Розмова з керівництвом Eyenovia, як з HYPE відкрити новий наратив шифрування американських акцій?
Автор: BUBBLE, ритм
17 червня компанія Eyenovia, що спеціалізується на цифрових технологіях для очей, ( акційний код: EYEN) оголосила про підписання угоди про купівлю цінних паперів на суму 50 млн доларів для здійснення PIPE «публічний продаж акцій», що буде використано для створення її першої програми резервів криптовалюти, метою якої є Hyperliquid рідний токен HYPE, а інвестиційна сума в 50 млн доларів навіть перевищує ринкову вартість компанії в 20 млн доларів. Після публікації цієї новини акції EYEN на американському фондовому ринку продовжують зростати; станом на закриття вчорашнього дня ринкова вартість EYEN вже зросла в чотири рази з моменту оголошення новини, досягнувши 80 млн доларів.
!
Щоб реалізувати цю стратегічну трансформацію, компанія одночасно призначила Hyunsu Jung новим головним інвестиційним директором (CIO) та членом правління, а 3 липня назва компанії офіційно зміниться на Hyperion DeFi, а код акцій також буде оновлено на HYPD.
Що таке перша компанія, що використовує HYPE токен для програми «мікростратегій», що торгується на біржі в США, Eyenovia? Хто ж стоїть за цим, Hyunsu Jung? Сьогодні все більше компаній використовують токени Crypto для «відродження», чи буде HYPE кращим вибором?
Серед цих проблем BlockBeats взяв інтерв'ю у ключового члена громади Hyperliquid MAX, а також у новопризначеного головного інвестиційного директора Eyenovia Hyunsu Jung.
Від компанії з офтальмології, яка близька до делістингу, до публічної компанії з "найбільшими" HYPE в портфелі
Hyperliquid основна мережа нещодавно показала сильні результати, обсяг заблокованих активів (TVL) різко зріс до десятки найкращих проектів на публічних ланцюгах, ринкова капіталізація рідного токена HYPE піднялася на 11 місце серед криптовалют, участь користувачів стабільно зростає, щоденні комісії платформи стабільно коливаються в межах 200~300 тисяч доларів, а річний дохід наближається до 1 мільярда доларів. На фоні цього різко контрастує ситуація Eyenovia, яка раніше не мала жодного стосунку до блокчейн-технологій і перед трансформацією переживала важкі часи: компанія вийшла на Nasdaq у лютому 2018 року за ціною 800 доларів за акцію, але з тих пір її акції поступово падали, і до квітня 2025 року вони одного разу впали нижче 1 долара, опинившись на межі делістингу.
Eyenovia спочатку спеціалізувалася на обладнанні для мікродозованих очних препаратів, її головний продукт Optejet орієнтований на післяопераційну офтальмологію, дитячу короткозорість та інші сфери. Однак у минулі кілька років Eyenovia мала низькі доходи, у 2024 році річний дохід склав лише 5,6 тисячі доларів, чистий збиток досяг 50 мільйонів доларів, компанія на деякий час зіткнулася з ризиком делістингу. У той час як перспективи традиційного бізнесу виглядали туманно, компанія вирішила повністю зосередитися на шифруванні активів, маючи намір знайти "нову життєву лінію" через HYPE високоразвинутий екосистему.
Згідно з офіційним оголошенням від 17 червня, Eyenovia випустить 15,4 мільйона конвертованих привілейованих акцій та 30,8 мільйона опціонів на звичайні акції, ціна виконання яких становить 3,25 долара. Якщо всі опціони будуть реалізовані, компанія зможе залучити до 150 мільйонів доларів. А Eyenovia 23 червня в понеділок оголосила про придбання 1 040 584,5 HYPE за середньою ціною приблизно 34 долари за штуку, наразі компанія зберігає їх у Anchorage.
Саме в таких безвихідних ситуаціях Eyenovia звернула увагу на швидкозростаючу децентралізовану біржу Hyperliquid, розглядаючи резерви HYPE як останню «соломинку для порятунку». Як виявилося, цей крок дійсно надав ринку сильну впевненість, після появи відповідних новин акції Eyenovia за один день зросли на 134%, миттєво змінюючи тривалу тенденцію до падіння. Завдяки цій «соломинці для порятунку» у вигляді криптоактивів, маленька офтальмологічна компанія, що перебувала на межі виживання, отримала надію на нове життя.
А крім початкових 50 мільйонів доларів, Eyenovia також розробила варіанти на придбання акцій для залучення додаткових коштів, а Hyunsu повідомив BlockBeats, що «Eyenovia планує стати найбільшою публічною компанією з HYPE у світі».
Повітряний десант у криптовалютному світі, за ним стоять досвідчені оператори DeFi
Перед тим, як оголосити про вхід у сферу шифрування, Eyenovia не мала жодних зв'язків з індустрією блокчейну. Тому, коли компанія оголосила про призначення Хюнсу Чунга на посаду головного інвестиційного директора з наданням 500 000 звичайних акцій у якості стимулу, це викликало неабиякий резонанс у галузі. Завдяки розмові ми дізналися, що кар'єра Хюнсу Чунга почалася в компанії Ernst & Young (EY-Parthenon), де він працював консультантом і брав участь у значних угодах злиття та поглинання, таких як розподіл United Technologies. Однак у 2021 році, стикаючись з бюрократичною повільною робочою атмосферою в традиційних установах, Хюнсу відчув розчарування та депресію у своїй кар'єрі і рішуче вирішив перейти в нову, що розвивається сферу шифрування в пошуках прориву. За його словами, цей вибір викликаний незадоволенням зупинкою традиційних компаній та вірою в потенціал майбутнього блокчейну.
!
Hyunsu офіційно розпочав свою кар'єру в сфері блокчейн у DARMA Capital, цифровій інвестиційній консалтинговій компанії, заснованій співзасновником ConsenSys Ендрю Кісом у 2018 році. Під час роботи в DARMA він керував створенням продукту для використання активів Filecoin, метою якого було зменшити фінансові бар'єри для постачальників розподіленого зберігання при отриманні токенів FIL. Цей похідний продукт (FAUS) отримав ліцензію від Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) і вперше запропонував сценарії кредитування FIL, а також поступово розширився до понад 50 операційних команд дата-центрів по всьому світу, загальна сума активів перевищує 300 мільйонів доларів. Hyunsu зазначив: "якщо активи в ланцюзі мають реальну корисність, тоді можливості отримання прибутку, які вони можуть створити, будуть значно перевищувати рівень, який може запропонувати традиційна фінансова система."
Але Хюнсу не раптово зустрівся з проектом Hyperliquid, це сталося завдяки його особистій дружбі з ключовим членом екосистеми Максом. Вони познайомилися ще під час навчання за кордоном, як згадував Макс у X: «Відтоді, як я і Хюнсу були без грошей обмінюючись у Единбурзі, минуло вже майже десять років; з того часу, як ми стали сусідами по кімнаті в Сан-Хуані та разом увійшли в світ криптовалют, минуло вже п’ять років.» Хюнсу розповів BlockBeats, що Макс представив його спільноті під час публічного тестування Hyperliquid у 2023 році, і з того часу Хюнсу постійно працює над Hyperliquid.
Крім стейкінгу HYPE, що ще має зробити Eyenovia?
Невдовзі після оголошення Eyenovia про придбання HYPE канадська публічна компанія Tony G Co-Investment спробувала подібну операцію. 12 червня ця компанія купила 10 тисяч HYPE, менше ніж за годину ціна акцій зросла більш ніж на 800%, що призвело до вражаючого ефекту зростання ринкової капіталізації на 57 мільйонів доларів за всього 430 тисяч доларів інвестицій.
Згідно з офіційними даними, Eyenovia витратить більшість зібраних коштів на придбання понад мільйона монет HYPE, а в механізмі протоколу HIP-3 Hyperliquid для розгортання токен-ринку потрібно закласти щонайменше 1 мільйон монет HYPE. Власники вузлів можуть отримувати частку від комісії за торги на цьому ринку, і покупка Eyenovia якраз відповідає цим вимогам, що значно підвищує можливість «тримати монети + вузол + доходи». Операції з включення криптоактивів до балансу публічних компаній вже не є рідкістю, і Eyenovia безумовно є одним з найновіших та найагресивніших практиків.
Ця угода вважається початком версії «MicroStrategy моделі» Hyperliquid в спільноті. Член спільноти Telaga навіть запропонував, як використовувати HYPE для реалізації довгострокової концепції Strategy, уявляючи створення замкнутого циклу управління активами, який охоплює CDT облігаційні токени, NFT опціони, LP маркет-мейкінг, ліквідні резерви, безстрокові контракти та модулі DeFi, для досягнення структурного відкриття капіталу та складного зростання на блокчейні.
Конкретно, цей трест фінансується зовнішніми користувачами, які вносять кошти, переважно у формі стейблкойнів долара США (USD). Після внесення коштів користувачі отримують два типи on-chain сертифікатів: один тип - це токени конвертованих облігацій (CDT), що представляють права на основний капітал; інший тип - це опціонні NFT (Options NFT), що символізують право на вибір майбутнього доходу або право викупу. Такий дизайн дозволяє активам користувачів бути як ліквідними, так і прив'язаними до очікувань зростання довгострокової вартості через контрактну структуру.
!
Hyunsu повідомив BlockBeats, що компанія не тільки включила HYPE до балансу, але й планує створити модель довгострокового компаунду через стейкінг, програми доходу на блокчейні, реферальні комісії, операції з вузлами тощо.
25 червня Eyenovia вже почала реалізовувати свої зобов'язання щодо участі в ланцюзі, оголосивши про співпрацю з рідним стейкінговим протоколом Hyperliquid Kinetiq для запуску спільного валідаторського вузла Kinetiq x Hyperion. Цей вузол використовує нещодавно придбані Eyenovia 1 мільйон HYPE для надання послуг валідації мережі Hyperliquid, що не лише підвищує безпеку мережі, але й дозволяє компанії безпосередньо брати участь у отриманні доходів на ланцюзі. Як повідомляється, цей вузол підтримується постачальником технічних послуг для вузлів рівня інституту Pier Two, який заробляє первинний дохід за рахунок стейкінгу HYPE.
!
Одночасно Hyunsu навів два можливі приклади, які Eyenovia може впровадити в майбутньому для BlockBeats:
Підписати двосторонню угоду з торговою установою, закласти HYPE і прив'язати гаманець до головного гаманця цієї установи. Торговець може отримати знижку на комісії, не несячи ризику HYPE або не здійснюючи власне хеджування.
Інтерфейс Hyperliquid може передавати знижки на комісії новим користувачам за допомогою реферального коду. Якщо певний інтерфейс не має верхнього рівня комісії, його конкурентоспроможність можна покращити за допомогою «угоди про оренду стейків».
Хьонсу повідомив BlockBeats, що хоча Eyenovia наразі не планує будувати або експлуатувати будь-які продукти на блокчейні, але має намір стати активним інвестором та відповідальним учасником екосистеми Hyperliquid, і залежно від внутрішнього затвердження брати участь у DeFi додатках на HyperEVM, зосереджуючи увагу на ліквідності LST та постачанні на ринку кредитування.
Чому HYPE?
На ринку американських акцій «купівля монет» стає новим способом, яким деякі компанії розповідають історії оцінки. Від піонера MicroStrategy до новачків SharpLink, GameStop, багато підприємств намагалися підвищити свою ціну акцій і керувати ринковою капіталізацією, купуючи основні шифрувальні активи (такі як BTC, ETH).
Зокрема, MicroStrategy з 2020 року сміливо ставить на біткойн, і ціна акцій з початкових декількох десятків доларів злетіла до 370 доларів у 2025 році, а ринкова капіталізація перевищила 100 мільярдів доларів, що є класичним прикладом "злиття монет і акцій". Тим часом маловідома невелика букмекерська компанія SharpLink Gaming (SBET) оголосила у травні 2025 року про приватне фінансування в розмірі 425 мільйонів доларів для придбання 163 000 ефірів (ETH), після чого ціна акцій зросла на 500% у той же день. На тлі цих прикладів, Eyenovia відмовилася від традиційних BTC і ETH на користь ще нової HYPE, що, природно, викликало цікавість: чому саме HYPE?
Hyunsu сказав BlockBeats, що «HYPE має унікальну дефляційну властивість серед нинішніх основних шифрування активів. Відсутність структурного чистого тиску на продаж робить його більш придатним як заставний актив, а також створює більш стабільну основу для DeFi. Крім того, дефіцит HYPE на спотовому ринку також надає нам перевагу». Hyperliquid має вбудований механізм викупу та знищення торгових зборів, накопичені мережеві комісії автоматично використовуються для викупу та «повернення» HYPE, що перебуває в обігу на ринку.
Станом на червень 2025 року, вже понад 25 мільйонів HYPE були викуплені за допомогою протоколу та знищені, завдяки чому HYPE увійшов до десятки найбільших шифрування за ринковою капіталізацією у світі. Постачання має тенденцію до скорочення, що робить його більш придатним для використання як заставного активу в порівнянні з біткоїном, ефіром та іншими, забезпечуючи більш стабільну цінову основу для DeFi-додатків. У порівнянні, хоча біткоїн і користується визнанням серед інституцій, його роль більше схожа на цифровий товар; ефір має певну дефляційну схильність (наприклад, спалювання комісії в рамках механізму EIP-1559), але все ще має постійний екосистемний інфляційний тиск і тиск на продаж. HYPE ж, завдяки швидкому зростанню онлайнових транзакцій, безперервно підживлює власну цінність, створюючи внутрішню цінову підтримку.
Більш важливо, що Хюнсу підкреслив, що «за HYPE стоїть потужна історія зростання». Hyperliquid як високопродуктивна платформа для торгівлі в ланцюгу демонструє постійне зростання щоденного обсягу торгівлі та показників користувачів, що забезпечує HYPE зростання, яке пов'язане з основами бізнесу. У порівнянні з цим, Bitcoin після багатьох років розвитку став відносно зрілим, а «наративний простір» обмежений, відкритість набула майже товарного вигляду.
Відносно HYPE ще не був широко володіють великими установами або роздрібними інвесторами, це нова, з високим потенціалом зростання можливість для традиційних інвесторів. «HYPE має дві великі переваги як актив для фінансових резервів: по-перше, HYPE є „виробничим активом“, за його ставкою можна отримати знижки на комісії за торгівлю та інші практичні переваги; по-друге, HYPE ще не був широко володіють, ми можемо надати ринку цінний унікальний доступ», - пояснив Хюнсу. Ці два фактори дозволили Eyenovia виділитися серед численних компаній, які намагаються створити «активи фінансових резервів», і принесли їй стійкий шлях доходу в мережі (такі як доходи від стейкінгу, розподіл доходів від вузлів тощо), а не просто пасивно чекати на зростання вартості токенів.
З більш широкого погляду на ринковий попит, Hyunsu вважає, що «HYPE як новий вид заставного активу також може бути зрозумілим і прийнятим традиційними фінансовими працівниками». У нинішньому макроекономічному середовищі вибір активів стає все більш критичним, HYPE завдяки швидкості зростання користувачів та яскравим аспектам дизайну економіки токенів має природні переваги і має шанс задовольнити частину потреб інституційних інвесторів у розподілі активів з високим зростанням у ланцюзі.
Водночас зростання ринку децентралізованих постійних контрактів також привертає увагу традиційних фінансів. «Ліквідність притягує ліквідність», - зазначив Хюнсу, - «включаючи такі традиційні інститути, як BlackRock, JPM, PayPal і Robinhood, які нещодавно зробили кроки в сфері блокчейну, що свідчить про те, що ринок на ланцюгу стає новою ареною, а ринок постійних торгів на ланцюгу для нешифрованих активів звільнить ще більший пул попиту». Це означає, що платформи, які пропонують високочастотну торгівлю на ланцюгу, такі як Hyperliquid, все ще мають величезний потенціал для зростання, а володіння HYPE є нічим іншим, як участю в акціонерному капіталі цього нового «фінансового двигуна».
Соломон, чи все ж вихід з ліквідності?
Не можна заперечувати, що HYPE надає Eyenovia нову енергію для життя. Однак, чи справді HYPE зможе створити стійку, дивідендну та керовану фінансову модель на блокчейні? Чи зможе логіка складних відсотків, яку задумала Eyenovia, підтримати перехід фінансової парадигми майбутніх компаній, що виходять на ринок США? Або врешті-решт це лише стане «каналом виходу ліквідності» для ранніх китів Hyperliquid? Ці питання викликали жваві дискусії в спільноті.
На це Хюнсу сказав BlockBeats: «будь-яка свідома участь у ланцюзі є важливою частиною підвищення обізнаності та використання екосистеми Hyperliquid». Іншими словами, навіть якщо стратегія Eyenovia наразі полягає в тому, щоб утримувати та ставити на кон HYPE, а не розробляти вбивчі додатки, якщо компанія глибоко бере участь в екосистемі, її діяння само по собі розширить вплив та базу користувачів Hyperliquid. Саме тому Eyenovia не турбує так звана «лише накопичення монет без будівництва» критика з боку сторонніх.
Відповідаючи на запитання «якщо HYPE головним чином отримується через OTC і не інвестується в екологічне будівництво, це може стати вихідним каналом для ранніх китів», Hyunsu заявив, що Eyenovia має фідучі обов'язки перед акціонерами і повинна максимально ефективно виконувати свою стратегію HYPE фінансування. Якщо в майбутньому виникнуть можливості для придбання великої кількості HYPE за зниженою ціною через OTC, компанія обережно вирішить, чи брати участь в цьому, залежно від обставин.
Але на даний момент він не вважає, що покупка Eyenovia забезпечила канал для виходу ранніх китів, оскільки, крім того, що розблокування основних учасників Hyperliquid почнеться в листопаді 2025 року, ранні токени HYPE вже розблоковані для обігу. Але, за словами MAX, наразі немає жодного члена команди, готового продати свої заблоковані токени, на ринку немає великомасштабного тиску на продаж токенів, які чекають на розблокування.
Eyenovia придбала більше 1 мільйона монет HYPE з вторинного ринку, що в певній мірі зменшило тиск на ринок. Крім того, співпрацюючи з такими платформами, як Anchorage, які дотримуються норм, компанія забезпечила прозорість і легальність процесу придбання монет, намагаючись зберегти інтереси дрібних акціонерів.
Звичайно, жодна стратегія з високою волатильністю активів не може уникнути проблеми управління ризиками. Якщо в майбутньому ціна HYPE різко знизиться, чи завдасть це смертельного удару по операціям та фінансам Eyenovia? На це питання Хюнсу дав ряд планів. Він зазначив, що компанія вже розробила необхідні плани хеджування відкритих позицій за потреби. Під час розгортання казначейства HYPE Eyenovia більше зосереджується на фіксованих доходах, отриманих на основі стейкінгу, або на шляхах доходу, які мають низьку кореляцію з ринковими тенденціями, щоб зменшити залежність від коливань цін токенів.
Hyunsu не розкрив більш конкретних деталей, але, виходячи з його способу повідомлення, команда може використовувати інструменти, такі як синтетичний дохід (наприклад, використання деривативів для блокування частини бухгалтерського прибутку) та захисні опціони для хеджування ризиків. Як тільки ринкова ситуація HYPE різко погіршиться, ці хеджувальні стратегії будуть слугувати амортизатором, захищаючи стабільність балансу компанії та вартість акціонерів.
CEX техніка вбивства драконів?
З огляду на майбутнє, чи зможе експеримент Eyenovia з "ланцюговими мікростратегіями" бути успішним, покаже лише час.
З одного боку, чи зможе екосистема Hyperliquid продовжувати швидке зростання, чи зможе модель токенів HYPE довести свою довгострокову цінність у новому циклі - це ключові фактори, що визначають успіх або провал фінансової трансформації Eyenovia; з іншого боку, динаміка таких основних інститутів, як Coinbase і Robinhood, що входять на ринок відповідальних безстрокових контрактів у США, також додає Hyperliquid зовнішнього конкурентного тиску.
Можна сказати, що Eyenovia перебуває на передовій перетворення традиційних фінансів та світу шифрування, кожен її крок сповнений невідомості.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Eyenovia великий памп 300% за спиною, Hyperliquid «екосистемний лістинг» план
Автор: BUBBLE, ритм
17 червня компанія Eyenovia, що спеціалізується на цифрових технологіях для очей, ( акційний код: EYEN) оголосила про підписання угоди про купівлю цінних паперів на суму 50 млн доларів для здійснення PIPE «публічний продаж акцій», що буде використано для створення її першої програми резервів криптовалюти, метою якої є Hyperliquid рідний токен HYPE, а інвестиційна сума в 50 млн доларів навіть перевищує ринкову вартість компанії в 20 млн доларів. Після публікації цієї новини акції EYEN на американському фондовому ринку продовжують зростати; станом на закриття вчорашнього дня ринкова вартість EYEN вже зросла в чотири рази з моменту оголошення новини, досягнувши 80 млн доларів.
!
Щоб реалізувати цю стратегічну трансформацію, компанія одночасно призначила Hyunsu Jung новим головним інвестиційним директором (CIO) та членом правління, а 3 липня назва компанії офіційно зміниться на Hyperion DeFi, а код акцій також буде оновлено на HYPD.
Що таке перша компанія, що використовує HYPE токен для програми «мікростратегій», що торгується на біржі в США, Eyenovia? Хто ж стоїть за цим, Hyunsu Jung? Сьогодні все більше компаній використовують токени Crypto для «відродження», чи буде HYPE кращим вибором?
Серед цих проблем BlockBeats взяв інтерв'ю у ключового члена громади Hyperliquid MAX, а також у новопризначеного головного інвестиційного директора Eyenovia Hyunsu Jung.
Від компанії з офтальмології, яка близька до делістингу, до публічної компанії з "найбільшими" HYPE в портфелі
Hyperliquid основна мережа нещодавно показала сильні результати, обсяг заблокованих активів (TVL) різко зріс до десятки найкращих проектів на публічних ланцюгах, ринкова капіталізація рідного токена HYPE піднялася на 11 місце серед криптовалют, участь користувачів стабільно зростає, щоденні комісії платформи стабільно коливаються в межах 200~300 тисяч доларів, а річний дохід наближається до 1 мільярда доларів. На фоні цього різко контрастує ситуація Eyenovia, яка раніше не мала жодного стосунку до блокчейн-технологій і перед трансформацією переживала важкі часи: компанія вийшла на Nasdaq у лютому 2018 року за ціною 800 доларів за акцію, але з тих пір її акції поступово падали, і до квітня 2025 року вони одного разу впали нижче 1 долара, опинившись на межі делістингу.
Eyenovia спочатку спеціалізувалася на обладнанні для мікродозованих очних препаратів, її головний продукт Optejet орієнтований на післяопераційну офтальмологію, дитячу короткозорість та інші сфери. Однак у минулі кілька років Eyenovia мала низькі доходи, у 2024 році річний дохід склав лише 5,6 тисячі доларів, чистий збиток досяг 50 мільйонів доларів, компанія на деякий час зіткнулася з ризиком делістингу. У той час як перспективи традиційного бізнесу виглядали туманно, компанія вирішила повністю зосередитися на шифруванні активів, маючи намір знайти "нову життєву лінію" через HYPE високоразвинутий екосистему.
Згідно з офіційним оголошенням від 17 червня, Eyenovia випустить 15,4 мільйона конвертованих привілейованих акцій та 30,8 мільйона опціонів на звичайні акції, ціна виконання яких становить 3,25 долара. Якщо всі опціони будуть реалізовані, компанія зможе залучити до 150 мільйонів доларів. А Eyenovia 23 червня в понеділок оголосила про придбання 1 040 584,5 HYPE за середньою ціною приблизно 34 долари за штуку, наразі компанія зберігає їх у Anchorage.
Саме в таких безвихідних ситуаціях Eyenovia звернула увагу на швидкозростаючу децентралізовану біржу Hyperliquid, розглядаючи резерви HYPE як останню «соломинку для порятунку». Як виявилося, цей крок дійсно надав ринку сильну впевненість, після появи відповідних новин акції Eyenovia за один день зросли на 134%, миттєво змінюючи тривалу тенденцію до падіння. Завдяки цій «соломинці для порятунку» у вигляді криптоактивів, маленька офтальмологічна компанія, що перебувала на межі виживання, отримала надію на нове життя.
А крім початкових 50 мільйонів доларів, Eyenovia також розробила варіанти на придбання акцій для залучення додаткових коштів, а Hyunsu повідомив BlockBeats, що «Eyenovia планує стати найбільшою публічною компанією з HYPE у світі».
Повітряний десант у криптовалютному світі, за ним стоять досвідчені оператори DeFi
Перед тим, як оголосити про вхід у сферу шифрування, Eyenovia не мала жодних зв'язків з індустрією блокчейну. Тому, коли компанія оголосила про призначення Хюнсу Чунга на посаду головного інвестиційного директора з наданням 500 000 звичайних акцій у якості стимулу, це викликало неабиякий резонанс у галузі. Завдяки розмові ми дізналися, що кар'єра Хюнсу Чунга почалася в компанії Ernst & Young (EY-Parthenon), де він працював консультантом і брав участь у значних угодах злиття та поглинання, таких як розподіл United Technologies. Однак у 2021 році, стикаючись з бюрократичною повільною робочою атмосферою в традиційних установах, Хюнсу відчув розчарування та депресію у своїй кар'єрі і рішуче вирішив перейти в нову, що розвивається сферу шифрування в пошуках прориву. За його словами, цей вибір викликаний незадоволенням зупинкою традиційних компаній та вірою в потенціал майбутнього блокчейну.
!
Hyunsu офіційно розпочав свою кар'єру в сфері блокчейн у DARMA Capital, цифровій інвестиційній консалтинговій компанії, заснованій співзасновником ConsenSys Ендрю Кісом у 2018 році. Під час роботи в DARMA він керував створенням продукту для використання активів Filecoin, метою якого було зменшити фінансові бар'єри для постачальників розподіленого зберігання при отриманні токенів FIL. Цей похідний продукт (FAUS) отримав ліцензію від Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) і вперше запропонував сценарії кредитування FIL, а також поступово розширився до понад 50 операційних команд дата-центрів по всьому світу, загальна сума активів перевищує 300 мільйонів доларів. Hyunsu зазначив: "якщо активи в ланцюзі мають реальну корисність, тоді можливості отримання прибутку, які вони можуть створити, будуть значно перевищувати рівень, який може запропонувати традиційна фінансова система."
Але Хюнсу не раптово зустрівся з проектом Hyperliquid, це сталося завдяки його особистій дружбі з ключовим членом екосистеми Максом. Вони познайомилися ще під час навчання за кордоном, як згадував Макс у X: «Відтоді, як я і Хюнсу були без грошей обмінюючись у Единбурзі, минуло вже майже десять років; з того часу, як ми стали сусідами по кімнаті в Сан-Хуані та разом увійшли в світ криптовалют, минуло вже п’ять років.» Хюнсу розповів BlockBeats, що Макс представив його спільноті під час публічного тестування Hyperliquid у 2023 році, і з того часу Хюнсу постійно працює над Hyperliquid.
Крім стейкінгу HYPE, що ще має зробити Eyenovia?
Невдовзі після оголошення Eyenovia про придбання HYPE канадська публічна компанія Tony G Co-Investment спробувала подібну операцію. 12 червня ця компанія купила 10 тисяч HYPE, менше ніж за годину ціна акцій зросла більш ніж на 800%, що призвело до вражаючого ефекту зростання ринкової капіталізації на 57 мільйонів доларів за всього 430 тисяч доларів інвестицій.
Згідно з офіційними даними, Eyenovia витратить більшість зібраних коштів на придбання понад мільйона монет HYPE, а в механізмі протоколу HIP-3 Hyperliquid для розгортання токен-ринку потрібно закласти щонайменше 1 мільйон монет HYPE. Власники вузлів можуть отримувати частку від комісії за торги на цьому ринку, і покупка Eyenovia якраз відповідає цим вимогам, що значно підвищує можливість «тримати монети + вузол + доходи». Операції з включення криптоактивів до балансу публічних компаній вже не є рідкістю, і Eyenovia безумовно є одним з найновіших та найагресивніших практиків.
Ця угода вважається початком версії «MicroStrategy моделі» Hyperliquid в спільноті. Член спільноти Telaga навіть запропонував, як використовувати HYPE для реалізації довгострокової концепції Strategy, уявляючи створення замкнутого циклу управління активами, який охоплює CDT облігаційні токени, NFT опціони, LP маркет-мейкінг, ліквідні резерви, безстрокові контракти та модулі DeFi, для досягнення структурного відкриття капіталу та складного зростання на блокчейні.
Конкретно, цей трест фінансується зовнішніми користувачами, які вносять кошти, переважно у формі стейблкойнів долара США (USD). Після внесення коштів користувачі отримують два типи on-chain сертифікатів: один тип - це токени конвертованих облігацій (CDT), що представляють права на основний капітал; інший тип - це опціонні NFT (Options NFT), що символізують право на вибір майбутнього доходу або право викупу. Такий дизайн дозволяє активам користувачів бути як ліквідними, так і прив'язаними до очікувань зростання довгострокової вартості через контрактну структуру.
!
Hyunsu повідомив BlockBeats, що компанія не тільки включила HYPE до балансу, але й планує створити модель довгострокового компаунду через стейкінг, програми доходу на блокчейні, реферальні комісії, операції з вузлами тощо.
25 червня Eyenovia вже почала реалізовувати свої зобов'язання щодо участі в ланцюзі, оголосивши про співпрацю з рідним стейкінговим протоколом Hyperliquid Kinetiq для запуску спільного валідаторського вузла Kinetiq x Hyperion. Цей вузол використовує нещодавно придбані Eyenovia 1 мільйон HYPE для надання послуг валідації мережі Hyperliquid, що не лише підвищує безпеку мережі, але й дозволяє компанії безпосередньо брати участь у отриманні доходів на ланцюзі. Як повідомляється, цей вузол підтримується постачальником технічних послуг для вузлів рівня інституту Pier Two, який заробляє первинний дохід за рахунок стейкінгу HYPE.
!
Одночасно Hyunsu навів два можливі приклади, які Eyenovia може впровадити в майбутньому для BlockBeats:
Підписати двосторонню угоду з торговою установою, закласти HYPE і прив'язати гаманець до головного гаманця цієї установи. Торговець може отримати знижку на комісії, не несячи ризику HYPE або не здійснюючи власне хеджування.
Інтерфейс Hyperliquid може передавати знижки на комісії новим користувачам за допомогою реферального коду. Якщо певний інтерфейс не має верхнього рівня комісії, його конкурентоспроможність можна покращити за допомогою «угоди про оренду стейків».
Хьонсу повідомив BlockBeats, що хоча Eyenovia наразі не планує будувати або експлуатувати будь-які продукти на блокчейні, але має намір стати активним інвестором та відповідальним учасником екосистеми Hyperliquid, і залежно від внутрішнього затвердження брати участь у DeFi додатках на HyperEVM, зосереджуючи увагу на ліквідності LST та постачанні на ринку кредитування.
Чому HYPE?
На ринку американських акцій «купівля монет» стає новим способом, яким деякі компанії розповідають історії оцінки. Від піонера MicroStrategy до новачків SharpLink, GameStop, багато підприємств намагалися підвищити свою ціну акцій і керувати ринковою капіталізацією, купуючи основні шифрувальні активи (такі як BTC, ETH).
Зокрема, MicroStrategy з 2020 року сміливо ставить на біткойн, і ціна акцій з початкових декількох десятків доларів злетіла до 370 доларів у 2025 році, а ринкова капіталізація перевищила 100 мільярдів доларів, що є класичним прикладом "злиття монет і акцій". Тим часом маловідома невелика букмекерська компанія SharpLink Gaming (SBET) оголосила у травні 2025 року про приватне фінансування в розмірі 425 мільйонів доларів для придбання 163 000 ефірів (ETH), після чого ціна акцій зросла на 500% у той же день. На тлі цих прикладів, Eyenovia відмовилася від традиційних BTC і ETH на користь ще нової HYPE, що, природно, викликало цікавість: чому саме HYPE?
Hyunsu сказав BlockBeats, що «HYPE має унікальну дефляційну властивість серед нинішніх основних шифрування активів. Відсутність структурного чистого тиску на продаж робить його більш придатним як заставний актив, а також створює більш стабільну основу для DeFi. Крім того, дефіцит HYPE на спотовому ринку також надає нам перевагу». Hyperliquid має вбудований механізм викупу та знищення торгових зборів, накопичені мережеві комісії автоматично використовуються для викупу та «повернення» HYPE, що перебуває в обігу на ринку.
Станом на червень 2025 року, вже понад 25 мільйонів HYPE були викуплені за допомогою протоколу та знищені, завдяки чому HYPE увійшов до десятки найбільших шифрування за ринковою капіталізацією у світі. Постачання має тенденцію до скорочення, що робить його більш придатним для використання як заставного активу в порівнянні з біткоїном, ефіром та іншими, забезпечуючи більш стабільну цінову основу для DeFi-додатків. У порівнянні, хоча біткоїн і користується визнанням серед інституцій, його роль більше схожа на цифровий товар; ефір має певну дефляційну схильність (наприклад, спалювання комісії в рамках механізму EIP-1559), але все ще має постійний екосистемний інфляційний тиск і тиск на продаж. HYPE ж, завдяки швидкому зростанню онлайнових транзакцій, безперервно підживлює власну цінність, створюючи внутрішню цінову підтримку.
Більш важливо, що Хюнсу підкреслив, що «за HYPE стоїть потужна історія зростання». Hyperliquid як високопродуктивна платформа для торгівлі в ланцюгу демонструє постійне зростання щоденного обсягу торгівлі та показників користувачів, що забезпечує HYPE зростання, яке пов'язане з основами бізнесу. У порівнянні з цим, Bitcoin після багатьох років розвитку став відносно зрілим, а «наративний простір» обмежений, відкритість набула майже товарного вигляду.
Відносно HYPE ще не був широко володіють великими установами або роздрібними інвесторами, це нова, з високим потенціалом зростання можливість для традиційних інвесторів. «HYPE має дві великі переваги як актив для фінансових резервів: по-перше, HYPE є „виробничим активом“, за його ставкою можна отримати знижки на комісії за торгівлю та інші практичні переваги; по-друге, HYPE ще не був широко володіють, ми можемо надати ринку цінний унікальний доступ», - пояснив Хюнсу. Ці два фактори дозволили Eyenovia виділитися серед численних компаній, які намагаються створити «активи фінансових резервів», і принесли їй стійкий шлях доходу в мережі (такі як доходи від стейкінгу, розподіл доходів від вузлів тощо), а не просто пасивно чекати на зростання вартості токенів.
З більш широкого погляду на ринковий попит, Hyunsu вважає, що «HYPE як новий вид заставного активу також може бути зрозумілим і прийнятим традиційними фінансовими працівниками». У нинішньому макроекономічному середовищі вибір активів стає все більш критичним, HYPE завдяки швидкості зростання користувачів та яскравим аспектам дизайну економіки токенів має природні переваги і має шанс задовольнити частину потреб інституційних інвесторів у розподілі активів з високим зростанням у ланцюзі.
Водночас зростання ринку децентралізованих постійних контрактів також привертає увагу традиційних фінансів. «Ліквідність притягує ліквідність», - зазначив Хюнсу, - «включаючи такі традиційні інститути, як BlackRock, JPM, PayPal і Robinhood, які нещодавно зробили кроки в сфері блокчейну, що свідчить про те, що ринок на ланцюгу стає новою ареною, а ринок постійних торгів на ланцюгу для нешифрованих активів звільнить ще більший пул попиту». Це означає, що платформи, які пропонують високочастотну торгівлю на ланцюгу, такі як Hyperliquid, все ще мають величезний потенціал для зростання, а володіння HYPE є нічим іншим, як участю в акціонерному капіталі цього нового «фінансового двигуна».
Соломон, чи все ж вихід з ліквідності?
Не можна заперечувати, що HYPE надає Eyenovia нову енергію для життя. Однак, чи справді HYPE зможе створити стійку, дивідендну та керовану фінансову модель на блокчейні? Чи зможе логіка складних відсотків, яку задумала Eyenovia, підтримати перехід фінансової парадигми майбутніх компаній, що виходять на ринок США? Або врешті-решт це лише стане «каналом виходу ліквідності» для ранніх китів Hyperliquid? Ці питання викликали жваві дискусії в спільноті.
На це Хюнсу сказав BlockBeats: «будь-яка свідома участь у ланцюзі є важливою частиною підвищення обізнаності та використання екосистеми Hyperliquid». Іншими словами, навіть якщо стратегія Eyenovia наразі полягає в тому, щоб утримувати та ставити на кон HYPE, а не розробляти вбивчі додатки, якщо компанія глибоко бере участь в екосистемі, її діяння само по собі розширить вплив та базу користувачів Hyperliquid. Саме тому Eyenovia не турбує так звана «лише накопичення монет без будівництва» критика з боку сторонніх.
Відповідаючи на запитання «якщо HYPE головним чином отримується через OTC і не інвестується в екологічне будівництво, це може стати вихідним каналом для ранніх китів», Hyunsu заявив, що Eyenovia має фідучі обов'язки перед акціонерами і повинна максимально ефективно виконувати свою стратегію HYPE фінансування. Якщо в майбутньому виникнуть можливості для придбання великої кількості HYPE за зниженою ціною через OTC, компанія обережно вирішить, чи брати участь в цьому, залежно від обставин.
Але на даний момент він не вважає, що покупка Eyenovia забезпечила канал для виходу ранніх китів, оскільки, крім того, що розблокування основних учасників Hyperliquid почнеться в листопаді 2025 року, ранні токени HYPE вже розблоковані для обігу. Але, за словами MAX, наразі немає жодного члена команди, готового продати свої заблоковані токени, на ринку немає великомасштабного тиску на продаж токенів, які чекають на розблокування.
Eyenovia придбала більше 1 мільйона монет HYPE з вторинного ринку, що в певній мірі зменшило тиск на ринок. Крім того, співпрацюючи з такими платформами, як Anchorage, які дотримуються норм, компанія забезпечила прозорість і легальність процесу придбання монет, намагаючись зберегти інтереси дрібних акціонерів.
Звичайно, жодна стратегія з високою волатильністю активів не може уникнути проблеми управління ризиками. Якщо в майбутньому ціна HYPE різко знизиться, чи завдасть це смертельного удару по операціям та фінансам Eyenovia? На це питання Хюнсу дав ряд планів. Він зазначив, що компанія вже розробила необхідні плани хеджування відкритих позицій за потреби. Під час розгортання казначейства HYPE Eyenovia більше зосереджується на фіксованих доходах, отриманих на основі стейкінгу, або на шляхах доходу, які мають низьку кореляцію з ринковими тенденціями, щоб зменшити залежність від коливань цін токенів.
Hyunsu не розкрив більш конкретних деталей, але, виходячи з його способу повідомлення, команда може використовувати інструменти, такі як синтетичний дохід (наприклад, використання деривативів для блокування частини бухгалтерського прибутку) та захисні опціони для хеджування ризиків. Як тільки ринкова ситуація HYPE різко погіршиться, ці хеджувальні стратегії будуть слугувати амортизатором, захищаючи стабільність балансу компанії та вартість акціонерів.
CEX техніка вбивства драконів?
З огляду на майбутнє, чи зможе експеримент Eyenovia з "ланцюговими мікростратегіями" бути успішним, покаже лише час.
З одного боку, чи зможе екосистема Hyperliquid продовжувати швидке зростання, чи зможе модель токенів HYPE довести свою довгострокову цінність у новому циклі - це ключові фактори, що визначають успіх або провал фінансової трансформації Eyenovia; з іншого боку, динаміка таких основних інститутів, як Coinbase і Robinhood, що входять на ринок відповідальних безстрокових контрактів у США, також додає Hyperliquid зовнішнього конкурентного тиску.
Можна сказати, що Eyenovia перебуває на передовій перетворення традиційних фінансів та світу шифрування, кожен її крок сповнений невідомості.