“Uzun süredir gergin olan lastik sonunda koptu”, borsa aşırı likiditeyi temizlemeye devam ettikçe, yatırımcıların daha fazla düşüş için hazırlıklı olmaları gerekiyor.
Fed'in Çarşamba günü (18 Aralık) yaptığı 2025 faiz ve enflasyon tahminleri piyasayı sarsarken, düzeltme hareketi başlamış olabilir ancak henüz panik zamanı değil.
Fed Başkanı Powell, beklenenden daha yavaş bir enflasyon düşüşü olduğunu iletti ve 2025 yılında sadece iki kez, her biri 25 baz puanlık bir indirim yapılmasını bekliyor. Daha önceki daha büyük faiz indirimi tahminleri ve enflasyonun daha fazla gerilemesi beklentisiyle karşılaştırıldığında, Powell'ın Çarşamba günü verdiği sinyal yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı.
Çarşamba günü 25 baz puanlık faiz indirimiyle, federal fon oranı hedef aralığı %4,25-%4,5'e düştü, ancak faiz indirimi konusunda FED içinde büyük bir farklılık var ve dört yetkili faiz indirimine karşı çıkıyor.
ABD Federal Rezervinin 'şahin' tonu ve Powell'ın konuşmasının etkisiyle, S&P 500 endeksi, Dow Jones Sanayi Ortalaması ve Nasdaq Bileşik Endeksi tamamıyla düşüş yaşadı. S&P 500 endeksinin Çarşamba günü %3'lük düşüşü, bu endeksin Fed'in faiz kararını duyurduğu gün yaşadığı en büyük düşüş olarak son 15 yılın en büyüğüdür. Dow, %2.6'lık bir düşüşle kapanırken, 10. ardışık işlem gününde düşüş yaşadı. Nasdaq ise %3.6'lık bir düşüşle, 2020 Mart'ından bu yana Fed'in faiz kararını duyurduğu günün en kötü performansını sergiledi.
Faiz oranlarına duyarlı küçük caplı hisseler daha fazla darbe aldı, Russell 2000 endeksi %4.4 düştü. Bu arada, piyasa volatilitesi büyük ölçüde arttı, Dow Jones Market Data'ya göre VIX korku endeksi %74 yükseldi, 27.62'ye ulaştı ve 2018'in Şubat ayından bu yana en büyük günlük yüzde artışını gerçekleştirdi.
VIX korku endeksi yükseliyor
Tahviller de kaçınılmaz değildi, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %4,5'e yükseldi. Son 8 iş günü içinde, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 6 iş gününde yükseldi ve Eylül ayında kaydedilen %3,62'lik 52 haftalık düşük noktasına göre 0,87 puan yükseldi.
ABD Hazine tahvili getirisi, 31 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyeye yükseldi
Powell's message wasn't that sensational, but since the market is already on the edge of a cliff, it doesn't take much force to push them off. BTIG technical analyst Jonathan Krinsky wrote in a research report on Wednesday:"Today, the already-taut rubber band has broken."
Klinsky noticed that the technical indicators of the stock market are 'exhausted': the number of declining stocks has exceeded the number of rising stocks for 13 consecutive trading days, and only 8% of the stocks in the S&P 500 index are above their respective 20-day moving averages. In addition, Adam Turnquist, Chief Technical Strategist at LPL Financial, pointed out that currently only 53% of stocks are trading above their 200-day moving averages, at a yearly low.
Klinsky, yüksek momentumlu hisse senetlerinin çöküşe yakın olduğunu belirtti ve Çarşamba günü nihayet bu durum gerçekleşti: Yüksek momentumlu hisse senetleri yaklaşık %6 düştü ve 2022 Mayıs'tan bu yana en kötü performansı gösteren bir güne tanık oldu.
Hisse senedi piyasası fazla likiditeyi temizlemeye devam ettikçe, yatırımcıların daha fazla düşüşe hazırlıklı olmaları gerekmektedir. Stratejist Ed Yardeni, bir araştırma raporunda şunları yazdı: "Bugün finans piyasalarında Fed'in faiz indirimi sonrasında yaşanan dalgalanma, beklediğimiz geri çekilmenin başlangıcı olabilir."
Bu arada, yatırımcılar sadece satmıyor. Tesla (TSLA), %8.3 düştü ancak Nvidia (NVDA) daha az düşerek %1.1 oldu, bu da son birkaç işlem gününde şirketin hisse fiyatının oldukça düştüğünü gösteriyor.
Ayrıca, UnitedHealth (UNH), Dow Jones'daki tek yükselen bileşen, %2.9 arttı. Diğer sağlık sigortası şirketleri de artış gösterdi, bunlar arasında Cigna (CI), Centene (CNC) ve CVS Health (CVS) yer alıyor. UnitedHealth'in bir yöneticisi öldürüldükten sonra, sağlık hizmeti sektörü sürekli düşüşteydi, yatırımcılar olumsuz haberlerin sona erdiğine inanıyor gibi görünüyor.
Yatırımcılar, Fed'in daha da kötümser bir görünüm sunduğu piyasanın bununla başa çıkabileceğine ve sindirebileceğine dair yeterli neden olduğunu düşünüyor. İlk olarak, Powell Amerikan ekonomisinin hala sağlıklı olduğunu teyit etti. İkincisi, enflasyon oranı %2-%3 aralığında dalgalanıyor ve daha da düşmesi zor, ancak şiddetli bir enflasyon yükselişi kadar kötü değil, bu da 2022'de hisse senetlerinin satılmasına yol açan başlıca nedenlerden biriydi. Son olarak, şirket kârlarının düşmeye başlayacağına dair henüz bir işaret yok.
Ayrıca dikkat edilmesi gereken bir diğer husus, şu anda hisse senedi piyasasının düzeltmeye (en az %10 düşüş) oldukça uzak olmasıdır. S&P 500 endeksi Çarşamba günü 5872 seviyesinde kapandı ve 6 Aralık'ta ulaşılan 6090 seviyesindeki tarihi kapanış zirvesinden sadece %3,6 düşüş yaşandı.
Teknik göstergeler son zamanlarda olduğu gibi kötüleştiğinde, toparlanmaları biraz zaman alabilir. Klinsky, 2025'in başlarında "daha büyük ve daha uzun bir düşüş" bekleyerek borsada daha fazla düşüşü göz ardı edemeyeceğini kaydetti.
Ancak işletme karları hala birçok destekleyici faktöre sahip. Aynı zamanda, Trump'ın düzenlemeleri gevşetme ve vergi indirimi planı, ABD ekonomisine bir miktar teşvik getirebilir ve işletme karlarının artmaya devam etmesine yardımcı olabilir (önemli olan nokta, gümrük vergilerinin ABD ekonomisini büyüme trendinden çıkarmaması ve enflasyonun tekrar yükselmemesidir).
Yıllardır yükselişe bakan Yadni duruşunu değiştirmedi, raporunda şunları yazdı: 'Hükümetin kapanması, liman işçilerinin grevi, Trump'ın göreve gelmesinin ilk gününde gümrük vergisi alınması gibi endişe verici konular, piyasada geri çekilmeye neden olabilir ve bu durum Ocak ayına kadar devam edebilir, ancak, 2021 sonu için hala S&P 500 endeksi için 7000 puan hedef fiyatımızı koruyoruz.'
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Fed Pushes the Market 'Off the Cliff': US Stocks May Have Begun to Withdraw
Kaynak: Barron Çince
“Uzun süredir gergin olan lastik sonunda koptu”, borsa aşırı likiditeyi temizlemeye devam ettikçe, yatırımcıların daha fazla düşüş için hazırlıklı olmaları gerekiyor.
Fed'in Çarşamba günü (18 Aralık) yaptığı 2025 faiz ve enflasyon tahminleri piyasayı sarsarken, düzeltme hareketi başlamış olabilir ancak henüz panik zamanı değil.
Fed Başkanı Powell, beklenenden daha yavaş bir enflasyon düşüşü olduğunu iletti ve 2025 yılında sadece iki kez, her biri 25 baz puanlık bir indirim yapılmasını bekliyor. Daha önceki daha büyük faiz indirimi tahminleri ve enflasyonun daha fazla gerilemesi beklentisiyle karşılaştırıldığında, Powell'ın Çarşamba günü verdiği sinyal yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı.
Çarşamba günü 25 baz puanlık faiz indirimiyle, federal fon oranı hedef aralığı %4,25-%4,5'e düştü, ancak faiz indirimi konusunda FED içinde büyük bir farklılık var ve dört yetkili faiz indirimine karşı çıkıyor.
ABD Federal Rezervinin 'şahin' tonu ve Powell'ın konuşmasının etkisiyle, S&P 500 endeksi, Dow Jones Sanayi Ortalaması ve Nasdaq Bileşik Endeksi tamamıyla düşüş yaşadı. S&P 500 endeksinin Çarşamba günü %3'lük düşüşü, bu endeksin Fed'in faiz kararını duyurduğu gün yaşadığı en büyük düşüş olarak son 15 yılın en büyüğüdür. Dow, %2.6'lık bir düşüşle kapanırken, 10. ardışık işlem gününde düşüş yaşadı. Nasdaq ise %3.6'lık bir düşüşle, 2020 Mart'ından bu yana Fed'in faiz kararını duyurduğu günün en kötü performansını sergiledi.
Faiz oranlarına duyarlı küçük caplı hisseler daha fazla darbe aldı, Russell 2000 endeksi %4.4 düştü. Bu arada, piyasa volatilitesi büyük ölçüde arttı, Dow Jones Market Data'ya göre VIX korku endeksi %74 yükseldi, 27.62'ye ulaştı ve 2018'in Şubat ayından bu yana en büyük günlük yüzde artışını gerçekleştirdi.
VIX korku endeksi yükseliyor
Tahviller de kaçınılmaz değildi, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %4,5'e yükseldi. Son 8 iş günü içinde, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 6 iş gününde yükseldi ve Eylül ayında kaydedilen %3,62'lik 52 haftalık düşük noktasına göre 0,87 puan yükseldi.
ABD Hazine tahvili getirisi, 31 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyeye yükseldi
Powell's message wasn't that sensational, but since the market is already on the edge of a cliff, it doesn't take much force to push them off. BTIG technical analyst Jonathan Krinsky wrote in a research report on Wednesday:"Today, the already-taut rubber band has broken."
Klinsky noticed that the technical indicators of the stock market are 'exhausted': the number of declining stocks has exceeded the number of rising stocks for 13 consecutive trading days, and only 8% of the stocks in the S&P 500 index are above their respective 20-day moving averages. In addition, Adam Turnquist, Chief Technical Strategist at LPL Financial, pointed out that currently only 53% of stocks are trading above their 200-day moving averages, at a yearly low.
Klinsky, yüksek momentumlu hisse senetlerinin çöküşe yakın olduğunu belirtti ve Çarşamba günü nihayet bu durum gerçekleşti: Yüksek momentumlu hisse senetleri yaklaşık %6 düştü ve 2022 Mayıs'tan bu yana en kötü performansı gösteren bir güne tanık oldu.
Hisse senedi piyasası fazla likiditeyi temizlemeye devam ettikçe, yatırımcıların daha fazla düşüşe hazırlıklı olmaları gerekmektedir. Stratejist Ed Yardeni, bir araştırma raporunda şunları yazdı: "Bugün finans piyasalarında Fed'in faiz indirimi sonrasında yaşanan dalgalanma, beklediğimiz geri çekilmenin başlangıcı olabilir."
Bu arada, yatırımcılar sadece satmıyor. Tesla (TSLA), %8.3 düştü ancak Nvidia (NVDA) daha az düşerek %1.1 oldu, bu da son birkaç işlem gününde şirketin hisse fiyatının oldukça düştüğünü gösteriyor.
Ayrıca, UnitedHealth (UNH), Dow Jones'daki tek yükselen bileşen, %2.9 arttı. Diğer sağlık sigortası şirketleri de artış gösterdi, bunlar arasında Cigna (CI), Centene (CNC) ve CVS Health (CVS) yer alıyor. UnitedHealth'in bir yöneticisi öldürüldükten sonra, sağlık hizmeti sektörü sürekli düşüşteydi, yatırımcılar olumsuz haberlerin sona erdiğine inanıyor gibi görünüyor.
Yatırımcılar, Fed'in daha da kötümser bir görünüm sunduğu piyasanın bununla başa çıkabileceğine ve sindirebileceğine dair yeterli neden olduğunu düşünüyor. İlk olarak, Powell Amerikan ekonomisinin hala sağlıklı olduğunu teyit etti. İkincisi, enflasyon oranı %2-%3 aralığında dalgalanıyor ve daha da düşmesi zor, ancak şiddetli bir enflasyon yükselişi kadar kötü değil, bu da 2022'de hisse senetlerinin satılmasına yol açan başlıca nedenlerden biriydi. Son olarak, şirket kârlarının düşmeye başlayacağına dair henüz bir işaret yok.
Ayrıca dikkat edilmesi gereken bir diğer husus, şu anda hisse senedi piyasasının düzeltmeye (en az %10 düşüş) oldukça uzak olmasıdır. S&P 500 endeksi Çarşamba günü 5872 seviyesinde kapandı ve 6 Aralık'ta ulaşılan 6090 seviyesindeki tarihi kapanış zirvesinden sadece %3,6 düşüş yaşandı.
Teknik göstergeler son zamanlarda olduğu gibi kötüleştiğinde, toparlanmaları biraz zaman alabilir. Klinsky, 2025'in başlarında "daha büyük ve daha uzun bir düşüş" bekleyerek borsada daha fazla düşüşü göz ardı edemeyeceğini kaydetti.
Ancak işletme karları hala birçok destekleyici faktöre sahip. Aynı zamanda, Trump'ın düzenlemeleri gevşetme ve vergi indirimi planı, ABD ekonomisine bir miktar teşvik getirebilir ve işletme karlarının artmaya devam etmesine yardımcı olabilir (önemli olan nokta, gümrük vergilerinin ABD ekonomisini büyüme trendinden çıkarmaması ve enflasyonun tekrar yükselmemesidir).
Yıllardır yükselişe bakan Yadni duruşunu değiştirmedi, raporunda şunları yazdı: 'Hükümetin kapanması, liman işçilerinin grevi, Trump'ın göreve gelmesinin ilk gününde gümrük vergisi alınması gibi endişe verici konular, piyasada geri çekilmeye neden olabilir ve bu durum Ocak ayına kadar devam edebilir, ancak, 2021 sonu için hala S&P 500 endeksi için 7000 puan hedef fiyatımızı koruyoruz.'