SUI: від "найшвидшого L1" до "Програмованість інтернет-стеку"

З розвитком технологічного стеку Web3 мова смарт-контрактів поступово переходить від домінуючого на Ethereum Solidity до Move, яка має кращу безпеку та можливості абстракції ресурсів. Move спочатку була розроблена Meta для її криптопроекту Diem, має такі характеристики, як ресурси як першокласні громадяни та дружність до формальної верифікації, і поступово стає важливим варіантом мови для базової архітектури нового покоління публічних блокчейнів.

У цьому еволюційному контексті Aptos і SUI стали двома основними представниками екосистеми Move. Aptos запущено колишньою командою ядра Diem Aptos Labs, продовжуючи рідну технологічну стеку Move, підкреслюючи стабільність, безпеку та модульну архітектуру; в той час як SUI розроблено Mysten Labs, що на основі безпекової моделі Move впроваджує об'єктно-орієнтовану структуру даних і механізм паралельного виконання, формуючи SUI Move гілку, яка має більш значні прориви в продуктивності та інноваціях у розробці, реконструюючи управління ресурсами на ланцюгу та моделі виконання транзакцій. SUI є Layer1, яка була реконструйована з перших принципів механізму виконання смарт-контрактів і способів управління ресурсами на ланцюгу, яка не лише прагне до високої продуктивності, але й є технологічною основою для складних взаємодій на ланцюгу та масових застосувань Web3.

Один, прорватися крізь натовп, переосмислити структуру публічних блокчейнів

Після входу Solana в еру Firedancer, її показники продуктивності можуть залишитися на рівні; але вона все ще є "парадигмою високочастотної торгівлі на одній ланцюзі". SUI намагається відповісти на потреби, що виходять за межі гонки озброєнь продуктивності, за допомогою горизонтального стека + кінцевої до кінцевої конфіденційності/зберігання. Це створює суттєву різницю з Aptos або Sei. Для інвестиційних організацій це означає:

• Якщо вас цікавить висока TPS + постійні торгові збори, Solana та спеціалізовані блокчейни можуть приносити прибуток швидше;
• Якщо вам цікаві "нові типи застосувань" та контроль над горизонтальними інтерфейсами, alpha SUI походить з ще ненасиченого сегмента SaaS/приватності/офлайн.
• Aptos та SUI мають високу ступінь перекриття в DeFi та BTCFi, слід остерігатися внутрішньої конкуренції.

Порівняння з Solana: Solana пройшла через кілька циклів бика та ведмедя, її екосистема є великою. SUI, як новачок, має очевидні переваги: використання більш безпечної мови Move, що дозволяє уникнути вразливостей, які виникають у Solana через Rust + Sealevel паралельність, а також низькі апаратні вимоги, що знижує витрати на верифікаційні вузли, що сприяє децентралізації. Що стосується продуктивності, обидві платформи на одному рівні, TPS Solana трохи вищий, затримка підтвердження SUI нижча. В екосистемі у Solana більше проектів і користувачів, вона зосереджена на складному DeFi, SUI росте швидше, активність користувачів колись досягала рівня Solana, завдяки новим сферам, таким як BTCFi та LSD, реалізуючи диференціацію. Спільнота Solana є зрілою, а міжнародна спільнота SUI все ще потребує розширення. У майбутньому обидві платформи можуть існувати одночасно, Solana більше орієнтована на криптоуродженців, тоді як SUI більше зосереджується на проникненні в Web2 та ігровій соціалізації.

Порівняння Aptos: Aptos та SUI мають спільне походження з Libra/Diem, Aptos вийшов на ринок раніше і отримав титул "першої Move ланцюга" та високу оцінку. За минулий рік екосистема Aptos розвивалася повільно, активність користувачів та розробників нижча, ніж у SUI. Причини включають: Aptos використовує складну паралельну обробку Block-STM, продуктивність суттєво знижується при високій конкурентності, об'єктна модель SUI є більш ефективною; Aptos позиціонується як стабільна фінансова інфраструктура, зосереджена на DeFi та NFT, стиль наближений до клонів Ethereum; SUI намагається реалізувати різноманітні наративи, швидко зростає кількість користувачів, але ризики вищі. Щодо стимулів, Aptos мав аердроп, але бракує постійних стимулів, SUI, хоча і не має аердропу, отримує значну підтримку від фонду, з місячною активністю адрес та обсягом транзакцій на ланцюзі, які перевищують Aptos. Команда Aptos та фінансова потужність сильні, в майбутньому вони можуть зосередитися на інституційному фінансуванні або ринку Східної Азії, але наразі ринок більш оптимістично налаштований до SUI.

Порівняння Sei: Sei є спеціалізованим торговим ланцюгом, заснованим на Cosmos, зосередженим на торгівлі з книжкою ордерів, час блокування приблизно 500 мс. Він намагається зайняти ринок збоїв Solana, має високу короткострокову популярність, але TVL та зростання користувачів не тривалі, розвиток екосистеми обмежений. Занадто вузька спрямованість, залежність від видобутку ліквідності, важко сформувати повну екосистему. У порівнянні з цим, SUI йде шляхом універсального L1, підтримує різноманітні додатки, має більшу стійкість до ризиків. Крос-ланцюгова сумісність Sei та переваги мови поступаються SUI, хоча він може трансформуватися або повністю інтегруватися в екосистему EVM, короткостроково важко загрожувати SUI. Більш варто звернути увагу на Linera, яку інкубує Mysten, що позиціонує мікроплатежі з високою частотою, або як бічний ланцюг для розширення SUI, що відрізняється від позиціонування SUI.

Порівняння з Ethereum L2: екосистема Ethereum L2 процвітає, TVL перевищує 2 мільярди доларів. Перевага SUI полягає в наднизькій затримці та високій пропускній здатності, з якою Rollup важко змагатися, а також у низькій вартості Gas, що робить його придатним для застосувань, таких як ігри з високим TPS. У той час як Ethereum L2 має потужний ефект мережевих фінансів і гарантію безпеки. Конкуренція між SUI та L2 насправді є змаганням нової парадигми ( публічної блокчейн ) і традиційної парадигми ( Rollup ), в довгостроковій перспективі можливо співіснування, а в короткостроковій - хто зможе краще задовольнити потреби застосувань.

Два, активно розвивається, екологічні дані вражають

З моменту запуску основної мережі SUI в травні 2023 року, зростання користувачів спостерігається в експоненціальному масштабі: до квітня 2025 року на ланцюгу SUI було створено понад 123 мільйони адрес користувачів. Ця цифра майже наближається до загальної кількості адрес старих публічних ланцюгів, таких як Tron. А в другій половині 2024 року середня кількість активних адрес SUI в місяць становила приблизно 10 мільйонів; з середини лютого 2025 року цей показник зазнав різкого стрибка, до середини квітня він стабільно перевищив 40 мільйонів, а місячна активність зросла більш ніж у 4 рази. Щодо нових користувачів, в кінці 2024 року спостерігалася "точка повороту" ------ середня кількість нових адрес гаманців на день зросла з 150 тисяч до постійного рівня 1 мільйон +.

Виникнення нових публічних блокчейнів часто супроводжується значними обсягами коштів, що переходять між мережами. SUI наприкінці 2024 року через третіх осіб-містків зустріне першу хвилю трафіку: станом на листопад 2024 року вже накопичено приблизно 944,8 мільйонів доларів США коштів, що перейшли між мережами. Станом на середину 2025 року загальна заблокована сума SUI (, що перейшла між мережами, становить приблизно 2,55 мільярда доларів США. Це свідчить про те, що, окрім внутрішнього TVL DeFi, також є значна кількість активів, які залишаються як активи в мосту, підтримуючи попит на ліквідність на SUI. Крім того, з посиленням активності DeFi, постачання стабільних монет в екосистемі SUI зросло: на середину квітня 2025 року ринкова капіталізація стабільних монет SUI досягла історичного максимуму понад 800 мільйонів доларів США. Цей обсяг вже порівнянний з рівнем стабільних монет старих публічних блокчейнів, таких як Tron, що підкреслює зростаючу довіру користувачів до мережі SUI для зберігання та передачі вартості. У складі стабільних монет USDC залишається абсолютним лідером, частка ринкової капіталізації постійно перевищує 60%. USDT також був випущений на SUI наприкінці 2024 року, зберігаючи певну активність.

Хоча за пропускною здатністю він все ще відстає від Solana, SUI вже повністю охопив такі високочастотні сценарії, як DEX з онлайновою книгою замовлень, реальний PvP та соціальні взаємодії. Завдяки швидкому завершенню + паралельному виконанню DAG, він природно підходить для мікроплатежів, обміну внутрішніми ігровими активами та соціальних «лайків/коментарів». У міру того, як Mahi-Mahi намагається досягти >400000 TPS в майбутніх оновленнях, SUI постійно укріплює свій захист у плані масштабованості, але інцидент з простоєм у 150 хвилин 21 листопада 2024 року попереджає про те, що стабільність основного протоколу при високих навантаженнях все ще потребує постійної перевірки. Крім того, низька середня вартість газу є ключовою перевагою SUI у боротьбі за розробників «онлайнових реальних програм», але якщо пікові тарифи знову і знову досягатимуть високих рівнів, у сценах ігор та соціальних мереж можуть виникнути втрати користувачів. Тримачі/стейкери повинні звертати увагу на параметри фонду зберігання та ритм рішень L2, щоб оцінити довгострокову криву витрат.

Сьогодні дані екосистеми SUI виглядають дуже вражаюче:

По-перше, формується гнучкість фінансової структури. У другому кварталі 2025 року стабільний TVL складе приблизно 1,6-1,8 млрд USD, з яких стейблкоїни + LSD ≈ 55%, відсутність стимулюючих субсидій також може зберігатися ------ це свідчить про те, що "липкі капітали" після циклу гарячих грошей вже почали накопичуватися. Крім того, частка адрес інституційних інвесторів зросла з 6% до 14% ), за півроку подвоївшись (, частка коштів роздрібних інвесторів зменшилася, але активність зросла, капітал більш сконцентрований, але більш активний, що забезпечує буфер для наступного етапу розширення важелів/деривативів.

По-друге, рівень утримання розробників вищий, ніж у однолітніх блокчейнів. Electric Capital статистика, 24-місячний рівень збереження )dev на GitHub триває два роки (SUI=37%>Aptos31%>Sei18%. Ключовими факторами є: об'єктна модель + Walrus/Seal native SDK знижують "психологічну вартість переписування структури на ланцюзі"; більшість команд готові написати перший контракт на SUI, а не переносити.

По-перше, структура користувачів має двохпікову форму ) DeFi+ контентна розвага ( сприяє різноманітності взаємодії на блокчейні. Приблизно 49% від загальної кількості звернень до контрактів на блокчейні складають контракти DeFi; такі контентні додатки, як FanTV, RECRD, Pebble City, внесли приблизно 35% загальної кількості звернень. Проте соціальні та споживчі додатки ще не були справді запущені, що є потенційним блакитним океаном. Веб3-версія контентного створення ) музики, відео ( вже має ознаки на SUI, але може просунутися далі. Особливо, оскільки у SUI є багато користувачів у Південно-Східній Азії, можна розглянути соціальні продукти, адаптовані до звичок користувачів цього регіону. Локалізовані короткі відео на блокчейні, винагороди фанатів на блокчейні тощо, можливо, знайдуть свій ринок. Коли ці продукти зростуть, з них можуть виникнути бізнеси в сфері реклами, аналізу даних тощо, що створить позитивний цикл для економіки екосистеми. Соціальні продукти мають тривалий період зростання, але, як тільки вони успішні, їхня привабливість дуже висока.

Наприклад, до березня 2025 року обсяг BTCFi, заблокованого на ланцюзі SUI, перевищить 1000 BTC; у квітні активи класу BTC вже займали 10% загального TVL SUI, охоплюючи wBTC, LBTC, stBTC та інші форми. Іншими словами, на SUI вже діє біткоїн на суму близько 250 мільйонів доларів. Ці активи біткоїна на SUI використовуються в повній мірі: користувачі можуть заставити активи, прив'язані до BTC, в кредитних протоколах для отримання стейблкоінів, реалізуючи "отримання доходу від володіння криптовалютою", або надавати ліквідність BTC/стейблкоін для отримання торгових комісій. Односторонні ліквідні протоколи, такі як Navi, швидко підтримали BTC як заставу та запровадили стратегії агрегування доходу, такі як "BTC Plus".

Четверте, потенційна крива зростання: RWA та первинні деривативи як дві великі прогалини. Щодо RWA, Seal/Nautilus пропонує відповідну конфіденційність + перевірку обчислень, що є природною основою для випуску облігацій та часток фондів; вже заплановано співпрацю з Open Market Group) для випуску rWА сертифікатів доходу на SUI(, а також тестування токенізації реальних активів/облігацій у рамках співпраці з 21Shares), масштаби існуючих SUI ETP складають приблизно 300M USD(. Це створює можливості для розробки SaaS для випуску RWA, послуг з дотримання нормативних вимог та ідентифікації, а також для створення вторинних бірж та оракулів оцінки на блокчейні. Щодо первинних безстрокових/опціонних контрактів, наразі обсяг відкритих позицій на ланцюгу становить приблизно 20 млн, з яких Bluefin займає близько 70%. Різниця між застосуваннями стилю Hyperliquid та SUI полягає в "продуктивності проти агрегування ліквідності". Якщо SUI вирішить реалізувати комбінацію/крос-протокольне зведення), як у DeepBook 2.0(, це створить можливості для розробки єдиної інфраструктури деривативів з потенціалом зростання до 10 разів.

Три, Передові структури, Фонд SUI, OKX Ventures, Mysten Labs та інші стають ключовими екологічними силами

Процвітання екосистеми неможливе без каталізу та надання можливостей стратегічним капіталом. У процесі від зародження до швидкого зростання екосистеми SUI, OKX Ventures відіграло надзвичайно важливу роль. Його інвестиційна стратегія не є просто фінансовою ставкою, а базується на глибокому розумінні технологічної архітектури SUI та екосистемного потенціалу, що забезпечує перспективне, системне планування, яке каталізує процвітання екосистеми SUI.

Екосистема додатків Sui на даний момент зосереджена на фінансових аспектах ) DeFi + BTCFi ( як абсолютному ядру, далі йдуть розважальні категорії ) GameFi/NFT/соціальні (. Інструменти та похідні, що базуються на AI, все ще перебувають на ранніх стадіях розвитку. Справжня прогалина зосереджена на кредитуванні RWA та похідних на ланцюгу: перше чекає на реалізацію приватності та відповідності від Seal/Nautilus, друге ж потребує більшої глибини укладання угод та інструментів хеджування ризиків.

OKX Ventures визнано ринком одним із перших відкривачів та стратегічних співбудівельників екосистеми SUI. Невдовзі після запуску основної мережі SUI, коли екосистема ще перебувала на ранній стадії, OKX Ventures, завдяки своєму гострому чуттю, рішуче інвестував у кілька ключових проектів, таких як Cetus, Navi, Momentum та Haedal. Ці проекти охоплюють ключові напрямки DeFi, такі як децентралізовані біржі )DEX(, кредитування, ліквідність стейкінг )LST( та інші, закладаючи міцний фундамент для подальшого фінансового вибуху екосистеми SUI. Наприклад:

• Momentum: це інноваційний DEX, розгорнутий на блокчейні SUI, спільно заснований колишнім головним інженером Meta Libra ChefWEN. З моменту запуску в 2025 році обсяг торгів швидко перевищив 1 мільярд доларів, активних користувачів понад 200 тисяч, ставши найшвидше зростаючим на SUI.