Трамп на посаді протягом місяця, ринок втілює хаос і можливості

На початку 2025 року, з приходом до влади нового уряду, політико-економічна ситуація в США зазнає істотних змін. З одного боку, серія політик, що впроваджуються новим урядом, надає ринку нову енергію; з іншого боку, проривні досягнення в галузі штучного інтелекту завдають удару по технологічним акціям, викликаючи коливання на фінансових ринках. Особливо в лютому, під впливом кількох факторів, таких як публікація важливих економічних даних, коригування регуляторної структури та прискорення технологічних інновацій, ринок криптовалют зазнав різких коливань і перетворень.

У лютому 2025 року макроекономічна ситуація в США демонструє складний характер. Незважаючи на те, що переглянуте значення ВВП за четвертий квартал залишається на рівні зростання 2,3%, численні індикатори свідчать про уповільнення економічного зростання. Ринок праці помітно охолоджується, у лютому кількість нових робочих місць зросла на 187 тисяч, що нижче за очікування; зростання зарплат сповільнилося до 0,2%, досягнувши найнижчого рівня за останні 16 місяців. Індекс споживчої впевненості знижується третій місяць поспіль, що відображає побоювання населення щодо зменшення купівельної спроможності.

Що стосується інфляції, то в січні базовий індекс споживчих цін (CPI) зріс на 2,5% у річному вимірі, що є незначним зниженням у порівнянні з минулим місяцем. У січні річний базовий індекс цін на особисті витрати (PCE) склав 2,6%, що є найнижчим показником за останні 8 місяців. Проте нова митна політика, оголошена урядом, може стати важливим фактором у майбутній інфляції. За аналізом, введення 10% мита на імпортні товари з сусідніх країн може підвищити CPI на 0,3-0,5 процентних пунктів у другому кварталі.

На цьому фоні монетарна політика Федеральної резервної системи викликає значну увагу. Ринок загалом очікує, що найближчим часом процентні ставки залишаться незмінними, але з огляду на невизначеність щодо інфляції та потенційний вплив тарифної політики, рішення про зниження ставок в майбутньому все ще може змінитися. Основним суперечливим питанням американської економіки в 2025 році є боротьба між уповільненням зростання та стійкістю інфляції; як знайти певність у цьому складному середовищі стане ключовою темою для світового ринку.

Великі прориви в галузі штучного інтелекту привели до нових змін на ринку. Нові AI-технології значно знизили вимоги до обчислювальної потужності завдяки оптимізації алгоритмів, що сприяло трансформації галузі з "змагання за обчислювальну потужність" до "ефективності алгоритмів", перепроектуючи логіку попиту на інфраструктуру AI. Цей прорив, разом з новою митною політикою уряду, що викликала занепокоєння глобальним ланцюгом постачання, призвів до суттєвих втрат у технологічних акціях. У лютому індекс Nasdaq впав на 4%, що стало найгіршим місячним показником за майже 10 місяців; індекс Доу-Джонса знизився на 1,58%, а індекс S&P 500 - на 1,42%.

Перегляд конкурентного ландшафту американської AI-індустрії ринком безпосередньо відображається на поведінці акцій технологічних гігантів. Незважаючи на прийнятні результати фінансової звітності, коригування очікувань інвесторів на майбутнє призвело до фіксації прибутків, що викликало хвилю розпродажів. Загальний настрій на ринку є низьким, а паніка поширюється.

Ринок криптоактивів також не зміг уникнути труднощів. Кореляція між біткоїном і Nasdaq досягла найвищого рівня за останні два роки, що означає, що коливання на ринку акцій США посилило вплив на крипторинок. Схильність інвесторів до ризику знизилася, і вони вивели кошти з ризикових активів, що призвело до зниження тиску на крипторинок. Ця ланцюгова реакція підкреслює надмірну оборонну психологію ринку щодо впливу нових технологій та політичної невизначеності.

Після приходу нового уряду до влади політика щодо криптовалют перейшла від виборчих обіцянок до реальних дій. Випуск урядом офіційного мем-токена викликав зрушення на ринку, його ринкова капіталізація перевищила 14,5 мільярда доларів, після чого значно знизилася. Ця подія не лише відображає проникнення криптовалют із фінансової сфери в політичну, але й демонструє потенціал криптоактивів як нового політичного інструменту.

Уряд також створив робочу групу з криптовалют, щоб розробити нові регуляторні плани та дослідити можливість створення національного резерву криптовалют. Регулятори зняли обмеження на зберігання цифрових активів, щоб усунути бар'єри для участі фінансових установ у крипторинку. Ці позитивні новини спочатку сприяли зростанню ціни біткоїна, наприкінці січня зростання склало 9,5% в порівнянні з попереднім місяцем. Проте в лютому ринок зазнав різкої корекції, біткоїн впав нижче позначки 100 тисяч доларів, наприкінці місяця закрившись на рівні 85 тисяч доларів, загальне падіння за місяць склало 17,39%.

Варто зазначити, що біткоїн продемонстрував певну стійкість під час цього коливання. Деякі інституції розглядають ці короткострокові коливання як вікно для довгострокового розміщення, значно збільшуючи свої запаси біткоїнів. У довгостроковій перспективі ціни на біткоїн і золото все більше наближаються один до одного, підкреслюючи його "цифрове золото" властивість, обидва розглядаються як альтернативи кредитним валютам.

Сьогодні крипторинок перебуває у вакуумі новин, а гранична ефективність традиційних наративів зменшується. Однак три основні тенденції формують новий ринок: регуляторна парадигма переходить від придушення до керівництва, ринок трансформується з спекулятивного на технологічно орієнтований, а злиття ШІ та криптотехнологій стає новою точкою прориву. Оскільки ринок завершив очищення від важелів та новий наратив формується, крипторинок може зустріти новий етап зростання.

У цей час невизначеності рідкісні властивості біткойна залишаються міцними, надаючи йому стійкість у періоди коливань. Як кажуть класичні мудрості, хаос — це не безодня, а сходи. Ринкові коливання можуть виховувати нові можливості, ключовим є те, як у зміні ситуації впіймати тренд і шукати цінність у ризиках.