8 Ağustos'ta, BCA Research analisti Dhaval Joshi, piyasanın şu anda Amerika Birleşik Devletleri faiz oranlarına yönelik fiyatlamasının Federal Rezerv (FED) pozisyonuyla ciddi şekilde çeliştiğini ve yanlış fiyatlamanın söz konusu olabileceğini belirtti. Trump, Federal Rezerv'den faiz oranlarını %3 oranında indirmesini talep etti. Temmuz ayı istihdam raporunun Amerika'nın istihdam pazarında belirgin bir yavaşlama gösterdiği göz önüne alındığında, Trump bu "mücadelede" Powell'a karşı güçlü bir konumda gibi görünmektedir, ancak istihdam pazarındaki yavaşlamanın gerçek nedenlerine dikkat edilmelidir. Joshi, istihdam pazarındaki zayıflığın genellikle iş gücü talebindeki azalmadan kaynaklandığını belirtmektedir; ancak mevcut durum böyle değildir. Bunun nedeni, yeni istihdamın işçiler için talep tarafından değil, istihdam edilebilecek işçi sayısı (iş gücü arzı) tarafından yönlendirilmesidir. Daha da kötüsü, faiz indirimi, iş gücü talebi ile arzı arasındaki dengesizliği artıracak ve bu da istihdam artışını teşvik etmeden enflasyonu yeniden ateşleyecektir. Bu yüzden bu bir politika hatası olacaktır. Düzeltmeden önceki ve sonraki verileri ayırt etmek gerekmektedir. Çoğu ekonomik verinin ilk yayını, tamamlanmamış bilgilere dayanmaktadır ve bu, zamanında bilgi sağlamak için yapılan bir dengelemeyi yansıtmaktadır. Bu nedenle verilerin zamanında yayınlanması ne kadar istenirse, doğruluğu o kadar düşük olacaktır. Veriler, tamamlanmış bilgi setini içerecek şekilde yeterince düzeltildiğinde daha doğru hale gelecektir. Bu nedenle, ilk yayımlanan verilerin "manipüle edildiği" söylemek yerine, tamamlanmamış bilgi nedeniyle "doğru olmadığı" söylenmelidir. Düzeltildikten sonra, daha doğru olan Amerika Birleşik Devletleri istihdam toplam verileri açısından durum net ve tutarlıdır: istihdamdaki yükseliş trendi esas olarak iş gücü arzındaki artışa atfedilmektedir ve son dönemdeki yeni istihdam zayıflığı, iş gücü arzındaki büyümenin yavaşlamasından kaynaklanmakta olup, iş gücü kullanım oranındaki düşüşten (yani işsizlik oranındaki artıştan) kaynaklanmamaktadır. Tüm bunlar, Amerika Birleşik Devletleri faiz oranı pazarındaki büyük bir yanlış fiyatlamayı gündeme getirecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Analiz: Piyasa faiz oranı görüşleri ile Federal Rezerv (FED) pozisyonu arasında ciddi bir ayrılık var, yanlış fiyatlandırma muhtemelen gelişmekte.
8 Ağustos'ta, BCA Research analisti Dhaval Joshi, piyasanın şu anda Amerika Birleşik Devletleri faiz oranlarına yönelik fiyatlamasının Federal Rezerv (FED) pozisyonuyla ciddi şekilde çeliştiğini ve yanlış fiyatlamanın söz konusu olabileceğini belirtti. Trump, Federal Rezerv'den faiz oranlarını %3 oranında indirmesini talep etti. Temmuz ayı istihdam raporunun Amerika'nın istihdam pazarında belirgin bir yavaşlama gösterdiği göz önüne alındığında, Trump bu "mücadelede" Powell'a karşı güçlü bir konumda gibi görünmektedir, ancak istihdam pazarındaki yavaşlamanın gerçek nedenlerine dikkat edilmelidir. Joshi, istihdam pazarındaki zayıflığın genellikle iş gücü talebindeki azalmadan kaynaklandığını belirtmektedir; ancak mevcut durum böyle değildir. Bunun nedeni, yeni istihdamın işçiler için talep tarafından değil, istihdam edilebilecek işçi sayısı (iş gücü arzı) tarafından yönlendirilmesidir. Daha da kötüsü, faiz indirimi, iş gücü talebi ile arzı arasındaki dengesizliği artıracak ve bu da istihdam artışını teşvik etmeden enflasyonu yeniden ateşleyecektir. Bu yüzden bu bir politika hatası olacaktır. Düzeltmeden önceki ve sonraki verileri ayırt etmek gerekmektedir. Çoğu ekonomik verinin ilk yayını, tamamlanmamış bilgilere dayanmaktadır ve bu, zamanında bilgi sağlamak için yapılan bir dengelemeyi yansıtmaktadır. Bu nedenle verilerin zamanında yayınlanması ne kadar istenirse, doğruluğu o kadar düşük olacaktır. Veriler, tamamlanmış bilgi setini içerecek şekilde yeterince düzeltildiğinde daha doğru hale gelecektir. Bu nedenle, ilk yayımlanan verilerin "manipüle edildiği" söylemek yerine, tamamlanmamış bilgi nedeniyle "doğru olmadığı" söylenmelidir. Düzeltildikten sonra, daha doğru olan Amerika Birleşik Devletleri istihdam toplam verileri açısından durum net ve tutarlıdır: istihdamdaki yükseliş trendi esas olarak iş gücü arzındaki artışa atfedilmektedir ve son dönemdeki yeni istihdam zayıflığı, iş gücü arzındaki büyümenin yavaşlamasından kaynaklanmakta olup, iş gücü kullanım oranındaki düşüşten (yani işsizlik oranındaki artıştan) kaynaklanmamaktadır. Tüm bunlar, Amerika Birleşik Devletleri faiz oranı pazarındaki büyük bir yanlış fiyatlamayı gündeme getirecektir.