SEC переходить до діалогового управління, шифрування регулювання може отримати новий етап
На початку 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) суттєво змінила свою регуляторну стратегію в сфері шифрування. З новим керівництвом SEC почала намагатися впровадити "діалогове управління", сформувавши спеціальну групу з шифрування, припинивши кілька розслідувань, пов'язаних з шифруванням, і розпочавши низку круглих столів з галузі. Чи означають ці заходи, що SEC переходить від суворого правозастосування до більш співпраця регуляторної моделі? Чи можуть ці зміни справді сприяти тому, щоб індустрія шифрування перейшла до нового етапу, де дотримання вимог і інновації йдуть пліч-о-пліч, до того, як новий голова офіційно вступить на посаду?
Ключові дії SEC останнім часом: від виконавчої ролі до діалогового управління
З моменту вступлення нового голови з 1 січня 2025 року, стратегія регулювання SEC у сфері шифрування зазнала помітних змін. SEC спеціально створила групу з шифрування, яку очолив досвідчений комісар, що символізує суттєвий зсув у регуляторній політиці. Очікується, що ця група визначить, які шифровані активи відносяться до "цінних паперів", і дослідить законні канали випуску токенів. Цей крок може принести на ринок більш чітку регуляторну структуру та залучити більше традиційних фінансових установ у сферу шифрування.
SEC також оголосила, що з квітня по червень 2025 року проведе чотири нові раундові круглі столи, які охоплять теми шифрування торгівлі, зберігання, токенізації активів та DeFi. Ці засідання відкриті для громадськості, один з комісарів SEC охарактеризував їх як "весняний спринт до ясності регулювання шифрування", що вказує на те, що SEC намагається встановити більш чіткі правила через діалог з галуззю. Цей комісар також публічно заявив, що індустрії шифрування потрібні "чіткі, розумні межі регуляторних повноважень", натякаючи, що в майбутньому може бути сприяння дотриманню правил через їх уточнення, а не через судові позови.
Цей ряд змін відображається не лише в створенні груп, круглих столів тощо, але й у конкретних даних. У офіційних документах SEC терміни, що стосуються "блокчейну", досягли історичного максимуму у лютому 2025 року, що свідчить про значне підвищення їхньої уваги до шифрування.
SEC припинив розслідування кількох справ про шифрування, випускаючи сигнали пом'якшення
Станом на березень 2025 року, динаміка правозастосування SEC у сфері шифрування дійсно зазнала деяких змін, частина справ завершилась угодою, відкликанням позову або припиненням розслідування, що свідчить про певні ознаки пом’якшення регулювання.
У січні 2025 року SEC завершила розслідування справи, пов'язаної з деякими важливими документами, і не винесла нового рішення щодо того, чи є ефіріум цінним папером. Крім того, SEC офіційно припинила подальше розслідування великої торгової платформи, не наклавши додаткових санкцій.
SEC раніше звинуватив кілька емітентів NFT у порушенні законодавства про цінні папери, вважаючи, що їх NFT є інвестиційними контрактами. У грудні 2024 року SEC відкликала частину позовів, залишивши лише правозастосування щодо проектів, які явно обіцяють прибуток.
Дефі-протокол досяг угоди з SEC, погодившись зареєструвати частину функцій та сплатити невеликий штраф, після чого SEC завершила розслідування. SEC також відмовилася від позову проти розробника певного інструменту приватності, перейшовши до співпраці з іншими відомствами для регулювання.
У березні 2025 року SEC припинив розслідування щодо компанії Web3, що займається іграми, не виявивши жодних порушень. Керівники компанії зазначили, що цей крок приносить регуляторну ясність для індустрії ігор Web3 і, як очікується, сприятиме залученню більшої кількості інституційних інвестицій.
У тому ж місяці одна відома шифрувальна компанія досягла попередньої угоди про врегулювання з SEC, яка погодилася повернути частину штрафу, в обмін на що компанія відкличе свою крос-апеляцію.
Перспективи на майбутнє: Політичний курс після вступу нового президента
Наразі SEC все ще керується виконуючим обов'язки голови, який змінив деякі політики щодо шифрування, такі як призупинення вимоги до шифрувальних компаній зареєструватися як торгові системи, та сприяння створенню спеціальної робочої групи з криптовалют, що вважається підготовкою до перехідного періоду.
Новий кандидат на пост голови SEC має значний досвід фінансового регулювання і вважається важливим знаком для сприяння дружньому регулюванню індустрії шифрування. Однак він наразі стикається з питаннями щодо конфлікту інтересів. Його інвестиції в сфері шифрування, а також сімейні активи викликали занепокоєння щодо справедливості регулювання, але він пообіцяв, що в разі призначення залишить свою поточну посаду та продасть відповідні акції.
Номінація нового голови ще на етапі слухань у Сенаті, слухання призначено на 27 березня 2025 року, під час якого він має відповісти на запитання щодо своїх зв'язків з шифруванням.
Якщо новий голова офіційно вступить на посаду, він може сприяти законодавчому процесу відповідних законопроектів, зменшити регуляторне накладення та уточнити критерії для розмежування між цінними паперами та нецінними паперами.
Висновок
Коригування SEC за останні три місяці позначають його спробу трансформації від "конфронтаційного регулювання" до "діалогового управління". Якщо SEC зможе продовжувати просувати прозору та раціональну регуляторну рамку, першочергово розробляючи конкретні правила для стабільних монет, послуг стейкінгу та протоколів DeFi, США можуть стати важливим центром глобальних інновацій у сфері шифрування; навпаки, якщо політика буде непослідовною, проекти шифрування все ще можуть обрати переїзд до регіонів із більш дружнім регулюванням. В будь-якому випадку, 2025 рік стане ключовим поворотним моментом у відносинах між SEC та індустрією шифрування.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
SEC переходить до діалогового управління, регулювання шифрування може отримати новий шанс.
SEC переходить до діалогового управління, шифрування регулювання може отримати новий етап
На початку 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) суттєво змінила свою регуляторну стратегію в сфері шифрування. З новим керівництвом SEC почала намагатися впровадити "діалогове управління", сформувавши спеціальну групу з шифрування, припинивши кілька розслідувань, пов'язаних з шифруванням, і розпочавши низку круглих столів з галузі. Чи означають ці заходи, що SEC переходить від суворого правозастосування до більш співпраця регуляторної моделі? Чи можуть ці зміни справді сприяти тому, щоб індустрія шифрування перейшла до нового етапу, де дотримання вимог і інновації йдуть пліч-о-пліч, до того, як новий голова офіційно вступить на посаду?
Ключові дії SEC останнім часом: від виконавчої ролі до діалогового управління
З моменту вступлення нового голови з 1 січня 2025 року, стратегія регулювання SEC у сфері шифрування зазнала помітних змін. SEC спеціально створила групу з шифрування, яку очолив досвідчений комісар, що символізує суттєвий зсув у регуляторній політиці. Очікується, що ця група визначить, які шифровані активи відносяться до "цінних паперів", і дослідить законні канали випуску токенів. Цей крок може принести на ринок більш чітку регуляторну структуру та залучити більше традиційних фінансових установ у сферу шифрування.
SEC також оголосила, що з квітня по червень 2025 року проведе чотири нові раундові круглі столи, які охоплять теми шифрування торгівлі, зберігання, токенізації активів та DeFi. Ці засідання відкриті для громадськості, один з комісарів SEC охарактеризував їх як "весняний спринт до ясності регулювання шифрування", що вказує на те, що SEC намагається встановити більш чіткі правила через діалог з галуззю. Цей комісар також публічно заявив, що індустрії шифрування потрібні "чіткі, розумні межі регуляторних повноважень", натякаючи, що в майбутньому може бути сприяння дотриманню правил через їх уточнення, а не через судові позови.
Цей ряд змін відображається не лише в створенні груп, круглих столів тощо, але й у конкретних даних. У офіційних документах SEC терміни, що стосуються "блокчейну", досягли історичного максимуму у лютому 2025 року, що свідчить про значне підвищення їхньої уваги до шифрування.
SEC припинив розслідування кількох справ про шифрування, випускаючи сигнали пом'якшення
Станом на березень 2025 року, динаміка правозастосування SEC у сфері шифрування дійсно зазнала деяких змін, частина справ завершилась угодою, відкликанням позову або припиненням розслідування, що свідчить про певні ознаки пом’якшення регулювання.
У січні 2025 року SEC завершила розслідування справи, пов'язаної з деякими важливими документами, і не винесла нового рішення щодо того, чи є ефіріум цінним папером. Крім того, SEC офіційно припинила подальше розслідування великої торгової платформи, не наклавши додаткових санкцій.
SEC раніше звинуватив кілька емітентів NFT у порушенні законодавства про цінні папери, вважаючи, що їх NFT є інвестиційними контрактами. У грудні 2024 року SEC відкликала частину позовів, залишивши лише правозастосування щодо проектів, які явно обіцяють прибуток.
Дефі-протокол досяг угоди з SEC, погодившись зареєструвати частину функцій та сплатити невеликий штраф, після чого SEC завершила розслідування. SEC також відмовилася від позову проти розробника певного інструменту приватності, перейшовши до співпраці з іншими відомствами для регулювання.
У березні 2025 року SEC припинив розслідування щодо компанії Web3, що займається іграми, не виявивши жодних порушень. Керівники компанії зазначили, що цей крок приносить регуляторну ясність для індустрії ігор Web3 і, як очікується, сприятиме залученню більшої кількості інституційних інвестицій.
У тому ж місяці одна відома шифрувальна компанія досягла попередньої угоди про врегулювання з SEC, яка погодилася повернути частину штрафу, в обмін на що компанія відкличе свою крос-апеляцію.
Перспективи на майбутнє: Політичний курс після вступу нового президента
Наразі SEC все ще керується виконуючим обов'язки голови, який змінив деякі політики щодо шифрування, такі як призупинення вимоги до шифрувальних компаній зареєструватися як торгові системи, та сприяння створенню спеціальної робочої групи з криптовалют, що вважається підготовкою до перехідного періоду.
Новий кандидат на пост голови SEC має значний досвід фінансового регулювання і вважається важливим знаком для сприяння дружньому регулюванню індустрії шифрування. Однак він наразі стикається з питаннями щодо конфлікту інтересів. Його інвестиції в сфері шифрування, а також сімейні активи викликали занепокоєння щодо справедливості регулювання, але він пообіцяв, що в разі призначення залишить свою поточну посаду та продасть відповідні акції.
Номінація нового голови ще на етапі слухань у Сенаті, слухання призначено на 27 березня 2025 року, під час якого він має відповісти на запитання щодо своїх зв'язків з шифруванням.
Якщо новий голова офіційно вступить на посаду, він може сприяти законодавчому процесу відповідних законопроектів, зменшити регуляторне накладення та уточнити критерії для розмежування між цінними паперами та нецінними паперами.
Висновок
Коригування SEC за останні три місяці позначають його спробу трансформації від "конфронтаційного регулювання" до "діалогового управління". Якщо SEC зможе продовжувати просувати прозору та раціональну регуляторну рамку, першочергово розробляючи конкретні правила для стабільних монет, послуг стейкінгу та протоколів DeFi, США можуть стати важливим центром глобальних інновацій у сфері шифрування; навпаки, якщо політика буде непослідовною, проекти шифрування все ще можуть обрати переїзд до регіонів із більш дружнім регулюванням. В будь-якому випадку, 2025 рік стане ключовим поворотним моментом у відносинах між SEC та індустрією шифрування.