Мистецтво спекуляції: Позиція управління та контроль ризиків

Суть спекуляції можна звести до двох ключових моментів: отримання прибутку в правильний момент та прийняття збитків у невірний. Кожен трейдер колись переглядав ті виграшні угоди, шкодуючи про занадто легку позицію; так само вони можуть розмірковувати над тими невизначеними угодами, дивуючись, чому продовжують нарощувати позицію у збиткових угодах.

Управління позицією є одним із найскладніших навичок у сфері торгівлі, але покращення цієї здатності може принести значні результати. Топ-трейдери всіляко прагнуть удосконалити цю навичку, оскільки одна помилка в оцінці може мати непередбачувані наслідки. Незважаючи на те, що в реалізації я все ще маю багато недоліків, управління позицією є однією з найуспішніших сфер моєї професійної кар'єри, що компенсує численні помилки, які я допустив в інших аспектах.

Один із задумливих випадків - це історія про "рішуче ставлення до асиметричних можливостей", головними героями якої є двоє видатних керуючих фондами.

У 1992 році головний менеджер портфеля одного з відомих фондів звернув увагу на те, що Банк Англії штучно підтримує фунт стерлінгів і був переконаний, що ця підтримка навряд чи зможе тривати довго. Він виклав свої міркування керівництву, запропонувавши поставити всі кошти фонду на коротку позицію по фунту.

Спочатку керівництво висловило сумнів щодо цієї пропозиції, вважаючи, що це надзвичайно ризикована одностороння ставка. Однак після детального вивчення ситуації він не лише підтримав це рішення, але й запропонував подвоїти інвестиції, оскільки така можливість може з'явитися лише раз на двадцять років.

Врешті-решт, ця угода була виконана з подвоєною Позиція, ставши однією з найвідоміших угод в історії фінансів, з прибутком за один день, що досягнув 1 мільярда доларів. Ця подія також зробила інвесторів, які брали в ній участь, відомими.

Найуспішніша угода в моєму досвіді відбулася в листопаді певного року, коли дві основні торгові платформи оголосили про запуск нової криптовалюти. Під час виконання цієї угоди я постійно згадував про вищезгадану легендарну історію, розмірковуючи про те, як би вчинив той топовий інвестор.

Того ранку я, як зазвичай, перевіряв різні інформаційні джерела та ринкові дані. На той момент я вже відкрив невелику позицію, але вона вже зазнала значних втрат, що викликало у мене певне занепокоєння.

Коли я зосередився на спостереженні за хвилинним графіком свічок на торговому програмному забезпеченні, раптом з'явилася величезна свічка зростання, і моя Позиція миттєво повернулася в нуль. Ця раптова зміна викликала у мене одночасно захват і плутанину. Після цього я отримав повідомлення, що ця криптовалюта буде представлена на одній з провідних торгових платформ. Після багатьох перевірок я зрозумів, що це може бути унікальна торгова можливість.

В момент публікації новини, ціна швидко зросла з 0,000012 доларів до 0,000016 доларів. Ця новина така важлива, оскільки після деяких відомих криптовалют ця торгова платформа більше не запускала інші подібні токени. Крім того, у США раніше не було зручних каналів для покупки цієї нової монети. Новий канал上市 відкрив великі потоки коштів від дрібних інвесторів, і ринок незабаром усвідомив це.

На той час історичний максимум цієї криптовалюти становив 0,000017 долара. Пер突破 історичного максимуму завжди була однією з моїх улюблених торгових стратегій. Я усвідомлюю, що трейдери, які вирішили продати на цій ціновій рівні, можливо, не повністю усвідомлюють важливість цієї новини.

Я рішуче купив на ринку в 5 разів більше поточної позиції, майже використавши весь інвестиційний портфель з 2-кратним плечем на купівлю. Дивлячись на доларову вартість, яка відображалась у торговому програмному забезпеченні, я відчув тривогу. Я ніколи не думав, що інвестую так багато в альткоїни, особливо в такі нові токени, але всередині я був надзвичайно спокійним, оскільки був впевнений, що це правильне рішення.

Приблизно через годину після публікації першої новини про лістинг інша провідна торгова платформа також оголосила про запуск цього токена, і ціна миттєво перевищила історичний максимум. Пізніше того ж дня новина про запуск третьої торгової платформи підняла ціну до 0,0000255 долара. Я навіть не наважувався перевірити торгове програмне забезпечення, оскільки величезні коливання прибутків і збитків можуть вплинути на моє судження. Менше ніж за 12 годин мій рахунок приніс прибуток майже 100%. Це дійсно був божевільний торговий день. Хоча мені не вдалося закрити позицію на максимальному рівні, я все ж зафіксував значний прибуток, який перевищив накопичений прибуток за останні кілька місяців. Це ще раз підтвердило важливість своєчасного коригування позицій у асиметричних можливостях.

Однак, обговорюючи управління позицією, якщо не згадати про його ризики, то це буде безвідповідально. За кожною історією успіху, досягнутою завдяки масовій концентрації ставок, стоять безліч людей, які в результаті ризикнули всім і зрештою збанкрутували. Саме тому правильні інвестиції є такими складними: знайти баланс між впевненістю у власному судженні та сміливими діями й повагою до ринку - це зовсім не просто.

Іноді, ви з упевненістю входите в позицію з великим обсягом, але протягом кількох днів зазнаєте збитків, врешті-решт вирішуєте зупинити збитки та вийти з ринку. Прикро, що здається, ніби ринок жартує з вами: щойно ви закриваєте позицію, як ринок починає розвиватися відповідно до вашого первісного очікування. А іноді ви обираєте впертися, і через тиждень виявляєте, що ваш інвестиційний портфель втратив 50%. Не можна заперечувати, що це навичка, яку важко освоїти.

Я особисто також неодноразово зазнавав невдач з великими позиціями, але є одне, що завжди підтримує мене, а саме – суворий ризик-менеджмент. Якщо ціна рухається в протилежному напрямку від моєї оцінки і збитки тривають певний час, я обираю зупинити збитки. Незалежно від того, наскільки я впевнений у своїй оцінці, ринок завжди має рацію.

Ніколи не варто шкодувати про збиткові угоди, адже кращі можливості завжди чекають попереду. Хоча завжди будуть можливості та ідеї, в які варто інвестувати, якщо я вже втратив більшість свого портфеля, то не буде достатньо коштів, щоб скористатися найкращими можливостями.

Уникати значних втрат за будь-яку ціну - це найважливіший принцип у будь-якій ризиковій грі. Визначення "значних втрат" відрізняється для кожної людини. На початку побудови меншого портфеля мені доводилося йти на більші ризики. Я часто ставив 10-15% портфеля на дуже впевнені угоди, адже саме така природа ринку, в якому я опинявся. Ринок криптовалют загалом страждає від нестачі ліквідності і великих коливань, тому мені доводилося приймати більші відкату, щоб мої судження могли бути підтверджені. З розширенням портфеля ліквідність ринку, в який я входив, трохи покращилася, і я вже не міг брати на себе такі великі ризики. Важливо чітко усвідомлювати свою здатність витримувати ризик, щоб під час кожної угоди ви чітко знали, скільки втрат ви можете витримати. Я бачив багато талановитих трейдерів, які вийшли з ринку через одну незворотну величезну втрату.

Ось чому одна з моїх улюблених торгових стратегій - це прорив. Я надаю перевагу торгівлі поблизу верху, оскільки це стратегія з чітко визначеним ризиком: або прибуток, або швидке невдача. Наприклад, момент, який я вибрав у торгівлі, згаданій раніше, це коли ціна коливалася поблизу історичного максимуму, але не змогла прорватися, або після прориву повернулася нижче історичної позначки. В обох випадках у мене є чіткі точки виходу з позиції, тому на цій ціні доцільно здійснювати великі угоди.

Оглядаючись на свою торгову кар'єру до цього часу, всі помітні зростання в моєму портфелі походять від "великої ставки". Щороку лише кілька угод створюють більшість прибутку. Крім того, це більше гра на виживання. Ви повинні залишатися достатньо гострим, щоб виявити ті угоди, які можуть принести величезний прибуток, але також бути дисциплінованим, щоб уникнути втрати всіх коштів на ідеях, в яких немає впевненості, і уникати продовження збільшення позицій у збиткових торгах.

На наступному етапі моєї кар'єри я планую зосередитися на вдосконаленні однієї з областей - Позиція. Я добре вмію робити великі ставки, але не надто вмію продовжувати утримувати активи в умовах значних нереалізованих прибутків. Це може бути пов'язано з моїм внутрішнім відчуттям ризик-менеджменту, але якщо я зможу дотримуватися своїх суджень на більш тривалій основі, замість частих операцій, я вірю, що зможу досягти кращих результатів.