Tokenizasyon Dalgası: Varlıkların Sınırları Yeniden Şekilleniyor "Dacheng eksikse, kullanımı zararlı değildir; Büyük bir fazlalık varsa, kullanımının sonu gelmeyecektir." Adına ne derseniz deyin: ETF'ler, Delta-1 takasları, sabit paralar, RWA varlık tokenizasyonu...... Günün sonunda, temelde aynı şeydirler: temel finansal varlıkları sabitleyen ve onları daha kolay ve daha erişilebilir hale getirmek ve daha fazla insana ticaret yapmak amacıyla 1:1 sentetik maruziyeti sağlayan bir araç. ETF (borsada işlem gören endeks fonu), esasen, bir borsada alınıp satılabilen belirli bir varlık veya endeks türünü izleyen ve yatırımcıların bir dayanak varlık sepetini kendileri yönetmek zorunda kalmadan varlık sınıfına verimli bir şekilde katılmalarına olanak tanıyan bir fon ürünüdür. Stabilcoinler kulağa moda gibi gelse de, mantık aynıdır: fiat para biriminin fiyatına bağlıdırlar, zincir üzerinde istikrarlı, dolaşımda olan bir dijital araç sağlarlar ve kullanıcıların blok zinciri dünyasında ABD doları veya diğer fiat para birimlerinin eşdeğerini tutmalarına olanak tanırlar. Delta-1 swap sözleşmeleri, kurumsal yatırımcılar tarafından kullanılan yaygın bir araçtır. Yabancı yatırım üzerinde kotaları veya vergi kontrolleri olan bazı yargı bölgelerinde, bir komisyoncu ile bir Delta-1 sözleşmesi imzalayarak, yatırımcılar varlığın fiyatına 1:1 maruz kalma (yani 1 delta) elde edebilir, böylece düzenleyici kısıtlamaları veya uyumluluk engellerini atlayabilir. Daha ileri gitmeden önce, kripto endüstrisinin iki temel öncülüne geri dönmemiz gerekiyor: birincisi, kripto para birimleri yeni bir alternatif yatırım varlık sınıfıdır; İkincisi, blok zinciri yeni bir dağıtılmış defter teknolojisidir. İkisi genellikle karıştırılır, ancak bir sonraki tartışmada ayrı ayrı incelenmeleri gerekir. Bu tür sentetik varlık ürünleri için yalnızca iki temel hedef vardır: biri eşiği düşürmek, diğeri ise çeşitlendirilmiş tahsisi sağlamaktır. Örneğin Bitcoin ETF'lerini ele alalım. 18 ay önce piyasada neden bu kadar ilgi gördü? Çünkü bu hedeflerin her ikisini de mükemmel bir şekilde yerine getiriyor. Her şeyden önce, madeni para, cüzdan veya imza satın almayı bilmeyen geleneksel yatırımcılar için Bitcoin ETF'leri, tanıdık bir aracılık sistemi kullanarak BTC'ye kolayca maruz kalmalarına olanak tanır. İkincisi, kripto varlıklarına hiç ayak basmamış yatırımcılar nihayet sermayelerinin %1, %5 ve hatta %10'unu tahsis edebilirler. Sayısız fon ve hesap küçük oranlarda tahsis edildiğinde, birikmiş fon girişi çok önemli olacaktır. Bu nedenle, Bitcoin (Ethereum, Solana vb.) ETF'nin piyasaya sürülmesi, bir "varlık sınıfı" olarak kripto para birimleri için bir zaferdir, ancak "teknik bir çözüm" olarak blok zincirine doğrudan katkıda bulunmaz. xStocks'un varlıklarının tokenizasyonu ise bunun tam tersidir. İlk olarak, halihazırda kripto para biriminiz varsa, fonlarınızı fiat'a dönüştürmeniz, bir aracı kurum hesabına aktarmanız, piyasanın açılmasını beklemeniz ve son olarak geleneksel varlıklara yatırım yapmanız gerekir – tüm süreç hantal ve verimsizdir. Artık, neredeyse sorunsuz bir deneyimle tek bir tıklamayla geleneksel varlıkların alım satımına katılmak için mevcut kripto varlıklarınızı doğrudan Gate platformunda kullanabilirsiniz. İkincisi, çeşitlendirme mantığı hala geçerli. Tüm kripto para piyasası esasen yüksek riskli bir varlık alanıdır; Çok fazla risk almak istemiyorsanız, fonlarınızı yalnızca nispeten güvenli olan ancak sınırlı getirisi olan sabit paralara park edebilirsiniz. Sektör bir bütün olarak orta riskli varlıklar için seçeneklerden yoksundur ve varlık tokenizasyonu bu boşluğu doldurarak yepyeni bir varlık tahsisi olasılığı sağlar. Bu nedenle, tokenizasyon, kripto para birimlerinin kendileri için bir zaferden çok blok zinciri teknolojisi için bir zafer gibidir. Kripto varlık sistemi içinde ilk kez piyasalar arası rotasyon uyguladığımızı hayal edin: para çekme yok, geleneksel finansal sisteme atlamaya gerek yok, kullanıcılar bu tokenize edilmiş varlıkları 7/24 alıp satabilir; Tüm ticaret çiftleri USDT'yi destekler, ilgili fiat para birimiyle takas etmeye gerek yoktur ve isteğe bağlı olarak aktarılabilen zincirler arası verimli takası destekler. Bu mekanizma aynı zamanda döviz kuru dalgalanmalarını ve köprü maliyetlerini de önler. Dahası, çapraz teminatlandırma mekanizmasını inceledik: kullanıcılar, geleneksel hisse senedi varlıklarına uzun ve kısa süre maruz kalmak için mevcut kripto varlıklarını teminat olarak kullanabilirler. Bu, bankaların ve aracı kurumların yıllardır çözmeye çalıştığı ancak henüz çözemediği bir sorun ve biz bunu başardık. Sentetik varlıklar, özünde, bir proxy aracıdır. Örneğin, petrol fiyatlarındaki gelecekteki artış konusunda iyimserseniz, doğal olarak evde yığmak için bir varil ham petrol satın almayacaksınız. İnsanların takastan çıktığı günden itibaren, bu "değeri temsil etme" kavramı gelişmeye başladı ve bu güne kadar uzanmaya devam ediyor. Tokenizasyon sadece en son aşamadır ve bunun arkasına yerleştirilebilecek varlık sınıfları gelecekte daha da çeşitlendirilecektir. Öte yandan, varlık tahsisi teorisi, eski olmasa da, 70 yıldan fazla bir süredir geliştirilmiştir. Modern Portföy Teorisi 1952'den beri yaygın olarak kabul görmektedir ve tüm varlık sınıfları için geçerlidir. Artık piyasada tek para birimli ETF'ler olduğuna göre, ETF'lerin gelecekte bir kripto varlık sepetini veya kripto endeksi ETF'lerini temsil edebilmesi an meselesidir. Öte yandan, geleneksel varlıkların tokenizasyonu daha yeni başladı ve bir hisse senedi sepetini sabitleyebilen ve MSCI gibi endeksleri takip edebilen tokenize ürünler de gelecekte ana akım yatırım araçları haline gelecek. Yani bu sadece başlangıç.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tokenizasyon Dalgası: Varlıkların Sınırları Yeniden Şekilleniyor "Dacheng eksikse, kullanımı zararlı değildir; Büyük bir fazlalık varsa, kullanımının sonu gelmeyecektir." Adına ne derseniz deyin: ETF'ler, Delta-1 takasları, sabit paralar, RWA varlık tokenizasyonu...... Günün sonunda, temelde aynı şeydirler: temel finansal varlıkları sabitleyen ve onları daha kolay ve daha erişilebilir hale getirmek ve daha fazla insana ticaret yapmak amacıyla 1:1 sentetik maruziyeti sağlayan bir araç. ETF (borsada işlem gören endeks fonu), esasen, bir borsada alınıp satılabilen belirli bir varlık veya endeks türünü izleyen ve yatırımcıların bir dayanak varlık sepetini kendileri yönetmek zorunda kalmadan varlık sınıfına verimli bir şekilde katılmalarına olanak tanıyan bir fon ürünüdür. Stabilcoinler kulağa moda gibi gelse de, mantık aynıdır: fiat para biriminin fiyatına bağlıdırlar, zincir üzerinde istikrarlı, dolaşımda olan bir dijital araç sağlarlar ve kullanıcıların blok zinciri dünyasında ABD doları veya diğer fiat para birimlerinin eşdeğerini tutmalarına olanak tanırlar. Delta-1 swap sözleşmeleri, kurumsal yatırımcılar tarafından kullanılan yaygın bir araçtır. Yabancı yatırım üzerinde kotaları veya vergi kontrolleri olan bazı yargı bölgelerinde, bir komisyoncu ile bir Delta-1 sözleşmesi imzalayarak, yatırımcılar varlığın fiyatına 1:1 maruz kalma (yani 1 delta) elde edebilir, böylece düzenleyici kısıtlamaları veya uyumluluk engellerini atlayabilir. Daha ileri gitmeden önce, kripto endüstrisinin iki temel öncülüne geri dönmemiz gerekiyor: birincisi, kripto para birimleri yeni bir alternatif yatırım varlık sınıfıdır; İkincisi, blok zinciri yeni bir dağıtılmış defter teknolojisidir. İkisi genellikle karıştırılır, ancak bir sonraki tartışmada ayrı ayrı incelenmeleri gerekir. Bu tür sentetik varlık ürünleri için yalnızca iki temel hedef vardır: biri eşiği düşürmek, diğeri ise çeşitlendirilmiş tahsisi sağlamaktır. Örneğin Bitcoin ETF'lerini ele alalım. 18 ay önce piyasada neden bu kadar ilgi gördü? Çünkü bu hedeflerin her ikisini de mükemmel bir şekilde yerine getiriyor. Her şeyden önce, madeni para, cüzdan veya imza satın almayı bilmeyen geleneksel yatırımcılar için Bitcoin ETF'leri, tanıdık bir aracılık sistemi kullanarak BTC'ye kolayca maruz kalmalarına olanak tanır. İkincisi, kripto varlıklarına hiç ayak basmamış yatırımcılar nihayet sermayelerinin %1, %5 ve hatta %10'unu tahsis edebilirler. Sayısız fon ve hesap küçük oranlarda tahsis edildiğinde, birikmiş fon girişi çok önemli olacaktır. Bu nedenle, Bitcoin (Ethereum, Solana vb.) ETF'nin piyasaya sürülmesi, bir "varlık sınıfı" olarak kripto para birimleri için bir zaferdir, ancak "teknik bir çözüm" olarak blok zincirine doğrudan katkıda bulunmaz. xStocks'un varlıklarının tokenizasyonu ise bunun tam tersidir. İlk olarak, halihazırda kripto para biriminiz varsa, fonlarınızı fiat'a dönüştürmeniz, bir aracı kurum hesabına aktarmanız, piyasanın açılmasını beklemeniz ve son olarak geleneksel varlıklara yatırım yapmanız gerekir – tüm süreç hantal ve verimsizdir. Artık, neredeyse sorunsuz bir deneyimle tek bir tıklamayla geleneksel varlıkların alım satımına katılmak için mevcut kripto varlıklarınızı doğrudan Gate platformunda kullanabilirsiniz. İkincisi, çeşitlendirme mantığı hala geçerli. Tüm kripto para piyasası esasen yüksek riskli bir varlık alanıdır; Çok fazla risk almak istemiyorsanız, fonlarınızı yalnızca nispeten güvenli olan ancak sınırlı getirisi olan sabit paralara park edebilirsiniz. Sektör bir bütün olarak orta riskli varlıklar için seçeneklerden yoksundur ve varlık tokenizasyonu bu boşluğu doldurarak yepyeni bir varlık tahsisi olasılığı sağlar. Bu nedenle, tokenizasyon, kripto para birimlerinin kendileri için bir zaferden çok blok zinciri teknolojisi için bir zafer gibidir. Kripto varlık sistemi içinde ilk kez piyasalar arası rotasyon uyguladığımızı hayal edin: para çekme yok, geleneksel finansal sisteme atlamaya gerek yok, kullanıcılar bu tokenize edilmiş varlıkları 7/24 alıp satabilir; Tüm ticaret çiftleri USDT'yi destekler, ilgili fiat para birimiyle takas etmeye gerek yoktur ve isteğe bağlı olarak aktarılabilen zincirler arası verimli takası destekler. Bu mekanizma aynı zamanda döviz kuru dalgalanmalarını ve köprü maliyetlerini de önler. Dahası, çapraz teminatlandırma mekanizmasını inceledik: kullanıcılar, geleneksel hisse senedi varlıklarına uzun ve kısa süre maruz kalmak için mevcut kripto varlıklarını teminat olarak kullanabilirler. Bu, bankaların ve aracı kurumların yıllardır çözmeye çalıştığı ancak henüz çözemediği bir sorun ve biz bunu başardık. Sentetik varlıklar, özünde, bir proxy aracıdır. Örneğin, petrol fiyatlarındaki gelecekteki artış konusunda iyimserseniz, doğal olarak evde yığmak için bir varil ham petrol satın almayacaksınız. İnsanların takastan çıktığı günden itibaren, bu "değeri temsil etme" kavramı gelişmeye başladı ve bu güne kadar uzanmaya devam ediyor. Tokenizasyon sadece en son aşamadır ve bunun arkasına yerleştirilebilecek varlık sınıfları gelecekte daha da çeşitlendirilecektir. Öte yandan, varlık tahsisi teorisi, eski olmasa da, 70 yıldan fazla bir süredir geliştirilmiştir. Modern Portföy Teorisi 1952'den beri yaygın olarak kabul görmektedir ve tüm varlık sınıfları için geçerlidir. Artık piyasada tek para birimli ETF'ler olduğuna göre, ETF'lerin gelecekte bir kripto varlık sepetini veya kripto endeksi ETF'lerini temsil edebilmesi an meselesidir. Öte yandan, geleneksel varlıkların tokenizasyonu daha yeni başladı ve bir hisse senedi sepetini sabitleyebilen ve MSCI gibi endeksleri takip edebilen tokenize ürünler de gelecekte ana akım yatırım araçları haline gelecek. Yani bu sadece başlangıç.