Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауел стикається з величезним тиском, світові ринки стежать за розвитком подій

Пауел з моменту свого призначення мав різницю в поглядах з Трампом щодо монетарної політики. Ця суперечність загострилася в рік виборів 2024, Трамп неодноразово відкрито вимагав від Пауела піти у відставку. Однак, згідно з американським законодавством, президент не має права усунути голову Федеральної резервної системи (ФРС) через розбіжності в політиці, якщо тільки немає переконливих доказів незаконних дій або серйозних службових проступків.

У липні цього року ситуація змінилася. Команда Трампа з посиланням на "політичну упередженість" та "виконання неправдивих свідчень у Конгресі" вимагала провести розслідування щодо Пауелла, звинувачуючи у серйозних порушеннях в проекті реконструкції будівлі Федеральної резервної системи (ФРС). Тим часом ходять чутки, що Пауелл розглядає можливість відставки, що швидко загострює ситуацію.

Наразі Пауел стикається зі складною економічною ситуацією: з одного боку, потенційні цінові тиски, з іншого боку, ознаки охолодження ринку праці. Цей подвійний виклик створює величезні труднощі для формування політики Федеральної резервної системи (ФРС). Якщо знизити відсоткові ставки занадто рано, це може призвести до неконтрольованих інфляційних очікувань; якщо вибрати підвищення ставок для стабілізації інфляції, це може викликати турбулентність на ринку облігацій або фінансову паніку.

Перед обличчям тиску з боку Трампа, Пауел вирішив відповісти прямо. Він вимагав продовжити перевірку проекту оновлення штаб-квартири та через офіційні канали детально пояснити причини зростання витрат, спростовуючи звинувачення у "розкішному ремонті".

Якщо Пауелл врешті-решт піде у відставку, це може суттєво вплинути на глобальні фінансові ринки. Існують аналітики, які вважають, що це може призвести до різкого падіння індексу долара США та значних продажів на ринку облігацій. Долар і облігації можуть зіткнутися з тривалими ризиковими преміями, а інвестори також можуть хвилюватися, що валютні свопи Федеральної резервної системи (ФРС) з іншими центральними банками будуть політизовані.

Деякі експерти зазначають, що ймовірність дострокового виходу Пауела з посади невисока, але якщо це станеться, це може призвести до крутизни кривої доходності американських облігацій, оскільки інвестори очікуватимуть зниження процентних ставок, прискорення інфляції та зменшення незалежності Федеральної резервної системи (ФРС). У такому випадку долар може подальшого знецінитися.

Для ризикових активів, якщо Федеральна резервна система (ФРС) розпочне зниження процентних ставок в умовах стабільної економіки та низького рівня безробіття, це може тимчасово підняти ринок. Однак, враховуючи, що поточний рівень процентних ставок все ще досить високий, в майбутньому можуть знадобитися кілька раундів зниження ставок.

Відставка або перебування на посаді Пауелла стосується не лише монетарної політики, а й незалежності Федеральної резервної системи (ФРС) та балансу влади. Незалежно від результату, ця гра матиме далекосяжний вплив на світові фінансові ринки.