Stablecoin Pazarında Yeni Değişim: USDC, Merkezi Olmayan Finans alanında yükseliyor, USDT'nin hakimiyetine meydan okuyor

2021 yılında, stablecoin piyasası yeni bir gelişim süreci göstermektedir. USDT borsa üzerinde hâlâ baskın bir konumda olmasına rağmen, USDC DeFi pazarında hızla yükselmiş ve tüm veriler DeFi kullanıcıları tarafından oldukça beğenildiğini göstermektedir. Aynı zamanda, stablecoin artık yalnızca kripto kullanıcılarının riskten kaçınma aracı değil, aynı zamanda geleneksel finans kaynaklarının kripto ve DeFi alanına girmesi için önemli bir uyum kanalı haline gelmiştir.

Stablecoin, kripto pazarının odak alanı olmaya devam ediyor ve merkezi bir mekanizma ile merkeziyetsiz alanda kritik bir rol oynuyor, özellikle merkezi borsa işlemleri ve transfer senaryolarında, kullanıcıların varlık dalgalanma riskini azaltmalarına ve kazançlarını güvence altına almalarına yardımcı oluyor.

Bu yıl Ocak ayında, ABD Hazine Bakanlığı Para Denetleme Ofisi (OCC) bir açıklama yayınladı ve ABD bankalarının USD stablecoin kullanarak ödeme ve uzlaşma yapmalarına izin verdi. Bu, stablecoin'in statüsünün düzenleyici otoriteler tarafından tanındığını göstermektedir; bankalar, müşterilerin bağımsız düğüm doğrulama ağındaki işlemlerini kolaylaştırmak için stablecoin'i kullanabilir ve hatta stablecoin çıkarabilir ve bunu yasal paraya dönüştürebilir.

2021'deki güçlü kripto pazar koşullarında, stablecoin'lere ana hesaplama varlığı olarak olan talep patladı. Büyük ihraçcılar sık sık yeni stablecoin'ler çıkardılar ve stablecoin'lerin toplam piyasa değeri yıl başındaki 28 milyar dolardan günümüzde 108.1 milyar dolara fırladı.

Uzun zamandır, USDT rezervlerinin şeffaf olmaması nedeniyle eleştiriliyor, piyasa yeni alternatifler bekliyor. USDC gibi uyumlu stablecoin'ler son yıllarda USDT'nin konumunu zorlamaya devam etse de, kullanıcı alışkanlıkları nedeniyle USDT merkeziyetsiz borsalarda hâlâ mutlak bir avantaja sahip.

Bu yıl Mayıs ayında, USDT ihraççısı ilk kez rezervlerin bileşimini ayrıntılı olarak açıkladı. 31 Mart itibarıyla, rezervlerinin yaklaşık %76'sı nakit veya nakit benzerleri, ticari senetler, güven trust mevduatları gibi kalemlerden oluşmaktadır. Kalan kısım ise teminatlı krediler, tahviller ve diğer yatırım araçları (bitcoin dahil) olarak belirtilmiştir.

USDT'nin güvenliği başlangıçta sağlansa da, piyasa durumu değişmiştir. Şu anda USDT'nin toplam arzı 64.3 milyar USD olup, yılın başına göre neredeyse 3 kat artmış ve stabilcoin toplamının yaklaşık %58'ini oluşturmaktadır. Yılın başında bu oran %75'e kadar çıkmıştı ve bu durum USDT'nin liderlik konumunu kaybettiğini göstermektedir. Bu kaybın büyük ölçüde Merkezi Olmayan Finans piyasasındaki patlamalı büyümeye bağlı olduğu söylenebilir.

Bu yıl birçok yeni Merkezi Olmayan Finans projesi ortaya çıktı, özellikle getiri, DEX ve borç verme projeleri. Yüksek likiditeyi sürdürmek için, bu projeler stabilcoin likidite madenciliği etkinlikleri başlattı, yıllık getiri bir ara %50'nin üzerine çıktı, şu anda çoğu %10 civarına düştü.

DeFi pazarında, uyum ve güvenlik nedenleriyle, çoğu proje ETH ve USDC kullanarak işlem çiftleri havuzları oluşturmaya daha yatkındır. USDT, merkezi borsa benzeri derinlik ve likiditeye sahip değildir ve kullanıcılar AMM mekanizması sayesinde daha fazla seçenek elde eder. Bu nedenle, daha yüksek uyumluluğa sahip USDC, DeFi kullanıcıları ve proje sahiplerinin tercih ettiği stabilcoin olmuştur.

1 Temmuz itibarıyla, bir DEX havuzundaki USDC kilitli miktarı 33.4 milyar USD olup, USDT'nin iki katından fazladır. İşlem hacmi açısından, USDC işlem çiftleri 60.2 milyar USD'ye ulaştı ve bu da USDT'nin üç katından fazladır; bu, kullanıcıların belirgin bir şekilde USDC ile işlem yapmayı tercih ettiğini göstermektedir.

TVL en yüksek olan borç verme platformunda, USDC mevduat miktarı 3.89 milyar USD, borç miktarı ise 2.77 milyar USD ile platformun en yükseğidir. Buna karşın, USDT mevduat miktarı yalnızca 0.95 milyar USD, borç miktarı ise 0.82 milyar USD'dir. Bu veriler, USDC'nin Merkezi Olmayan Finans ekosistemindeki hakimiyetini vurgulamaktadır.

USDC, mevcut Merkezi Olmayan Finans aracılık rolüyle yetinmiyor, aynı zamanda geleneksel finansın kripto ve Merkezi Olmayan Finans pazarına girmesi için ana geçiş noktası olmayı hedefliyor ve daha yüksek boyutlardan USDT'ye meydan okuyor. USDC, uyumluluğu satış noktası olarak öne çıkarıyor; éısaçıcı tarafı, birçok ülke ve bölgede düzenleyici lisanslar aldı ve geleneksel finansal kuruluşlar tarafından tanınıyor. Bu yılın Mart ayında, bir ödeme devi USDC ile işlem hesaplamalarına izin vereceğini duyurdu.

Mayıs ayında, USDC ihraççısı 440 milyon dolar finansman elde ederek sektördeki rekoru kırdı. Yatırımcılar genellikle geleneksel finans alanında tanınmış kuruluşlardı. Bunun ardından, USDC finansal kurumlara yönelik pazar tanıtımını hızlandırdı ve dijital para biriminin yerel ödeme ve finans altyapısını kurmaya odaklandı.

Haziran ayında, birçok kurum USDC tasarruf getirisi ürünleri sundu, yıllık oran yaklaşık %4. Aynı zamanda, kurum kullanıcılarının çeşitli DeFi protokollerine erişimini kolaylaştırmak için DeFi API'si de piyasaya sürüldü. Bu adımlar, geleneksel finans kullanıcılarının DeFi pazarına giriş eşiğini büyük ölçüde düşürdü ve büyük miktarda fonun akışını çekme umudu taşıyor.

Bu yılın başından bu yana, USDC arzı 1,3 milyar USD'den 25,1 milyar USD'ye fırlayarak neredeyse 20 kat arttı. Önümüzdeki birkaç ay içinde, USDC birçok blok zinciri ağı üzerinde ihraç edilecek ve Merkezi Olmayan Finans pazarındaki konumunu daha da pekiştirecek.

Şu anda, kripto pazarındaki stablecoin yapısı giderek daha net bir hale geliyor. USDT ve USDC, pazarın gelişimini çift çekirdekli olarak yönlendiriyor; USDT esas olarak merkezi borsa senaryolarına hizmet ederken, USDC geleneksel finans ile kripto dünyasını birleştirmeye ve kurumsal benimseme oranını artırmaya odaklanıyor. DAI ve BUSD gibi diğer stablecoin'ler de belirli uygulama senaryoları ve konumlandırmaları ile kendine özgüdür.

Kripto pazarının sürekli olgunlaşmasıyla birlikte, stablecoin'lerin önemi günden güne artıyor. USDC, uyumluluğu sayesinde sektörün standart belirleyicisi haline geldi; tıpkı bir ticaret platformunun işlem hacmi en yüksek olmasa da uyumluluğu sayesinde en etkili borsa haline gelmesi gibi.