Інституційні інвестиції та LP Token: Експерти з інвестицій VanEck прогнозують перспективи крипторинку

Нещодавно менеджер портфеля VanEck Пранава Канаде висловив свої думки щодо напрямків інституційних інвестицій, можливостей ринку ліквідності токенів та токенізованих акцій.

Інституційні кошти надходять у криптосферу через дві основні способи: безпосереднє придбання активів та токенізацію активів. Сімейні офіси, особи з високим рівнем доходу, благодійні фонди та інші в основному взаємодіють з криптоактивами через ETF або спеціалізованих керуючих. Проте багато інституцій ще не зайнялися ліквідними активами, що і є перевагою поточного ринку.

З 2022 року приблизно 60 мільярдів доларів США надійшло в проекти венчурного капіталу на стадії посіву та посівного раунду. Засновники схильні швидко виходити, реалізуючи токени, але це також виявляє проблеми з ліквідністю на ринку. Деякі бізнес-моделі більше підходять для токенізованого виходу, але не вистачає достатнього попиту на ринку для підтримки вартості токенів.

Крипторинок стикається з дисбалансом попиту та пропозиції, особливо в аспекті ліквідності. Інвестори повинні відфільтрувати потенційні проекти серед численних Токенів. У майбутньому, якщо ринкова вартість криптовалют, окрім біткоїна, ефіру та стабільних монет, зросте в кілька разів, деякі проекти отримають пряму вигоду, їх Токени можуть привабити більшу частину грошових потоків.

Криптоіндустрія стикається з вибором стати додатком до Інтернету або зосередитися на створенні реальної цінності. Окрім активів для зберігання вартості, інші активи зрештою будуть розглядатися як "активи з капітальним доходом". Криптопроекти повинні чітко вказати свою вартість активів, щоб залучити основний капітал.

Щодо моделі оплати, наявність оборонного рову є критично важливою. Багато криптопроектів не мають оборонного рову, і як тільки вони починають стягувати плату, можуть втратити клієнтів. В ідеалі проекти повинні створювати продукти з оборонним ровом, щоб за рахунок збору зборів підтримувати подальшу розробку команди.

Популяризація токенізованих акцій може сприяти зростанню ринкової капіталізації. Традиційні компанії можуть вибрати вихід з ринку у формі токенів, реалізуючи більше функцій. Іншим шляхом зростання є підвищення цін на існуючі активи, подібно до попереднього "сезону альткоїнів".

Законодавство про стабільні монети може сприяти впровадженню стабільних монет низкою компаній для оптимізації витрат на бізнес. Деякі підприємства можуть суттєво підвищити прибутковість та ринкову оцінку, використовуючи стабільні монети.

Більшість L1 Токенів, ймовірно, не матимуть "грошової премії", подібної до біткоїна. Ринок врешті-решт сприйме ці Токени як активи, оцінені на основі множників грошового потоку. Оцінюючи довгострокову вартість L1 активів, необхідно врахувати розвиток у наступні 2-5 років.

Майбутня база користувачів на блокчейні може зазнати вибухового зростання, що робить поточну оцінку деяких L1 проектів заниженою. Однак досі немає жодного випадку, коли вбивча аплікація мігла б перейти з своєї мережі та самостійно побудувати повний технологічний стек.

Токенізовані акції можуть стати інструментом збільшення капітальної структури компаній, у деяких аспектах перевершуючи традиційні акції та облігації. Створення рішень для забезпечення відмінного досвіду користувачів може бути більш критичним, ніж найбільш децентралізовані блокчейни.