2025 İkinci Çeyrek Asya Web3 Pazar Görünümü: Politika Uygulaması ve Pratik İlerlemesi

Önemli Noktaların Özeti

• Regülasyon Gelişmeleri: Hong Kong, ağustos ayında stablecoin yasasını çıkaracak, Singapur sıkı bir lisans sistemi uyguluyor, Tayland ise devlet dijital tahvilleri G-Tokens'ı çıkarıyor.

• Şirket Etkinlikleri: Japonya'daki halka açık şirketler Bitcoin yatırımına ilgi gösterirken, Çinli şirketler Hong Kong lisansı aracılığıyla yurtdışında Web3 işine başlamaktadır.

• Politika Değişiklikleri: Güney Kore'de won destekli stabilcoin tartışmaları ortaya çıkarken, Vietnam kripto paraların yasallaşmasını sağladı ve Filipinler hem düzenleyici hem de yenilikçi bir strateji benimsedi.

Asya Web3 Pazarı İkinci Çeyrek: Düzenlemelerde İstikrar ve Şirket Yatırımlarında Artış

Web3 pazarının merkezinin Amerika'ya kaymasına rağmen, Asya'nın ana pazarlarının gelişimi hala dikkat çekici. Dünyanın en büyük kripto para kullanıcı grubu ve blok zinciri yeniliğinin önemli merkezi olarak Asya, Web3 alanında kritik bir rol oynamaktadır.

2025 yılı birinci çeyreğinde, Asya'nın farklı bölgelerindeki düzenleyici kurumlar yeni düzenlemeler çıkararak, lisanslar vererek ve düzenleyici kum havuzları başlatarak temel oluşturdu. İkinci çeyrekte, bu düzenleyici temeller somut ticari faaliyetleri teşvik etti ve sermaye tahsisini hızlandırdı. Birinci çeyrekte uygulanan politikalar piyasada test edildi, sürekli olarak geliştirildi ve daha somut bir şekilde hayata geçirildi.

Kuruluşların ve şirketlerin katılım oranı önemli ölçüde arttı. Bu rapor, ikinci çeyrekteki ülkelerin gelişim durumunu tek tek analiz edecek ve politika değişikliklerinin daha geniş bir küresel Web3 ekosistemini nasıl etkilediğini değerlendirecektir.

Asya Ana Pazarlarının Gelişim Durumu

Kore: Siyasi Değişim ve Düzenleyici Ayarlamaların Kesişimi

İkinci çeyrekte, kripto para politikası Kore'deki Haziran başkanlık seçimlerinin popüler bir konusu haline geldi. Adaylar, Web3 ile ilgili taahhütlerini aktif olarak paylaşıyorlar ve Lee Jae-myung'un seçilmesinin ardından piyasa, politikanın önemli bir değişim geçireceğini bekliyor.

Toplantının ana gündem maddelerinden biri, Güney Kore wonu ile sabitlenmiş bir stablecoin çıkarılmasıdır. İlgili hisseler büyük bir artış gösterdi ve geleneksel finans kurumları da Web3 ile ilgili ticari marka başvurularında bulunmaya başladı.

Ancak, politika oluşturma sürecinde bazı çatışmalar ortaya çıktı ve en belirgini, Kore Merkez Bankası ile Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) arasındaki yetki tartışmasıdır. Kore Merkez Bankası, onay sürecine erken katılım talep ederek, stabilcoinleri CBDC ile yan yana olan daha geniş bir dijital para ekosisteminin bir parçası olarak konumlandırmaktadır.

Temmuz ayında, Demokrat Parti, "Dijital Varlık İnovasyon Yasası"nın çıkarılma zamanının bir ila iki ay ertelendiğini duyurdu. Belirgin bir lider politika yapıcısının eksikliği, büyük bir engel gibi görünüyor; çeşitli departmanlar arasındaki müzakereler hâlâ kendi başlarına yürüyor. Bu nedenle, Kore wonu stabil coin odak haline gelmiş olmasına rağmen, özel düzenleyici rehberlik hâlâ eksik.

Buna rağmen, sistem düzeyindeki kademeli iyileşme devam ediyor. Haziran'da, yeni düzenlemeler kar amacı gütmeyen kuruluşların ve borsaların bağışlanan kripto varlıkları satmalarına ve hemen tasfiye etmelerine izin verdi. Bu kural ayrıca, piyasa etkisini en aza indirgeyecek şekilde satış yapılmasını gerektiriyor.

İkinci çeyrek boyunca, piyasa Kore pazarına olan ilgisini güçlü bir şekilde sürdürdü. Küresel borsalar sürekli bir yatırım gösterdi: Bir borsa platformunun Kore şubesi, iki büyük yerel borsa ile Travel Rule entegrasyonunu tamamladı, diğer bir borsa platformu ise düzenleyici standartlara uygun hale geldikten sonra Kore pazarına geri dönmeyi planladığını belirtti.

Fiziksel etkinlikler de belirgin bir şekilde canlanıyor. Geçen yıla kıyasla, buluşmaların sayısı büyük ölçüde arttı ve giderek daha fazla uluslararası proje, büyük konferansların dışında Güney Kore'yi ziyaret ediyor. Ancak, daha çok promosyon odaklı etkinliklerin (katılımdan çok hediyelere odaklanan) artışı, Güney Kore'nin yerel inşaatçılarını yıpratmış durumda.

Japonya: Kurumlar ve Şirketler Bitcoin Stratejik Genişlemesini Teşvik Ediyor

İkinci çeyrekte, Japonya'daki halka açık şirketler, Bitcoin benimseme dalgası başlattı. Bu dalga, 2024 Nisan'ında Bitcoin satın aldıktan sonra yaklaşık 39 kat getiri elde eden bir şirket tarafından yönlendirildi. Şirketin performansı bir ölçüt haline geldi ve diğer şirketlerin de kendi Bitcoin'lerini edinmesi için teşvik edici oldu.

Bu arada, stablecoin ve ödeme altyapısının inşasında da ilerleme kaydedildi. Bir finans grubu, stablecoin ihraç hazırlıkları için bir blockchain şirketi ile işbirliğine başladı. Ayrıca, bir e-ticaret platformunun kripto para birimi yan kuruluşu da XRP işlemlerini desteklemeye başladı ve bu durum platformun (aylık aktif kullanıcı sayısı 20 milyondan fazla) kripto para erişilebilirliğini önemli ölçüde artırdı.

Özel sektör adımları ilerledikçe, düzenleyici tartışmalar da devam ediyor. Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (FSA), kripto varlıkları iki kategoriye ayıran yeni bir sınıflandırma sistemi getirdi: Birinci kategori, finansman veya ticari operasyonlar için kullanılan tokenleri içeriyor; İkinci kategori ise genel kripto varlıkları ifade ediyor. Ancak, bu düzenleyici güncellemelerin çoğu hala tartışma aşamasında ve bugüne kadar somut değişiklikler sınırlı.

Bireysel yatırımcıların katılım düzeyi hâlâ düşük. Japon bireysel yatırımcıları geleneksel olarak temkinli stratejilere yönelmekte ve kripto varlıklara karşı hâlâ temkinli bir tutum sergilemektedir. Bu nedenle, yeni piyasa katılımcıları ortaya çıksa bile, bireysel sermayenin hemen akmasına pek olası değildir.

Bu, Kore gibi pazarlarla keskin bir karşıtlık oluşturuyor; bu pazarlarda, aktif perakende katılımı yeni projelerin erken likiditesini doğrudan teşvik ediyor. Japonya'da ise, kurumsal yönlü yatırım modeli daha yüksek bir istikrar sağlıyor, ancak kısa vadeli büyüme ivmesini sınırlayabilir.

Hong Kong: Düzenlenen stabilcoin ve dijital finans hizmetlerinin genişlemesi

İkinci çeyrekte, Hong Kong stabilize edilmiş para birimleri için düzenleyici çerçeveyi geliştirdi ve Asya'nın önde gelen dijital finans merkezi olma konumunu pekiştirdi. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), yeni stabilize edilmiş para birimleri düzenleme yasasının 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini duyurdu. Stabilize edilmiş para birimi ihraççıları için lisanslama sisteminin yıl sonuna kadar hayata geçmesi bekleniyor.

Bu nedenle, ilk düzenlenmiş stablecoin'lerin bu yılın yazında en erken dördüncü çeyrekte piyasaya sürülmesi bekleniyor. Daha önce Hong Kong Finansal İdare Ofisi'nin düzenleme kum havuzuna katılan şirketlerin öncüler olması bekleniyor ve ilerlemeleri takip edilmeye değer.

Dijital finansal hizmetlerin kapsamı da önemli ölçüde genişledi. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SFC), profesyonel yatırımcıların sanal varlık türev işlemleri yapmalarına izin verme planını açıkladı. Bu arada, lisanslı borsalar ve fonlar, staking hizmetleri sunmaya izin verildi.

Bu gelişmeler, düzenleyici otoritelerin Hong Kong'da daha kapsamlı ve kuruma dostu bir dijital varlık ekosistemi oluşturma konusundaki net niyetini yansıtmaktadır.

Singapur: Kontrol ve koruma arasında düzenlemenin sıkılaşması

İkinci çeyrekte, Singapur kripto para birimi düzenlemesi konusunda dikkate değer şekilde sıkı önlemler aldı. En dikkat çekici olanı, Singapur Para Otoritesi'nin (MAS) izinsiz dijital varlık şirketlerinin yurtdışında faaliyet göstermesini tamamen yasaklamasıdır; bu, düzenleyici tahsilata karşı kesin bir duruş sergilediğini göstermektedir.

Yeni düzenleme, Singapur'da küresel kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunan tüm varlıklara uygulanır ve aslında resmi lisansların verilmesini zorunlu kılar. Ortam değişti: Basit bir ticari kayıt, işletmeyi sürdürmek için yeterli değildir.

Bu değişiklik yerel Web3 şirketleri üzerinde giderek artan bir baskı oluşturdu. Bu şirketler artık ya tamamen uyumlu, operasyonel varlıklar kurmak ya da daha gevşek yargı bölgelerine taşınmayı düşünmek arasında ikili bir tercih ile karşı karşıyalar. Bu adım piyasa bütünlüğünü ve tüketici korumasını artırmayı amaçlasa da, erken aşamadaki ve sınır ötesi projeler üzerindeki etkisinin sınırlı olduğu inkar edilemez.

Çin: Dijital Yuan'ın Uluslararasılaşması ve Şirketlerin Web3 Stratejisi

İkinci çeyrekte, Çin dijital yuanın uluslararasılaşma sürecini ilerletiyor, Şanghay bu çalışmanın merkezi. Çin Merkez Bankası, dijital para birimlerinin sınır ötesi uygulamalarını desteklemek için Şanghay'da uluslararası operasyon merkezi kurma planını açıkladı.

Ancak, resmi politika ile uygulama arasında hala bir fark var. Ülke genelinde kripto paralar yasaklanmış olmasına rağmen, bazı yerel yönetimlerin, mali açığı kapatmak için el konulan dijital varlıkları tasfiye ettiği bildiriliyor. Bu, hükümetin resmi duruşundan farklı, pratik bir yaklaşım benimsediğini göstermektedir.

Çinli şirketler de benzer bir pragmatizm sergilemektedir. Bazı şirketler, Japon şirketlerinin izinden giderek Bitcoin alımına başlamıştır. Diğer bazı şirketler ise Hong Kong’un lisans sistemi aracılığıyla anakaradaki kısıtlamaları aşarak küresel Web3 pazarına girmiştir - etkili bir şekilde düzenleyici sınırlamaları aşarak dijital varlık ekonomisine katılmışlardır.

Piyasa, özellikle bu çeyreğin ikinci yarısında, RMB'ye bağlı stabilcoinlere olan ilgisini artırıyor. Dolar stabilcoinlerinin baskınlığı ve RMB'nin değer kaybı konusundaki endişeler bu tartışmaları tetikledi.

18 Haziran'da, Çin Merkez Bankası Başkanı çok kutuplu küresel para sistemi inşa etme vizyonunu açıkça ifade etti ve stabilize edilmiş paraların çıkarılmasına açık bir tutum sergiledi. Temmuz'da, Şanghay Eyalet Varlık Yönetimi, RMB ile bağlantılı stabilize edilmiş paraların geliştirilmesi üzerine tartışmalara başladı.

Vietnam: Kriptoparaların yasallaşması ve dijital kontrolün güçlendirilmesi

Vietnam, ikinci çeyrekte kripto paraları yasallaştırdığını resmi olarak duyurdu, bu önemli bir politika değişikliğidir. 14 Haziran'da, Vietnam Millî Meclisi Dijital Teknoloji Sanayi Yasası'nı kabul etti; bu yasa dijital varlıkları tanıdı ve yapay zeka, yarı iletkenler ve dijital altyapı gibi alanlara teşvik önlemleri öngördü.

Bu, Vietnam'ın kripto para yasaklarındaki tarihi bir geri dönüşünü işaret ediyor ve ülkeyi Güneydoğu Asya'da kripto paraların yaygın kullanımının potansiyel bir katalizörü haline getiriyor. Vietnam'ın önceki kısıtlayıcı tutumu göz önüne alındığında, bu adım bölgedeki kripto para politikalarında önemli bir ayarlamayı simgeliyor.

Bu arada, hükümet dijital platformlar üzerindeki kontrolünü artırdı. Yetkililer, bir anlık mesajlaşma uygulamasını yasaklaması için telekomünikasyon operatörlerine talimat verdi; bunun nedeni, uygulamanın dolandırıcılık, uyuşturucu ticareti ve terörist faaliyetlerde kullanıldığı iddiasıdır. Bir polis raporu, uygulamanın 9600 aktif kanalının %68'inin yasa dışı faaliyetlerle ilgili olduğunu tespit etti.

Bu çift yönlü yaklaşım - kripto para birimlerinin yasallaştırılmasının yanı sıra dijital istismarın da önlenmesi - Vietnam'ın sıkı bir denetim altında yeniliğe izin verme niyetini yansıtıyor. Dijital varlıklar artık yasal olarak tanınmış olsa da, yasadışı faaliyetlerde kullanılmaları daha sıkı bir şekilde uygulanıyor.

Tayland: Devlet Destekli Dijital Varlık İnovasyonu

İkinci çeyrekte, Tayland hükümet destekli dijital varlık alanındaki girişimleri ilerletmiştir. Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), borsa tarafından kendi fayda token'larının listelenmesine izin veren bir teklifi gözden geçirdiğini duyurdu - bu, önceki katı listeleme kurallarından farklı olup, platformun operasyonel esnekliğini artırma potansiyeline sahiptir.

Daha dikkat çekici olan, Tayland hükümetinin kendi dijital tahvillerini çıkarma planını açıklamış olmasıdır. 25 Temmuz'da Tayland, onaylı bir ICO platformu aracılığıyla "G-Tokens" çıkaracak ve toplam ihracın büyüklüğü 150 milyon dolar olacak. Bu token'lar ödeme veya spekülatif ticaret için kullanılamayacak.

Bu önlem, hükümetin dijital varlık ihraçına doğrudan katılımının nadir bir örneğidir. Küresel ölçekte, Tayland'ın yaklaşımı kamu sektörünün öncülüğünde tokenleştirilmiş finansal dijital inovasyonun erken bir örneği olarak değerlendirilebilir.

Filipinler: Sıkı Düzenlemeler ve İnovasyon Kum Havuzu İkili Sistemi

İkinci çeyrekte, Filipinler çift yönlü bir strateji uyguladı ve kripto para alanındaki yenilikleri desteklemek ile düzenlemeyi bir araya getirdi. Hükümet, token listeleri üzerinde daha sıkı kontroller uyguladı ve düzenleyici yetki, merkez bankası ve Sermaye Piyasası Kurulu (SEC) tarafından paylaşıldı. Sanal varlık hizmet sağlayıcılarının (VASP) kaydı ve kara para aklamaya karşı uyum gereklilikleri de önemli ölçüde hafifletildi.

Özellikle dikkat çekici bir önlem, etki alanı düzenlemelerinin getirilmesidir. Kripto varlıkları tanıtan içerik üreticileri artık ilgili mercilere kaydolmak zorundadır. Kurallara uymamak, bölgedeki en katı uygulama sistemlerinden biri olan en fazla beş yıl hapis cezasıyla sonuçlanabilir.

Bu önlemlerin yanı sıra, hükümet yeniliği teşvik eden bir çerçeve de başlattı. (SEC), kontrol edilen bir düzenleyici ortamda kripto hizmet sağlayıcılarına destek sağlamak amacıyla bir kum havuzu programı olan "StratBox" için başvuruları kabul etmeye başladı.