Likidite staking devleri büyüyor ve daha fazla endişeleniyor.
Orijinal başlık: "Lido Durdurulamaz mı?"
Yazan: Ben Giove, bankasız
** Derleme: Kate**
Mayıs, Lid*o için önemli bir aydır. Para çekme işlemleri canlı ve ETH cinsinden TVL tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. *
*Shapella'dan sonra tüm staking endüstrisinin başı belada, ancak Lido'nun alternatifleri yetişiyor mu? Yoksa Lido pazar hakimiyetini mi kaybediyor? Daha derine inelim. *
—Bankasız Ekip
Piyasadaki çalkantıya rağmen, ethereum staking mevduatları artıyor ve alandaki en büyük oyuncular güçleniyor.
Geçen ayki Shapella hard fork'una (staking'den çekilmeye izin veren bir ağ yükseltmesi) rağmen, ETH'nin staking hacmi hala artıyor. O zamandan beri, Shapella öncesine göre %15,9'luk bir artışla 2,9 milyondan fazla ETH stake edildi veya stake edilmek üzere sıraya alındı.
Bugün, toplam ETH arzının kabaca %18'i staking ve/veya aktivasyon kuyruğunda. Şu anda bile bu, en büyük PoS blok zincirleri için ortalama ~%60'ın çok altında, bu da gelecekte doğrulayıcılara daha fazla ETH'nin akacağını gösteriyor.
Staking süper döngüsü iyi gidiyor.
Lido kazanmaya devam ediyor
Staking'teki bu artışın ana faydalanıcılarından biri, Likit Staking Türevleri'dir (LSD'ler). Altta yatan teminatlandırılmış ETH üzerindeki talepleri temsil eden bu belirteçler, toplu mevduatlarında olduğu gibi, Shapella sonrası önemli ölçüde büyüdü.
LSD şu anda Shapella'daki %35,8'den artışla toplam hisselerin %36,9'una sahip.
*
Kaynak: DUNE
En büyük LSD ihraççısı Lido'dur ve Shapella'dan bu yana en hayali taahhütleri alan kuruluştur. Lido'nun kendisi, ETH'de %31,8 hisseye sahiptir. Bu, ikinci en büyük kripto staking varlığı olan Coinbase'in neredeyse üç katı büyüklüğünde.
Lido'nun büyümesi, piyasadaki en iyi performans gösteren tokenlerden biri olan yönetim tokeni LDO'yu yılbaşından bu yana ABD doları karşısında %95 ve ETH karşısında %22 artırdı. Bu, Lido'nun 15 Mayıs'ta başlatılan V2 aracılığıyla yakın zamanda para çekme uygulamasına rağmen geliyor.
Para çekme işlemleri hayata geçtiğinden beri, protokolden 444.000'den fazla ETH çekildi ve büyük çoğunluğu (%97) iflas etmiş borç veren Celsius'a aitti. Bu, Lido'nun v2 öncesi mevduatlarının %7'sini temsil ediyordu.
V2, stETH sahiplerinin geri çekilmesine izin vermenin yanı sıra, protokolde staking yönlendirici biçiminde ikinci bir büyük değişiklik getirdi. Staking yönlendiricisi, doğrulayıcıların Lido'da kendi özel, izole edilmiş staking havuzlarını (modüller olarak adlandırılır) oluşturmalarını sağlar. Örneğin, bir doğrulayıcı veya bir grup bireysel paydaş, Obol'un Dağıtılmış Doğrulayıcı Teknolojisi (DVT) ağını veya EigenLayer'ın yeniden pay alma çözümünü kullanan bir modül başlatabilir.
Modüller yalnızca Lido'nun doğrulayıcı setini büyütme ve çeşitlendirme potansiyeline sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda izole yapıları nedeniyle protokolün genel riski azaltırken marjda yeni staking teknikleri denemesine izin verir. Ancak V1'de olduğu gibi, tüm modüllerin (ve yeni doğrulayıcıların) canlıya geçmeden önce Lido DAO yönetimi tarafından onaylanması gerekir.
Kalan Sorular
*
Kaynak: Dune
Lido'nun merkezileştirilmesi söz konusu olduğunda, V2 doğru yönde atılmış bir adımdır. Ancak yine de, LDO sahipleri nihai olarak doğrulayıcıları kontrol ettiğinden, protokolün karşı karşıya olduğu başlıca risk faktörlerinden birini ele almıyor.
Kontrolleri altındaki büyük miktarda staking göz önüne alındığında, bu, bir bütün olarak Ethereum'un sağlığı, ademi merkeziyetçiliği ve güvenilir tarafsızlığı için önemli bir risk oluşturabilir.
Şimdi, tüm bahisler bodrumdaki tek bir adam tarafından kontrol edilmiyor. Bugün Lido V1 modülünde 30 varlık doğrulandı. Elbette, gözetimsiz, şeffaf bir protokol olarak Lido, kara kutu merkezi borsalardan daha kabul edilebilir bir seçenektir. Bununla birlikte, belirteç sahiplerinin protokolü kimin doğrulayacağını ve nasıl doğrulayacağını seçme ve seçme yeteneğinin ciddi olumsuz etkileri olabilir.
Örneğin, LDO sahipleri, tüm doğrulayıcıların ve yeni modüllerin OFAC uyumluluğu için işlemleri gözden geçiren bir aktarıcı çalıştırmasını gerektirebilir. Şimdi bu token sahipleri böyle bir şey yapmak istemiyor gibi görünüyor. Ancak hükümet tarafından bunu yapmaları için baskı görebilirler. Oldukça kurumsallaşmış paydaş tabanı nedeniyle, Lido bu saldırıya karşı çok savunmasız olabilir.
Arkham Intel'e göre LDO arzının yaklaşık %10,1'i yedi risk sermayesi fonu, hedge fonu ve piyasa yapıcı tarafından tutuluyor: Paradigm, Dragonfly, DeFiance, Jump, BitScale, Wintermute ve Brevan Digital Howard.
Şimdi %10.1 o kadar da değil gibi. Ancak, toplam seçmen katılımının %10'unu elde eden tek LidoDAO yönetim oylarının Aralık 2020'deki ilk iki oylamada (o zamandan beri 158 oy) verildiği düşünüldüğünde, tarih bunun anlamlı bir değişiklik yapmak için yeterli olduğunu gösteriyor. Bu sayı, var olabilecek diğer tüm kurumsal sahipleri saymaz bile.
Bu kuruluşlar, dünyanın her yerindeki hükümetlerde kayıtlı olmalıdır. Ve eğer zor durumda kalırsa, hükümetin insafına kalırlar. Amerika Birleşik Devletleri gibi yargı bölgelerinde kripto para birimlerine karşı artan düşmanlık göz önüne alındığında, bu, Ethereum'un ademi merkeziyetçiliği ve güvenilir tarafsızlığı için bir risk oluşturabilir.
Lido topluluğu, kredisine göre, LDO sahiplerinin protokol üzerinde çok fazla güce sahip olduğunu kabul etti ve örneğin stETH yönetişimi yoluyla bunu ele almak için adımlar atıyor.
Bununla birlikte, aynı zamanda, topluluğun bireysel staking kolaylığını artırarak ve izinsiz, yönetim açısından en aza indirilmiş likit staking çözümleri yaratarak ve büyüterek staking çeşitlendirmesini yönlendirmesi kritik öneme sahiptir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bankless: Lido durdurulamaz mı?
Orijinal başlık: "Lido Durdurulamaz mı?"
Yazan: Ben Giove, bankasız
** Derleme: Kate**
Piyasadaki çalkantıya rağmen, ethereum staking mevduatları artıyor ve alandaki en büyük oyuncular güçleniyor.
Geçen ayki Shapella hard fork'una (staking'den çekilmeye izin veren bir ağ yükseltmesi) rağmen, ETH'nin staking hacmi hala artıyor. O zamandan beri, Shapella öncesine göre %15,9'luk bir artışla 2,9 milyondan fazla ETH stake edildi veya stake edilmek üzere sıraya alındı.
Bugün, toplam ETH arzının kabaca %18'i staking ve/veya aktivasyon kuyruğunda. Şu anda bile bu, en büyük PoS blok zincirleri için ortalama ~%60'ın çok altında, bu da gelecekte doğrulayıcılara daha fazla ETH'nin akacağını gösteriyor.
Staking süper döngüsü iyi gidiyor.
Lido kazanmaya devam ediyor
Staking'teki bu artışın ana faydalanıcılarından biri, Likit Staking Türevleri'dir (LSD'ler). Altta yatan teminatlandırılmış ETH üzerindeki talepleri temsil eden bu belirteçler, toplu mevduatlarında olduğu gibi, Shapella sonrası önemli ölçüde büyüdü.
LSD şu anda Shapella'daki %35,8'den artışla toplam hisselerin %36,9'una sahip.
Kaynak: DUNE
En büyük LSD ihraççısı Lido'dur ve Shapella'dan bu yana en hayali taahhütleri alan kuruluştur. Lido'nun kendisi, ETH'de %31,8 hisseye sahiptir. Bu, ikinci en büyük kripto staking varlığı olan Coinbase'in neredeyse üç katı büyüklüğünde.
Lido'nun büyümesi, piyasadaki en iyi performans gösteren tokenlerden biri olan yönetim tokeni LDO'yu yılbaşından bu yana ABD doları karşısında %95 ve ETH karşısında %22 artırdı. Bu, Lido'nun 15 Mayıs'ta başlatılan V2 aracılığıyla yakın zamanda para çekme uygulamasına rağmen geliyor.
Para çekme işlemleri hayata geçtiğinden beri, protokolden 444.000'den fazla ETH çekildi ve büyük çoğunluğu (%97) iflas etmiş borç veren Celsius'a aitti. Bu, Lido'nun v2 öncesi mevduatlarının %7'sini temsil ediyordu.
V2, stETH sahiplerinin geri çekilmesine izin vermenin yanı sıra, protokolde staking yönlendirici biçiminde ikinci bir büyük değişiklik getirdi. Staking yönlendiricisi, doğrulayıcıların Lido'da kendi özel, izole edilmiş staking havuzlarını (modüller olarak adlandırılır) oluşturmalarını sağlar. Örneğin, bir doğrulayıcı veya bir grup bireysel paydaş, Obol'un Dağıtılmış Doğrulayıcı Teknolojisi (DVT) ağını veya EigenLayer'ın yeniden pay alma çözümünü kullanan bir modül başlatabilir.
Modüller yalnızca Lido'nun doğrulayıcı setini büyütme ve çeşitlendirme potansiyeline sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda izole yapıları nedeniyle protokolün genel riski azaltırken marjda yeni staking teknikleri denemesine izin verir. Ancak V1'de olduğu gibi, tüm modüllerin (ve yeni doğrulayıcıların) canlıya geçmeden önce Lido DAO yönetimi tarafından onaylanması gerekir.
Kalan Sorular
Kaynak: Dune
Lido'nun merkezileştirilmesi söz konusu olduğunda, V2 doğru yönde atılmış bir adımdır. Ancak yine de, LDO sahipleri nihai olarak doğrulayıcıları kontrol ettiğinden, protokolün karşı karşıya olduğu başlıca risk faktörlerinden birini ele almıyor.
Kontrolleri altındaki büyük miktarda staking göz önüne alındığında, bu, bir bütün olarak Ethereum'un sağlığı, ademi merkeziyetçiliği ve güvenilir tarafsızlığı için önemli bir risk oluşturabilir.
Şimdi, tüm bahisler bodrumdaki tek bir adam tarafından kontrol edilmiyor. Bugün Lido V1 modülünde 30 varlık doğrulandı. Elbette, gözetimsiz, şeffaf bir protokol olarak Lido, kara kutu merkezi borsalardan daha kabul edilebilir bir seçenektir. Bununla birlikte, belirteç sahiplerinin protokolü kimin doğrulayacağını ve nasıl doğrulayacağını seçme ve seçme yeteneğinin ciddi olumsuz etkileri olabilir.
Örneğin, LDO sahipleri, tüm doğrulayıcıların ve yeni modüllerin OFAC uyumluluğu için işlemleri gözden geçiren bir aktarıcı çalıştırmasını gerektirebilir. Şimdi bu token sahipleri böyle bir şey yapmak istemiyor gibi görünüyor. Ancak hükümet tarafından bunu yapmaları için baskı görebilirler. Oldukça kurumsallaşmış paydaş tabanı nedeniyle, Lido bu saldırıya karşı çok savunmasız olabilir.
Arkham Intel'e göre LDO arzının yaklaşık %10,1'i yedi risk sermayesi fonu, hedge fonu ve piyasa yapıcı tarafından tutuluyor: Paradigm, Dragonfly, DeFiance, Jump, BitScale, Wintermute ve Brevan Digital Howard.
Şimdi %10.1 o kadar da değil gibi. Ancak, toplam seçmen katılımının %10'unu elde eden tek LidoDAO yönetim oylarının Aralık 2020'deki ilk iki oylamada (o zamandan beri 158 oy) verildiği düşünüldüğünde, tarih bunun anlamlı bir değişiklik yapmak için yeterli olduğunu gösteriyor. Bu sayı, var olabilecek diğer tüm kurumsal sahipleri saymaz bile.
Bu kuruluşlar, dünyanın her yerindeki hükümetlerde kayıtlı olmalıdır. Ve eğer zor durumda kalırsa, hükümetin insafına kalırlar. Amerika Birleşik Devletleri gibi yargı bölgelerinde kripto para birimlerine karşı artan düşmanlık göz önüne alındığında, bu, Ethereum'un ademi merkeziyetçiliği ve güvenilir tarafsızlığı için bir risk oluşturabilir.
Lido topluluğu, kredisine göre, LDO sahiplerinin protokol üzerinde çok fazla güce sahip olduğunu kabul etti ve örneğin stETH yönetişimi yoluyla bunu ele almak için adımlar atıyor.
Bununla birlikte, aynı zamanda, topluluğun bireysel staking kolaylığını artırarak ve izinsiz, yönetim açısından en aza indirilmiş likit staking çözümleri yaratarak ve büyüterek staking çeşitlendirmesini yönlendirmesi kritik öneme sahiptir.