Stablecoin Ödemeleri: Küresel Finansal İşlem Yapısını Yeniden Şekillendirmek

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, altyapılarının eski olması, uzunca bir uzlaşma süresi ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoinlerin kapsamlı bir tehdidiyle karşı karşıya. Stablecoinler, değerlerin sınır ötesi akış modellerini, işletme ticaret paradigmalarını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin hızlı bir şekilde gelişti ve dünya çapında ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici odaklı uygulamalar ve işletme fon akışlarına entegre etmeye adım adım geçiyor. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para yatırma ve çekme kanallarına, programlanabilir gelir ürünleri gibi yeni finansal araçlara kadar, stablecoin kullanımını büyük ölçüde kolaylaştırdı.

Bu rapor, teknik ve ticari iki açıdan stabilcoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren anahtar katılımcıları, stabilcoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve onun uygulamalarını yönlendiren dinamik talepleri araştırmaktadır. Ayrıca, stabilcoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğunu ve küresel ekonomik sürece entegre olurken karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

1. Neden stabilcoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini anlamak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale (SWIFT), otomatik temizleme merkezi (ACH) ve peer-to-peer ödemeleri gibi unsurları içerir. Günlük yaşama entegre olmuş olmalarına rağmen, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 20. yüzyılın 70'li yıllarından beri mevcuttur. O zamanlar çığır açıcı bir öneme sahip olsalar da, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık modası geçmiş ve oldukça parçalı durumda. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 uzlaşma sağlama yetersizliği ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlarla karşı karşıya. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruma ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetlerle (ücretli) birleştirilmektedir.

Stablecoin ödemeleri bu acı noktaları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak yapılan ödeme ve uzlaştırma süreçleri, ödeme akışını büyük ölçüde basitleştirmiş, aracıları azaltmış, fon akışının anlık görünürlüğünü sağlamış, sadece uzlaştırma süresini kısaltmakla kalmamış, aynı zamanda maliyetleri de düşürmüştür.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları şu şekilde özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı hesaplama: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını garanti eder, kullanıcılar için koruma sağlar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara bağlantıların ortadan kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde düşürdü ve kullanıcıların tasarruf etmesine yardımcı oldu.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platform, geleneksel finansal hizmetlerin yeterince ulaşamadığı pazarlara (banka hesabı olmayanlar dahil) ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme sektöründeki yapı

Stablecoin ödeme sektörünün dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci kat: Uygulama katı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından (PSP) oluşur ve bunlar, birden fazla bağımsız para çekme ve yatırma ödeme kuruluşunu tek bir birleşik platformda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmeti sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme ağ geçidi, güvenli bir şekilde ödemeleri işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilikçi olan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcısı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemeler için entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para dönüşüm işlevi sunmaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleriyle entegrasyon sağlayarak para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 450,000 aktif cüzdan ve 6,000 tüccar. Solana Pay eklentisi sayesinde milyonlarca Shopify tüccarı kripto para ile ödeme yapabilir ve USDY'yi USDC, EURC ve PYUSD gibi diğer stablecoin'lere anında dönüştürebilir.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut gibi Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmasına da olanak tanıyarak stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki kategoriye (biraz örtüşme mevcut) net bir şekilde ayrılabilir.

1. Geliştiricilere yönelik ödeme ağ geçidi; 2) Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçidi. Çoğu ödeme ağ geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki sınıftan birine daha fazla odaklanarak, ana ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kurumsal müşterilere hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Bu tür geçitler genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon için uygulama programlama arayüzleri (API), yazılım geliştirme kitleri (SDK) ve geliştirici araçları sunar; otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık uzlaşma gibi işlevlerin gerçekleştirilmesini sağlar. Bu tür geliştirici araçları sağlamaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stablecoin'leri kolayca entegre etmenizi sağlar. BVNK, süreçlerin sorunsuz bir şekilde bağlanmasını sağlayan API çözümleri sunar, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahip olup, işletmelerin çeşitli stablecoin'leri ve fiat para birimlerini tutmasına ve ticaretine olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar, ayrıca işletmelere müşterilerinin stablecoin ile ödeme almasını sağlamak için gerekli araçları sağlayan satıcı hizmetleri sunar. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doları aşmakta, yıllık büyüme oranı %200, değerleme 750 milyon dolar olup, müşterileri Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgelerden gelmektedir.
• Iron ：API sağlayarak stabilcoin işlemlerinin mevcut iş süreçlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. Şirketlere küresel para giriş ve çıkış kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdanlar ve sanal hesaplar sunar, ayrıca özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını (düzenli ödemeler, faturalama veya talep üzerine ödemeler dahil) destekler.
• Juicyway: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunmaktadır, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Nairası (NGN), Kanadalı Dolar (CAD), Amerikan Doları (USD), Tether (USDT), ve USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Ana olarak Afrika pazarına yöneliktir, henüz işletme verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmesi için basit ve kullanışlı bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üstü bankacılık platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin ticareti gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da Western Union dahil yerel kanallarla iş birliği yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlamaktadır, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir ve Solana geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirme almıştır.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümü, kullanıcılar ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlamak için doğrudan tüccarlarla entegre edilir, sürtünme çok azdır. Meso ayrıca USDC satın almak için Apple Pay desteği sunarak tüketicilerin stablecoin elde etme sürecini basitleştirir.
• Venmo: Venmo'nun stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanır, ancak işlevselliği mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir. Bu sayede kullanıcılar, doğrudan blockchain altyapısıyla etkileşimde bulunmadan dijital doları kolayca gönderebilir, alabilir ve kullanabilirler.

b. U Kart

Kripto para kartı, kullanıcıların geleneksel tüccarlarda kripto para veya stablecoin harcamasına izin veren bir ödeme kartıdır. Bu kartlar genellikle Visa veya Mastercard gibi geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilir ve satış noktasında kripto para varlıklarının otomatik olarak fiat para birimine dönüştürülmesi yoluyla kesintisiz işlemler gerçekleştirilmesini sağlar.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya ödeme sağlayıcıları, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi gibi 40'tan fazla işletme bulunmaktadır, beyaz etiket çözümleri satmaktadır, esas olarak işlem hacminden komisyon alarak Hong Kong bankaları ile işbirliği yapmaktadır, Amerika dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilir, çok zincirli yatırımları destekleyebilir; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M'a ulaşmıştır.
• Raincards: Amerika'da kart çıkaran bir şirket, Avalanche, Offramp, takenos gibi birçok şirkete kart çıkarma desteği sunuyor. En büyük özelliği, ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Zincir üzerindeki varlıkları (örneğin USDC) kullanarak seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödemek için bir USDC kurumsal kart çıkardı.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarımını destekler; İsviçre lisansı, öncelikle Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemlerini desteklemiyor yalnızca arbitrum yüklemesi yapılabiliyor. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20k, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Solana üzerinde hızlı bir şekilde büyüyen U kartı, şu anda 10 binden fazla kart dağıttı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık ayında işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekleyen bir kredi kartı piyasaya sürdü ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları oldukça fazladır ve genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterirler. Ayrıca, genellikle son kullanıcılar için düşük ücretli hizmetler sunarak, kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmayı hedeflerler.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojik yığının ana katmanı olarak, ödeme işleme servis sağlayıcıları, ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki ana kategoriye ayrılır: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde anahtar bir ara katman olarak hareket ederler ve Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlarlar.

a. Para Yatırma ve Çekme İşlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkeyi kapsayan, 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunmaktadır. Bu ağ, tüm KYC (kimlik doğrulama), AML (kara para aklama) ve uyum gereksinimlerini işler, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlar.
• Alchemy Pay: Bir hibrit ödeme geçidi çözümü, fiat para birimleri ile kripto varlıklar arasında çift yönlü takas ve ödeme destekler, geleneksel fiat para birimleri ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlar.

b. Stablecoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Bridge: Bridge'in ana ürünleri, çeşitli stablecoin ödemelerini ve dönüşümlerini entegre etmeye yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin çıkarmasını destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur ve güçlü bir uyum operasyonu yeteneği ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale: Bridge ürününe benzer şekilde düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunar. ABD'nin tüm eyaletlerinde uyum lisansına sahiptir, ortak işletmeler KYB (şirket kimlik doğrulama) sürecinden geçmelidir, kullanıcılar ise KYC için Brale'de hesap açmalıdır. Brale müşterileri daha çok zincir üzerinde OG'lerdir ve Bridge ile karşılaştırıldığında yatırımcı desteği ve iş geliştirme konusunda biraz daha zayıftır.
• Perena: Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek, niş stablecoin'lerin çıkarım eşiğini düşürüyor. Numeraire, USD*'nin merkez rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin'lerin çıkarımı ve değişimi için bir "hub" olarak hareket ettiği bir "merkez-hub-radyal" modelini benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanları ile bağlantılı çeşitli stablecoin'lerin etkin bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlıyor; her stablecoin, USD* ile benzer "jantlar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likiditeyi garanti eder ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla birbirleriyle etkileşimde bulunabilir ve her işlem çifti için dağılmış likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Sisteminin nihai tasarım hedefi, sadece fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında kesintisiz dönüşümleri gerçekleştirmektir.

3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççısı, stablecoin oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur.