belirli bir seviyeye" (90000~110000 dolar) geri döndükten sonra 112000 dolar ile tarihi bir zirve yaptı ve "boğa piyasasının ilk yükseliş trend çizgisini" aştı.
Yüksek faiz oranı ortamında, bireysel yatırımcılar gerçek anlamda belirleyici bir alım gücü oluşturmadı. Aslında, geçen yılın Mart ayından bu yana, Bitcoin günlük yeni adres sayısı düşük seviyelere düştü.
Nisan ayındaki dipten sıçramada belirleyici güç kurumsal yatırımcılardan geldi.
Bir şirketin duyurusuna göre, 2025'ten itibaren 133850 adet Bitcoin almış ve toplamda 580250 adete ulaşmıştır.
2024 yılının Ocak ayından itibaren, 11 adet Bitcoin spot ETF'si onaylandı, 2024 Mayıs'ta, ABD Temsilciler Meclisi "Finansal İnovasyon ve Teknoloji Yasasını" kabul etti, kripto varlıklar ve blockchain teknolojisi kademeli olarak ana gelişim alanları olarak belirlendi. Sonrasında, Bitcoin gibi kripto varlıkların ABD'deki kullanımı daha da yaygın hale geldi.
2025 yılının Mart ayında, ABD "stratejik Bitcoin rezervi" kurarak, hükümetin elinde bulunan yaklaşık 200.000 BTC'yi ulusal rezerv varlığı olarak kullanacak.
Sonrasında, Amerika'da 20'den fazla eyalet eyalet düzeyinde Bitcoin rezerv yasası önermeye başladı. Bu talep Mayıs ayında da bir atılım gerçekleştirdi. 7 Mayıs'ta, bir eyaletin valisi, kripto parayı stratejik rezervlerine resmi olarak dahil eden ülke genelindeki ilk yasa tasarısını imzaladı. Bu yasa, eyalet maliyecisine, eyalet hükümeti fonlarının en fazla %5'ini kripto paralara yatırım yapma izni veriyor. Diğer iki eyaletin ilgili Bitcoin rezerv yasaları da senato oylamasını geçti ve imzalanarak yürürlüğe girmesi için valiye sunuldu.
Blok zinciri ve Web3 alanında, 19 Mayıs'ta stabilize edilmiş coinlerin gelişimini düzenleyen yasa tasarısı, Senato'da 66 lehte, 32 aleyhte oyla prosedürel oylamadan geçti ve bu yasa tasarısının nihai imzası için zemin hazırladı. Aynı ay, bir bölgenin yasama meclisi 21'inde resmi olarak fiat para stabil coin ihraççıları için lisans verme düzenlemesini kabul etti.
Birçok büyük banka, ortak bir stabilcoin lansmanı için işbirliği yapmayı değerlendiriyor. Şu anda birçok tanınmış finans kuruluşu bu sürece dahil.
2400 milyar doları aşan bir stabilcoin arzı, uyumlu bir gelişim dönemine girecek. Bitcoin'den sonra, stabilcoin muhtemelen en yaygın benimsenen ikinci kripto varlık olacak ve Web3 alanında 1 milyar kullanıcıyı aşan ilk öldürücü uygulama olabilir. Bu, blockchain'in özellikle akıllı sözleşme platformlarının gelişimi için bir kullanım durumu temeli oluşturuyor.
Uyum sistemine dahil olduktan sonra, Bitcoin ve blockchain, ele geçirilmesi gereken bir teknoloji zirvesi haline geliyor. Bu eğilimin tetiklediği yatırım ve spekülasyon havası yayılmaya devam ediyor. Belirli bir şirket dışında, dünya genelinde birçok şirket Bitcoin ve diğer kripto varlıkların (Ethereum, Solana gibi) stoğunu artırma planları başlatıyor.
Kullanım durumlarının genişlemesi ve uyum aşmasının tetiklediği piyasa duygusu ve satın alma gücü, Bitcoin ve diğer kripto varlıkların fiyatındaki artışın temel itici gücü olmuştur.
Fonlar: İyimser fiyatlandırma + ölçek büyütme
Mart ve Nisan aylarında borsa çöküşü sırasında, Bitcoin spot ETF'lerine giriş durakladı ve Bitcoin, borsa ile birlikte %30'dan fazla (bu döngüdeki en büyük geri çekilme) düştü. Ancak, Mayıs ayından itibaren borsa güçlü bir şekilde yükselmeye başladıkça, Bitcoin spot ETF alımları da güçlü bir şekilde geri döndü ve sırasıyla 6.05 ve 27.75 milyar dolar giriş yaptı. Bu durum, Bitcoin'in tüm kayıplarını geri kazanmasına ve 112000 dolarlık tarihi bir zirveye ulaşmasına neden oldu.
Stablecoin (not all used for cryptocurrency trading) has also expanded in scale, with inflows of 5.375 and 5.567 billion dollars in April and May, respectively, but the changes in funds compared to Bitcoin spot ETF channels are relatively small.
Daha önce belirtildiği gibi, Bitcoin fiyatlandırma hakkı, piyasa içi fonlardan spot ETF geçiş fonları ve benzeri bazı kurumların kontrolüne geçmiştir. Bu tür kurumlar, uzun vadeli öznel boğa özellikleri sergilemektedir; arkasındaki sebep ise Bitcoin ve kripto varlıkların politika düzeyinde sürekli olarak çığır açıcı ilerlemeler kaydetmesidir. Bu, Bitcoin'in Nisan ve Mayıs aylarında hızlı bir şekilde toparlanmasının ve Nasdaq'ı geride bırakarak tarihi bir zirveye ulaşmasının sebebidir; aynı zamanda gelecekte uzun vadeli olarak umut verici bir temel mantık desteğidir.
Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, borsa şu anda ticaret anlaşmazlıklarını son derece iyimser bir şekilde fiyatlandırmış durumda ve ABD ekonomisinin büyük bir durgunluk yaşamayacağı varsayımını içerebilir. Şu anda ABD borsası yeni zirveleri aşmakta zorlanıyor, dalgalanma kaçınılmaz. Bazı kurumlar sürekli olarak yatırım yapsa da, Bitcoin spot ETF'sinin Nasdaq'tan bağımsız bir piyasa oluşturması zor görünüyor, bu nedenle orta ve kısa vadede Bitcoin'in yeni zirveler görmesini beklemek aşırı iyimser olabilir.
Bahis Yapısı: Borsa Bitcoin Stoku Sürekli Düşüyor
Mart ve Nisan aylarındaki düşüşte, Bitcoin uzun vadeli yatırımcıları yeniden alım yapmaya başladı ve bu durum, piyasa satış baskısını azaltmada nesnel olarak bir dengeleyici rol oynadı.
Mayıs ayı sonuna kadar, uzun vadeli tutulan miktar 14,419,900 adede ulaşarak tarihî zirveye yakın bir seviyede. Bununla birlikte, merkezi borsa üzerindeki mevcut miktar sürekli bir azalma içindedir ve şu anda yalnızca 2,988,200 adet kalmıştır ve bu da 2020 yılının Kasım ayı sonundaki seviyeye yakın.
Önceki döngüde, likidite patladığında, uzun vadeli yatırımcıların satış yapmayı seçmesi fiyat artışını objektif olarak engelledi, ancak döngü içindeki fiyat düştüğünde uzun vadeli yatırımcılar satışları yavaşlattı hatta alım yapmayı tercih etti, bu döngüde de bu durum farklı değil.
Önceki döngülerden farklı olarak, geçmişte uzun vadeli yatırımcıların "ikincil satışları" boğa piyasasını sonlandırırken, bu seferki "ikincil satışlar" sonrasında piyasa yukarı yönlü devam etmeyi seçti. Bu değişiklik, uzun vadeli yatırımcı yapısına belirli türdeki kurumsal yatırımcıların eklenmesinden kaynaklanıyor olabilir ve bu da piyasa hareketlerinde bir değişikliğe yol açtı. Bu değişikliğin kalıcı mı yoksa geçici mi olduğu dikkatle izlenmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
8
Share
Comment
0/400
WhaleWatcher
· 12h ago
Yeni zirveye Aya doğru, sabit kal.
View OriginalReply0
TradFiRefugee
· 07-26 03:15
Hiçbir şey söyleme, doğrudan tümünü BTC'ye yatır.
View OriginalReply0
ArbitrageBot
· 07-25 14:05
Devam edin, enayiler!
View OriginalReply0
TxFailed
· 07-25 14:05
teknik olarak konuşursak, bu filmi daha önce gördük... hodlerlar dikkat
BTC yenilikçi yüksek, piyasa faiz indirimini bekliyor, uzun vadeli holder'ların varlıkları neredeyse yüksek seviyeye ulaştı.
BTC tarihi zirveye ulaştı, piyasa faiz indirimini ve yeni bir aşamayı bekliyor
Mayıs ayında, Bitcoin fiyatı tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı, ABD borsa piyasası güçlü bir şekilde yükselmeye devam etti. Uluslararası durum hala belirsizlikler barındırmasına rağmen, kripto para piyasasına büyük miktarda fon girişi oldu, Bitcoin spot ETF'si 2.7 milyar dolardan fazla fon topladı. Uzun vadeli sahiplerin pozisyonları yüksek seviyelere yaklaşırken, borsalardaki Bitcoin arzı sürekli olarak azalıyor, bu da güçlü bir arz-talep ilişkisini gösteriyor.
Politika açısından, Amerika'da birçok eyalet düzeyindeki Bitcoin rezerv yasası önemli ilerleme kaydetti. Bu arada, stablecoin ile ilgili yasalar da senatoda onaylandı. ABD istihdam verileri güçlü bir performans sergiliyor, enflasyon sürekli düşüyor ve GSYİH beklentileri yükselmeye başlıyor. Bu faktörler, piyasanın güçlenmesinin temel nedenleri olabilir.
Ancak, uluslararası ticaret anlaşmazlıkları henüz tamamen çözülmedi, ABD'nin borç sorununa ilişkin endişeler hala giderilmiş değil. Şu anda hisse senedi piyasası ve BTC'nin hareketleri en iyimser beklentileri yansıtıyor, gelecekte belirsizlikleri sindirmek için dalgalanma yoluyla hareket edebilir ve üçüncü çeyrekte olası bir faiz indirimini bekleyebilir.
Makro Finans: Amerika Ekonomisi "Ilımlı Durgunluk" Geçirebilir
Nisan raporu, "En zor dönemin geride kaldığını, bir kez daha politika yapıcılar rasyonel kararlar almaya başladığında, piyasanın normal seyrine döneceğini" belirtti. Gerçekten de, küresel jeopolitik durumun evrimi ve ABD demokratik sisteminin işleyişi ile piyasa beklentilerinin nihayet rasyonelliğe geri dönmesi ve sürdürülebilir bir yükseliş yaşaması ile en iyimser fiyatlamalar gerçekleşti.
"Hisse, tahvil ve döviz" üçlü darbesinin ardından, ABD finansal piyasaları şiddetli dalgalanmalar yaşadı. İş dünyasındaki güçlü muhalefetin yanı sıra, ticaret politikası ayarlanmaya başladı ve hızla müzakere aşamasına geçti. Mayıs ayının başlarında, iki büyük ülke İsviçre'de ilk tur ticaret müzakerelerini gerçekleştirdi ve bir aydan fazla süren şiddetli ticaret anlaşmazlığına ara verdi. Taraflar 12 Mayıs'ta ortak bir bildiri yayınlayarak, önceden artırılan yüksek gümrük vergilerini önümüzdeki 90 gün içinde karşılıklı olarak azaltma taahhüdünde bulundular ve ekonomik ilişkiler üzerine müzakerelere devam edeceklerini belirttiler. O gün, S&P 500 endeksi %3.26 oranında büyük bir artış gösterdi.
Nisan ayının başında, ticaret politikalarının yumuşamasıyla birlikte, ABD borsaları büyük bir saldırıya geçti ve ticaret çatışmalarının başladığı zamandan bu yana kaybettikleri değerleri büyük ölçüde geri kazandı. Mayıs ayında, resmi müzakerelerin başlamasıyla birlikte, daha önce duraklayan ABD borsaları yeniden bir ivme kazandı ve yükselişine devam etti. 31 itibarıyla, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endeksleri sırasıyla %9.56, %6.15 ve %3.94'lük aylık kazançlar kaydetti.
Nisan ayındaki borsa toparlanması, panik satışlarının sona ermesi ve politika yumuşamasının bir yansıması olarak görülebilir; bu, ticaret savaşının ilk aşamasının tamamlanmasının ardından hızlı bir fiyatlandırmadır. Mayıs ayında yaşanan artış ise, piyasanın ticaret müzakerelerinin ikinci aşamasıyla ilgili iyimser beklentilerini yansıtmaktadır. Mevcut açık bilgilere göre, bu fiyatlandırma oldukça yeterli ve iyimser durumdadır. Ticaret müzakerelerinde yeni ilerlemeler kaydedilmeden, Fed'in faiz indirmesi ve jeopolitik durumun daha da yumuşamasından önce, değerlemeleri büyük ölçüde artırmak temkinli olmayabilir.
Mayıs ayındaki piyasa fiyatlaması, ABD ekonomisi ve istihdam temel verilerinin göreceli "güçlü" performansını içermektedir.
Ay sonu açıklanan ekonomik veriler, ABD'nin birinci çeyrek ekonomisinin yıllık bazda %0.2 küçüldüğünü gösteriyor. Bu veri, daha önce açıklanan ön değerle (%0.3 küçülme) kıyasla hafif bir revizyon göstermiş olsa da, yine de tüketim harcamaları ve ithalatın etkisiyle ABD ekonomisinin yılın başında bir miktar zarar gördüğünü ortaya koyuyor.
Son birkaç ayda yaşanan değersizliklerin ardından, GDP yumuşak verileri bir toparlanma gösterdi. Bir Federal Rezerv Bankası tarafından yayımlanan GDP Now verileri, Nisan sonundan bu yana verilerin sıfırın üzerine geri döndüğünü ve Mayıs sonuna kadar %3.8'e ulaştığını gösteriyor; bu da ticaret anlaşmazlıklarının hafiflemesi sonrası iyimser bir ruh halini yansıtıyor.
May'da yayımlanan ABD Merkez Bankası'nın (Fed) odaklandığı PCE verileri, enflasyonun sürekli olarak yavaşladığını gösteriyor. PCE yıllık oranı üst üste üç ay boyunca %2.15'e düşerek en düşük seviyeye indi ve temel PCE %2.52'ye gerileyerek pandemiden sonraki en düşük seviyesine ulaştı. Bu, Fed'in beklediği %2 hedefine giderek daha da yaklaşıyor.
İstihdam verileri piyasa beklentilerini aştı. Mayıs ayı başında açıklanan verilere göre, 2024 Nisan ayında tarım dışı istihdam 177 bin kişi arttı ve bu, piyasa beklentisi olan 138 bin kişiden daha yüksek. 2025 yılı Mayıs 24 haftasında, ilk kez işsizlik sigortası başvurusunda bulunanların sayısı 240 bin olarak kaydedildi ve bu, önceki haftaya (revize edilmiş 226 bin) göre 14 bin artış gösterdi, piyasa beklentisi olan 230 binin üzerinde. İstihdam verilerinin güçlü performansı bir yandan piyasanın ABD ekonomisinde bir durgunluk korkusunu ortadan kaldırırken, diğer yandan Fed'in "enflasyonu düşürme" hedefine odaklanmasını sağladı.
Bu ay ABD Merkez Bankası'nın faiz toplantısında, faiz oranlarını 3 ay boyunca değiştirmeme kararı alındı. Finansal piyasalardaki dalgalanmalar sırasında Merkez Bankası bazı "şahin" açıklamalar yapmasına rağmen, piyasa istikrar kazandıktan sonra baskılara direnerek hareketsiz kalmayı sürdürdü ve ticaret ihtilaflarının yol açtığı belirsizliklerin enflasyon verilerinde bir artışa neden olabileceğini vurguladı.
Finansal piyasaların güçlü performansı, ticaret anlaşmazlıklarının henüz sona ermemesi ve enflasyonun yeniden artma olasılığı, piyasanın Fed'in ilk yarıda faiz indirimine gitmesinin pek olası olmadığını değerlendirmesine neden oldu. Bazı veriler, traderların bu yıl ABD'nin yalnızca iki kez, Eylül ve Aralık'ta, her seferinde 25 baz puan faiz indireceğini öngördüğünü gösteriyor. Bu beklenti, aslında, likiditenin ABD hisse senetleri ve kripto varlıklarını önemli ölçüde yükseltme alanını sınırladı.
Mevcut veriler ve durum göz önüne alındığında, önümüzdeki 2 ay içinde ABD borsalarının ve BTC'nin büyük olasılıkla dalgalanacağını, Ağustos ayında faiz indirimine ilişkin beklentilerin ABD borsalarını ve BTC'yi tarihi zirvelere taşımayı tetikleyebileceğini öngörüyoruz. Bu değerlendirme, ticaret anlaşmazlıklarının olumlu sonuçlarını ve ABD ekonomisindeki nispeten "ılımlı" duraklamayı içermektedir.
Amerika Birleşik Devletleri'nin GSYİH'sı birinci çeyrekte -%0.21'lik bir daralma kaydederken, ikinci çeyrekte ticaret savaşının yol açtığı tüketici güvenindeki düşüş ve piyasa karmaşası, eğer ikinci çeyrek GSYİH'sının hafif bir düşüş göstermesine sebep olursa, "ılımlı duraklama" standartlarına ulaşabilir. Bu nedenle, Eylül ayında faiz indirimine gitmek daha temkinli bir beklenti olabilir.
Kripto Varlıklar: Güçlü Fon Akışı Bitcoin'in Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine İtildi
Mayıs ayında Bitcoin açılış fiyatı 94182,55 dolar, kapanış fiyatı 104645,87 dolar, aylık artış 10463,33 dolar, artış oranı %11,11, dalgalanma %19,79, işlem hacmi iki ay üst üste düştü.
Teknik göstergelere göre, Bitcoin fiyatı Nisan ayında "belirli bir seviyeye" (90000~110000 dolar) geri döndükten sonra 112000 dolar ile tarihi bir zirve yaptı ve "boğa piyasasının ilk yükseliş trend çizgisini" aştı.
Yüksek faiz oranı ortamında, bireysel yatırımcılar gerçek anlamda belirleyici bir alım gücü oluşturmadı. Aslında, geçen yılın Mart ayından bu yana, Bitcoin günlük yeni adres sayısı düşük seviyelere düştü.
Nisan ayındaki dipten sıçramada belirleyici güç kurumsal yatırımcılardan geldi.
Bir şirketin duyurusuna göre, 2025'ten itibaren 133850 adet Bitcoin almış ve toplamda 580250 adete ulaşmıştır.
2024 yılının Ocak ayından itibaren, 11 adet Bitcoin spot ETF'si onaylandı, 2024 Mayıs'ta, ABD Temsilciler Meclisi "Finansal İnovasyon ve Teknoloji Yasasını" kabul etti, kripto varlıklar ve blockchain teknolojisi kademeli olarak ana gelişim alanları olarak belirlendi. Sonrasında, Bitcoin gibi kripto varlıkların ABD'deki kullanımı daha da yaygın hale geldi.
2025 yılının Mart ayında, ABD "stratejik Bitcoin rezervi" kurarak, hükümetin elinde bulunan yaklaşık 200.000 BTC'yi ulusal rezerv varlığı olarak kullanacak.
Sonrasında, Amerika'da 20'den fazla eyalet eyalet düzeyinde Bitcoin rezerv yasası önermeye başladı. Bu talep Mayıs ayında da bir atılım gerçekleştirdi. 7 Mayıs'ta, bir eyaletin valisi, kripto parayı stratejik rezervlerine resmi olarak dahil eden ülke genelindeki ilk yasa tasarısını imzaladı. Bu yasa, eyalet maliyecisine, eyalet hükümeti fonlarının en fazla %5'ini kripto paralara yatırım yapma izni veriyor. Diğer iki eyaletin ilgili Bitcoin rezerv yasaları da senato oylamasını geçti ve imzalanarak yürürlüğe girmesi için valiye sunuldu.
Blok zinciri ve Web3 alanında, 19 Mayıs'ta stabilize edilmiş coinlerin gelişimini düzenleyen yasa tasarısı, Senato'da 66 lehte, 32 aleyhte oyla prosedürel oylamadan geçti ve bu yasa tasarısının nihai imzası için zemin hazırladı. Aynı ay, bir bölgenin yasama meclisi 21'inde resmi olarak fiat para stabil coin ihraççıları için lisans verme düzenlemesini kabul etti.
Birçok büyük banka, ortak bir stabilcoin lansmanı için işbirliği yapmayı değerlendiriyor. Şu anda birçok tanınmış finans kuruluşu bu sürece dahil.
2400 milyar doları aşan bir stabilcoin arzı, uyumlu bir gelişim dönemine girecek. Bitcoin'den sonra, stabilcoin muhtemelen en yaygın benimsenen ikinci kripto varlık olacak ve Web3 alanında 1 milyar kullanıcıyı aşan ilk öldürücü uygulama olabilir. Bu, blockchain'in özellikle akıllı sözleşme platformlarının gelişimi için bir kullanım durumu temeli oluşturuyor.
Uyum sistemine dahil olduktan sonra, Bitcoin ve blockchain, ele geçirilmesi gereken bir teknoloji zirvesi haline geliyor. Bu eğilimin tetiklediği yatırım ve spekülasyon havası yayılmaya devam ediyor. Belirli bir şirket dışında, dünya genelinde birçok şirket Bitcoin ve diğer kripto varlıkların (Ethereum, Solana gibi) stoğunu artırma planları başlatıyor.
Kullanım durumlarının genişlemesi ve uyum aşmasının tetiklediği piyasa duygusu ve satın alma gücü, Bitcoin ve diğer kripto varlıkların fiyatındaki artışın temel itici gücü olmuştur.
Fonlar: İyimser fiyatlandırma + ölçek büyütme
Mart ve Nisan aylarında borsa çöküşü sırasında, Bitcoin spot ETF'lerine giriş durakladı ve Bitcoin, borsa ile birlikte %30'dan fazla (bu döngüdeki en büyük geri çekilme) düştü. Ancak, Mayıs ayından itibaren borsa güçlü bir şekilde yükselmeye başladıkça, Bitcoin spot ETF alımları da güçlü bir şekilde geri döndü ve sırasıyla 6.05 ve 27.75 milyar dolar giriş yaptı. Bu durum, Bitcoin'in tüm kayıplarını geri kazanmasına ve 112000 dolarlık tarihi bir zirveye ulaşmasına neden oldu.
Stablecoin (not all used for cryptocurrency trading) has also expanded in scale, with inflows of 5.375 and 5.567 billion dollars in April and May, respectively, but the changes in funds compared to Bitcoin spot ETF channels are relatively small.
Daha önce belirtildiği gibi, Bitcoin fiyatlandırma hakkı, piyasa içi fonlardan spot ETF geçiş fonları ve benzeri bazı kurumların kontrolüne geçmiştir. Bu tür kurumlar, uzun vadeli öznel boğa özellikleri sergilemektedir; arkasındaki sebep ise Bitcoin ve kripto varlıkların politika düzeyinde sürekli olarak çığır açıcı ilerlemeler kaydetmesidir. Bu, Bitcoin'in Nisan ve Mayıs aylarında hızlı bir şekilde toparlanmasının ve Nasdaq'ı geride bırakarak tarihi bir zirveye ulaşmasının sebebidir; aynı zamanda gelecekte uzun vadeli olarak umut verici bir temel mantık desteğidir.
Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, borsa şu anda ticaret anlaşmazlıklarını son derece iyimser bir şekilde fiyatlandırmış durumda ve ABD ekonomisinin büyük bir durgunluk yaşamayacağı varsayımını içerebilir. Şu anda ABD borsası yeni zirveleri aşmakta zorlanıyor, dalgalanma kaçınılmaz. Bazı kurumlar sürekli olarak yatırım yapsa da, Bitcoin spot ETF'sinin Nasdaq'tan bağımsız bir piyasa oluşturması zor görünüyor, bu nedenle orta ve kısa vadede Bitcoin'in yeni zirveler görmesini beklemek aşırı iyimser olabilir.
Bahis Yapısı: Borsa Bitcoin Stoku Sürekli Düşüyor
Mart ve Nisan aylarındaki düşüşte, Bitcoin uzun vadeli yatırımcıları yeniden alım yapmaya başladı ve bu durum, piyasa satış baskısını azaltmada nesnel olarak bir dengeleyici rol oynadı.
Mayıs ayı sonuna kadar, uzun vadeli tutulan miktar 14,419,900 adede ulaşarak tarihî zirveye yakın bir seviyede. Bununla birlikte, merkezi borsa üzerindeki mevcut miktar sürekli bir azalma içindedir ve şu anda yalnızca 2,988,200 adet kalmıştır ve bu da 2020 yılının Kasım ayı sonundaki seviyeye yakın.
Önceki döngüde, likidite patladığında, uzun vadeli yatırımcıların satış yapmayı seçmesi fiyat artışını objektif olarak engelledi, ancak döngü içindeki fiyat düştüğünde uzun vadeli yatırımcılar satışları yavaşlattı hatta alım yapmayı tercih etti, bu döngüde de bu durum farklı değil.
Önceki döngülerden farklı olarak, geçmişte uzun vadeli yatırımcıların "ikincil satışları" boğa piyasasını sonlandırırken, bu seferki "ikincil satışlar" sonrasında piyasa yukarı yönlü devam etmeyi seçti. Bu değişiklik, uzun vadeli yatırımcı yapısına belirli türdeki kurumsal yatırımcıların eklenmesinden kaynaklanıyor olabilir ve bu da piyasa hareketlerinde bir değişikliğe yol açtı. Bu değişikliğin kalıcı mı yoksa geçici mi olduğu dikkatle izlenmelidir.
Sonuç