Акції Robinhood зросли майже на 500% протягом минулого року, але на горизонті можуть виникнути проблеми.
Доходи від транзакцій Robinhood впали вже вдруге поспіль, що стало наслідком значної втрати динаміки в його криптовалютному бізнесі.
Акції Robinhood в даний момент торгуються за надзвичайно високою оцінкою, що може створити передумови для різкої корекції.
10 акцій, які нам подобаються більше, ніж акції Robinhood Markets ›
Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) пережила експоненціальний ріст на піку пандемії, оскільки її інтуїтивно зрозуміла, гейміфікована торгова платформа привабила натовпи молодих, нових інвесторів. Але коли фондовий та криптовалютний ринки впали у 2022 році, Robinhood зазнала різкого зниження активних користувачів та доходу.
Robinhood з того часу відновився після цього складного періоду, і його акції зросли майже на 500% лише за минулий рік. Однак у мене є серйозні побоювання щодо стабільності відновлення компанії, що змушує мене думати, що її акції можуть впасти на 50% (або більше) протягом наступних 12 місяців.
Джерело зображення: Getty Images. ## Може розгортатися повторення 2022 року
Існує дві частини доходу Robinhood: дохід від угод, який надходить від обробки угод з акціями, опціонами та криптовалютами від імені своїх клієнтів; та чистий процентний дохід, який є процентним доходом, який компанія отримує на своїх власних грошах, на грошах, які вона тримає від імені клієнтів, та на маржинальних кредитах.
Дохід від транзакцій відображає ефективність основних операцій з транзакціями Robinhood, тому це найважливіший компонент. Він склав 539 мільйонів доларів під час другого кварталу 2025 року (, що на 65% більше, ніж у відповідному періоді минулого року, але на 8% знизився в порівнянні з першим кварталом 2025).
Доходи від обробки криптовалютних угод становили 160 мільйонів доларів від загального доходу від транзакцій Robinhood, що на 98% більше порівняно з минулим роком, але знизилися на 37% у порівнянні з попереднім кварталом. Насправді, він тепер знизився більш ніж у два рази від свого піку в 358 мільйонів доларів у останньому кварталі 2024 року, що вказує на серйозну втрату динаміки.
Хоча Bitcoin продовжує встановлювати нові рекорди, спекулятивні токени, такі як Dogecoin та Shiba Inu, різко знижуються у 2025 році, оскільки у них немає конкретних фундаментальних підстав, щоб підтримувати їхню вартість. Як наслідок, здається, що деякі клієнти Robinhood повністю відмовляються від торгівлі криптовалютами.
Це не перший випадок, коли Robinhood зазнав збитків у цій частині свого бізнесу. Його доходи від криптовалюти зросли на 4,560% у другому кварталі 2021 року — і становили половину транзакційного доходу компанії на той час — але до другого кварталу 2022 року вони впали на 75% через лише рік. Якщо перші два квартали 2025 року будуть такими ж, як і раніше, то можливе падіння подібної величини.
Історія продовжується## Зниження процентних ставок може створити ще один вітер-супутник для Robinhood
Федеральна резервна система США знизила процентну ставку за федеральними фондами (на міжбанківську процентну ставку) тричі між вереснем і груднем минулого року, і ще три зниження очікуються до кінця 2025 року. Це зазвичай було б суттєвим тягарем для чистого процентного доходу Robinhood, але обсяг його кредитів під маржу зріс на 72% з моменту початку зниження ставок (з 5,5 мільярда доларів до 9,5 мільярда доларів). Сума готівки, яку він утримує від імені своїх клієнтів, також майже подвоїлася за минулий рік, до 8,7 мільярда доларів.
Це компенсувало негативні наслідки зниження ставок, що призвело до рекордних 357 мільйонів доларів чистого процентного доходу в другому кварталі 2025 року, що на 25% більше, ніж у відповідний період минулого року. Однак нещодавній ріст маржинальних кредитів і грошових залишків, ймовірно, є майже не стійким, тому якщо процентні ставки продовжать знижуватися в 2025 і 2026 роках, як очікується, чистий процентний дохід Robinhood, ймовірно, не зможе надовго перевищити негативні наслідки.
В результаті, транзакційні доходи компанії стануть дедалі важливішими в наступних кварталах, а нещодавні послідовні зниження - викликані різким падінням доходів від криптотрейдингу - не вселяють великої впевненості.
Оцінка Robinhood відкриває шлях до різкої корекції
Після величезного зростання протягом минулого року акції Robinhood зараз торгуються за вражаючим співвідношенням ціни до продажу (P/S) майже 29. Це більше, ніж втричі перевищує їхню довгострокову середню величину 9.2, що налічує з моменту виходу акцій на публічний ринок у 2021 році.
На мою думку, з цього моменту має статися одна з двох речей: Robinhood повинен швидко збільшити свій дохід за останні 12 місяців на 180%, щоб виправдати свою оцінку, або акції повинні впасти більш ніж на половину, щоб привести їхній P/S коефіцієнт у відповідність до його середнього показника за тривалий термін.
Оскільки ми знаємо, що доходи від транзакцій Robinhood зменшилися протягом двох поспіль кварталів, і що це лише питання часу, коли зниження процентних ставок вплине на його чистий дохід від процентів, здається дуже малоймовірним, що компанія зможе забезпечити зростання, необхідне для підтримки її підвищеної ціни акцій.
Щоб ускладнити ситуацію, кількість активних користувачів на Robinhood у місяць знову зменшилася вже другий квартал поспіль до 12,8 мільйона. Компанії буде ще складніше збільшити свої доходи з меншою кількістю клієнтів, які активно торгують. Тому я вважаю, що різка корекція акцій Robinhood є найімовірнішим результатом протягом наступного року.
Чи варто купувати акції Robinhood Markets прямо зараз?
Перед тим як купити акції компанії Robinhood Markets, розгляньте це:
Аналізаторська команда Motley Fool Stock Advisor тільки що визначила, що вони вважають 10 найкращими акціями для інвесторів, які варто купити зараз... і Robinhood Markets не потрапила до цього списку. 10 акцій, які пройшли відбір, можуть принести величезні доходи в найближчі роки.
Подумайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $631,505!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $1,103,313!*
Зараз варто зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 1,039% — це перевищення ринку в порівнянні з 181% для S&P 500. Не пропустіть останній топ-10, доступний після того, як ви приєднаєтеся до Stock Advisor.
Дивіться 10 акцій »
*Повернення Stock Advisor станом на 4 серпня 2025 року
Ентоні Ді Піціо не має позицій у жодному з згаданих акцій. The Motley Fool має позиції в біткоїні та рекомендує його. The Motley Fool має політику розкриття.
Прогноз: акції Robinhood впадуть на 50% ( або більше ) протягом наступних 12 місяців, спочатку опубліковано The Motley Fool
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Прогноз: акції Robinhood впадуть на 50% ( або більше ) протягом наступних 12 місяців
Ключові моменти
Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) пережила експоненціальний ріст на піку пандемії, оскільки її інтуїтивно зрозуміла, гейміфікована торгова платформа привабила натовпи молодих, нових інвесторів. Але коли фондовий та криптовалютний ринки впали у 2022 році, Robinhood зазнала різкого зниження активних користувачів та доходу.
Robinhood з того часу відновився після цього складного періоду, і його акції зросли майже на 500% лише за минулий рік. Однак у мене є серйозні побоювання щодо стабільності відновлення компанії, що змушує мене думати, що її акції можуть впасти на 50% (або більше) протягом наступних 12 місяців.
Джерело зображення: Getty Images. ## Може розгортатися повторення 2022 року
Існує дві частини доходу Robinhood: дохід від угод, який надходить від обробки угод з акціями, опціонами та криптовалютами від імені своїх клієнтів; та чистий процентний дохід, який є процентним доходом, який компанія отримує на своїх власних грошах, на грошах, які вона тримає від імені клієнтів, та на маржинальних кредитах.
Дохід від транзакцій відображає ефективність основних операцій з транзакціями Robinhood, тому це найважливіший компонент. Він склав 539 мільйонів доларів під час другого кварталу 2025 року (, що на 65% більше, ніж у відповідному періоді минулого року, але на 8% знизився в порівнянні з першим кварталом 2025).
Доходи від обробки криптовалютних угод становили 160 мільйонів доларів від загального доходу від транзакцій Robinhood, що на 98% більше порівняно з минулим роком, але знизилися на 37% у порівнянні з попереднім кварталом. Насправді, він тепер знизився більш ніж у два рази від свого піку в 358 мільйонів доларів у останньому кварталі 2024 року, що вказує на серйозну втрату динаміки.
Хоча Bitcoin продовжує встановлювати нові рекорди, спекулятивні токени, такі як Dogecoin та Shiba Inu, різко знижуються у 2025 році, оскільки у них немає конкретних фундаментальних підстав, щоб підтримувати їхню вартість. Як наслідок, здається, що деякі клієнти Robinhood повністю відмовляються від торгівлі криптовалютами.
Це не перший випадок, коли Robinhood зазнав збитків у цій частині свого бізнесу. Його доходи від криптовалюти зросли на 4,560% у другому кварталі 2021 року — і становили половину транзакційного доходу компанії на той час — але до другого кварталу 2022 року вони впали на 75% через лише рік. Якщо перші два квартали 2025 року будуть такими ж, як і раніше, то можливе падіння подібної величини.
Історія продовжується## Зниження процентних ставок може створити ще один вітер-супутник для Robinhood
Федеральна резервна система США знизила процентну ставку за федеральними фондами (на міжбанківську процентну ставку) тричі між вереснем і груднем минулого року, і ще три зниження очікуються до кінця 2025 року. Це зазвичай було б суттєвим тягарем для чистого процентного доходу Robinhood, але обсяг його кредитів під маржу зріс на 72% з моменту початку зниження ставок (з 5,5 мільярда доларів до 9,5 мільярда доларів). Сума готівки, яку він утримує від імені своїх клієнтів, також майже подвоїлася за минулий рік, до 8,7 мільярда доларів.
Це компенсувало негативні наслідки зниження ставок, що призвело до рекордних 357 мільйонів доларів чистого процентного доходу в другому кварталі 2025 року, що на 25% більше, ніж у відповідний період минулого року. Однак нещодавній ріст маржинальних кредитів і грошових залишків, ймовірно, є майже не стійким, тому якщо процентні ставки продовжать знижуватися в 2025 і 2026 роках, як очікується, чистий процентний дохід Robinhood, ймовірно, не зможе надовго перевищити негативні наслідки.
В результаті, транзакційні доходи компанії стануть дедалі важливішими в наступних кварталах, а нещодавні послідовні зниження - викликані різким падінням доходів від криптотрейдингу - не вселяють великої впевненості.
Оцінка Robinhood відкриває шлях до різкої корекції
Після величезного зростання протягом минулого року акції Robinhood зараз торгуються за вражаючим співвідношенням ціни до продажу (P/S) майже 29. Це більше, ніж втричі перевищує їхню довгострокову середню величину 9.2, що налічує з моменту виходу акцій на публічний ринок у 2021 році.
На мою думку, з цього моменту має статися одна з двох речей: Robinhood повинен швидко збільшити свій дохід за останні 12 місяців на 180%, щоб виправдати свою оцінку, або акції повинні впасти більш ніж на половину, щоб привести їхній P/S коефіцієнт у відповідність до його середнього показника за тривалий термін.
Оскільки ми знаємо, що доходи від транзакцій Robinhood зменшилися протягом двох поспіль кварталів, і що це лише питання часу, коли зниження процентних ставок вплине на його чистий дохід від процентів, здається дуже малоймовірним, що компанія зможе забезпечити зростання, необхідне для підтримки її підвищеної ціни акцій.
Щоб ускладнити ситуацію, кількість активних користувачів на Robinhood у місяць знову зменшилася вже другий квартал поспіль до 12,8 мільйона. Компанії буде ще складніше збільшити свої доходи з меншою кількістю клієнтів, які активно торгують. Тому я вважаю, що різка корекція акцій Robinhood є найімовірнішим результатом протягом наступного року.
Чи варто купувати акції Robinhood Markets прямо зараз?
Перед тим як купити акції компанії Robinhood Markets, розгляньте це:
Аналізаторська команда Motley Fool Stock Advisor тільки що визначила, що вони вважають 10 найкращими акціями для інвесторів, які варто купити зараз... і Robinhood Markets не потрапила до цього списку. 10 акцій, які пройшли відбір, можуть принести величезні доходи в найближчі роки.
Подумайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $631,505!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $1,103,313!*
Зараз варто зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 1,039% — це перевищення ринку в порівнянні з 181% для S&P 500. Не пропустіть останній топ-10, доступний після того, як ви приєднаєтеся до Stock Advisor.
Дивіться 10 акцій »
*Повернення Stock Advisor станом на 4 серпня 2025 року
Ентоні Ді Піціо не має позицій у жодному з згаданих акцій. The Motley Fool має позиції в біткоїні та рекомендує його. The Motley Fool має політику розкриття.
Прогноз: акції Robinhood впадуть на 50% ( або більше ) протягом наступних 12 місяців, спочатку опубліковано The Motley Fool
Переглянути коментарі