Trump politikası bağlamı ve küresel ekonomik görünüm Piyasa soğuma döneminde BTC ve ETH hareket analizi

Makroekonomi Gözden Geçirme

Trump Politikası Çerçevesi

1. Enflasyonu Düşürme Yolu

• Rusya-Ukrayna barışını teşvik etmek, Rusya'nın petrol ve gaz kaynaklarını serbest bırakmak, küresel enerji fiyatlarını düşürmek.
• Orta Doğu'daki durum yeni çatışmalara yol açabilir, kısa vadede petrol fiyatlarını artırabilir ancak diplomasi ile kontrol edilebilir.
• İthalat tarifelerini artırmak, kısa vadede hafif bir ekonomik durgunluğa yol açar ve enflasyonu düşürür.
• Çin'e gümrük baskısı uygulamak, müzakerelere başlamak veya ekonomik abluka uygulamak.

2. Faiz İndirme Yolu

• ABD Merkez Bankası'na baskı yaparak faiz indirimini ve bilanço genişlemesini talep etmek, küresel likiditeyi teşvik etmek.
• Dijital para yasalarını teşvik etmek, gelişimini hızlandırmak ve Federal Reserve'in para kontrolünü zayıflatmak.

3. Ekonomiyi Canlandırma Yolu

• Kalıcı vergi indirimi politikası, işletmelerin ve bireylerin harcanabilir gelirini artırır.
• Yerli sanayiyi korumak için imalat sanayisine farklılaştırılmış gümrük vergileri uygulanması.
• Yüksek miktardaki yurt dışı yatırımları belirlemek için ziyaretler yaparak.
• Petrol ve doğalgaz çıkarımını artırmak, enerji ihracat gelirlerini artırmak.
• Diğer ülke veya bölgeleri satın almayı keşfedin, ekonomik haritanızı genişletin.

4. Siyasi Aileleşme Yolu

• Aile servetini dijital para politikası ile biriktirin.
• Düşmanları temizlemek, sadık ekibi güçlendirmek ve politikaların devamını sağlamak.

Mantık Özeti

Trump'ın politikası, ekonomik teşviki merkezine alarak, enflasyonu düşürme, faiz oranlarını düşürme, yatırım ve enerji geliştirmeyi çekme yoluyla büyümeyi teşvik ederken, toprak genişlemesi ve siyasi temizlik yoluyla güç ve aile çıkarlarını pekiştirmektedir. Genel strateji kısa vadede radikal, uzun vadede ise diplomasi ve politika uygulama etkisine dayanmaktadır.

Nötr faiz oranı

Piyasaların 17 Eylül 2025'te faiz oranlarını 25 baz puan düşüreceği, 2025 yılı boyunca toplamda 2 kez faiz indirimine giderek %4.00'a düşeceği ve nötr faiz oranının %3.50'ye yükseleceği tahmin ediliyor. Şu anda, ABD Merkez Bankası ve hükümeti faiz indirimine erken geçip geçmeyecekleri konusunda bir oyun oynuyor. Gümrük politikaları yavaş yavaş uzun vadeli bir eğilim göstermeye başlıyor ve gümrük tarifelerinin neden olduğu ekonomik durgunluk yavaş yavaş kendini göstermeye başlıyor. Son günlerde ABD Merkez Bankası, hazine tahvillerini elden çıkarmaya devam ederek likiditeyi sıkılaştırdı ve bu durum BTC'de boğa düzeltmesine neden oldu.

Gelecek hafta önemli olaylar

Birçok merkez bankası yetkilisi, ABD Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası gibi önemli merkez bankaları da dahil olmak üzere konuşma yapacak. Ayrıca, ABD tarım dışı istihdam raporu, ISM imalat PMI gibi birçok önemli ekonomik veri açıklanacak.

Zincir Üzerinde Veri Analizi

1. Bu hafta piyasayı etkileyen orta ve kısa vadeli piyasa verilerindeki değişiklikler

1.1 Stabilcoin Fon Akışı Durumu

Bu hafta piyasa belirgin şekilde daraldı, önceki aya göre %76.4 azaldı, piyasanın soğumaya başlamış olabileceği veya dalgalanma döneminde olduğu düşünülebilir. Günlük ortalama 0.78 milyon yeni arz, düşük likidite durumunu gösteriyor ve genellikle piyasanın yönsüz olduğu, işlem hacminin daraldığı, büyük yatırımcıların beklemede kaldığı ve zincir üzerindeki fonların girmeyi istemediği durumlarda görülür. Eğer gelecek hafta da durgunluk devam ederse, piyasanın soğuma dönemine girdiğini doğrulayabiliriz.

1.2 ETF fon akış durumu

Bu hafta ETF akışı, bir önceki haftadaki 2.8 milyardan 670 milyona düştü ve akış hızı %76 azaldı. Mayıs ayının başındaki ETF sıcaklık döneminin düşük seviyesine eşit, bu da bu ETF dalgasının sona erdiğini gösteriyor. Şu anda BTC fiyatı, ETF fonlarının desteğine yüksek derecede bağımlı ve piyasa içindeki doğal alım desteğinden yoksun.

1.3 Dış Ticaret İskontosu

23-31 May tarihleri arasında, USDT ile USDC’nin piyasa dışı prim oranı genel olarak %100 civarında sabit kalmış, dalgalanma çok az olmuş ve fonların temkinli bir tutum sergilediği, likiditenin azaldığı özellikler göstermiştir. Genel olarak, piyasa dışı stabilcoin primleri sürekli olarak "sıfır prim" veya "iskonto sınırında" kalmakta, bu da piyasa dışı alımın yetersiz olduğunu ve piyasanın yeni fiat para girişi için motivasyonunun eksik olduğunu göstermektedir.

1.4 Microstrateji Satın Alımı

Microstrategy'nin hisse senedi performansını incelediğimizde, bu sefer önceki zirve seviyelerine ulaşmadığını görebiliyoruz; bu, hisse senedi piyasasının Microstrategy'ye olan ilgisinin daha önceki kadar yüksek olmadığını gösteriyor. Microstrategy son dönemde BTC'yi artırmış olsa da, hisse senedi fiyatı BTC'ye göre primli durumda; bu oyun döngüsünün ne zaman sona ereceğini takip etmek gerekiyor.

1.5 Borsa Bakiyesi

BTC borsa bakiyesi oranı, son bir yılın en düşük seviyesi olan %15.046'ya düşmeye devam ediyor, zincir üzerindeki satış baskısı belirgin bir şekilde azalmış durumda. ETH borsa bakiyesi oranı ise tersine yükselerek %13.52'den %15.83'e çıktı, ETH piyasasında belirli bir satış durumu mevcut.

2. Bu hafta piyasayı etkileyen orta vadeli piyasa verilerindeki değişiklikler

2.1 Token Saklama Adresi, Token Dağılım Oranı ve URPD

Bu hafta 1K-10k tutan adreslerde 26-27'sinde belirgin bir düşüş görüldü, bu da kısa vadeli bir ayı piyasası belirtisi. Ancak bu durum esasen 100-1k tutan adresler tarafından absorbe edildi. Kısa vadede düşüş bekleniyor, orta ve uzun vadede piyasa yapısında büyük bir değişiklik yok, dağılım görece eşit, belirgin bir sinyal yok.

Verilen verileri birleştirerek, önümüzdeki hafta genel pazarın devam etmesi bekleniyor, özellikle ETH'nin yeniden yükselmesinin ardından daha dikkatli olunması gerekiyor.