2025 İkinci Çeyrek Asya Web3 Pazar Görünümü: Politika Uygulaması ve Uygulama Gelişmeleri

Bu rapor, 2025'in ikinci çeyreğinde Asya'nın ana Web3 pazarlarının gelişim dinamiklerini kapsamlı bir şekilde özetlemektedir.

Özet Noktaları

• Regülasyon ve Hükümet: Hong Kong, Ağustos ayında stabilcoin düzenlemelerini hayata geçirerek dijital finans merkezi konumunu pekiştirecek. Singapur, lisanssız şirketlerin yurtdışı faaliyetlerini yasaklayan sıkı bir lisanslama sistemi uyguluyor. Tayland, devlet tarafından ihraç edilen dijital tahviller olan G-Tokens'ı piyasaya sürdü.

• Şirket Dinamikleri: Japonya'daki halka açık şirketler Bitcoin yatırımı konusunda bir heyecan yarattı ve kurumsal yatırımlarda büyük bir artış sağladı. Bazı Çinli şirketler, Web3 işlerini Hong Kong lisansı aracılığıyla yürütme konusunda pragmatik bir tutum sergileyerek Bitcoin alımlarını artırdı.

• Politika Değişiklikleri: Güney Kore, Won destekli bir stablecoin'in piyasaya sürülmesini tartışıyor, ancak düzenleyici farklılıklar süreci etkiliyor. Vietnam, yasaklardan tam yasallaşmaya geçişi sağladı. Filipinler, katı düzenlemeler ile yenilikçi kum havuzunu paralel olarak yürütmekte çift yol stratejisi izliyor.

1. Asya Web3 Pazarının İkinci Çeyrek Genel Görünümü: Düzenlemeler İstikrara Kavuşuyor, Şirket Yatırımları Artıyor

Web3 pazarının odağı Amerika'ya kaymasına rağmen, Asya'nın ana pazarlarının gelişimi hala dikkate değerdir. Asya, yalnızca dünyanın en büyük kripto para kullanıcı grubuna sahip olmakla kalmayıp, aynı zamanda blok zinciri inovasyonunun önemli bir merkezi konumundadır.

2025 yılının ilk çeyreğinde, Asya'nın dört bir yanında düzenleyici kurumlar temeli atarak yeni düzenlemeler çıkardı, lisanslar verdi ve düzenleyici kum havuzlarını başlattı. Sınır ötesi işbirliği çabaları da belirgin bir biçimde gelişmeye başladı.

İkinci çeyrekte, bu düzenleyici altyapı, somut ticari faaliyetleri teşvik etti ve sermaye tahsisini hızlandırdı. İlk çeyrekte uygulanan politikalar piyasada test edildi, sürekli olarak geliştirildi ve daha gerçekçi bir şekilde uygulandı.

Kuruluşlar ve şirketlerin katılımı önemli ölçüde arttı. Bu rapor, ikinci çeyrekteki ülkelerin gelişimini analiz edecek ve politika değişikliklerinin daha geniş küresel Web3 ekosistemini nasıl etkilediğini değerlendirecektir.

2. Asya'nın Ana Pazarlarının Önemli Gelişmeleri

2.1. Güney Kore: Siyasi Dönüşüm ve Düzenleyici Ayarlamaların Kesişimi

İkinci çeyrekte, kripto para politikası, Güney Kore'deki Haziran başkanlık seçimleri öncesinde popüler bir konu haline geldi. Adaylar, Web3 ile ilgili taahhütlerini aktif bir şekilde paylaştı ve Lee Jae-myung'un zaferi sonrası piyasa, politikada önemli bir değişiklik bekliyor.

Toplantının ana konularından biri, won'a bağlı bir stabilcoinin piyasaya sürülmesidir. İlgili hisse senetleri yükseldi, geleneksel finans kurumları pazara girmek için Web3 markası başvurusunda bulundu.

Ancak, politika yapım sürecinde, esas olarak Kore Bankası ile Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) arasında yetki konusunda bir anlaşmazlık ortaya çıktı. Kore Merkez Bankası, onay sürecine erken katılmayı savunarak, stabilcoinleri CBDC ile eşit konumda olan daha geniş bir dijital para ekosisteminin bir parçası olarak konumlandırmayı amaçlıyor.

Temmuz ayında, iktidardaki parti Dijital Varlık İnovasyon Yasası'nın yürürlüğe girmesini 1-2 ay ertelediğini duyurdu. Belirgin bir politika yapıcının eksikliği bir engel haline geldi ve çeşitli departmanlar kendi başlarına müzakere etmeye devam ediyor. Her ne kadar Güney Kore won'u stabil coin odak haline gelse de, hala spesifik düzenleyici rehberlik eksik.

Sistem düzeyinde iyileştirmeler devam etmektedir. Haziran ayındaki yeni düzenlemeler, kar amacı gütmeyen kuruluşların ve borsaların bağışlanan kripto varlıkları satmalarına ve hemen tasfiye etmelerine izin vermekte, satışın piyasa etkisini en aza indirme biçiminde yapılmasını talep etmektedir.

Tüm çeyrek boyunca, piyasanın Kore'ye olan ilgisi güçlü kalmaya devam etti. Küresel borsa sürekli yatırım yapıyor: Bir işlem platformu, önde gelen yerel borsa ile Travel Rule entegrasyonunu tamamladı, diğeri ise Kore pazarına geri dönmeyi planlıyor.

Yüz yüze etkinlikler önemli ölçüde canlandı. Geçen yıla kıyasla, buluşmalarda büyük bir artış oldu, daha fazla uluslararası proje büyük konferansların dışında Kore'yi ziyaret ediyor. Ancak, tanıtıma dayalı etkinliklerin artışı, Kore'deki yerel geliştiricileri yıpratmaya başladı.

2.2. Japonya: Kurumlar ve Şirketler Bitcoin Stratejik Genişlemesini Teşvik Ediyor

İkinci çeyrekte, Japonya'daki halka açık şirketler Bitcoin benimseme dalgası başlattı. Bu dalga, 2024 Nisan ayında Bitcoin satın aldıktan sonra yaklaşık 39 kat kazanç elde eden bir şirket tarafından yönlendirildi. Performansı, diğer şirketlerin Bitcoin alımını teşvik eden bir kıstas haline geldi.

Aynı zamanda, stablecoin ve ödeme altyapısının inşasında ilerleme kaydedildi. Büyük bir finans grubu, stablecoin ihraç hazırlıkları için bir blockchain şirketi ile işbirliği yapmaya başladı. Ayrıca, bir e-ticaret devinin kripto para yan kuruluşu XRP ticaretini desteklemeye başladı ve bu, platformun kripto para erişilebilirliğini önemli ölçüde artırdı.

Özel sektör girişimlerinin ilerlemesiyle birlikte, düzenleyici tartışmalar devam ediyor. Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (FSA), kripto varlıkları iki kategoriye ayıran yeni bir sınıflandırma sistemi getirdi: finansman veya ticari faaliyetler için kullanılan tokenlar ve genel kripto varlıklar. Ancak, bu düzenleyici güncellemelerin çoğu hala tartışma aşamasında ve belirli değişiklikler sınırlı.

Bireysel yatırımcıların katılım oranı hala düşük. Japon bireysel yatırımcıları geleneksel olarak temkinli stratejilere yöneliyor ve kripto varlıklara karşı hala dikkatli bir tutum sergiliyor. Bu nedenle, yeni piyasa katılımcıları girdiğinde bile, bireysel sermayenin hemen akmasına pek olası görünmüyor.

Bu, Güney Kore gibi piyasalarla keskin bir tezat oluşturuyor; burada perakende yatırımcıların aktif katılımı yeni projelerin erken likiditesini doğrudan teşvik ediyor. Japonya'da ise, kurumsal öncülüğündeki yatırım modeli daha yüksek bir istikrar sağlıyor, ancak kısa vadeli büyüme ivmesini sınırlayabilir.

2.3. Hong Kong: Stabilcoin düzenlemesi ve dijital finansal hizmetlerin genişlemesi

İkinci çeyrekte, Hong Kong istikrarlı coin düzenleme çerçevesini geliştirerek Asya'daki önde gelen dijital finans merkezi konumunu güçlendirdi. Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi (HKMA), yeni istikrarlı coin düzenleme yasasının 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe gireceğini açıkladı. İstikrarlı coin ihraççıları için lisanslama sisteminin yıl sonuna kadar yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Bu nedenle, ilk düzenlemeye tabi stabilcoinlerin bu yılın yazında en erken dördüncü çeyrekte piyasaya sürülmesi bekleniyor. Daha önce Finansal Otoritenin düzenleme kum havuzuna katılan şirketlerin öncüler olması bekleniyor ve ilerlemeleri dikkatle izlenmeli.

Dijital finansal hizmetlerin kapsamı önemli ölçüde genişledi. Menkul Kıymetler ve Futures Komisyonu (SFC), profesyonel yatırımcıların sanal varlık türev işlemleri yapmalarına izin verme planını açıkladı. Aynı zamanda, lisanslı borsalar ve fonlar teminat hizmetleri sunmaya yetkilendirildi.

Bu gelişmeler, düzenleyici otoritelerin Hong Kong'da daha kapsamlı ve daha kurumsal dostu bir dijital varlık ekosistemi oluşturma konusundaki net niyetlerini yansıtmaktadır.

2.4. Singapur: Kontrol ve koruma arasında düzenlemenin sıkılaşması

İkinci çeyrekte, Singapur kripto para birimi düzenlemesinde önemli sıkılaştırma önlemleri aldı. En dikkat çekici olanı, Singapur Mali Otoritesi'nin (MAS) lisanssız dijital varlık şirketlerinin yurtdışında faaliyet göstermesini tamamen yasaklamasıdır; bu, düzenleyici tahvilcilik karşısındaki kararlılığını gösteriyor.

Yeni düzenlemeler, Singapur'da küresel kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunan tüm varlıklara uygulanır ve aslında resmi bir lisansın verilmesini zorunlu kılar. Ortam değişti: Basit bir ticari kayıt, faaliyetleri sürdürebilmek için yeterli değildir.

Bu değişiklik yerel Web3 şirketleri üzerinde giderek artan bir baskı yaratıyor. Bu şirketler şimdi iki seçenekle karşı karşıya - ya tamamen uyumlu, işletme varlıkları kurmak ya da daha esnek yargı bölgelerine taşınmayı düşünmek. Bu adım piyasa güvenilirliğini ve tüketici korumasını artırmayı amaçlasa da, erken aşamadaki ve sınır ötesi projeler üzerindeki etkisinin sınırlı olduğu yadsınamaz.

2.5. Çin: Dijital Renminbi'nin Uluslararasılaşması ve Şirketlerin Web3 Stratejisi

İkinci çeyrekte, Çin dijital yuanın uluslararasılaşma sürecini ilerletti, Şanghay bu çalışmanın merkezi oldu. Çin Merkez Bankası, dijital para biriminin sınır ötesi uygulamalarını desteklemek için Şanghay'da uluslararası işletim merkezi kurma planını duyurdu.

Ancak, resmi politika ile pratik uygulama arasında hala bir fark var. Ülke genelinde kripto para birimleri yasaklanmış olmasına rağmen, bazı yerel yönetimlerin, mali açığı kapatmak için el konulan dijital varlıkları tasfiye ettiği bildirilmiştir. Bu, hükümetin resmi duruşundan farklı bir pragmatik yaklaşım benimsediğini göstermektedir.

Çinli işletmeler de benzer bir pragmatizm sergiliyor. Bazı şirketler, Japon şirketlerini örnek alarak Bitcoin alımını artırmaya başladı. Diğer şirketler ise Hong Kong'un lisans sistemini kullanarak ana karanın kısıtlamalarını aşarak küresel Web3 pazarına girmekte - etkili bir şekilde düzenleyici sınırları aşarak dijital varlık ekonomisine katılmaktadır.

Piyasanın RMB'ye bağlı stabilize para birimlerine olan ilgisi de artıyor, özellikle bu çeyreğin ikinci yarısında. Dolar stabilize para birimlerinin egemenliği ve RMB'nin değer kaybı konusundaki endişeler artarak bu tartışmaları tetikledi.

18 Haziran'da, Çin Merkez Bankası Başkanı çok kutuplu bir küresel para sistemi inşa etme vizyonunu kamuya açıkladı ve stablecoin çıkarımına açık bir tutum sergiledi. Temmuz'da, Şanghay Şehri Devlet Varlıkları Yönetimi, RMB ile bağlantılı stablecoin'in geliştirilmesi tartışmalarını başlattı.

2.6. Vietnam: Kripto Para Yasal Hale Getirilmesi ve Dijital Kontrolün Güçlendirilmesi

Vietnam, ikinci çeyrekte kripto paraların yasallaşmasını resmen açıkladı; bu, önemli bir politika değişikliğidir. 14 Haziran'da, Vietnam Ulusal Meclisi Dijital Teknoloji Endüstrisi Yasası'nı kabul etti; bu yasa dijital varlıkları tanımakta ve yapay zeka, yarı iletkenler ve dijital altyapı gibi alanlara teşvikler öngörmektedir.

Bu, Vietnam'ın kripto para yasağındaki tarihi bir tersine dönüşü işaret ediyor ve bu ülkeyi Güneydoğu Asya'da kripto paraların yaygın kullanımının potansiyel bir katalizörü haline getiriyor. Vietnam'ın önceki kısıtlayıcı tutumu göz önüne alındığında, bu adım bölgedeki kripto para politikalarında önemli bir ayarlamayı işaret ediyor.

Bu arada, hükümet dijital platformlar üzerindeki kontrolünü artırdı. Yetkililer, bir anlık mesajlaşma uygulamasının dolandırıcılık, uyuşturucu ticareti ve terörizm faaliyetleri için kullanıldığı iddiasıyla telekomünikasyon operatörlerine uygulamayı engellemeleri talimatını verdi. Bir polis raporu, uygulamanın 9600 aktif kanalının %68'inin yasadışı faaliyetlerle ilgili olduğunu buldu.

Bu çift yönlü yaklaşım - kripto paraların yasallaştırılması ile dijital kötüye kullanıma karşı mücadele - Vietnam'ın sıkı denetim altında yeniliğe izin verme niyetini yansıtıyor. Dijital varlıklar artık yasal olarak tanınsa da, yasadışı faaliyetlerde kullanımları daha sert bir şekilde uygulanmakta.

2.7. Tayland: Devlet Destekli Dijital Varlık Yeniliği

İkinci çeyrekte, Tayland hükümetin öncülüğünde dijital varlık alanında adımlar attı. Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), borsa tarafından kendi utilite token'larının listelenmesine izin veren bir teklifi incelemekte olduğunu açıkladı - bu, daha önceki katı listeleme kurallarından farklıdır ve platformun operasyonel esnekliğini artırması beklenmektedir.

Daha dikkat çekici olan, Tayland hükümetinin kendi dijital tahvillerini ihraç etme planını açıklamasıdır. 25 Temmuz'da Tayland, onaylanmış bir ICO platformu aracılığıyla "G-Tokens" ihraç edecek ve toplam ihraç büyüklüğü 150 milyon dolar olacaktır. Bu tokenler ödeme veya spekülatif ticaret için kullanılamayacaktır.

Bu adım, hükümetin dijital varlıkların ihraçına doğrudan katılımının nadir bir örneğidir. Küresel ölçekte, Tayland'ın yaklaşımı kamu sektörünün öncülük ettiği tokenleştirilmiş finansal dijital inovasyonun erken bir örneği olarak değerlendirilmektedir.

2.8. Filipinler: Sıkı Denetim ve İnovasyon Kum Havuzu İkili Sistemi

İkinci çeyrekte, Filipinler ikili bir strateji uyguladı ve kripto para alanındaki yenilikleri desteklemekle birlikte düzenlemeleri güçlendirmeyi birleştirdi. Hükümet, tokenlerin listelenmesi üzerinde daha sıkı kontroller uyguladı ve düzenleyici yetki, Merkez Bankası ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasında paylaşıldı. Sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) için kayıt ve kara para aklamayla mücadele uyum gereklilikleri de büyük ölçüde gevşetildi.

Özellikle dikkat çekici bir önlem, etkileyici düzenlemelerin getirilmesidir. Kripto varlıkları tanıtan içerik oluşturucular artık ilgili makamlara kaydolmak zorundadır. Kurallara uymamak, bölgedeki en katı uygulama sistemlerinden biri olan en fazla beş yıl hapis cezası ile sonuçlanabilir.

Bu önlemlerin yanı sıra, hükümet yeniliği teşvik eden bir çerçeve de sundu. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kontrol altında bir düzenleyici ortamda kripto hizmet sağlayıcılarına destek sağlamak amacıyla "StratBox" başvurularını kabul etmeye başladı.