Нові досягнення на ринку токенів державних облігацій RWA: Аналіз рішення TProtocol V2
На ринку токенів державних облігацій RWA існують деякі проблеми: хоча у MakerDAO відсоткові ставки досить високі, його інвестиційна стратегія є досить складною; хоча Ondo зосереджений на державних облігаціях, він стикається з проблемами, такими як складний KYC, високі бар'єри входу та недостатня ліквідність. Ринок терміново потребує рішення для токенів державних облігацій, яке було б чистим активом і дружнім до звичайних користувачів. TProtocol V2 виник, щоб заповнити цю прогалину на ринку.
TProtocol по суті є продуктом кредитування. Як приклад, розглянемо пул Matrixdock, який дозволяє використовувати випущений Matrixdock державний борговий Токен STBT як забезпечення для запозичення USDC. Користувачі, які вносять USDC, отримують rUSDP, що є аналогом aUSDC від AAVE.
Однією з помітних характеристик цього протоколу є те, що кредитна вартість позики STBT становить до 100,5% за (LTV). Теоретично, у крайніх випадках використання може досягати 99,5%, що означає, що майже весь дохід від державних облігацій може бути розподілений між тримачами rUSDP. Щоб впоратися з великим тиском на великі зняття, який може виникнути через таку високу завантаженість, протокол використовує модель позикових угод на позабіржовому ринку, що дозволяє Matrixdock отримати певний час для продажу державних облігацій для погашення боргу. Невеликі зняття можуть здійснюватися через звичайні зняття або шляхом продажу USDP на децентралізованій біржі.
Основний внесок TProtocol полягає в тому, що через модель заставного кредитування для установ він максимізує передачу доходів від токенів державних облігацій користувачам депозитів USDC, дозволяючи звичайним користувачам також насолоджуватися доходами від державних облігацій. Ця модель відрізняється від продуктів, таких як Ondo-OUSG або Matrixdoc-STBT, які відкриті лише для кваліфікованих інвесторів, а також від нещодавно запущеного Ondo USDY, який, хоча і має дещо спрощені умови, все ще вимагає KYC і триває до двох місяців період випуску.
Варто зазначити, що TProtocol зосереджується на продуктах, призначених для спеціального використання. Наприклад, у положеннях STBT чітко визначено, що об'єктом інвестування є короткострокові державні облігації та зворотний викуп державних облігацій, а також зобов'язується регулярно публікувати звіти про активи, співпрацюючи з певною платформою даних для надання підтвердження резервів. Незважаючи на це, загалом все ще потрібно зберігати певний рівень довіри до установи зберігання основних державних облігацій. Для ізоляції ризиків TProtocol планує запустити незалежні фонди для різних активів RWA.
В інших аспектах дизайн TProtocol також досить інноваційний. Його токени управління TPS/esTPS розроблені подібно до деяких торгових платформ: чим довше зберігається, тим вищі дивіденди. Крім того, він також розробив двошарову структуру iUSDP/USDP, схожу на архітектуру деяких стейкінг токенів, де iUSDP є версією rUSDP з автоматичним накопиченням доходу, а USDP використовується для надання ліквідності на децентралізованих біржах та інших майданчиках.
Цей режим дозволяє TProtocol підвищити капітальну ефективність і збільшити прибутковість iUSDP, стимулюючи інші протоколи, сподіваючись, що його прибутковість перевищить прибутковість звичайних державних облігацій.
Наразі конкуренція в галузі RWA є жорсткою, MakerDAO займає провідні позиції. Однак, як надмірно забезпечена стабільна монета, співвідношення активів MakerDAO, що використовуються для покупки державних облігацій, обмежене. Якщо користувачів, які отримують відсотки на DAI, буде занадто багато, їх відсотки можуть навіть бути нижчими за відсоткову ставку державних облігацій.
В цілому, TProtocol передає чистий дохід від токенів державних облігацій звичайним користувачам без KYC, використовуючи модель кредитування активів RWA через заставу установ. Запозичуючи певні ідеї дизайну стейкінгових токенів, TProtocol має потенціал перевищити дохід від базових державних облігацій, приносячи нову енергію та можливості на ринок RWA.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
TProtocol V2: Інноваційне рішення для подолання проблем ринку токенів державних облігацій RWA
Нові досягнення на ринку токенів державних облігацій RWA: Аналіз рішення TProtocol V2
На ринку токенів державних облігацій RWA існують деякі проблеми: хоча у MakerDAO відсоткові ставки досить високі, його інвестиційна стратегія є досить складною; хоча Ondo зосереджений на державних облігаціях, він стикається з проблемами, такими як складний KYC, високі бар'єри входу та недостатня ліквідність. Ринок терміново потребує рішення для токенів державних облігацій, яке було б чистим активом і дружнім до звичайних користувачів. TProtocol V2 виник, щоб заповнити цю прогалину на ринку.
TProtocol по суті є продуктом кредитування. Як приклад, розглянемо пул Matrixdock, який дозволяє використовувати випущений Matrixdock державний борговий Токен STBT як забезпечення для запозичення USDC. Користувачі, які вносять USDC, отримують rUSDP, що є аналогом aUSDC від AAVE.
Однією з помітних характеристик цього протоколу є те, що кредитна вартість позики STBT становить до 100,5% за (LTV). Теоретично, у крайніх випадках використання може досягати 99,5%, що означає, що майже весь дохід від державних облігацій може бути розподілений між тримачами rUSDP. Щоб впоратися з великим тиском на великі зняття, який може виникнути через таку високу завантаженість, протокол використовує модель позикових угод на позабіржовому ринку, що дозволяє Matrixdock отримати певний час для продажу державних облігацій для погашення боргу. Невеликі зняття можуть здійснюватися через звичайні зняття або шляхом продажу USDP на децентралізованій біржі.
Основний внесок TProtocol полягає в тому, що через модель заставного кредитування для установ він максимізує передачу доходів від токенів державних облігацій користувачам депозитів USDC, дозволяючи звичайним користувачам також насолоджуватися доходами від державних облігацій. Ця модель відрізняється від продуктів, таких як Ondo-OUSG або Matrixdoc-STBT, які відкриті лише для кваліфікованих інвесторів, а також від нещодавно запущеного Ondo USDY, який, хоча і має дещо спрощені умови, все ще вимагає KYC і триває до двох місяців період випуску.
Варто зазначити, що TProtocol зосереджується на продуктах, призначених для спеціального використання. Наприклад, у положеннях STBT чітко визначено, що об'єктом інвестування є короткострокові державні облігації та зворотний викуп державних облігацій, а також зобов'язується регулярно публікувати звіти про активи, співпрацюючи з певною платформою даних для надання підтвердження резервів. Незважаючи на це, загалом все ще потрібно зберігати певний рівень довіри до установи зберігання основних державних облігацій. Для ізоляції ризиків TProtocol планує запустити незалежні фонди для різних активів RWA.
В інших аспектах дизайн TProtocol також досить інноваційний. Його токени управління TPS/esTPS розроблені подібно до деяких торгових платформ: чим довше зберігається, тим вищі дивіденди. Крім того, він також розробив двошарову структуру iUSDP/USDP, схожу на архітектуру деяких стейкінг токенів, де iUSDP є версією rUSDP з автоматичним накопиченням доходу, а USDP використовується для надання ліквідності на децентралізованих біржах та інших майданчиках.
Цей режим дозволяє TProtocol підвищити капітальну ефективність і збільшити прибутковість iUSDP, стимулюючи інші протоколи, сподіваючись, що його прибутковість перевищить прибутковість звичайних державних облігацій.
Наразі конкуренція в галузі RWA є жорсткою, MakerDAO займає провідні позиції. Однак, як надмірно забезпечена стабільна монета, співвідношення активів MakerDAO, що використовуються для покупки державних облігацій, обмежене. Якщо користувачів, які отримують відсотки на DAI, буде занадто багато, їх відсотки можуть навіть бути нижчими за відсоткову ставку державних облігацій.
В цілому, TProtocol передає чистий дохід від токенів державних облігацій звичайним користувачам без KYC, використовуючи модель кредитування активів RWA через заставу установ. Запозичуючи певні ідеї дизайну стейкінгових токенів, TProtocol має потенціал перевищити дохід від базових державних облігацій, приносячи нову енергію та можливості на ринок RWA.