ABD'nin Tayvan'a yönelik ticaret tarifesi ayın 1'inde %20 olarak açıklandı, ancak teknoloji endüstrisi "Bölüm 232" soruşturmasının açıklanmasının ardından "Bölüm 232" soruşturmasının yayınlanmasını bekledi ve alınabilecek yarı iletken vergisi, etin kesilip kesilmeyeceğini gerçekten belirleyen vergidir. (Sinopsis: Amerika Birleşik Devletleri, Tayvan'ın %20'lik tarifesinin Japonya ve Güney Kore'den daha yüksek olduğunu öğretiyor!) Lai Qingde, Tayvan hisse senetlerinin geçici olarak endüstriyel baskı ve müzakere beklentilerinin düştüğünü vurguladı) (Arka plan eki: Amerika Birleşik Devletleri ayrılış borsasına giriyor: vergi mükellefleri "denizaşırı hesap kripto varlıkları" beyan etmelidir) TSMC'nin Hsinchu'daki genel merkezinde, Taipei'deki Neihu Bilim ve Teknoloji Parkı'ndaki elektronik beş kardeşin yönetim kuruluna, herkes nefesini tutarak bekliyor, yakında Washington DC'den gelecek bir raporu bekliyor. Bu raporun içeriği, küresel teknoloji tedarik zincirini alt üst edecek bir depremi tetikleyebilir ve merkez üssü Tayvan'dır. Amerika Birleşik Devletleri neden başlangıçta Tayvan'a %20'lik bir tarife açıkladı, ancak teknoloji endüstrisi "Bölüm 223"ü bekliyor? Yaygın olarak yarı iletken vergisi olarak bilinen bu hükmün kaynağı, 1962 tarihli Ticaret Genişletme Yasası'nın 232. Bölümü olarak adlandırılan altmış yıllık bir ABD ticaret yasasıdır. Görünüşte modası geçmiş olan bu yasa neden Tayvan'daki en önemli endüstri ve küresel teknoloji endüstrisindeki en korkulan siyah kuğu haline geldi? Bölüm 232: ABD Başkanı'nın Ticaret Silahı Bölüm 232'nin gücünü anlamak için, onu ABD başkanının ticaret cephaneliğinde uzun süredir devam eden ama güçlü bir "yadigarı bıçağı" olarak düşünün. Amerika Birleşik Devletleri ve Rusya arasındaki Soğuk Savaş sırasında ortaya çıkan bıçak, başkana benzersiz bir güç verdi: Bir ithalatın "ABD ulusal güvenliğine" tehdit olarak kabul edilmesi durumunda, başkan Kongre'deki ve Dünya Ticaret Örgütü (DTÖ) çerçevesindeki uzun yasama sürecini atlayabilir ve tarifeler veya kotalar gibi ticareti kısıtlayıcı önlemleri tek taraflı ve hızlı bir şekilde uygulayabilir. Bıçak süreci hızlı ve sağlamdır ve soruşturmalar endüstri tarafından uygulanabilir, devlet daireleri tarafından talep edilebilir veya Ticaret Bakanı'nın kendisi tarafından başlatılabilir. Bir kez başlatıldıktan sonra, Ticaret Bakanlığı soruşturmayı tamamlamalı ve 270 gün içinde cumhurbaşkanına bir rapor sunmalıdır; Başkanın daha sonra tavsiyeleri kabul edip etmeyeceğine ve bunlara göre hareket edip etmeyeceğine karar vermek için 90 günü vardır. Bu "270+90 gün" zaman sınırı piyasaya büyük bir belirsizlik getirdi. Bölüm 232'nin temel gücü, ABD ulusal güvenlik tanımının süresiz olarak genişletilebilmesidir. Başlangıçta, mevzuatının ruhu, tanklar ve uçaklar gibi ABD savunma sanayisinin ihtiyaç duyduğu hammaddelerin tedarikini sağlamaktı. Bununla birlikte, son yıllarda tanımı, "ulusal ekonomik refahı" kapsayacak ve hatta yerli sanayileri yabancı ülkelerden gelen haksız rekabetten koruyacak şekilde önemli ölçüde genişletilmiştir. Bu, Bölüm 232'nin esasen boş bir jeopolitik kontrol olduğu anlamına gelir. Amerika Birleşik Devletleri, yabancı tedarik zincirlerine olan herhangi bir ekonomik bağımlılığı "ulusal güvenlik tehdidi" olarak yeniden markalaştırabilir. Bu, Amerika Birleşik Devletleri'nin DTÖ'nün uzun süredir devam eden anlaşmazlık çözüm mekanizmasını atlatmasını ve ticaret müzakerelerinde yıldırım hızında mutlak hakimiyet kazanmasını sağladı. Şimdi, bıçak Tayvan'ın yarı iletken endüstrisine doğrultulmuş durumda. Çelikle yazılmış tarih 2018'de, o sırada Trump yönetimi, ithal çelik ve alüminyuma sırasıyla %25 ve %10'luk tarifeler uygulamak için Bölüm 232'yi kullandı ve tasarıyı belirsiz bir yasal metinden küresel manşetlere taşıdı. Bu olay bize iki önemli ders sunuyor: Birincisi, dokunulmazlık kalıcı bir tılsım değil, siyasi bir pazarlık kozudur. Başlangıçta, Kanada, Meksika ve Avrupa Birliği gibi önemli müttefikler tarife muafiyeti aldı. Ancak, bu muafiyetler sonunda kaldırıldı veya kısıtlayıcı kotalara dönüştürüldü. Bu, diplomatik ilişkileri ve müttefikleri kanıtlar ve Bölüm 232 uyarınca kalıcı dokunulmazlığı garanti etmez. Tayvan için bu kesin bir uyarıdır: TSMC Amerika Birleşik Devletleri'nde büyük bir yatırım yapsa bile, herhangi bir muafiyet müzakerelerin sonucu olacaktır ve geçici olabilir. İkincisi, tarifelerin kapsamı genişleyecektir. Çelik ve alüminyum tarifeleri başlangıçta sadece hammaddeleri hedef aldı, ancak daha sonra çelik çiviler ve alüminyum tel gibi bu malzemeleri kullanan "türev ürünleri" içerecek şekilde genişletildi. Bu emsal çok önemlidir çünkü mevcut yarı iletken araştırmalarının potansiyel kapsamı için zemin hazırlar. Çelik ve alüminyum tarifelerinin ekonomik sonuçları iki ucu keskindir. ABD çelik fabrikalarını korurken, otomobiller, inşaat ve hatta içecek kutusu üreticileri gibi çelik ve alüminyum kullanan alt endüstrilere ciddi şekilde zarar veriyor. Yarı iletkenler neden yeni savaş alanı? 1 Nisan 2025'te ABD Ticaret Bakanlığı, yarı iletkenler ve ilgili ürünler hakkında resmi olarak bir Bölüm 232 soruşturması başlattı. Anketin kapsamı emsalsizdi. Sadece olgun süreçlerden ileri süreçlere kadar her türlü çipi değil, aynı zamanda yarı iletken üretim ekipmanlarını (KOBİ) ve en önemlisi yarı iletken içeren "türev ürünleri" de kapsar. Ticaret Bakanlığı'nın kamuoyu istişare belgesi, Washington'un en büyük endişesini gösteriyor: Aşırı tedarik zinciri yoğunlaşması: Rapor, şüphesiz Tayvan'ın TSMC'sine yönelik olan "ABD yarı iletken ithalatının birkaç üretim tesisinde yoğunlaştığına" açıkça işaret ediyor. Yabancı devlet sübvansiyonları: "Yabancı devlet sübvansiyonlarının ve yağmacı ticaret uygulamalarının etkisi", esas olarak Çin'in sanayi politikasını hedef alıyor. Tedarik zincirinin silahlandırılması: "yabancı ülkelerin yarı iletken tedarik zincirleri üzerindeki kontrollerini silahlandırma potansiyeli". Bunlar arasında "türev ürün" maddesi, Tayvan'ın tüm teknoloji ekosistemi için dikilmiş gizli bir madendir. Ulusal Kalkınma Konseyi'nin analizine göre bu, Tayvan'ın sunucular, grafik kartları ve ağ anahtarları gibi ihracat hacmini etkileyebilir. Bu, 232 soruşturmasının etkisinin TSMC ve UMC gibi yonga plakası dökümhanelerinin çok ötesine geçeceği, ancak tüm elektronik dökümhaneyi ve Quanta, Wistron ve Hon Hai gibi marka endüstrisi zincirini tehdit edebileceği anlamına geliyor. Bu madde başlangıçta cipslere yönelikti, ancak Tayvan'ın Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç ettiği ürünlerin yaklaşık yüzde yetmişini bombalayan dev bir top haline gelebilir. Spekülasyon: Tayvan'ın tarifeleri için üç senaryo Yaklaşan Bölüm 223 soruşturmasının sonuçlarıyla karşı karşıya kalan Tayvan'ın teknoloji endüstrisi, çok farklı üç senaryoyla karşı karşıya kalabilir. Tablo 1: Bölüm 232 Soruşturması Kapsamında Tayvan'ın ABD'ye İhracat Maruziyetinin Ürün Yapısı En kötü durum senaryosu, genel olarak uygulanan yüksek tarifeler %(25 ila %50 ) Bu senaryoda, Amerika Birleşik Devletleri, tüm kaynaklardan gelen yarı iletkenlere ve ilgili ürünlere ayrım gözetmeksizin yüksek tarifeler uygulamaktadır. Bu, şirket karlarını doğrudan aşındıracak, üreticileri "maliyetleri kendi başlarına karşılamak" ile "Apple ve Huida gibi Amerikalı müşterilere geçmek" arasında acı verici seçimler yapmaya zorlayacak ve nihayetinde Tayvan ürünlerinin küresel rekabet gücünü zayıflatacak Tayvan'a yıkıcı bir darbe olacaktır. Olgun süreçlere kilitlenme: Bu daha karmaşık bir stratejidir. Amerika Birleşik Devletleri, 28nm ve üzeri olgun proses çiplerine yüksek tarifeler uygulayabilirken, 7nm'nin altındaki gelişmiş prosesler için muafiyetler veya daha düşük vergi oranları verebilir. Bu oyun kitabının arkasında, Amerika Birleşik Devletleri'nin ikili hedefini yansıtıyor: Çin'e karşı koymak ve Tayvan'a bağımlılığı yönetmek. Amerika Birleşik Devletleri, gelişmiş süreçler alanında Tayvan'ın (özellikle TSMC'nin) yeri doldurulamaz bir konuma sahip olduğunu ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yapay zeka ve yüksek bilgi işlem gücü endüstrilerinin kalbi olduğunu biliyor. Aynı zamanda ABD, Çin'in hızlı genişlemesi ve olgun süreçlerdeki devlet sübvansiyonlarından da endişe duyuyor, çünkü bu tür çipler otomotiv, sanayi ve savunma sektörlerinde yaygın olarak kullanılıyor. Bu nedenle, olgun süreçleri tam olarak hedefleyerek, Amerika Birleşik Devletleri, en kritik ileri teknoloji tedarik zincirinin kesintiye uğramamasını sağlarken, en büyük stratejik rakibi olarak gördüğü Çin'i kontrol altına alabilir. Bu senaryoda, TSMC'nin gelişmiş süreç işi korunabilir, ancak olgun süreçlere odaklanan UMC ve PSMC gibi Tayvanlı üreticiler büyük bir baskıyla karşı karşıya kalacak. Bu en olası senaryoda, Bölüm 232 tehdidi Amerika'nın en güçlü pazarlık kolu haline geliyor ve sonuç sadece bir tarife değil, karmaşık bir anlaşma. Tayvan'ın çipleri açık: Teknolojinin yeri doldurulamazlığı: TSMC, özellikle ileri süreçler alanında, küresel döküm pazarında ezici bir pazar payına sahiptir. Amerika Birleşik Devletleri'ne yatırım yapma samimiyeti: TSMC'nin Arizona'daki devasa yatırımı, ABD sanayi politikasına somut bir yanıttır. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yatırımın detaylarının, açıklanmayan Tayvan-ABD ticaret müzakereleri kapsamında imzalanmış olması da mümkündür. Stratejik Ortaklıkların Değeri: Tayvan, ABD ile Ortaklık Kuruyor...
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tayvan'ın toplu kaygısı: ABD'nin "232. Maddesi" nedir?
ABD'nin Tayvan'a yönelik ticaret tarifesi ayın 1'inde %20 olarak açıklandı, ancak teknoloji endüstrisi "Bölüm 232" soruşturmasının açıklanmasının ardından "Bölüm 232" soruşturmasının yayınlanmasını bekledi ve alınabilecek yarı iletken vergisi, etin kesilip kesilmeyeceğini gerçekten belirleyen vergidir. (Sinopsis: Amerika Birleşik Devletleri, Tayvan'ın %20'lik tarifesinin Japonya ve Güney Kore'den daha yüksek olduğunu öğretiyor!) Lai Qingde, Tayvan hisse senetlerinin geçici olarak endüstriyel baskı ve müzakere beklentilerinin düştüğünü vurguladı) (Arka plan eki: Amerika Birleşik Devletleri ayrılış borsasına giriyor: vergi mükellefleri "denizaşırı hesap kripto varlıkları" beyan etmelidir) TSMC'nin Hsinchu'daki genel merkezinde, Taipei'deki Neihu Bilim ve Teknoloji Parkı'ndaki elektronik beş kardeşin yönetim kuruluna, herkes nefesini tutarak bekliyor, yakında Washington DC'den gelecek bir raporu bekliyor. Bu raporun içeriği, küresel teknoloji tedarik zincirini alt üst edecek bir depremi tetikleyebilir ve merkez üssü Tayvan'dır. Amerika Birleşik Devletleri neden başlangıçta Tayvan'a %20'lik bir tarife açıkladı, ancak teknoloji endüstrisi "Bölüm 223"ü bekliyor? Yaygın olarak yarı iletken vergisi olarak bilinen bu hükmün kaynağı, 1962 tarihli Ticaret Genişletme Yasası'nın 232. Bölümü olarak adlandırılan altmış yıllık bir ABD ticaret yasasıdır. Görünüşte modası geçmiş olan bu yasa neden Tayvan'daki en önemli endüstri ve küresel teknoloji endüstrisindeki en korkulan siyah kuğu haline geldi? Bölüm 232: ABD Başkanı'nın Ticaret Silahı Bölüm 232'nin gücünü anlamak için, onu ABD başkanının ticaret cephaneliğinde uzun süredir devam eden ama güçlü bir "yadigarı bıçağı" olarak düşünün. Amerika Birleşik Devletleri ve Rusya arasındaki Soğuk Savaş sırasında ortaya çıkan bıçak, başkana benzersiz bir güç verdi: Bir ithalatın "ABD ulusal güvenliğine" tehdit olarak kabul edilmesi durumunda, başkan Kongre'deki ve Dünya Ticaret Örgütü (DTÖ) çerçevesindeki uzun yasama sürecini atlayabilir ve tarifeler veya kotalar gibi ticareti kısıtlayıcı önlemleri tek taraflı ve hızlı bir şekilde uygulayabilir. Bıçak süreci hızlı ve sağlamdır ve soruşturmalar endüstri tarafından uygulanabilir, devlet daireleri tarafından talep edilebilir veya Ticaret Bakanı'nın kendisi tarafından başlatılabilir. Bir kez başlatıldıktan sonra, Ticaret Bakanlığı soruşturmayı tamamlamalı ve 270 gün içinde cumhurbaşkanına bir rapor sunmalıdır; Başkanın daha sonra tavsiyeleri kabul edip etmeyeceğine ve bunlara göre hareket edip etmeyeceğine karar vermek için 90 günü vardır. Bu "270+90 gün" zaman sınırı piyasaya büyük bir belirsizlik getirdi. Bölüm 232'nin temel gücü, ABD ulusal güvenlik tanımının süresiz olarak genişletilebilmesidir. Başlangıçta, mevzuatının ruhu, tanklar ve uçaklar gibi ABD savunma sanayisinin ihtiyaç duyduğu hammaddelerin tedarikini sağlamaktı. Bununla birlikte, son yıllarda tanımı, "ulusal ekonomik refahı" kapsayacak ve hatta yerli sanayileri yabancı ülkelerden gelen haksız rekabetten koruyacak şekilde önemli ölçüde genişletilmiştir. Bu, Bölüm 232'nin esasen boş bir jeopolitik kontrol olduğu anlamına gelir. Amerika Birleşik Devletleri, yabancı tedarik zincirlerine olan herhangi bir ekonomik bağımlılığı "ulusal güvenlik tehdidi" olarak yeniden markalaştırabilir. Bu, Amerika Birleşik Devletleri'nin DTÖ'nün uzun süredir devam eden anlaşmazlık çözüm mekanizmasını atlatmasını ve ticaret müzakerelerinde yıldırım hızında mutlak hakimiyet kazanmasını sağladı. Şimdi, bıçak Tayvan'ın yarı iletken endüstrisine doğrultulmuş durumda. Çelikle yazılmış tarih 2018'de, o sırada Trump yönetimi, ithal çelik ve alüminyuma sırasıyla %25 ve %10'luk tarifeler uygulamak için Bölüm 232'yi kullandı ve tasarıyı belirsiz bir yasal metinden küresel manşetlere taşıdı. Bu olay bize iki önemli ders sunuyor: Birincisi, dokunulmazlık kalıcı bir tılsım değil, siyasi bir pazarlık kozudur. Başlangıçta, Kanada, Meksika ve Avrupa Birliği gibi önemli müttefikler tarife muafiyeti aldı. Ancak, bu muafiyetler sonunda kaldırıldı veya kısıtlayıcı kotalara dönüştürüldü. Bu, diplomatik ilişkileri ve müttefikleri kanıtlar ve Bölüm 232 uyarınca kalıcı dokunulmazlığı garanti etmez. Tayvan için bu kesin bir uyarıdır: TSMC Amerika Birleşik Devletleri'nde büyük bir yatırım yapsa bile, herhangi bir muafiyet müzakerelerin sonucu olacaktır ve geçici olabilir. İkincisi, tarifelerin kapsamı genişleyecektir. Çelik ve alüminyum tarifeleri başlangıçta sadece hammaddeleri hedef aldı, ancak daha sonra çelik çiviler ve alüminyum tel gibi bu malzemeleri kullanan "türev ürünleri" içerecek şekilde genişletildi. Bu emsal çok önemlidir çünkü mevcut yarı iletken araştırmalarının potansiyel kapsamı için zemin hazırlar. Çelik ve alüminyum tarifelerinin ekonomik sonuçları iki ucu keskindir. ABD çelik fabrikalarını korurken, otomobiller, inşaat ve hatta içecek kutusu üreticileri gibi çelik ve alüminyum kullanan alt endüstrilere ciddi şekilde zarar veriyor. Yarı iletkenler neden yeni savaş alanı? 1 Nisan 2025'te ABD Ticaret Bakanlığı, yarı iletkenler ve ilgili ürünler hakkında resmi olarak bir Bölüm 232 soruşturması başlattı. Anketin kapsamı emsalsizdi. Sadece olgun süreçlerden ileri süreçlere kadar her türlü çipi değil, aynı zamanda yarı iletken üretim ekipmanlarını (KOBİ) ve en önemlisi yarı iletken içeren "türev ürünleri" de kapsar. Ticaret Bakanlığı'nın kamuoyu istişare belgesi, Washington'un en büyük endişesini gösteriyor: Aşırı tedarik zinciri yoğunlaşması: Rapor, şüphesiz Tayvan'ın TSMC'sine yönelik olan "ABD yarı iletken ithalatının birkaç üretim tesisinde yoğunlaştığına" açıkça işaret ediyor. Yabancı devlet sübvansiyonları: "Yabancı devlet sübvansiyonlarının ve yağmacı ticaret uygulamalarının etkisi", esas olarak Çin'in sanayi politikasını hedef alıyor. Tedarik zincirinin silahlandırılması: "yabancı ülkelerin yarı iletken tedarik zincirleri üzerindeki kontrollerini silahlandırma potansiyeli". Bunlar arasında "türev ürün" maddesi, Tayvan'ın tüm teknoloji ekosistemi için dikilmiş gizli bir madendir. Ulusal Kalkınma Konseyi'nin analizine göre bu, Tayvan'ın sunucular, grafik kartları ve ağ anahtarları gibi ihracat hacmini etkileyebilir. Bu, 232 soruşturmasının etkisinin TSMC ve UMC gibi yonga plakası dökümhanelerinin çok ötesine geçeceği, ancak tüm elektronik dökümhaneyi ve Quanta, Wistron ve Hon Hai gibi marka endüstrisi zincirini tehdit edebileceği anlamına geliyor. Bu madde başlangıçta cipslere yönelikti, ancak Tayvan'ın Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç ettiği ürünlerin yaklaşık yüzde yetmişini bombalayan dev bir top haline gelebilir. Spekülasyon: Tayvan'ın tarifeleri için üç senaryo Yaklaşan Bölüm 223 soruşturmasının sonuçlarıyla karşı karşıya kalan Tayvan'ın teknoloji endüstrisi, çok farklı üç senaryoyla karşı karşıya kalabilir. Tablo 1: Bölüm 232 Soruşturması Kapsamında Tayvan'ın ABD'ye İhracat Maruziyetinin Ürün Yapısı En kötü durum senaryosu, genel olarak uygulanan yüksek tarifeler %(25 ila %50 ) Bu senaryoda, Amerika Birleşik Devletleri, tüm kaynaklardan gelen yarı iletkenlere ve ilgili ürünlere ayrım gözetmeksizin yüksek tarifeler uygulamaktadır. Bu, şirket karlarını doğrudan aşındıracak, üreticileri "maliyetleri kendi başlarına karşılamak" ile "Apple ve Huida gibi Amerikalı müşterilere geçmek" arasında acı verici seçimler yapmaya zorlayacak ve nihayetinde Tayvan ürünlerinin küresel rekabet gücünü zayıflatacak Tayvan'a yıkıcı bir darbe olacaktır. Olgun süreçlere kilitlenme: Bu daha karmaşık bir stratejidir. Amerika Birleşik Devletleri, 28nm ve üzeri olgun proses çiplerine yüksek tarifeler uygulayabilirken, 7nm'nin altındaki gelişmiş prosesler için muafiyetler veya daha düşük vergi oranları verebilir. Bu oyun kitabının arkasında, Amerika Birleşik Devletleri'nin ikili hedefini yansıtıyor: Çin'e karşı koymak ve Tayvan'a bağımlılığı yönetmek. Amerika Birleşik Devletleri, gelişmiş süreçler alanında Tayvan'ın (özellikle TSMC'nin) yeri doldurulamaz bir konuma sahip olduğunu ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yapay zeka ve yüksek bilgi işlem gücü endüstrilerinin kalbi olduğunu biliyor. Aynı zamanda ABD, Çin'in hızlı genişlemesi ve olgun süreçlerdeki devlet sübvansiyonlarından da endişe duyuyor, çünkü bu tür çipler otomotiv, sanayi ve savunma sektörlerinde yaygın olarak kullanılıyor. Bu nedenle, olgun süreçleri tam olarak hedefleyerek, Amerika Birleşik Devletleri, en kritik ileri teknoloji tedarik zincirinin kesintiye uğramamasını sağlarken, en büyük stratejik rakibi olarak gördüğü Çin'i kontrol altına alabilir. Bu senaryoda, TSMC'nin gelişmiş süreç işi korunabilir, ancak olgun süreçlere odaklanan UMC ve PSMC gibi Tayvanlı üreticiler büyük bir baskıyla karşı karşıya kalacak. Bu en olası senaryoda, Bölüm 232 tehdidi Amerika'nın en güçlü pazarlık kolu haline geliyor ve sonuç sadece bir tarife değil, karmaşık bir anlaşma. Tayvan'ın çipleri açık: Teknolojinin yeri doldurulamazlığı: TSMC, özellikle ileri süreçler alanında, küresel döküm pazarında ezici bir pazar payına sahiptir. Amerika Birleşik Devletleri'ne yatırım yapma samimiyeti: TSMC'nin Arizona'daki devasa yatırımı, ABD sanayi politikasına somut bir yanıttır. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yatırımın detaylarının, açıklanmayan Tayvan-ABD ticaret müzakereleri kapsamında imzalanmış olması da mümkündür. Stratejik Ortaklıkların Değeri: Tayvan, ABD ile Ortaklık Kuruyor...