2024 рік крипторинку бурхливо розвивається, Біткойн демонструє вражаючі результати

У 2024 році крипторинок зустрічає бурхливий ринок, серед якого виступ Біткойн особливо привертає увагу. Протягом минулого місяця Біткойн зріс більш ніж на 50%, ставши одним з активів з найбільшим зростанням. Що ж стало причиною такої божевільної ринкової поведінки Біткойна? Як довго цей ріст може тривати? Давайте глибше проаналізуємо причини.

Будь-яке зростання ціни активів неможливе без зменшення пропозиції та збільшення попиту. Ми розглянемо ринок Біткойн з двох точок зору: пропозиції та попиту.

Аналіз пропозиційної сторони

З точки зору пропозиції, з просуванням циклу зменшення Біткойна вплив пропозиції на ціну поступово зменшується, але нам все ще слід звертати увагу на потенційний тиск продажу:

Згідно з механізмом консенсусу, нова кількість Біткойнів становить менше 2 мільйонів монет, і незабаром відбудеться ще одне скорочення, після якого тиск на нові поставки ще більше зменшиться. Спостерігаючи за рахунками майнерів, вони протягом тривалого часу залишаються на рівні понад 1,8 мільйона монет, що свідчить про те, що у майнерів немає явних тенденцій до продажу.

З іншого боку, кількість Біткойнів на рахунках з тривалим утриманням продовжує зростати і наразі становить близько 14,9 мільйона монет. Справжня кількість Біткойнів з високою ліквідністю обмежена, ринкова капіталізація менше 350 мільярдів доларів. Це також пояснює, чому щоденні покупки на суму 500 мільйонів доларів можуть призводити до суттєвого зростання ціни Біткойна.

Аналіз сторони попиту

Попит зростає переважно через кілька аспектів:

1. Додаткова ліквідність, що забезпечується ETF
2. Багаті володіють зростанням вартості активів
3. Фінансові послуги є більш привабливими, ніж короткострокові інвестиції
4. Для фондів Біткойн можна купити помилково, але не можна пропустити
5. Біткойн є ядром потоку

ETF: Унікальний каталізатор поточного бичачого ринку Біткойн

Біткойн отримав кваліфікацію для входу в традиційний фінансовий ринок через схвалення ETF регуляторними органами. Комплаєнсні кошти нарешті можуть потрапити на ринок Біткойн, і в світі шифрування традиційні фінансові кошти можуть лише спрямовуватись на Біткойн.

Трансфляційні характеристики Біткойна роблять його схильним до формування сильних ринкових емоцій. Щойно фонди продовжують купувати, ціна буде продовжувати зростати, фонди, що володіють Біткойном, мають високі результати, що може залучити більше капіталу для подальших покупок. Тим часом фонди, які не володіють Біткойном, стикаються з тиском на результати, а також можуть зіткнутися з відтоком капіталу. Ця модель функціонує на Уолл-стріт на ринку нерухомості вже багато років.

Особливості Біткойна більш підходять для цієї ринкової гри. За минулий місяць середня чиста купівля щодня становила менше 500 мільйонів доларів, що призвело до зростання ринку понад 50%. Такий обсяг купівлі в традиційних фінансових ринках незначний.

ETF також підвищив вартість Біткойна з точки зору ліквідності. У 2023 році глобальний обсяг традиційних фінансів (включаючи нерухомість) може досягти 560 трильйонів доларів, що свідчить про те, що ліквідності традиційних фінансів достатньо, щоб підтримати фінансові активи такого масштабу. Ліквідність Біткойна далеко не така, як у традиційних фінансових активів, але доступ традиційних фінансів може створити ліквідність, необхідну для досягнення вищої оцінки Біткойна. Варто зазначити, що ця ліквідність, що відповідає вимогам, може бути перенаправлена тільки на Біткойн, а не на інші шифровані активи. Біткойн більше не ділить одну ліквідну базу з іншими шифрованими активами.

Вища ліквідність означає, що активи мають вищу інвестиційну цінність. Тільки активи, які можуть бути реалізовані в будь-який момент, можуть містити більше багатства. Це підводить до наступної тези:

Біткойн, який віддають перевагу багаті, безумовно, подорожчає.

Згідно з ринковим дослідженням, мільярдери в світі шифрування зазвичай значно більше володіють Біткойном під час бичачого ринку, тоді як середній клас або інвестори з нижчими доходами зазвичай володіють Біткойном не більше ніж 1/4 від загальної позиції. В даний час ринкова капіталізація Біткойна становить 54.8% всього крипторинку. Якщо ви помітили, що серед ваших знайомих у цьому колі частка тих, хто володіє Біткойном, значно нижча за це число, то, ймовірно, Біткойн зосереджений у руках багатих і установ.

Тут вводиться явище: ефект Матвія — активи, що належать багатим, продовжують зростати в ціні, тоді як активи, що належать звичайним людям, можуть продовжувати падати. Якщо не буде втручання з боку уряду, ринкова економіка неминуче піддасться ефекту Матвія: багаті стають ще багатшими, а бідні — ще біднішими. Це не лише тому, що багаті можуть бути розумнішими і більш здатними, а й тому, що вони природно мають більше ресурсів. Розумні люди, корисні ресурси та інформація, звичайно, будуть шукати співпраці з цими багатими. Якщо багатство людини не отримане виключно завдяки удачі, це може створити множинний ефект, роблячи її все багатшою. Тому те, що відповідає естетиці та уподобанням багатих, неминуче буде ставати все дорожчим, в той час як те, що відповідає естетиці та уподобанням звичайних людей, може ставати все дешевшим.

На крипторинку багатії та інститути часто використовують нестандартні монети як інструмент для отримання прибутку від звичайних інвесторів, а монети з високою ліквідністю - як засіб збереження вартості. Багатство часто переходить від звичайних інвесторів до альткоїнів, а потім, після того як його зберуть багатії чи інститути, знову переходить до Біткойну та інших основних монет. З постійним зростанням ліквідності Біткойна його привабливість для багатіїв та інститутів також зростатиме.

Ціна Біткойна не є ключовою, боротьба за частку фінансового ринку є суттю.

Регулятори схвалили спотовий ETF на Біткойн, що викликало конкуренцію на кількох рівнях ринку. Серед великих фінансових установ у США точиться боротьба за лідерство на ринку ETF. На глобальному ринку Сінгапур, Швейцарія, Гонконг та інші фінансові центри також активно залучені. Хоча існує ймовірність, що установи можуть завдати удару по ринку, але в умовах міжнародного середовища, яке не призводить до дефіциту ліквідності, залишається невідомим, чи зможуть вони викупити активи після продажу.

Втрата підтримки ETF для Біткойн-спотів призведе до того, що емітенти не лише втратять доходи від комісій, але й позбудуться права голосу у ціноутворенні Біткойна. Відповідно, фінансові ринки також втратять право на ціноутворення для цього "цифрового золота" — майбутнього фінансового стабілізатора, і ще більше втратять ринок похідних фінансових інструментів на базі Біткойна. Це буде стратегічною поразкою для будь-якої країни та фінансового ринку.

Тому традиційному фінансовому капіталу у світі важко сформувати змову для обвалу, натомість, можливо, в процесі постійного нарощування позицій виникне психологія FOMO (страх пропустити).

Біткойн є "інскрипцією" Уолл-стріт

Для тих активів з низькою вартістю та високими ставками, невелике інвестування може значно підвищити прибутковість портфеля активів, не піддаючи його ризику руйнівних змін. Біткойн наразі має невисоку оцінку на традиційних фінансових ринках і має низьку кореляцію з основними активами. Тому для основних фондів утримання певного відсотка Біткойна виглядає логічним вибором.

Більш важливо, якщо у 2024 році Біткойн стане активом з найвищою прибутковістю на основному фінансовому ринку, тим фондовим менеджерам, які не мають у своєму портфелі Біткойн, буде важко пояснити це інвесторам. З іншого боку, якщо тримати 1% або 2% Біткойн, навіть якщо фондовий менеджер не любить його або зазнає збитків, це не вплине на загальну продуктивність через надмірний ризик Біткойн, і звітність для інвесторів буде простішою.

Біткойн：ідеальний вибір для фондових менеджерів Уолл-стріт

Окрім вищезазначених причин, фондові менеджери Уолл-стріт мають ще більше мотивації для покупки Біткойн.

Біткойн природно має напіванонімну характеристику. Регуляторам важко повністю контролювати спотові рахунки фондових менеджерів, як у випадку з цінними паперами. Хоча для поповнення та зняття коштів на основних торгових платформах потрібна KYC, офлайн OTC торгівля все ще може відбуватися. Регулятори не мають достатніх засобів для контролю спотових позицій фінансових працівників.

Попередні міркування достатні для того, щоб підтримати написання детального звіту про інвестиції в Біткойн фондовим менеджером. Оскільки сам Біткойн має обмежену ліквідність, невелика кількість капіталу може вплинути на ціну, то як фондовий менеджер, за наявності достатніх об'єктивних причин, які ще фактори можуть завадити їм використовувати публічні кошти для власної вигоди?

Потік проекту самостійного циклу

Трафік самостійного циклу є унікальним явищем на крипторинку, а Біткойн довгостроково виграє від цього явища.

Біткойн的流量自助循环指的是其他项目为了借助Біткойн的影响力，不得不推崇Біткойн的形象，最终将自己运营的流量反哺给Біткойн。

Оглядаючи процес випуску всіх альтернативних монет, завжди згадують легендарну історію Біткойна, розповідаючи про таємничість і велич Сатоші Накамото. Потім стверджують, як вони подібні до Біткойна, щоб стати наступним Біткойном. Біткойн не потребує активного управління, щоб отримувати пасивний дохід і будувати бренд через проекти, що його наслідують.

Наразі конкуренція в проєктах стала ще більш жорсткою, на Біткойні є десятки проєктів Layer2, десятки мільйонів проєктів з написами, які намагаються взяти трафік з Біткойна, спільно сприяючи масовому прийняттю Біткойна. У екосистемі Біткойна вперше настільки багато проєктів згадують Біткойн, тому цього року ефект самостійного циклу трафіку Біткойна може бути сильнішим, ніж у попередні роки.

підсумок

З минулого року найбільша змінна на ринку - це затвердження ETF для Біткойну. Аналізуючи, ми виявили, що всі фактори сприяють зростанню ціни Біткойна. Пропозиція зменшується, попит зростає.

Отже, Біткойн, ймовірно, стане найбільшою інвестиційною можливістю 2024 року.