2025 Yılı Küresel Stabilcoin Sektör Gelişimi: Dolar Stabilcoin Pazarını Yönetiyor, USDC Hızla Büyüyor

2025 yılı, stabilcoin gelişim sürecinde önemli bir yıl olacak. Bu yıl, stabilcoin'ler piyasa ölçeği ve işlem aktifliği açısından yeni zirvelere ulaşırken, düzenleyici politikalar ve sermaye ilgisi de önemli ölçüde arttı. Başlangıçta kripto pazarındaki "sığınak" aracı olarak ortaya çıkan bu varlık sınıfı, giderek küresel ödemeler, sınır ötesi ticaret, merkeziyetsiz finans altyapısı ve hatta egemen kredi gibi öncü alanlara doğru genişliyor.

2025 Küresel Stabilcoin Endüstrisi Gelişim Raporu'nda yer alan en son verilere göre, stabilcoin'ler geleneksel finans ile kripto dünyası arasında en kritik altyapılardan biri haline gelmiştir ve küresel finansal işleyiş yapısını değiştirmektedir. Bu rapor, stabilcoin endüstrisini gelişim süreci, pazar yapısı, uygulama senaryoları, küresel düzenleme, gelişim potansiyeli ve olası riskler olmak üzere altı boyuttan kapsamlı bir şekilde analiz etmektedir.

Dolar Stabil Koini Kesin Avantaja Sahip

Araştırmalar, küresel stabilcoin pazarında, ABD Doları stabilcoinlerinin mutlak bir hakimiyet sağladığını ve 256,4 milyar USD'ye ulaştığını ortaya koymaktadır. Buna karşılık, diğer ülkelerin fiat para birimi stabilcoinleri hala başlangıç aşamasındadır; ikinci sırada yer alan Euro stabilcoininin büyüklüğü yalnızca 49 milyon USD'dir. Yen, Sterlin, Won, Lira gibi diğer fiat para birimi stabilcoinlerinin büyüklüğü ise yüz bin ile on milyon USD arasında değişmektedir. Bu, ABD Doları dışındaki fiat para birimi stabilcoinlerinin hala büyük bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu göstermektedir.

2025 yılı Temmuz itibarıyla, küresel stabilcoin toplam piyasa değeri 250 milyar ABD Doları'nı aşarak yılın başına göre önemli bir artış göstermiştir. Bu arada, USDT ve USDC'nin piyasa değerleri toplamı pazarın %86.5'ini oluşturmakta ve stabilcoin alanında iki tekelci yapı oluşturmaktadır. Dikkate değer olan, zincir üzerindeki yıllık transfer toplamının 36.3 trilyon ABD Doları'na ulaşarak geleneksel ödeme devlerinin yıllık toplam işlem hacmini aşması ve küresel ödeme ağlarının yeni temel taşı haline gelmesidir. Ayrıca, USDC 2025 yılında belirgin bir hız artışı göstererek %40.9'a ulaşmış olup, bu hızla 2030 civarında USDT'yi geçmesi beklenmektedir.

Stabilcoin Gelişiminin Çoklu İtici Güçleri

Stablecoinlerin hızlı gelişimi tesadüf değil, birçok faktörün bir araya gelmesinin sonucudur:

1. Ana ekonomik bölgeler, stabilcoin yasalarını ilerletmeye devam ediyor, düzenleyici ortam giderek netleşiyor.
2. Geleneksel finans ve teknoloji devleri, stabil coin alanına adım atıyor.
3. Bir stablecoin ihraç şirketi başarılı bir şekilde halka arz edildi, bu durum sermaye piyasalarında stablecoin'lere dair hayal gücünü artırdı.
4. Birden fazla yüksek enflasyonlu ülkenin kullanıcıları, stablecoinleri "dijital dolar" olarak bir korunma aracı olarak görüyor.
5. Merkeziyetsiz finans, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi, ödeme ve uzlaşma gibi yeni uygulama senaryoları, stablecoinler için sürekli olarak gerçek bir talep yaratmaktadır.

Zincir üzerindeki etkinlik açısından, şu anda dünya genelinde aylık aktif stabilcoin adresi 30 milyonu aşmış durumda, zincir üzerindeki toplam token adresi ise 168 milyonu geçmiştir. Bir ödeme devinin verilerine göre, botlar ve borsa cüzdanları çıkartıldığında, gerçek kullanıcılar tarafından yapılan işlemlerin oranı 2023'teki %15'in altından şu anda yaklaşık %22'ye yükselmiştir; kullanıcı yapısı, arbitraj botlarından işletmelere ve bireysel yatırımcılara doğru bir geçiş göstermektedir.

Stablecoin "ana savaş alanına" giriyor

Stablecoin'in rolü "işlem riskine karşı sığınak" olmaktan "dijital finansın ana varlığı" olmaya terfi ediyor. Bu yıl itibarıyla, dünya genelindeki birçok teknoloji devi ve finans kurumu stablecoin yatırımlarını artırdı:

• Bir stabilcoin ihraççısı ABD borsasında başarıyla halka arz edildi, piyasa değeri bir ara 100 milyar RMB'ye yaklaştı ve sektörün ilk "yarı sistemik finans şirketi" oldu.
• Birçok ödeme devi kendi stabil coin'lerini piyasaya sürdü veya yüksek performanslı halka açık blok zincirlerinde stabil coin'ler başlattı.
• Bazı büyük teknoloji şirketleri, sınır ötesi ödemeler, yatırım işlemleri, tüketim hesaplamaları gibi senaryoları içeren stabil coinleri düzenleyici kumda test etmeye başladı.
• Perakende devleri, kripto para şirketleriyle işbirliği yaparak, stabilcoinlerin doğrudan çevrimiçi perakende ödemelerinde kullanılmasını teşvik ediyor.
• Yeni nesil kamu blok zincirleri, düşük ücretler ve yüksek ölçeklenebilirlik nedeniyle çok sayıda stabilcoin dağıtımı çekiyor, bazı blok zincirlerindeki stabilcoinlerin piyasa değeri yıl içinde %600'ün üzerinde arttı.

Geleneksel finans, internet platformları ve kripto doğuştan güçlerin ortak itici gücü, stabilcoinleri "kripto özel hesaplama aracı" olmaktan çıkararak yaygın olarak kullanılabilir dijital ödeme aracına yükseltti, bu da aynı zamanda düzenleyici uyum için daha yüksek gereksinimler ortaya koydu.

Ölçekleme Heyecanının Arkasındaki Yapısal Zorluklar

Piyasa gözle görülür bir performans sergilemesine rağmen, stablecoin'ler hala birçok yapısal zorluk ve tartışma ile karşı karşıya.

1. "Gerçek Kullanım Ölçeği" Sorunu: Stabil coinlerin toplam transfer tutarının 36 trilyon dolara ulaştığı belirtilse de, bunun yedi ila sekiz katının robotlar, borsa içi transferler gibi "sanal trafik" tarafından oluşturulması muhtemeldir. Gerçek son kullanıcılar ya da işletmelerin kullanım ölçeği hala daha fazla netleştirilmelidir.

2. "Sabitlenme Mekanizması ve Şeffaflık" Sorunu: Bazı ana stabil coinler henüz tam bir denetim raporu yayınlamadı, rezerv varlık yapısı ve risk maruziyeti uzun süredir piyasa tarafından sorgulanmaktadır.

3. Regülasyon Politikaları Farklılıkları: Ülkeler arasında stablecoin'lerin regülasyon politikalarında farklılıklar bulunmaktadır; bazı bölgeler stablecoin kullanımını henüz açmamışken, bazı pazarlar ise sistem inovasyonunun deneme alanı rolünü aktif olarak üstlenmektedir.

Dikkate değer bir nokta, Amerika'nın ilerlettiği stabilcoin yasalarının mevcut ana akım stabilcoinlerin işletim mantığını ve küresel uyum yapısını derinden etkileme potansiyelidir.

Geleceğe Bakış

Stablecoin'ların küresel ödeme ağlarındaki önemi arttıkça, gelecekteki gelişim potansiyeli esas olarak aşağıdaki alanlarda kendini göstermektedir:

1. Küresel ödeme ağının önemli bir parçası olmak.
2. Amerika Birleşik Devletleri tahvil piyasasında önemli bir rol oynamaktadır.
3. Diğer ülkelerin merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) ile rekabet ve iş birliği ilişkisi oluşturmak.

Ancak, stabil coinlerin gelişimi hala birçok riskle karşı karşıya, bunlar arasında sabitlik riski, denetim şeffaflığı sorunları, sistemik saldırı tehditleri ve kara para aklama düzenleme zorlukları gibi konular bulunmaktadır.

Genel olarak, 2025 yılındaki stabilcoin piyasası hızlı büyüme ile yapısal zorlukların bir arada bulunduğu bir durumu yansıtıyor. Düzenleyici ortamın giderek netleşmesi ve uygulama senaryolarının sürekli genişlemesi ile stabilcoinlerin gelecekteki küresel finansal sistemde daha önemli bir rol oynaması bekleniyor.