iZiSwap ve Ayrık Likidite Modeli: AMM'nin Gelecek Trendini Ortaya Çıkarma

AMM'nin Tarihi

2018'in sonunda Uniswap birdenbire doğdu.Aynı zamanda diğer DEX'ler gibi sipariş defterlerini kullanmak yerine, yavaş işlem onay hızı da dahil olmak üzere Ethereum'un performansının sınırlamalarıyla mücadele etmek için AMM otomatik piyasa yapıcı modelini benimsedi. sorular. Uniswap, pratikte AMM'nin mümkün olduğunu defalarca kanıtladı ve aynı zamanda performanstaki değiş tokuş, kaçınılmaz kayma ve geçici kayıp gibi birçok sorunu da beraberinde getirdi ve düşük sermaye verimliliğinin kusurları da giderildi. eleştirildi ve zaman zaman ortaya çıktı Sandviç saldırısı ve tek bir sipariş türünün getirdiği kötü kullanıcı deneyimi.

Mayıs 2020'de, v1 temelinde döviz bozdurma özelliği ekleyen ve fiyatları manipüle etmeyi zorlaştıran Uniswap v2 piyasaya sürüldü. Bu daha çok v1 için bir kontrol gibi görünüyor ve AMM modelinin optimizasyonu ve ayarı yok . Böylece bir yıl sonra, Mayıs 2021'de Uniswap ekibi, tanıdık toplama likidite çözümünü sunan Uniswap v3'ü piyasaya sürdü.

Spesifik olarak, v1 ve v2'de, LP belirli bir likidite havuzuna likidite sağladığında, likidite tüm fiyat aralıklarında (0, ∞) tahsis edilecektir. Ve çoğu varlık yalnızca belirli bir fiyat aralığında işlem görür, bu nedenle LP'ler tarafından sağlanan likiditenin büyük bir kısmı hiçbir zaman kullanılmaz, bu da sermayeyi oldukça verimsiz hale getirir. v3'ün toplu likidite planı, LP'nin likidite sağlamak için fiyat aralığını seçmesine izin verir ve yalnızca varlıklar LP tarafından seçilen fiyat aralığında alınıp satıldığında, LP ücret ödülleri alabilir. Bu yaklaşım, AMM'nin sermaye verimliliğini benzeri görülmemiş yüksekliklere yükseltir. Buna karşılık, kayma ve süreksizlik kayıpları da bir ölçüde hafifletilmiştir.

Uniswap v3, AMM'lerin mevcut en büyük sermaye verimliliği sorununu çözerken, hala çözülmeyi bekleyen başka sorunlar da var. Uniswap v3'ün yayınlanmasından bu yana iki yıl geçti ve Uniswap ekibinin Uniswap v4'e hazırlanıp hazırlanmadığını merak etmemiz için nedenlerimiz var. Uniswap v4'ü dört gözle beklerken, son iki yılda AMM'lerde hangi heyecan verici yeniliklerin ortaya çıktığına da göz atmak için bu fırsatı değerlendiriyoruz.

iZiSwap'in çözümü

DLAMM modeli

Mayıs 2022'de iZUMi Finance, DEX ürünü iZiSwap'i piyasaya sürdü ve yepyeni bir AMM modeli olan Discretized-Liquidity-AMM (kısaca DLAMM) önerdi.

DLAMM tarafından kullanılan matematiksel formül, kaynak: iZiSwap Teknik İncelemesi Spesifik olarak DLAMM, sürekli fiyat eğrisini sabit ürün modeline göre sayısız fiyat noktasına ayırır.Bu noktalar dışında, işlem çiftinin işlem fiyatı dalgalanma sürecinde başka değerlere sahip olmayacaktır. Likidite sağlayıcılar yalnızca bu fiyat noktalarında likidite sağlayabilir ve tüccarlar yalnızca bu fiyat noktalarında işlem yapabilir.

DLAMM modelindeki fiyat noktaları, kaynak: iZiSwap Teknik İncelemesi DLAMM'de piyasa fiyatı yalnızca ayrı bir fiyat noktasında olacaktır, sadece piyasa fiyatı noktasındaki likidite havuzu iki tür token içerir, piyasa fiyatı noktasının üzerindeki likidite havuzu yalnızca bir varlık içerir ve piyasanın altındaki likidite havuzu fiyat noktası Fiyatın likidite havuzu yalnızca bir başka varlık içerir. Herhangi bir fiyat noktasındaki bir işlem, o fiyat noktasındaki likidite havuzunun oranındaki değişikliği doğrudan etkileyecektir, ancak işlem fiyatı, bu fiyat noktasındaki likidite yalnızca bir türde işlem görene kadar değişmeden kalır ve piyasa fiyatı Bitişik fiyat noktaları ve işlemi tekrarlamaya devam edin.

DLAMM modelinin avantajları

Dikkatli bir gözlemden sonra, DLAMM modelinin altında yatan mantığın aslında emir defteri modeline çok benzediğini bulmak zor değil.Bunun aynı zamanda DEX'in gelecekteki gelişim trendlerinden biri olduğuna inanıyoruz. AMM modelinin Uniswap tarafından piyasaya sürülmesi, o dönemde Ethereum'un performansındaki takasların bir sonucuydu.Tüccarlar için uygun hizmetler sağlarken çeşitli sorunları da beraberinde getirdi. Altyapı ağının geliştirilmesi ve yinelenmesiyle, AMM modelinin kusurları kademeli olarak optimize edilecek ve DEX kademeli olarak sipariş defteri modeline yaklaşacaktır. Kasım 2022'de Trader Joe v2 piyasaya sürülecek ve Trader Joe ayrıca v2'deki DLAMM'ye benzer bir AMM modeli kullanıyor.

Mevcut DEX ile karşılaştırıldığında, DLAMM modelinin ana avantajları aşağıdaki yönlerde yansıtılmaktadır:

DLAMM ve sabit ürün AMM, Kaynak: iZiSwap

• DLAMM'nin fiyat noktası, sabit ürün modelinin fiyat eğrisinden daha doğrudur. Sabit ürün modelinin fiyat eğrisi sürekli düzgün bir eğridir, ancak herhangi bir işlemin fiyat üzerindeki etkisi düzgün değildir.Sabit ürün modeli, yalnızca işlem öncesi ve sonrası fiyatı, likidite havuzunun önceki ve sonraki oranı aracılığıyla belirleyebilir. işlem sonrası ve her bir işlemin fiyatı Fiili işlem fiyatının, fiili işlem sonrası likidite havuzundaki değişimlere göre hesaplanması gerekmektedir. Örneğin, Uniswap'te alım satım yaparken, tüccarların alım satımdan önce işlemin boyutunu, tolere edilebilecek maksimum kaymayı vb. ayarlaması gerekir ve Uniswap, kullanıcı tarafından sağlanan bilgilere dayanarak yaklaşık bir işlem fiyatı tahmin eder. Likiditenin yetersiz olması durumunda tahmini fiyat gerçek işlem fiyatından uzak olabilir. Ancak iZiSwap'te bu fiyat noktaları, ayrık fiyat formülleri aracılığıyla hesaplanır ve belirlenir ve p, bir ticaret çiftindeki iki jetonun göreli fiyatını temsil eder. Bu, işlem fiyatlarını daha öngörülebilir hale getirir ve işlemlerin şeffaflığını artırır.

DLAMM'de, göreli fiyat noktasını belirlemeye yönelik hesaplama formülü, kaynak: iZiSwap Teknik İncelemesi

• DLAMM, tüccarların fiyat doğruluğu taleplerini karşılarken, sermaye kullanım verimliliğini daha da artırır. Gerçek hayatta, insanlar bir jetonun fiyatını tarif ettiklerinde, genellikle bunu tam olarak tarif etmezler, ancak minimum bir artış aralığına sahip olmaya alışkındırlar. Örneğin, ETH $'ın fiyatı 1.817,26 $ olduğunda, genellikle yalnızca tek haneli 1.817 $'a ve hatta bazen yalnızca onlar haneli 1.820 $'a kadar doğru olması gerekir. Bu nedenle, 1‱ nispi minimum fiyat artış aralığı kullanmak, çoğu durumda, tacirlerin fiyatlara duyarlılığını karşılamak için yeterlidir. Aynı zamanda bu tasarım, benzer fiyat aralığındaki likiditenin fiyat noktasında toplanmasını sağlayarak sermaye kullanım oranını daha da iyileştiriyor. Tüccarlar, sabit toplam modeline uygun olarak belirli bir fiyat noktasında işlem yaparlar, yani yeterli likidite olması durumunda, tek bir fiyat noktasındaki işlemler kaymaya bile neden olmaz.
• Limitli emirlerle tam uyumludur. DLAMM, alınıp satılabilir fiyat noktalarını önceden belirlediğinden, limit emirleri uyarlamak da mümkündür. Aralık 2022'de iZiSwap, iZiSwap Pro'nun yeni bir sürümünü piyasaya sürdü. Bu yeni sürümde iZiSwap, zincir üstü bir fiyat limiti emri sağlar. Tüccar tarafından verilen limit emri, fiyat noktasının likidite havuzuna ters likidite şeklinde eklenecektir.Piyasa fiyatındaki dalgalanma, tacirin emri aralığına düştüğünde, likiditenin bu kısmı likidite ile eşleştirilecektir. LP tarafından sağlanmıştır. Limit emir işlemlerini gerçekleştirmek için cinsel riskten korunma. Limit emri ile senkronize olan iZiSwap, limit emri moduna uyarlanmış bir kullanıcı arayüzü de başlattı. Kullanıcılar ayrıca istedikleri zaman klasik AMM DEX alım satım arayüzü ile limitli emir alım satım arayüzü arasında geçiş yapabilirler.İster AMM DEX'e alışkın tüccarlar, ister merkezi borsalar, iZiSwap üzerindeki işlemleri sorunsuz bir şekilde tamamlayabilirler.

iZiSwap Pro limit emri modu UI arayüzü, kaynak: iZiSwap

• Şu anda piyasada bulunan DEX emir defteriyle karşılaştırıldığında, limitli emir DLAMM daha güvenlidir. Çünkü mevcut emir defteri DEX hala bir zincir dışı işlem eşleştirme motoru ve zincir içi işlem kayıtlarından oluşuyor. Örneğin, dYdX'te işlem yapmak için yatırımcıların önce dYdX'te para yatırması gerekir. Bu para yatırma işlemi blok zincirine kaydedilmesine ve kullanıcının dYdX üzerindeki her işlemi sıfır bilgi kanıtı ile Toplama biçiminde Ethereum ana ağına geri gönderilecek olsa da. Ancak, DLAMM hala bir AMM'dir. Tüccarlar yalnızca likidite havuzuyla etkileşime girer ve bir karşı tarafa ihtiyaç duymazlar. Bu nedenle, merkezi bir işlem eşleştirme motoruna gerek yoktur. Sadece bir emir vermeleri ve piyasa fiyatının ulaşmasını beklemeleri gerekir. işlem tamamlanmadan önce sipariş fiyatı. iZiSwap'te, kullanıcı etkileşimi para yatırma ve çekme gerektirmez, bu da fon saklama riskini ortadan kaldırır.

Sonuna yaz

Mayıs 2022'deki lansmanından bu yana, iZiSwap bir yıllık geliştirme uygulamasından geçti ve DLAMM tüccarların testinden geçti. Aynı zamanda iZiSwap, kullanıcılara daha iyi bir ticaret deneyimi sağlamak için sürekli olarak güncellenmektedir. Bu kullanıcı dostu yenilikler gerçekten de kullanıcılar tarafından görülüyor. zkSync Era'nın lansmanından sonra, iZiSwap'in TVL'si hızla 100 milyon doların üzerine çıktı.

iZiSwap işlem verileri, kaynak: iZiSwap AMM tabanlı inovasyonun durmayacağına inanıyoruz. Uniswap v4 çağı ne zaman gelecek? Bize daha büyük bir sürpriz getirebilir mi? Söylemesi zor ama iZiSwap, AMM inovasyonu yolunda sağlam bir temel daha atarak AMM'nin geleceğini dört gözle beklemeye daha da değer kıldı.