Не тільки FOMO: нові тенденції та нова структура фінансування Solana

Публічні компанії масово включають SOL до балансу, чи є це новим трендом фінансових резервів чи новим витком страху пропустити що-небудь (FOMO)?

Систематизовано: Scof, ChianCatcher

З усе більшою кількістю публічних компаній, які включають SOL до свого балансу, це вже не окреме явище, а може позначати появу нового типу фінансової моделі. Компанії більше не просто спостерігають за крипто-ринком, а починають намагатися використовувати SOL як інструмент стійкого розподілу активів.

У цьому випуску Space ми запрошуємо Margie, керівника азійського ринку Solayer, Richard Liu, співзасновника Huma Finance, Darcy, керівника відносин з інвесторами SonicSVM, та Ru7, CMO SOON, щоб зосередитися на цій тенденції, яка, можливо, формуються: "тренд "SOL версії мікростратегії".

Після біткоїна, чи може SOL стати наступною опорою для корпоративних казначейств? Чи змінить постійне купівля логіку ціни SOL? Який вплив матиме вхід гравців інституційного рівня на DeFi та моделі прибутку від стейкінгу? Якщо публічна компанія може використовувати стейкінг SOL для генерації грошового потоку, чи буде більше компаній наслідувати цей приклад, вважаючи SOL «продуктивним активом»?

Це справжня тенденція, чи це ще один раунд страху пропустити що-небудь (FOMO)?

Будь ласка, дивіться X:

Питання перше: все більше публічних компаній включають SOL до своїх резервів, чи зможе це порушити поточну ринкову структуру? Яким чином ця тенденція до "резервування" може змінити позицію та очікування галузі щодо SOL?

**Richard：**Я вважаю, що це відображає визнання Solana з боку всіх. Кілька років тому, коли FTX зазнав краху, Solana стикалася з величезним тиском, але вона вистояла і сформувала дуже сильну екосистему. Сьогодні в багатьох напрямках розвиток Solana відбувається дуже швидко, міграція таких проектів, як Ribbon, також підтверджує це.

По суті, це позитивний відгук ринку про відновлювальність і потенціал екосистеми Solana.

У порівнянні, BTC має такі компанії, як MicroStrategy, які тривалий час утримують його, що впливає на його ціновий рух. А я вважаю, що Solana не повторить цей шлях, вона, скоріше, зможе пройти більш широким шляхом завдяки своїй здатності до розширення застосувань.

Зокрема, механізм стейкінгу, з його перевагами та логікою застосування, робить розумною та привабливою тенденцією для компаній включати SOL у свою скарбницю. Ця тенденція не станеться відразу, а буде розвиватися в міру розвитку інфраструктури, як це сталося з Ethereum. BTC – це цифрове золото, і його позиція безсумнівна; Але коли справа доходить до платформ смарт-контрактів, вже не так точно відомо, хто переможе. Три роки тому більшість людей думали, що EVM – це єдиний варіант, але зараз багато людей бачать у Solana серйозного претендента.

Поєднуючи технічні можливості та дохід від стейкінгу, я вірю, що розміщення коштів на Solana стане вибором все більшої кількості підприємств.

Дарсі: фінансова інфраструктура – це лише один із аспектів Solana, вона не обов'язково повинна йти шляхом біткоїна як «цифрового золота». Біткоїн більше розглядається як інструмент зберігання вартості, тоді як Solana є публічною блокчейн-мережею з глибокою прикладною цінністю.

Наразі на ринку дійсно з'явилася нова тенденція: чи мають інституції позиції, стає стандартом для оцінки зрілості публічної блокчейн-мережі. Це схоже на те, як у минулому ми використовували приплив коштів в ETF для оцінки інвестиційних трендів і цінових рухів BTC або ETH. У майбутньому інвестори можуть також вважати «чи є у інституційних інвесторів позиції SOL» ключовим показником для оцінки її перспектив розвитку. З точки зору бізнесу, тенденція фінансування Solana може поступово змінити існуючу ринкову структуру.

Я можу відчути, що команда Solana дуже активно і систематично працює в цьому напрямку. І з даних на блокчейні можна також побачити, що раніше близько 80% активності на блокчейні походило від роздрібних користувачів або учасників аердропів, а сьогодні цей показник знизився до 50–60%. Це свідчить про те, що все більше великих учасників входять у гру.

Я вірю, що це не лише тренд Solana, а й тренд усього крипторинку — світ криптовалют все більше стане «ігровим майданчиком для інститутів».

Маргі: Я хочу додати ще одне спостереження з точки зору попиту та пропозиції. Загальна кількість Solana є обмеженою, наразі близько 65% токенів вже було заставлено, що означає, що на ринку фактично обертається відносно невелика кількість. Якщо все більше публічних компаній купуватимуть Solana та триматимуть їх довгостроково, це фактично ще більше зменшує обсяги на ринку. У цьому контексті, як тільки попит на ринку зросте, це може викликати короткостроковий дефіцит, що, у свою чергу, підштовхне ціни вгору.

Однак я вважаю, що ринок насправді цікавить не лише те, хто купує, а й чому ці компанії купують. Якщо вони роблять це з стратегічних міркувань на тривалу перспективу, включаючи Solana до своїх резервів, це свідчить про те, що вони мають чітку впевненість у майбутньому Solana.

Це питання дійсно варте тривалого спостереження. Можливо, нам варто ще деякий час спостерігати, щоб зрозуміти, чи мають ці дії стійкість, а також чи можуть вони сформувати структурний тренд.

**Ru7：**Я працював у традиційній фінансовій сфері, тому особливо звертаю увагу на значення концепції фінансування для Solana.

Я вважаю, що "фінансова інституціоналізація" сама по собі є великим підсиленням для Solana. Якщо ринок поступово переходить від домінування роздрібних інвесторів до тривалого утримання інституційними інвесторами, це зробить Solana більш стабільною, а волатильність значно знизиться. Оскільки підприємства, як інвестори, зазвичай мають довші цикли операцій, вони не торгують так часто, як роздрібні інвестори, і можуть вносити корективи раз на квартал або навіть рідше.

Крім того, участь інституцій також покращить ліквідність Solana. Багато користувачів Web2 будуть опосередковано брати участь в інвестиціях у Solana через Robinhood, фінансові управлінські установи, а також великі компанії з управління активами, такі як Wellington, BlackRock та інші. Це дозволить Solana поступово підвищувати свою вагу в портфелях «альтернативних активів», отримуючи таким чином статус, подібний до BTC.

Оскільки Solana включається до дедалі більшої кількості інвестиційних портфелів, вона може поступово перетворитися на стратегічний актив корпоративного рівня. У довгостроковій перспективі вона навіть може зрівнятися з золотом і біткоїном за певними функціями.

Інституційні позиції для Solana не тільки є притоком капіталу, але й свідченням екосистеми. Це здатне підвищити довіру розробників та довгострокових інвесторів, а також, ймовірно, залучити більше традиційного фінансового капіталу в екосистему Solana.

Питання два: Які у Solana унікальні переваги та потенційні ризики в порівнянні з Bitcoin як корпоративним активом? Чому компанії готові обирати його?

Річард: Я висловлю дещо радикальну думку: я ніколи не вважав, що біткоїн буде найосновнішим і найжиттєздатнішим активом у криптосфері. Хоча біткоїн називають «цифровим золотом», у реальному житті функція та вплив золота далеко не можна порівняти з інтернет-інфраструктурою.

Біткоїн як актив не має інфраструктурних властивостей. А платформи громадського ланцюга, такі як EVM або Solana, мають здатність створювати великі екосистеми, вони можуть підтримувати різноманітні реальні застосування. Я впевнений, що в довгостроковій перспективі такі ланцюги, які здатні підтримувати та породжувати екосистему застосувань, мають значно більшу життєздатність, ніж біткоїн.

Це перша перевага Solana: у неї є величезний довгостроковий ринковий потенціал, який може навіть перевищувати біткойн.

Другим перевагою є те, що Solana є активом, який може приносити дохід. Сам по собі біткойн не має прямої здатності генерувати дохід, тоді як Solana може приносити стабільний дохід на ланцюзі через стейкінг, DeFi, платежі та інші застосування.

Наразі DeFi на Solana хоча й перебуває на стадії розвитку, але прогрес швидкий. Якщо ми виявимо, що Solana більш підходить для створення певних функцій, то здатність Solana до отримання прибутку також буде подальше посилюватися. Це створює суттєву різницю між нею та біткоїном: біткоїн залежить від «віросповідання», тоді як сталий розвиток Solana може базуватися на фактичному створенні цінності всередині екосистеми.

Звісно, Solana також стикається з очевидними ризиками: обсяг значно менший за біткойн, а зрілість екосистеми також недостатня. Тому наразі компанії, які обирають включити Solana до свого фонду, в основному готові ризикувати і сподіваються за допомогою цього вибору сформувати диференційовану стратегію.

Особливо на етапі, коли ETF SOL ще не було затверджено, компанії, які першими увійдуть на ринок, зможуть створити свою брендову диференціацію. Це не лише перевага для самих компаній, але й може сприяти тому, що інші компанії підуть за їхнім прикладом.

Але для формування масштабної тенденції все ще потрібна еволюція з часом, а також необхідно, щоб сама платформа Solana продовжувала працювати над брендингом, просуванням проектів та іншими аспектами.

**Ru7：**Я вважаю, що біткоїн більше схожий на золото як інструмент збереження вартості; а Solana більше нагадує Tesla або Nvidia, що є потужними технологічними компаніями з різноманітними екосистемами. Solana не лише має додатки DeFi, NFT, Web3 тощо, формуючи повний бізнес-замкнутий цикл, але й має чітку бізнес-модель та потенціал для зростання.

З традиційної інвестиційної точки зору, інвестиції в Solana схожі на ранні інвестиції в Tesla, оскільки вони оцінюють її довгостроковий ринковий потенціал і стратегічну цінність. Звичайно, це також пов'язано з високими ризиками волатильності, що ставить виклики перед традиційним управлінням капіталом. Водночас, Solana сильно залежить від екосистеми розробників, а активність екосистеми безпосередньо впливає на її цінову динаміку.

Незважаючи на це, я все ще вважаю, що Solana має довгостроковий потенціал, і вона має всі умови, щоб стати важливим активом на крипторинку.

Дарсі: Solana і Bitcoin позиціонуються інакше, ніж Bitcoin. Біткойн є скоріше активом зі збереженою вартістю, тоді як Solana є стейкінговим і прибутковим, з річною прибутковістю від 6% до 8%, що дає йому додатковий рівень холдингової вартості, ніж Bitcoin, який просто покладається на зростання цін. У той же час Solana ближче до інтернет-компанії та має різноманітну екосистему, таку як DeFi, NFT, Web3-додатки тощо, з бізнес-атрибутами на рівні платформи. Використовуючи традиційну аналогію, біткоїн схожий на золото, тоді як Solana більше схожа на Tesla або операційну систему Android.

З огляду на те, що все більше підприємств і навіть фінансових установ беруть участь у стейкінгу, дохідність стейкінгу Solana може перетворитися на «онлайн-базову процентну ставку». Це не лише приверне увагу інституційних інвесторів, але й дозволить екосистемі створювати різноманітні структуровані продукти, такі як важелі на основі стейкінгу, продукти з фіксованим доходом або «конвертовані облігації» в онлайні. Таким чином, логіка активів Solana стає більш стабільною, переходячи від спекулятивних активів до основних фінансових інструментів.

Крім того, Solana несе більш прагматичний наратив: зробити Web3 доступним і вигідним для кожного. Ця мета ближча до реальних потреб розробників і підприємців, ніж «достовірна валюта» Біткойна, і легше сприяє масовому прийняттю. Я вважаю, що саме поєднання технологічної доступності та структури вигод надає Solana унікальні переваги в корпоративних фінансових сценаріях.

Питання 3: Минулого місяця Upexi оголосила, що інвестує 95% свого фінансування в скарбницю Solana, Upexi - це приклад чи початок? Чи буде більше компаній слідувати її стратегії в майбутньому, впроваджувати SOL у свої фінансові системи та створювати стійку хвилю інституційного входження? Чи вважаєте ви, що в майбутньому з'явиться «хрещений батько SOL» на кшталт MicroStrategy, який ще довго буде виконувати роль цінового центру? Чи можлива така роль на ринку SOL?

Дарсі: Ми більше зосереджені на середньо- та довгострокових тенденціях Solana, хоча шлях може бути не зовсім ясним, але напрямок чіткий. Хоча короткострокова спекулятивна діяльність існує, я не вважаю це поганим. Навпаки, це може накопичити увагу та довірчий капітал, сприяючи інституціональному розвитку Solana та залучаючи більше додатків і фінансових установ.

Наприклад, інвестиції Upexi в Solana привернули увагу ринку і навіть змусили інші компанії наслідувати цей приклад, подібно до того, як MicroStrategy пішла шляхом покупки Bitcoin. Хоча це явище супроводжується спекулятивними ризиками, сигнал «інституційний вхід» все ще важливий. Він являє собою узгодження короткострокової поведінки з довгостроковими цілями, що, як очікується, в кінцевому підсумку перетвориться в системні інституційні тенденції.

**Ru7：**Я вважаю, що в майбутньому можуть з'явитися компанії або представники типу «батька Solana», подібно до MicroStrategy щодо біткоїна. Їхні покупки стануть якорем довіри на ринку, зміцнюючи усвідомлення довгострокової цінності Solana.

У сучасному макроекономічному невизначеності ринок більше потребує таких конкретних сигналів. Ця роль може бути не тільки одного людини або компанії, а й спільно утвореного інституційного колективу, що складається з компаній з управління активами, хедж-фондів тощо. Як тільки ці інститути почнуть постійно купувати Solana, вони візьмуть на себе роль «центру ціноутворення», впливаючи на ринкові настрої та стратегії, як це було з розвитком ринку біткойнів.

З підвищенням прийнятності основних фінансових ресурсів, Solana має всі шанси стати третьою широко визнаною активом після BTC та ETH. Як тільки одна з установ або інвесторів перша вийде на сцену, цей процес може здійснитися в цьому циклі та сприяти переходу криптоіндустрії на вищий рівень інституціоналізації.

**Margie：**Перед Upexi такі проекти, як SolStrategy, вже мали досить глибоке проникнення в Solana. Але в порівнянні з ними, я вважаю, що особливість Upexi полягає в тому, що їхній підхід можна вважати «All in Solana», що є дуже агресивним і, можна сказати, є досить авангардним випадком на сьогоднішній день. У день оголошення про купівлю Solana, акції виросли з 2 доларів до 22 доларів, хоча пізніше відбулося деяке коригування, але ринок дуже уважно стежив за цим кроком.

Що стосується того, чи змусить Upexi більше компаній наслідувати цей приклад, я думаю, що ключовим є те, чи зможе вона продовжувати глибоко інвестувати в екосистему Solana. Якщо Upexi є не просто фігурою у фінансовій звітності, а дійсно глибоко залучений у побудову екосистеми та реалізує впровадження та трансформацію практичних додатків, то її поведінка є не лише одноразовою інвестицією, а може стати шаблоном для стратегії казначейства компанії.

Щодо питання, чи з'являться компанії, подібні до MicroStrategy, типу «батька Солани», вважаю, що ця тема особливо цікава. Ми можемо згадати шлях MicroStrategy. Починаючи з 2020 року, вони перевели більшу частину своїх грошових резервів у біткоїни, протягом трьох років здійснили понад 25 інвестицій у біткоїни. Це показує, що це не одноразова дія, а має чітку логіку довгострокового розподілу активів. Одночасно вони також розробили фінансові деривативи та технологічну інфраструктуру навколо біткоїна, що вже стало частиною наративу біткоїна.

А на ринку Solana наразі ще не видно жодної компанії, яка могла б мати таку сильну та стійку впливовість на капітал і наратив, як MicroStrategy. Хоча дії Upexi є досить агресивними, я вважаю, що вона все ще перебуває на досить ранній стадії і поки не може виконувати роль «центру ціноутворення».

Однак я вважаю, що така роль може виникнути на ринку Solana. Ключовим є те, чи можуть такі компанії або особи встановити чітку довгострокову стратегію, а не просто одноразову конфігурацію активів. Якщо в майбутньому дійсно з'явиться така компанія, вона може суттєво вплинути на цінову логіку Solana, ринкові настрої та навіть на наративи в основних медіа.

Richard： Я особисто вважаю, що в довгостроковій перспективі біткоїну дійсно потрібна така «група батьків» особистість, оскільки наратив самого біткоїну базується на вірі. А якщо Solana також потрібно покладатися на таких «групу батьків» особистостей для підтримки, я навпаки вважатиму це провалом.

Чому так? Тому що Solana сама по собі є інфраструктурою з практичним застосуванням, її цінність має походити з її екосистеми. Якщо їй потрібен якийсь «хрещений батько» для підтримки, це означає, що екосистема Solana і здатність створювати цінність недостатні. Для мене церква Solana повинна бути самою екосистемою, включаючи Solana Foundation та спільноту розробників.

Як і в епоху Web2, технологічні компанії самі створювали потужні платформи та екосистеми застосунків, не покладаючись на єдину підтримку фінансового капіталу. Фінансовий капітал може брати участь, може підтримувати, але інновації та лідерство повинні виходити від самої платформи. Чи то Android, чи Tesla, це так. Solana також має бути такою. Її «церква» повинна походити з екосистеми, а не залежати від певної зовнішньої компанії чи інвестора для визначення та підтримки.

Питання чотири: Якщо все більше інституцій включать SOL до своїх резервів і беруть участь у стейкінгу, чи буде перебудовано модель доходу DeFi? Чи принесе участь інституцій стабільність, чи розмиє доходи існуючих користувачів?

Річард: Я особисто відчуваю це дуже глибоко. Наш проект до залучення інституційних інвесторів мав відносно простий процес управління активами, але коли активи були поміщені в SPV, стикаючись з інвесторами з Уолл-Стріт, всі процеси повинні бути надзвичайно регламентованими, фінансова структура, розподіл коштів, ризикові показники повинні бути чітко визначені. Хоча ця висока інтенсивність перевірок приносить короткострокові страждання, вона значно підвищує наші стандарти роботи та прозорість.

Я вірю, що екосистема Solana також переживе подібний процес. Вхід інститутів суттєво підвищить поріг для всієї екосистеми, проекти, які не мають реального доходу та підтримки, будуть маргіналізовані, тоді як проекти високої якості з реальними бізнес-моделями отримають більше уваги. Цей процес відбору є позитивним, хоча й призведе до періоду корекції, але в довгостроковій перспективі буде корисним для екосистеми.

Я не думаю, що інституції відразу змінять ринок Solana, але вони поступово сприятимуть переходу Solana від наративу мем-коїна до ролі, більш схожої на платіжну та фінансову інфраструктуру. Це незворотна тенденція, просто потрібно час, щоб вона встигла зрозумітися та реалізуватися.

**Darcy：**Я також вважаю, що це передбачуваний тренд. Solana безумовно сподівається представити більш інституційну та висококласну імідж в майбутньому, а з точки зору учасників DeFi, прихід інститутів призведе до зміни моделей доходів.

По-перше, у міру того, як установи включають кошти у свою скарбницю, безпека та стабільність усієї екосистеми зростатиме, але APY також відповідно знижуватиметься, що призведе до меншої волатильності прибутків. У той же час, щоб знайти вищу прибутковість та ліквідність, установи та користувачі можуть більше брати участь у протоколах LST (ліквідного стейкінгу), таких як JitoSOL, mSOL, bSOL тощо, щоб сприяти подальшій інтеграції систем DeFi та стейкінгу.

З іншого боку, приєднання інститутів дійсно розмиває частину доходів вже існуючих користувачів. Інституційні фонди мають довший циклічний період, а частота торгівлі низька, що підвищує надійність мережі, але простір для короткострокового доходу дрібних інвесторів буде стискатися. Проте в майбутньому екосистема також поступово диференціюється: дрібні інвестори можуть обирати Meme Coin з високим ризиком та високим доходом або складні продукти, тоді як користувачі, які віддають перевагу стабільному доходу, можуть брати участь у Staking.

З підвищенням стабільності екосистеми Solana та весь крипторинок будуть розглядатися більшою кількістю людей як надійна інвестиційна складова, а не просто як спекулятивний інструмент. Я вважаю, що це неминучий напрямок еволюції.

**Ru7：**Насправді, екосистема Solana має потужну «кровотворну здатність». Навіть якщо в майбутньому все більше установ будуть включати SOL до своїх активів, а рівень стейкингу зросте, що призведе до зниження індивідуальної прибутковості, але різноманітність та інноваційні можливості екосистеми Solana принесуть більше структурованих прибуткових продуктів, що дозволить моделі прибутку постійно еволюціонувати, а не просто розмивати прибутковий потенціал існуючих користувачів.

Solana – це екосистема, що керується розробниками, нові протоколи та нові фінансові продукти з'являються безперервно, що робить модель доходів більш різноманітною і надає користувачам більше вибору. Довгострокові інвестиції інституцій не лише підвищують стабільність пулу коштів, але й приносять ефект масштабу, залучаючи більше користувачів до участі, що, в свою чергу, формує позитивний цикл.

Я вважаю, що ця зміна подібна до кредитних облігацій, ETF та інших фінансових продуктів у традиційних фінансах. У майбутньому в екосистемі Solana з'явиться більше рівнів прибуткових продуктів. Користувачі можуть вільно вибирати відповідно до своїх переваг щодо ризику, наприклад, обираючи високо прибуткові продукти, схожі на кредитні облігації, або стабільні низькоризикові продукти, як держоблігації США. З розвитком екосистеми користувачі не будуть розводитися, навпаки, вони зможуть отримати більше вибору та кращий досвід з розподілу активів.

Solana не потребує покластися на якусь «батьківську» особистість для підтримки, її власна екосистема та технологічні інновації є найбільшою цінністю. Як у випадку з Tesla, люди не просто дивляться на Маска, а на рішучість компанії відправити людину на Марс. Майбутнє Solana також залежить від потенціалу розвитку її власної екосистеми та очікувань, а не від покладання на якусь компанію чи установу для підтвердження.

Питання п’яте: Наразі SOL бракує біткойноподібної дефіцитності та структури користувачів «рівня віри», що є викликом для підприємств у просуванні довгострокових фінансових стратегій. Як ви вважаєте, як слід стимулювати бажання тримачів тривало утримувати та навіть продовжувати нарощувати свої позиції в SOL? На чому слід будувати достатню впевненість та консенсус?

Річард: Моя позиція полягає в тому, що екосистема Solana сама по собі є найбільшою підтримкою. Довгострокові власники, швидше за все, прийдуть з екосистеми Solana, особливо такі провідні проекти, як Jupiter і Helios, а такі платформи, як Huma, стануть найзапеклішими прихильниками Solana, якщо вони виростуть до аналогічного рівня в майбутньому. Ці проєкти не лише мають сильну життєздатність та ресурси, але й продовжуватимуть підтримувати SOL через їхню залежність від екосистеми Solana.

Я вважаю, що справжнім двигуном довгострокового розвитку Solana в майбутньому стануть не зовнішні фінансові групи, а проекти всередині екосистеми. Вони принесуть не лише фінансування, а й всебічну екосистемну взаємодію та будівництво, що надасть Solana підтримку та вивільнення цінності, що значно перевищує прості фінансові інвестиції.

Повертаючись до найголовнішої різниці, біткоїн в основному покладається на віру, оскільки він є цифровим золотом, а Solana — це мережа, інфраструктура. Його основна цінність полягає у будівельниках та розробниках всередині екосистеми. У майбутньому, коли ми будемо бачити, як проекти на кшталт Jupiter постійно підсилюють Solana, сила екосистеми природно буде ставати дедалі більшою.

Дарсі: Я повністю підтримую думку Річарда. Solana не потребує фігури релігійного лідера. Коли проект не має реального застосування, тоді потрібно підтримувати його цінність вірою; але щойно він набуде реального застосування і увійде в життя багатьох, не потрібно навмисно створювати віру. Реальні сценарії використання та логіка застосування є найкращою підтримкою цінності.

Я раніше згадував, що Solana більше схожа на Android у Web3, вона представляє собою прагматичне, інклюзивне, реалістичне бачення. Завдяки коду більше людей можуть дозволити собі і користуватися Web3, незалежно від того, чи це ігри, платежі, DePIN, чи платіжний досвід, подібний до Visa, всі ці програми є реальними і можуть бути безпосередньо відчутними для користувачів.

Отже, я вважаю, що шлях Solana має полягати в сприянні поширенню Web3, а не в прагненні до релігійного наративу Web3 або елітизму. Його розвиток зумовлений застосуваннями, а не вірою.

**Ru7：**Я розумію, що початки традиційних фінансів і інвестицій у криптовалюту відрізняються. У криптосвіті багато інвестицій все ще походять із культурних особливостей і віри, а Solana більше схоже на технологічну компанію з реальними сценаріями застосування та прибутковістю, навіть більше на Apple, а не лише на Tesla. Тому що Solana має багатий екосистему застосувань, не обмежуючись єдиним продуктом, а включаючи DeFi, платежі, NFT, DApp та інші різноманітні сценарії, так само як Apple має телефони, комп'ютери, годинники та App Store.

З інвестиційної точки зору, Solana має потужну екосистему розробників та постійні інноваційні можливості, що свідчить про її чудові фундаментальні показники. Для традиційних фінансових установ це саме той тип активів, який вони готові інвестувати: їх цікавлять прибутковість протягом п'яти-десяти років, і очевидно, що майбутній потенціал зростання Solana відповідає цій логіці.

Я також сподіваюся, що в майбутньому ми побачимо більше таких установ, як Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock, які включать Solana до основного портфеля, а навіть стануть основними складовими ETF, що сприятиме залученню більшої кількості користувачів та капіталу до Solana. Коли це відбудеться, Solana стане брендом, який часто згадується і використовується в повсякденному житті, подібно до Apple, що сформує справжній рівень віри. Ця віра більше не буде порожнім культурним наративом, а стане консенсусом, заснованим на поширеності застосування та частоті використання.

Особливо в сфері платежів мережа Solana вже здатна підтримувати користувачів у покупці реальних товарів за допомогою криптовалюти, в майбутньому вона також зможе допомогти багатьом країнам з недостатньою інфраструктурою підвищити ефективність платежів. Я вірю, що ця реальна застосування постійно посилюватиме впевненість ринку в Solana та бажання тримати її на довгий термін.

**Margie：**З точки зору ринку, щоб спонукати більше людей тривалий час утримувати або продовжувати нарощувати позиції в Solana, я вважаю, що спочатку потрібно створити чіткий і довгостроковий наратив, наприклад, підкреслити, що Solana є найшвидшою блокчейном у світі, має наднизьку затримку та інші технологічні переваги. Такий наратив потрібно постійно підкріплювати, формуючи ринкову пам'ять, як ми постійно підкреслюємо можливості Infinite SVM на рівні мільйонів TPS.

По-друге, екосистема Solana вже є дуже потужною, і нам потрібно, щоб провідні проекти та засновники в екосистемі продовжували висловлювати свою думку, особисто виходили на арену та активно створювали довіру. Якщо ринок зможе пов'язати ці провідні проекти з довгостроковою цінністю Solana, то це відчуття довіри буде легше сформувати, і користувачі будуть більш схильні тривало зберігати Solana.