2024 Aralık Makroekonomi İncelemesi ve 2025 Beklentileri

2024 Aralık ayında, ABD ekonomisi istikrarlı bir şekilde çalışmaya devam ediyor ve ana ekonomik göstergeler temel olarak beklentilere uygun. Ancak, Fed'in şahin yorumları piyasalarda kısa vadeli dalgalanmalara neden oldu. Bununla birlikte, makroekonomik ortamın iyi olmasıyla birlikte, ABD hisse senetleri ve Bitcoin tarihi zirvelere ulaştı ve yatırımcılara yüksek getiriler sağladı. 2025 yılına bakıldığında, çoğu kurum iyimser bir tutum sergiliyor ve Bitcoin'in 200.000 dolar eşiğini aşabileceğini öngörüyor.

Kasım ayı tarım dışı istihdam verileri beklentilerin biraz üzerinde, yeni istihdam 227.000 kişi. Kasım ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık %2,7, aylık %0,3 artış gösterdi ve her ikisi de piyasa beklentileriyle uyumlu. Federal Reserve, faiz oranını 25 baz puanlık bir indirimle %4,25-%4,50 aralığına düşürdü. Ancak, Federal Reserve daha sonra 2025 yılında faiz indirimlerinin 50 baz puanla sınırlı olabileceğini belirtti, bu açıklama piyasalarda dalgalanmalara yol açtı ve yatırımcıların 2025 Ocak ayındaki faiz indirimine dair beklentilerini etkiledi.

Federal Reserve'ün en son ekonomik tahminleri, 2025 ve 2026 yıllarında ABD GSYİH büyüme hızının sırasıyla %2.5 ve %2.1 olacağını, Eylül tahminlerine göre yukarı yönlü revize edildiğini göstermektedir. İşsizlik oranı tahminleri hafifçe aşağı çekilmiş, enflasyon oranı tahminleri ise %2'lik uzun vadeli hedefin hala üzerinde kalmaktadır. Bu, ABD ekonomisinin genel olarak sağlam olduğunu, ancak enflasyonun daha fazla kontrol altına alınması gerektiğini göstermektedir.

Aralık PMI verileri karışık bir tablo sunuyor. Hizmet sektörü PMI öncü değeri 58.5'e ulaşarak, beklentilerin ve önceki değerlerin çok üzerinde. Ancak, sanayi PMI öncü değeri 48.3 ile, beklentilerin ve önceki değerlerin altında kalıyor. Bileşik PMI öncü değeri 56.6 ile, beklentilerin ve önceki değerlerin üzerinde. Hizmet sektörü son üç yılın en hızlı büyümesini yaşarken, sanayi zayıf ihracat talebinden olumsuz etkileniyor.

İyi bir makro ortamda, Nasdaq endeksi 20.000 puanı geçti. Birçok teknoloji devi hisse senedi fiyatları yeni zirvelere ulaştı, yapay zeka heyecanı devam ediyor. Ancak, Dow Jones endeksi nadir görülen "on günlük düşüş" yaşadı ve bu durum esasen sağlık sektörü ve yeni dahil edilen bileşen hisse senedi Nvidia'nın kötü performansından kaynaklandı.

Dikkate değer olan, belirli bir kripto para ile ilgili şirketin resmi olarak Nasdaq 100 endeksi bileşenlerine dahil edilmesidir; bu, kripto varlıkların geleneksel finansal sisteme daha fazla entegrasyonunun önemli bir adımı olarak görülmektedir.

5 Aralık'ta, Bitcoin ilk kez 100.000 dolarlık eşiği aştı, Ethereum da 4.000 doları geçti ve bu durum piyasalarda coşku yarattı. Politik faktörlerin bu yükselişin ana itici gücü olduğu düşünülüyor. Şu anda, dünya genelinde kripto para birimlerine olan ilgi hiç olmadığı kadar yüksek ve Güney Kore'de nüfusun yaklaşık %30'u kripto para sahibi.

Birçok kuruluş 2025 yılında kripto pazarının geleceği konusunda iyimser bir tutum sergiliyor. Tanınmış bir kripto fonu, 2025 yılında Bitcoin'in 200.000 dolara ulaşabileceğini öngörüyor. 2024 yılının sonunda Fed'in faiz indirim döngüsüne girmesinin yüksek riskli varlıklar için elverişli bir ortam yaratacağı tahmin ediliyor; daha fazla kuruluşun Bitcoin'i varlık dağılımına dahil etmesi bekleniyor.

2025 yılına dair öngörülerde, kripto alanındaki ana konular arasında Bitcoin'in küresel varlık dağılımındaki rolündeki değişim, yeni piyasa katılımları, fiyat üst sınırları ve düzenleyici ortam bulunmaktadır. Şu anda dünya genelinde yalnızca %0.01 oranında halka açık şirket Bitcoin bulundurmaktadır ve piyasa hala erken aşamalardadır. Birçok kurum, önümüzdeki yıl içinde Bitcoin pazarına trilyonlarca dolar girişi olabileceğini öngörmektedir.

Regülasyon ortamı 2025'in önemli bir teması olacak. ABD, kripto regülasyonunda bir dönüm noktasına ulaşabilir, Avrupa Birliği'nin yeni regülasyon çerçevesi tam olarak yürürlüğe girecek ve Asya ülkeleri de ilgili yasaları aktif bir şekilde geliştirmeye devam ediyor. Küresel regülasyon ortamının netleşmesi daha fazla yatırımcıyı çekme potansiyeline sahip.

Bitcoin dışında, yapay zeka ve stabil coinler 2025'in yeni odak noktaları haline gelebilir. Birçok geleneksel finans kurumu, yeni kâr artış noktaları arayarak stabil coin pazarına aktif bir şekilde yöneliyor.

Piyasa genel olarak 2025 yılı kripto pazarının görünümünü olumlu bulsa da, yatırımcıların kısa vadeli dalgalanma risklerine karşı dikkatli olmaları gerekiyor. Kripto endüstrisi "er geçiş" dönemine girmek üzere, Bitcoin'in ana akım bir yatırım aracı haline gelmesi umuluyor, stablecoin'lerin daha geniş bir kullanım alanı bulması muhtemel. 2025 yılı kripto pazarı, 2024'ten daha çekici ve etkili olabilir.