Звичайній людині практично неможливо створити новий ліквідний актив у межах традиційної фінансової системи. Криптовалюти повністю змінюють цю парадигму: сьогодні будь-хто у світі може створити новий актив на Solana буквально за кілька секунд — і майже без витрат.

Результатом став сплеск активів, створених користувачами (UGA). Ідея UGA давно існує у криптоспільноті: спочатку це були соціальні токени (BitClout, FriendTech тощо), а в останні роки — мем-токени (pump.fun) і токени контенту (Zora).

Загальні моделі торгівлі вторинними активами майже не змінилися від початку ери інтернету. Перші онлайн-брокерські сервіси 30 років тому виглядали приблизно так само, як сучасні Robinhood, Coinbase і Phantom. Типова логіка — користувач вводить тікер (або адресу контракту) у пошуковий рядок, отримує сторінку активу з графіками, новинами та кнопками купівлі/продажу.

Ця модель поширена у всіх сферах онлайн-торгівлі, не лише у фінансових додатках. eBay та Amazon працюють за такою ж схемою.

Криптоінфраструктура дозволяє розробникам легко інтегрувати створення активів разом із функціями купівлі/продажу у будь-яке програмне забезпечення. Оскільки крипто дає розробникам майже необмежену гнучкість, підприємці за останні роки створили нові лаунчпади й моделі торгівлі, які суттєво відрізняються від класичного workflow Phantom. Це недооцінена еволюція у трейдингу, і ми хочемо акцентувати на ній увагу у цій статті.

Наш партнер Shayon порушував окремий аспект цієї теми у своєму блозі про Publisher Exchanges рік тому.

Останні роки ознаменувалися появою кількох моделей торгівлі та лаунчпадів, які суттєво впливають на ринок, а також низкою перспективних напрямків, що досі не отримали вибухового розвитку:

Лаунчпади/системи емісії активів:

• Pump.fun
• Zora

Моделі торгівлі:

• Однокористувацькі Telegram-боти
• Багатокористувацькі Telegram-боти
• Doomscroll-стрічки
• Торгові термінали
• Токени для стримінгу
• Swipe-інтерфейси у стилі Tinder

Лаунчпади

Перший крипто-лаунчпад — Coinlist — започаткував стандарти SAFT і прагнув легалізувати ICO на Filecoin у 2017 році. Coinlist поступово змінив напрямок діяльності, але й далі підтримує запуск нових проектів, включаючи недавній продаж валідаторів для DoubleZero і продаж токенів для спільноти Pipe Network.

Потім, у 2019 році, Binance запустила Launchpad, який і сьогодні вибірково просуває нові активи.

Під час розгортання нових блокчейнів L1 у 2020–2022 роках десятки команд розробили лаунчпади у спробі зайняти позиції на Solana, Polkadot, Avalanche тощо. Більшість з них, наскільки відомо, поступово зникли.

Жоден із лаунчпадів не розкрив універсальний підхід до ринку — до весни 2024 року, коли pump.fun вдалося знайти ефективну модель.

Завдяки цьому pump.fun розширює функціонал углиб і вгору стеку, запроваджуючи власний AMM і унікальні моделі торгівлі.

Ми не вважаємо, що єдиний шлях здобути довіру ринку для запуску мем-токенів — це bonding curve + graduation, як у pump.fun. Ми й надалі шукаємо команди з глибоким розумінням ринкової мікроструктури, здатні створити нові або вдосконалені механізми запуску та моделі торгівлі.

Останнім часом Zora намагається стимулювати споживацьку активність у сфері токенів контенту, хоча поки не досягла Product Market Fit.

Моделі торгівлі

Далі — огляд поточних моделей торгівлі.

Однокористувацькі Telegram-боти

Серед найпопулярніших однокористувацьких Telegram-ботів — Banana Gun, Unibot, Bonkbot, Trojan і Maestro. Їхній бум припав на літо 2023 року. Для більшості користувачів, які звикли до інтерфейсу Phantom, такі боти здаються незвичними; і їхні портфельні функції обмежені самим API Telegram. Однак вони мають суттєві переваги:

1. Зручність — більшість трейдерів вже проводять багато часу у Telegram-чатах, де шукають сигнали. Важлива оперативність: перехід у сторонній гаманець (наприклад, Phantom) додає щонайменше 5–10 секунд до виконання угоди, тоді як Telegram-боти дають змогу діяти за 1–2 секунди. 2. Sniping — у розробників Telegram-ботів добре розвинений розуміння психології трейдерів, тому вони інтегрують автоматичне «снайпінг» запусків токенів: користувачі прагнуть бути першими.

Зрозуміло, що Telegram-боти (у будь-якому режимі) можуть інтегрувати LLM для складніших фінансових операцій: позики, леверидж, депозити у vault та інше. Хоча сектор активно розвивається, ми не очікуємо кардинально нових моделей, а лише більшу глибину вже існуючих.

Варто також зазначити: топові гаманці, як Phantom і BackPack, ймовірно, невдовзі додадуть підтримку LLM-ботів. Це частково розмиє межу між класичними брокерами і Telegram-ботами, але реальної конкуренції для вузько спеціалізованих Telegram-рішень не створить.

Деякі ранні Telegram-боти, як Unibot, вже перейшли у повноцінні трейдингові термінали.

Багатокористувацькі Telegram-боти

Найяскравіший приклад — PVP. PVP-бот живе у груповому чаті із вами й друзями. Можна надіслати команду типу «/long BTC», і бот миттєво виконає угоду (BTC-USD perp), додасть графік і відповідне повідомлення у чат. Друзі у чаті можуть відразу ж повторити вашу операцію (copy trade) або піти проти (countertrade).

Головна цінність PVP — не торгівля як така, а спільність у чаті. Ключове — це емоційна динаміка групи: дружба, суперництво, гумор. Тут формуються унікальні ком’юніті з високою залученістю.

«Їдеш разом — ризикуєш разом». Дух групи, конкуренція й підтримка в цій моделі особливі й не мають аналогів. Як тільки користувачі включаються у процес, їх залученість залишається дуже високою.

Сьогодні PVP в основному торгує перпами на Hyperliquid. Не важко уявити розширення функціоналу на мем-токени, активи з фундаментальними моделями, акції чи навіть спортивні ставки.

Doomscroll-стрічки

Ми використовуємо термін doomscroll із позитивним акцентом. Doomscroll-стрічки — основний тип онлайн-споживання: Twitter, Instagram, TikTok — це контент-агрегатори №1.

Farcaster, Lens, 0xppl, Bags і найбільш цікаво зараз Zora прагнуть побудувати doomscroll-стрічку із криптофункціями (наприклад, трейдинг) за образом Twitter чи Instagram. Складність для всіх — відсутність цікавого контенту. Мережеві ефекти Twitter, Instagram та TikTok поки що непереборні.

Серед усіх проєктів, Zora — найінноваційніший, бо поєднує створення активів і нову торгову модель. Кожен пост — це окрема Instagram-стрічка з власним мем-токеном (емісія 1 млрд, 1% автоматично автору). Основний акцент — монетизація творчості, але причина для колекціонування контенту поки незрозуміла.

Жоден із популярних криптогаманців (Phantom, MetaMask, Backpack, Rainbow тощо) не інтегрував doomscroll-стрічку. Coinbase Wallet анонсував інтеграцію із Farcaster, але це не вирішить питання якісного та масового контенту.

Декілька команд — як token.com і Involio — намагаються створити curated-стрічки для криптотрейдерів з інтегрованим виконанням угод поряд із відкриттям контенту. Вихід — щось середнє між TikTok і криптотрейдингом. Це цікава інженерна задача, хоча робота із сторонніми API може бути хиткою.

Vector створив doomscroll-продукт, де одиницею контенту є не пост, а трейд. Це найцікавіший підхід, бо принцип «постав гроші там, де твої слова» реалізується краще, ніж у класичних doomscroll-сервісах.

Виклик для Vector — наповнити стрічку цікавими угодами, адже від цього залежить контент. Ми бачимо оптимальний doomscroll-продукт, що використовує AI для збору даних з багатьох джерел (не лише ончейн), аби заповнити стрічку релевантним контентом.

Doomscroll-стрічки, якщо правильні, дають масштабні результати. Вони природно залучають користувача через дофаміновий цикл. У поєднанні з ритейл-ордерфлоу doomscroll-крипто-стрічка наразі — найбільша можливість у споживацькому сегменті crypto, але й найскладніша задача для реалізації.

Торгові термінали

Жоден трейдер не вибирає інтерфейс випадково — кожен вирішує свою задачу і хоче отримати саме ті інструменти, які дозволяють вигравати. Moonshot — вибір для того, хто шукає moo deng у TikTok, Deribit — для профі, які скальпують волатильність на макротрендах.

Гра мем-токенів унікальна: тут не діють звичні принципи (наприклад, що складні трейдери завжди прагнуть best execution — топ-гравці часто платять 10% сліпіджу, аби потрапити у блок раніше конкурентів). Якщо максимально спростити модель успіху на pump.fun, важливі дві змінні: швидкість (знайти актив і швидко торгувати) та якість соціального сигналу (кількість і якість уваги до активу).

Мем-токени — це фінансова інтерпретація уваги, а за неї змагаються учасники транзакційного ланцюга: емітенти, лідери думок, snipers, ритейл. Головне завдання торгового терміналу — надати максимально глибокий аналіз цієї ланки, можливість діяти швидко. Це означає: надшвидке виконання операцій (Jito bundles, кастомні RPC), глибокий аналіз адрес/контрагентів (мітки популярних адрес, метрики концентрації, високопродуктивний індекс стану мережі плюс off-chain соціальні сигнали).

Головний урок останніх років — трейдери не мають лояльності до платформи.

Тому питання не «чи можна побудувати кращий Axiom?», а «як еволюціонує мем-токен-гейм при появі нових типів активів і гравців?». Платформи рухаються за попитом, ринкова структура змінюється, відкриваючи нові ніші.

Токени для стримінгу

Одна з наших портфельних компаній — Unlonely — досліджує ідеї на стику стримінгу і токенів. Наприкінці минулого року команда pump.fun запустила (призупинила та перезапустила) стримінговий продукт, який поступово набирає обертів.

Прямий стримінг — цікава платформа для торгівлі токенами, оскільки стрімери взаємодіють із глядачами у реальному часі. Стрімер може мотивувати купувати/продавати токени через дії або спільну мету. Найтиповіше: «стрімер зробить X, якщо капіталізація токена досягне Y». Основна проблема — це створює «стелю» для ціни токена.

Цікавий приклад — Fishtank — інтерактивне реаліті-шоу у реальному часі. За 6 тижнів учасники перебувають у домі під контролем камер. Глядачі купують токени, щоб змінити повсякденне життя учасників, надсилати озвучені повідомлення, запускати челенджі або позбавляти комфорту. Взаємодія інтегрована у формат шоу, і глядачі стають активними учасниками, які впливають на результат.

Теза: контент можна зробити програмованим, а внесок глядачів — стерти межу між продюсером і аудиторією. Це нова категорія медіа: токени стримінгу торгуються у відповідь на контент, і сам трейдинг впливає на сюжет.

Культура стримінгу ще на стадії становлення, тому важко говорити про повний PMF. Проте тут є унікальна ніша, особливо у поєднанні з соціальними токенами.

Swipe-інтерфейси у стилі Tinder

Суть: інтерфейс, де ліво/право свайп запускає трейд — ринок прогнозів, ставка на спорт, купівля або продаж активу. Swipe-UI стимулює швидке прийняття рішень.

Swipe-UX особливо ефективний для короткострокових ринків прогнозів. Класичний приклад — контракти на подію (наприклад, чи буде наступний хід у футболі пас чи пробіжка). Можливі супутні додатки для трансляцій — від Оскарів до новин. Медіабізнесу вигідно впроваджувати такі бетінг-сервіси для збільшення залученості й монетизації потоку заявок.

Kyle писав про це кілька місяців тому, і дискусія отримала активний відгук. Ми переконані, що на основі swipe-парадигми можна збудувати великі й глибокі бізнеси. Приклади: Hookt, Memelut, Guess.best (не свайп, а head-to-head).

Tap to Trade

У Euphoria ставка робиться у один тап: користувач просто натискає на екран смартфона, щоб зробити ставку, що ціна активу досягне певного рівня у зазначений час. У традиційних фінансах це — barrier option, складний продукт, доступний лише заможним клієнтам. Robinhood розвиває схожий функціонал — trade from chart.

Euphoria спрощує механіку та дає потужний інструмент у ігровому, інтуїтивному інтерфейсі — швидко, захопливо. Криптоспільнота чекала на структуровані продукти з 2021 року, і tap-to-trade UX може стати тією самою точкою прориву.

Tap-to-bet можна використати для мобільних ігор на реальні гроші: кожен тап — це ставка, а криптоінфраструктура забезпечує миттєві й гарантійні виплати переможцям.

Нові моделі, нові потенційні «єдинороги»

Трейдинг інтегрується у всі типи програмного забезпечення, і межа між культурою та фінансами розмивається. Виникають короткожиттєві активи, породжені трендами й цифровою творчістю. У цьому світі увага породжує ліквідність, а ліквідність — нову увагу.

Такі додатки стануть точкою входу для користувача: пошук нових можливостей, виконання угод і розваги. Ті рішення, які найкраще реалізують UX у різних моделях, перехоплюють потік заявок та отримують перевагу у монетизації і створенні видатних результатів.

Ці додатки — більше не просто гаманці для зберігання активів й огляду портфеля. Тут користувачі відкривають ринки, торгують, спілкуються. Торгівля дає набагато глибші сигнали, ніж лайки чи репости, бо вимагає фінансового ризику. У майбутньому AI-алгоритми будуть використовувати трейдингові дані для персоналізації стрічки навіть для тих, хто вимикає трейдинг у doomscroll-feed.

Фінанси майбутнього проникають у всі сфери програмного забезпечення, а не тільки у портфельні глядачі.

Ми відкриті до співпраці із новими моделями торгівлі: якщо ви працюєте у цьому напрямку, звертайтеся (Vishal, Shayon, Kyle).

Відмова від відповідальності:

1. Дану статтю републіковано з [multicoin]. Всі авторські права належать оригінальним авторам [Vishal Kankani AND Shayon Sengupta AND Kyle Samani]. Якщо у вас є претензії щодо даної публікації, зверніться до команди Gate Learn для оперативного вирішення питання.
2. Відмова від відповідальності: Всі думки і позиції у статті належать виключно авторам і не є інвестиційною порадою.
3. Переклад статті на інші мови здійснює команда Gate Learn. Без окремого дозволу копіювання, поширення чи плагіат перекладів заборонені.