Нові дослідження оракул-машини: у блокчейні механізм ціноутворення

У розвитку комп'ютерних наук Алан Тюрінг є незамінним піонером. У його дослідженнях є концепція, що існує коробка, яка може безперервно надавати дані для комп'ютера. Хоча в централізованому світі реалізація імпорту інформації не є складною, перевірка автентичності інформації та запобігання людському втручанню стали технічними труднощами.

Сфера блокчейну постійно досліджує нові напрямки Тюрінговського експерименту. З розвитком децентралізованих фінансів (DeFi), "Оракул-машина", що надає цінову інформацію для продуктів DeFi, перейшла від нішового до основного, увійшовши в поле зору користувачів криптоспільноти.

Наразі проекти-оракули розвиваються в різних напрямках, механізми відрізняються. Один з проектів обрав новий шлях, перенісши процес формування ціни у блокчейн, шляхом участі користувачів у "майнінгу цін" за різними торговими парами та арбітражними іграми, формуючи "фактичну ціну", усуваючи витрати на довіру до процесів поза блокчейном. Ця система надає достатні токенові винагороди "майнерам" котирувань, котрі можуть щотижня отримувати розподіл прибутків у ETH, ділячись дивідендами від зростання екосистеми.

Ця механіка "цінового видобутку" має простоту та надійність, подібну до Bitcoin POW, а її токеноміка має багато спільного з нині популярним "ліквідним видобутком", що може надати кожному учаснику достатню винагороду. Завершення всіх етапів роботи оракул-машини у блокчейні таким чином можна вважати ідеальною формою оракул-машини.

Існує багато способів реалізації Оракул-машини, більшість дизайнів покладаються на незалежні системи оффчейн-ігор, які надають дані через мережу поза блокчейном, а після формування консенсусу повертаються у блокчейн. Ці Оракул-машини мають певну вартість довіри, користувачі повинні довіряти процесу отримання даних оффчейн. Тому багато проектів Оракул-машини зосереджуються на тому, як за допомогою механізмів забезпечити справжність даних зовнішньої мережі та надійність вузлів, але механізми часто виявляються складними та неконтрольованими.

Деякі протоколи прагнуть усунути неконтрольовані фактори і безпосередньо у блокчейні проводити ігри, щоб сформувати справжні "цінові факти". У цій системі виникнення "цінових фактів" здебільшого залежить від двох категорій учасників: майнерів цінових пропозицій та валідаторів. Майнеры цінових пропозицій, спираючись на вважаємі адекватними ринковими цінами, пропорційно вносять певну кількість двох токенів (, таких як ETH та USDT ), до контракту та сплачують комісію. Пропозиції мають мінімальний поріг, наразі мінімальна одиниця пропозиції становить 30 ETH, при участі в пропозиції потрібно сплатити 1% комісії.

Коли користувач завершить цінову пропозицію, ця ціна буде опублікована на певний час і прийматиме виклики, наразі це розроблено на 25 блоків ( приблизно 5 хвилин ). Якщо протягом цього часу не буде арбітражників, які здійснять арбітраж за цією ціною, вона вважається розумною та може розглядатися як поточна ринкова ціна. В іншому випадку вона буде виправлена арбітражниками до ринкової ціни. Арбітражники також повинні надати пропозицію, що вдвічі перевищує обсяг коштів для виконання угоди, для виклику наступних арбітражників.

Цей механізм формування цін через "справжні гроші" може значно запобігти маніпуляціям з цінами, повністю формуючи "цінові факти" у блокчейні. Виклик даних може бачити весь процес, не потребуючи довіри до джерела даних. Правильні котирування отримають винагороду, тоді як зловмисні котирування зазнають втрат через арбітраж. Зі збільшенням пулу капіталу та виявленням ефекту масштабу, вартість зловмисних котирувань стане вкрай дорогою, що призведе до корекції з боку всього ринку. Тому, на відміну від довіри до певних вузлів зовнішніх даних, ціна, сформована в блокчейні, є справжнім децентралізованим фактом.

Крім того, токен цієї системи може періодично отримувати дивіденди від збору комісій, а також відігравати важливішу роль у новій версії. Наприклад, при створенні та аукціоні будь-якої нової торгової пари ERC20 Token/ETH, як творці, так і учасники аукціону повинні використовувати цей токен, а учасники, які зробили ставку, але не виграли аукціон, навіть можуть повернути свою ставку в надлишку, щоб стимулювати участь на ринку.

Порівнюючи весь сегмент, ми виявили, що поточна позиція цього проєкту не відповідає його цінності. Багата та досконала токеноміка надає йому великий потенціал для зростання. Що стосується оцінки проєкту, то в даний час в сегменті оракулів домінує один проєкт, а ринкова капіталізація провідного проєкту значно перевищує інші проєкти. Як автор і практик рішення "факти ціни", цей проєкт має величезний потенціал для зростання. З розвитком всієї сфери DeFi, він також стане вибором для більшої кількості проєктів.

!

Модель економіки токенів є важливим критерієм для оцінки потенціалу розвитку проєкту. Різноманітні моделі стимулювання можуть забезпечити позитивний зворотний зв'язок для учасників екосистеми з різних боків. Ці стимули також сприяють процвітанню вторинного ринку і навіть стають стабільним інвестиційним рішенням для користувачів на тривалий термін.

Окрім впровадження механізму стимулювання та гри на етапі генерації даних, цей проект має унікальний механізм стимулювання для власників токенів. Власники наразі можуть вкласти свої токени в контракт і отримувати щотижневі прибутки в ETH від системи. Це додає механізм розподілу прибутку, окрім управління, що підвищує мотивацію власників брати участь у розвитку екосистеми та залучає більше людей до участі та використання.

Наразі джерела доходу цього проєкту та його суб-токенів в основному включають: комісії за обслуговування від майнерів котирувань та збори за використання даних, які сплачуються додатками нижнього рівня. Усі збори та їх розподіл здійснюються смарт-контрактом, що забезпечує повну прозорість.

За допомогою історичних даних, використовуючи модель дисконтування грошових потоків для оцінки цього токена. Модель дисконтування вільного грошового потоку (DCF) є основним надійним методом абсолютної оцінки. У поєднанні з конкретною бізнес-ситуацією, розгляньте можливість використання двохетапної моделі дисконтування вільного грошового потоку для оцінки, спочатку прогнозуючи зростання вільного грошового потоку, наводячи темпи зростання грошових потоків для першого та другого етапів.

Зростання ставки дає змогу розрахувати очікувані майбутні грошові потоки. Дисконтуючи грошові потоки до поточної дати, отримуємо теперішню вартість (PV). Для дисконтирования грошових потоків потрібно вказати очікувану ставку дисконту, доцільно обрати ставку заощаджень ETH як ставку дисконту, наразі ставка заощаджень ETH становить близько 7%.

Згідно з тижневими даними, цей проєкт щотижня приносить прибуток, який зростає приблизно на 138(ETH). Припустимо, що на першому етапі щотижневий прибуток підтримується на лінійній основі, тривалість - 5 років, щотижневе зростання 138(ETH). Через 5 років безстроковий період буде другим етапом, швидкість зростання прибутку зменшиться до 0. Встановлено дисконтну ставку 7%, тоді поточна оцінка становить 0.005ETH; дисконтна ставка 10%, тоді поточна оцінка становить 0.0035ETH.

Згідно з даними на 7 жовтня, поточна ціна становить приблизно 0,000151ETH, що означає, що оцінка є 23-33 рази більшою за поточну ціну. Отже, можна зробити висновок, що цей проєкт та його субтокени є цінними активами з потенціалом для довгострокового зростання. На відміну від інших криптовалют, які не мають підтримки грошового потоку, їх стабільно зростаючий грошовий потік забезпечує ефективну підтримку ціни.

З іншого боку, система піджетонів у цьому протоколі підтримує котирування будь-яких торгових пар ERC20/ETH. Користувачі можуть ініціювати створення торгової пари оракул-машини, після чого розпочнеться процес аукціону. Коли оракул-машини успішно продано на аукціоні та активовано, кошти, що брали участь у торгах, будуть назавжди знищені. Це в певному сенсі надає основному токену можливість "безкінечної дефляції". Зі збільшенням кількості проектів, що мають цінність, та зростанням кількості торгових пар, токени також будуть постійно знищуватись, а кількість дефляції підвищить цінність токенів.

Відносно простого "інформаційного потоку" оракул-машини, у блокчейні формування "цінового факту" є важким шляхом. Більшість систем оракулів обирають моделі консенсусу з низьким бар'єром для швидкого розширення. Але в питанні "довіряти даним" чи "довіряти фактам" цей проект, очевидно, має свою відповідь.

Через "справжні гроші" ставки майнерів у блокчейні формується ринкова ціна в пісочниці. Через інтереси валідатори ( та арбітражники ) постійно коригують дані, щоб зробити їх справжньою ціною. З розвитком ринкової ціни вся екосистема протоколу стане все більш міцною. У той же час, сфера оракулів з імпортованою інформацією через низький бар'єр входу перетвориться на червоне море, а поява зловмисних проектів під час конкуренції знизить довіру людей до "інформації про ціни".

Не переносити дані у блокчейн, а генерувати реальні дані у блокчейні децентралізованим способом. Цей бездоверчий підхід обов'язково стане більш масштабним разом із розвитком екосистеми DeFi, а зворотний зв'язок підвищить ефективність і точність даних. Зі збільшенням кількості валідаторів і арбітражників, вартість переходу проектів буде постійно зростати, а протоколи з перевагою першопрохідців навіть можуть стати новим прапором на трасі оракулів.

У криптоспільноті є важливе висловлювання: "Don't trust, verify"(Не вірте, перевіряйте). Деякі проєкти очевидно є практиками цього висловлювання, будуючи "ідеальну" систему цінових пропозицій, уявляючи, що стикаються з найбільшою кількістю брехні та найбільшою злістю. Тільки в такому жорсткому середовищі, де все ще можуть формуватися справжні дані у блокчейні, є відмінними системами оракул-машина.

!